眾所周知，牛奶營養(yǎng)成分非常豐富，包含了蛋白質(zhì)、鈣、脂肪等一百多種成分，有著“白色血液”的美稱。
牛奶產(chǎn)業(yè)鏈上游為奶牛養(yǎng)殖及原奶生產(chǎn)，中游為飲用奶、酸奶、奶粉等各類乳制品產(chǎn)品，下游則是各大商超、電商平臺、自動販賣機等銷售渠道。
幾十年來，中國牛奶從只存在于北方城市和富裕人家，發(fā)展成為了全國上下家家常備的日常飲品。1949年，全國奶類年產(chǎn)量為21.7萬噸，平均每人每年僅為0.4公斤，2021年全國牛奶產(chǎn)量已達3683萬噸，人們基本實現(xiàn)了“牛奶自由”。
而這都得益于我國牧場建設、育種技術、飼養(yǎng)管理、冷鏈供應等環(huán)節(jié)的逐步完善。按2021年的原料奶產(chǎn)量統(tǒng)計，中國前十大奶牛牧場運營商年產(chǎn)奶量占總市場份額的23.0%。我們梳理了國內(nèi)奶牛牧場運營商TOP10，以期深入了解原奶產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢。
表1：中國前十奶牛牧場運營商概況（以牛奶產(chǎn)量為排序依據(jù)）
數(shù)據(jù)來源：《中國奶業(yè)統(tǒng)計資料2021》
數(shù)據(jù)顯示，2021年我國奶牛牧場運營商Top10總產(chǎn)奶量為852.6萬噸，同比增長18%，約占全國商品奶產(chǎn)量1/3；與2020年相比，優(yōu)然牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)、越秀集團、澳亞集團、首農(nóng)畜牧、光明牧業(yè)6家企業(yè)的位次沒有變化，圣牧高科從2020年第4位跌至第6位，樂源牧業(yè)從第6位上升至第4位，原生態(tài)牧業(yè)和寧夏農(nóng)墾賀蘭山奶業(yè)分別由2020年11位和12位，上升至第9位和第10位。
并購、新建，成為中國奶牛牧場運營商獲取牧場的兩大主要路徑
據(jù)了解，我國規(guī)模牧場主要分布在西南、西北以及東北三處。而并購與新建，則是中國奶牛牧場運營商獲取牧場的兩大主要路徑。其中，并購無疑是一種簡單粗暴地將奶源“據(jù)為己有”的方法，縱觀中國排名前三的奶牛牧場企業(yè)，其擴張歷程大都是并購其他牧場。作為中國奶牛牧場運營商TOP1的優(yōu)然牧業(yè)，在2020年就以22.78億元收購了國內(nèi)大型的奶牛育種企業(yè)賽科星，成功進軍奶牛育種業(yè)務；同年10月，優(yōu)然牧業(yè)又以23.1億元收購了恒天然中國牧場旗下的兩個牧場群，再次擴大牧場版圖。在穩(wěn)步并購、擴張規(guī)模的同時，優(yōu)然牧業(yè)也在緊密準備上市。2020年底，優(yōu)然牧業(yè)向港交所遞交招股書；2021年6月，優(yōu)然牧業(yè)成功在香港掛牌上市。目前，優(yōu)然牧業(yè)已完成了恒天然6個中國牧場的收購，并收購了中地乳業(yè)27.16%股份，成為全球最大的原料奶供應商之一。最新業(yè)績顯示，2021年優(yōu)然牧業(yè)全年營收為153.46億元，實現(xiàn)歸母凈利潤15.58億元。
圖片來源：優(yōu)然牧業(yè)
作為中國奶牛牧場運營商TOP2的現(xiàn)代牧業(yè)，則在2021年收購了富源牧業(yè)、中元牧業(yè)100%股權，以及澳源牧業(yè)52%和寧夏阜民豐牧業(yè)90%的股權。同時，現(xiàn)代牧業(yè)創(chuàng)新推出了以租代建運營模式，啟動中國乳業(yè)產(chǎn)業(yè)園和林格爾萬頭牧場戰(zhàn)略合作項目，并在新疆布局規(guī)模化牧場。現(xiàn)代牧業(yè)成立于2005年，并在2010年成功上市港交所，是全球率先以奶牛養(yǎng)殖資源上市的企業(yè)。2021年，現(xiàn)代牧業(yè)全年營收為70.78億元，實現(xiàn)歸母凈利潤10.33億元，利潤率同比大幅增長32%，創(chuàng)下歷史新高。值得一提的是，優(yōu)然牧業(yè)與現(xiàn)代牧業(yè)分別背靠著中國兩大巨頭乳企——伊利和蒙牛。優(yōu)然牧業(yè)脫胎于伊利，目前伊利仍持有優(yōu)然牧業(yè)40%的股權，為第二大股東，且連續(xù)多年為優(yōu)然牧業(yè)最大客戶之一。如果說優(yōu)然牧業(yè)和伊利是“母子關系”，那么現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛就是“聯(lián)姻關系”。現(xiàn)代牧業(yè)一直為蒙牛提供大量高品質(zhì)原奶，蒙牛旗下特侖蘇、未來星等乳制品原料皆源于此，同時，蒙牛也是現(xiàn)代牧業(yè)最大的單體股東，持有61.25%的股權。在兩大巨頭乳企的支持下，優(yōu)然牧業(yè)和現(xiàn)代牧業(yè)也越做越大，兩家企業(yè)存欄量總和達到了72萬頭，年產(chǎn)奶量為424.5萬噸，占據(jù)了TOP10“半壁江山”，且有進一步擴大之勢。相關數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)然牧業(yè)在2021年投入運營、新建牧場3個，建成后將增加奶牛11.6萬頭，總存欄達49.2萬頭；現(xiàn)代牧業(yè)新建牧場1個，建成后將增加奶頭2.8萬頭，總存欄達36.8萬頭。排名第三的越秀集團為大型國有控股企業(yè)，總部位于廣州，核心產(chǎn)業(yè)為金融、房地產(chǎn)、交通基建、食品，其牧業(yè)布局主要來自旗下風行食品集團。下屬公司風行乳業(yè)于1952年正式創(chuàng)立“風行牌”，是國內(nèi)最早注冊的乳制品品牌之一。2017年8月，風行乳業(yè)收購了集奶牛養(yǎng)殖、乳制品加工銷售為一體的長城乳業(yè)超50%的股份。2020年11月，越秀集團加快“北上”，以30億元并購輝山乳業(yè)，搶占東北市場。此次并購后，越秀集團形成“南風行，北輝山”牧業(yè)板塊，奶牛存欄量達13.7萬頭，一躍成為行業(yè)龍頭，而這也與越秀集團“內(nèi)延外拓，做強做大食品主業(yè)”的戰(zhàn)略相契合。
圖片來源：風行乳業(yè)官網(wǎng)
樂源牧業(yè)成立于2013年，總部位于河北，是君樂寶乳業(yè)旗下全資子公司，專注于發(fā)展大中型現(xiàn)代化牧場，現(xiàn)有行唐、高碑店、邢臺、鹿泉、徐州五個牧場。2021年，樂源牧場計劃新建牧場1個，新增1萬頭奶牛，建成后總存欄量為12萬頭。近段時間處于上市熱風頭的澳亞集團，在中國共經(jīng)營著10個大型牧場，存欄10萬頭，平均每個牧場達到了萬頭奶牛養(yǎng)殖規(guī)模，是國內(nèi)最大的獨立奶牛牧場運營商之一。2021年，澳亞集團共生產(chǎn)近64萬噸原料奶，營收5.22億美元。圣牧高科成立于2009年，總部位于內(nèi)蒙古呼和浩特。其創(chuàng)始團隊在烏蘭布和沙漠植草興牧，創(chuàng)造了“種、養(yǎng)、加”一體化沙漠有機循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，將200平方公里的沙漠改造為綠洲，種植了9700萬棵沙生樹木，建成有機草場22萬畝，是國內(nèi)率先獲得中國和歐盟有機標準雙認證的原奶品牌。2014年，圣牧高科在香港聯(lián)交所主板成功上市。首農(nóng)畜牧成立于2013年，旗下?lián)碛芯G荷牛業(yè)、種牛科技、華育種豬等分公司，業(yè)務涵蓋畜禽養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈，以良種繁育為核心，致力于“做世界一流動物育種專家”。光明牧業(yè)成立于2003年，為光明乳業(yè)全資子公司，業(yè)務涵蓋牧場管理、飼草料種植、奶牛育種、奶牛專用飼料、易耗品及托管服務，目前為國內(nèi)最大的奶牛業(yè)綜合服務公司之一。2021年新建四個智慧生態(tài)牧場，計劃新增2.9萬頭奶牛，建成后總存欄10.4萬頭。原生態(tài)牧業(yè)成立于2013年，致力于生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)原料奶，共有7個牧場，均位于黑龍江省和吉林省。公司努力將繁殖、飼料管理及設計舒適奶牛生活環(huán)境等營運程序標準化，能持續(xù)穩(wěn)定地生產(chǎn)超過歐盟原料奶質(zhì)量標準的原料奶。寧夏賀蘭山奶業(yè)是寧夏農(nóng)墾集團全資子公司，以良種奶牛養(yǎng)殖、優(yōu)質(zhì)牧草和鮮奶生產(chǎn)為主。前身是成立于1960年的平吉堡奶牛場，被譽為“寧夏奶牛的搖籃”。目前，公司現(xiàn)有奶牛場14個，建立了優(yōu)質(zhì)苜蓿和玉米青貯基地20萬畝，其標準化高產(chǎn)高效養(yǎng)殖模式和先進的生產(chǎn)管理技術對當?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展起到重要示范作用。
六大乳企積極布局上游，自控奶源比例將持續(xù)升高
2008年之后，中國消費者對國產(chǎn)乳制品的信任度降至冰點，致使乳企迫切想要尋找或建立安全穩(wěn)定的高品質(zhì)原奶供應。近年來，伊利、蒙牛、光明、君樂寶、新希望、三元食品六大頭部乳企積極布局上游原奶供應，不斷入股、并購、新建牧場，其自控奶源比例持續(xù)升高，目前平均占比已超40%。
表2：六大頭部乳企自控奶源
數(shù)據(jù)來源：《中國奶業(yè)統(tǒng)計資料2021》
這也促進了我國牧場運營標準化、集約化的進程。自2008年后，我國的牧場經(jīng)歷了從散養(yǎng)戶到養(yǎng)殖小區(qū)式的初步集約養(yǎng)殖，再到規(guī)?；B(yǎng)殖場和大型及特大型牧場的演變，進一步提高了原料奶的產(chǎn)量與質(zhì)量。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2014年至2020年，中國奶牛的存欄量從840萬頭下降至615萬頭，但產(chǎn)奶量不減反增，原因是奶牛均單產(chǎn)能力從每年3.76噸上漲到了5.59噸。從長遠看，乳企自控原料奶供應既是行業(yè)發(fā)展的趨勢，也是穩(wěn)定自身經(jīng)營的必要選擇。在智慧農(nóng)業(yè)的大環(huán)境下，全產(chǎn)業(yè)鏈賦能企業(yè)擴寬經(jīng)濟增長點，各大頭部乳企積極布局上游端，保障了乳制品質(zhì)量的同時，也增強了自身競爭力。除此之外，布局把控上游，還能有效控制成本浮動，有益于增強企業(yè)應對風險的能力。在疫情影響下，中國奶源短缺的現(xiàn)狀將會持續(xù)，進口風險增大，掌控奶源成為乳企規(guī)避風險的重要選擇。未來2-3年，伊利與中博農(nóng)、光明與寧夏、君樂寶與家庭牧場等相關奶源合作項目完成投產(chǎn)后，奶源自控比例將進一步提高。
來源：35斗
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