蒙牛乳業(yè)在3月29日晚發(fā)布的2022年業(yè)績顯示，該公司在報告期內(nèi)收入達(dá)到925.9億元，同比上升5.1%，凈利潤同比增加5.5%至53.03億元。

根據(jù)蒙牛過去5年的財報顯示2017年-2021年它的營收增長率分別為：11.86%、14.66%、14.57%、-3.79%和15.92%，由此參照它在2022年的收入增長有所放緩。

而從具體板塊來看，各項業(yè)務(wù)都發(fā)生了較為顯著的變化。

營收貢獻(xiàn)占比超過84.5%的液態(tài)奶收入同比增長2.3%至782.7億元。蒙牛在財報中稱，特侖蘇、蒙牛純牛奶、每日鮮語鮮牛奶保持強勁增長。蒙牛總裁盧敏放在3月30日的業(yè)績會中披露，以每日鮮語為首的鮮奶事業(yè)部獲得了30%的增速，跑贏行業(yè)增長。

而冰淇淋則成為黑馬。冰淇淋板塊的業(yè)績大漲33%，收入56.5億元，而且這是冰淇淋最近10年來首次超過奶粉業(yè)務(wù)，成為蒙牛業(yè)績第二高的業(yè)務(wù)單元。

過往蒙牛財報數(shù)據(jù)顯示，疫情之前的2018年至2020年，蒙牛冰淇淋板塊業(yè)績分別在27億元、25億元、26億元。2021年3月，蒙牛收購了東南亞冰淇淋品牌“艾雪”，其冰淇淋業(yè)務(wù)實現(xiàn)了42.40億元營收，同比增長61.0%。

除了收購新品牌之外，蒙牛的大單品策略在冰淇淋市場依舊奏效。蒙牛的冰淇淋包含四大品牌：隨變、綠色心情、蒂蘭圣雪、冰+，網(wǎng)紅產(chǎn)品爆款周期較短，而經(jīng)典產(chǎn)品的長期復(fù)購則更穩(wěn)定。據(jù)魔鏡市場情報，2022年淘寶天貓平臺，蒙牛綠色心情雪糕銷售額達(dá)到527.24萬元，同比增長136.1%。

此外，在2022年蒙牛借由體育賽事和獨家IP合作等形式加強了冰淇淋產(chǎn)品的推廣，重點動作包括世界杯定制款、跨界打造茅臺冰淇淋、迪士尼樂園玲娜貝爾IP雪糕等。其中較為突出的是去年5月，蒙牛與茅臺聯(lián)名推出的冰淇淋產(chǎn)品，借著茅臺IP在讓冰淇淋增加更多受眾和熱度。茅臺方面在去年年底披露的一組數(shù)據(jù)顯示，自2022年5月29日茅臺冰淇淋上市以來，7個月時間的預(yù)計營收為2.62億元。

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與冰淇淋的高增長相反，蒙牛下滑的唯一板塊是奶粉業(yè)務(wù)。

在報告期內(nèi)，蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)由2021年的49.49億元下滑22%到38.6億元。和2019年奶粉業(yè)務(wù)79億元的峰值相比，2022年蒙牛的奶粉業(yè)績已經(jīng)滑落一半。

長久以來，這個板塊的業(yè)績隨著蒙牛投資變化而波動。

例如雅士利在2013年6月以近百億港元的價格被蒙牛收購后，蒙?；?年時間，將蒙牛旗下的奶粉歐世、法國達(dá)能集團(tuán)旗下多美滋中國整合至“雅士利國際”的奶粉板塊。不過多美滋在中國市場表現(xiàn)不佳，雅士利國際的收入從2013年的39.8億元下滑至2017年的22.8億元。

在2019年收購澳洲乳品品牌貝拉米后，蒙牛整個奶粉板塊的營收達(dá)到79億元最高值，在2020年出售君樂寶51%股權(quán)后，奶粉業(yè)務(wù)又隨之下滑到46億元，2022年再次下滑至38億元。

除此之外，蒙牛奶粉板塊所處的奶粉大環(huán)境也正在變差。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國出生率已從2016年的12.95‰跌至2022年的6.77‰，新生兒數(shù)量下降至2022年的960萬人，這讓奶粉企業(yè)的競爭更為激烈。

此前中國飛鶴(06186.HK)發(fā)布的2022年業(yè)績報告顯示，該公司2022年實現(xiàn)營收213億元，同比下降6.4%;毛利率由2021年的70.3%降低至2022年的65.5%;凈利潤同比下降28.4%至49.48億元。

凈利潤大比例下滑的還有奶粉品牌澳優(yōu)(HK：01717)，據(jù)其業(yè)績預(yù)告，2022年全年預(yù)計實現(xiàn)營收約77.8億元至78.5億元，同比減少11.5%至12.3%;經(jīng)調(diào)整凈利潤約4.55億元至5.15億元，同比減少50.5%至56.3%。

在整個蒙牛的業(yè)務(wù)單元中，另一超過奶粉業(yè)務(wù)的是奶酪及其他產(chǎn)品。

2022年這一業(yè)務(wù)板塊年收入約48.1億元，較上年同期幾乎翻番。這是因為在2022年11月底，蒙牛完成對妙可藍(lán)多(600882.SH)的要約收購，持股比例達(dá)到35.01%，自2022年11月30日起，妙可藍(lán)多納入蒙牛的并表范圍。

不過從目前整體來看，雖然冰淇淋和奶酪業(yè)務(wù)的增長迅猛，但對于規(guī)模體量龐大的蒙牛來說，它們?nèi)匀徊蛔阋猿蔀榈诙髁?。目前，這家公司的主要的增長仍然是依靠液態(tài)奶業(yè)務(wù)。

在報告期內(nèi)，這家公司的液態(tài)奶業(yè)務(wù)的收入782.69元，收入占比在84.5%;冰淇淋業(yè)務(wù)約56.5億元，占總收入約6%;奶酪及其他產(chǎn)品收入約48.1億元，總收入約5%;奶粉業(yè)務(wù)收入38.6億元，占總收入4%。

2020年年底，蒙牛提出了“再造一個蒙?！钡哪繕?biāo)，相當(dāng)于2025年，蒙牛營收規(guī)模要達(dá)到1500億。根據(jù)這個目標(biāo)，它的復(fù)合增長率需要超過14.23%。而2022年5%左右的增長顯然不足以讓它如愿。

在2023年開年的員工大會上，蒙牛集團(tuán)總裁盧敏放表示，蒙牛2023年要勇闖業(yè)務(wù)、管理、投資轉(zhuǎn)型的“三大雄關(guān)”，全面保障“再創(chuàng)一個新蒙?！蹦繕?biāo)實現(xiàn)。在2022年業(yè)績增長有所放緩的情況下，2023年對于蒙牛來說則相當(dāng)關(guān)鍵。