受高企的飼養(yǎng)成本、低迷的原奶價格，以及激烈的市場競爭等因素影響，讓上游牧場正經(jīng)歷著“凜冽寒冬”，而這也清晰地體現(xiàn)在它們的財報之中。縱觀澳亞集團、西部牧業(yè)、原生態(tài)牧業(yè)等多家上游牧場的成績單，幾乎都出現(xiàn)了不同程度的下滑。

西部牧業(yè)的營收和凈利潤呈“雙降”局面

從目前披露的財報來看，西部牧業(yè)可能是唯一總營收和凈利潤雙降的上游牧場。上半年，其總營收同比減少7.85%至5.73億元，凈利潤同比減少74.35%至309.81萬元，而扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤更是同比減少91.15%至88.50萬元。

據(jù)了解，西部牧業(yè)的主營業(yè)務(wù)是以乳制品加工銷售、飼料生產(chǎn)銷售和牛羊肉加工銷售構(gòu)成，并通過參股部分牧場保留養(yǎng)殖板塊布局。在本報告期內(nèi)，乳制品仍然是西部牧業(yè)的主要收入來源，在總營收的占比高達72.85%。

然而，在上半年，乳制品的業(yè)績表現(xiàn)并不好，同比減少了18.90%至4.17億元。從財報中獲悉，西部牧業(yè)的乳制品加工板塊的主要靠花園乳業(yè)和天山云牧乳業(yè)，其中后者在報告期內(nèi)“增收不增利”，實現(xiàn)營收7620.82萬元，凈虧損1484.82萬元。

需要注意的是，天山云牧乳業(yè)一直都處于虧損狀態(tài)。2020年-2022年，營業(yè)收入分別為1.08億元、1.86億元、2.20億元；凈虧損分別為2010.95萬元、2451.68萬元、2529.73萬元。

官方介紹顯示：天山云牧乳業(yè)的品牌包括：“西澳牧都”“淳悅”“佳臻”“優(yōu)美健”“貝思奇”“蓓惜寶”“牧博士”“閑必客”“花開哪里”“牧趣”“禾尊”“西牧天山”等。

而說到養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，準(zhǔn)噶爾牧業(yè)公司在上半年同樣也是“增收不增利”，實現(xiàn)營收1433.04萬元，凈虧潤849.61萬元。但無論是整體業(yè)績下滑，還是乳制品業(yè)務(wù)和養(yǎng)殖業(yè)務(wù)下滑，西部牧業(yè)在財報中都未給出明確原因。

值得一提的是，在財報發(fā)布前，西部牧業(yè)的高層經(jīng)歷了一輪大換血。董事韓宇澤先生、監(jiān)事湯澄辭任；新增副總經(jīng)理、董事會秘書梁雷，以及副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)周桂紅；監(jiān)事會換屆；董事會換屆。那么在新官上任的帶領(lǐng)下，西部牧業(yè)是否能在下個財報期扭虧為盈呢？

原生態(tài)牧業(yè)、優(yōu)然牧業(yè)、澳亞集團陷入“凈虧損”困局

盡管西部牧業(yè)的營收和凈利潤均出現(xiàn)下滑，但尚未達到虧損的程度。相比之下，原生態(tài)牧業(yè)、優(yōu)然牧業(yè)和澳亞集團不僅陷入了“增收不增利”的困境，而且還出現(xiàn)了凈虧損！

具體來看，原生態(tài)牧業(yè)、優(yōu)然牧業(yè)和澳亞集團的總營收分別為10.82億元、90.77億元、18.46億美元，同比增長7.22%、4.25%、1.9%。然而，與之形成鮮明對比的是，這些公司的股東應(yīng)占溢利分別為-2.64億元、-9.92億元、-3.10億美元，同比減少601.48%、552.30%、259.9%。

其中，原生態(tài)牧業(yè)的收入來源僅限于“銷售原料奶”。然而，在報告期內(nèi)，由于部分飼料價格上漲和運營間接費用上漲，每公斤奶的成本和費用上升。與此同時，鮮奶銷售單價同比下降，導(dǎo)致凈虧損增加。

從財報中了解到，由于市場上原料奶供給寬松，導(dǎo)致原料奶價格低迷。受此影響，原生態(tài)牧業(yè)的牛乳原料和羊乳原料的平均售價分別為每噸4863元、每噸7031元，較去年同期分別下降6.7%、4.0%。

翻閱過往財報可見，原生態(tài)牧業(yè)已經(jīng)連續(xù)兩年增收不增利。2021年-2022年，總營收分別同比增長14.32%至17.77億元、17.66%至20.90億元；股東應(yīng)占溢利分別減少72.84%至1.57億元、85.45%至0.23億元。

在此之下，原生態(tài)牧業(yè)需要認(rèn)真思考并采取有效措施，以應(yīng)對市場競爭和成本壓力，提高盈利能力，才能實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。

而作為它的難兄難弟，優(yōu)然牧業(yè)的生意也不太好過。從業(yè)務(wù)端來看，優(yōu)然牧業(yè)共有兩大業(yè)務(wù)分部，分別是原料奶業(yè)務(wù)、反芻動物養(yǎng)殖系統(tǒng)化解決方案。其中，前者收入同比增長18.0%至61.57億元；后者收入同比減少16.3%至29.20億元。

而原料奶業(yè)務(wù)能夠維持正向增長的原因是“銷量的增加”，從2022中期的112.77萬噸，增至報告期間的140.25萬噸。但實際上，優(yōu)然牧業(yè)也受到了奶價下行、飼料成本高企的影響，使得其原料奶的平均單價為4.39元/公斤，同比下降了5.2%。

而這從銷售成本上直觀可見，優(yōu)然牧業(yè)的優(yōu)質(zhì)生鮮乳及特色生鮮乳平均飼料成本為2.49元/公斤，較2022年中期上漲2.5%。為了緩解成本壓力，優(yōu)然牧業(yè)提出：1.推行大宗原輔料品類采購戰(zhàn)略；2.通過仿生檢測優(yōu)化各牛群日糧配方，研究創(chuàng)新飼料產(chǎn)品，改善粗飼料加工工藝，豐富原料及粗飼料品種、推廣和使用性價比高的地域性原料等。

但此舉是否能夠緩解其成本上行壓力，還是個未知數(shù)。

說到澳亞集團，自去年年底登陸港交所后，遞交的成績單幾乎都是增收不增利。2022年，總營收同比增長7.83%至5.63億美元，而股東應(yīng)占溢利同比減少77.63%至0.23億美元。

根據(jù)財報介紹，澳亞集團是中國前五大奶牛牧場運營商之一，在中國擁有及經(jīng)營十個奶牛牧場。主營業(yè)務(wù)有三部分：原料奶生產(chǎn)和銷售、肉牛的養(yǎng)殖和銷售，以及自有品牌“澳亞牧場”乳制品的銷售。

其中，澳亞集團87.4%的收入都來自原料奶業(yè)務(wù)。目前，其原料奶業(yè)務(wù)合作的客戶包括：蒙牛、光明、君樂寶、佳寶及卡士等知名企業(yè)。甚至還吸引了明治中國、新希望乳業(yè)、元氣森林、簡愛等4家原料奶客戶先后成為股東，合計持有公司37.5%的股份。

可即使這樣也不能讓澳亞集團扭虧，對此其指出，盡管原料奶銷量增長了10.7%，但原料奶售價卻下降7.6%，同時每公斤原料奶的飼料成本同比增長7.1%至2.55元，導(dǎo)致毛利率進一步下降。

在本次財報中，澳亞集團透露了其在2023年下半年的行動和展望，目標(biāo)包括成為中國產(chǎn)奶量最高的奶牛牧場經(jīng)營商、不斷擴大客戶群以及降低飼料成本。此外，澳亞集團還計劃啟動體外人工受孕實驗室的運營，以及開展和牛小母牛的選育、和牛體外人工受孕的生產(chǎn)及轉(zhuǎn)移等項目。

雖然澳亞集團采取了多項舉措為自身可持續(xù)發(fā)展注入活力，但在市場大盤壓力下是否能夠成功仍存在一定的挑戰(zhàn)性。

中國圣牧、現(xiàn)代牧業(yè)、莊園牧場業(yè)績預(yù)告下滑

除此之外，中國圣牧、現(xiàn)代牧業(yè)、莊園牧場也紛紛預(yù)虧。

其中，中國圣牧和現(xiàn)代牧業(yè)預(yù)計股東應(yīng)占溢利將分別同比下降89%~91%，至200萬元～240萬元；以及57%~61%，至2000萬元～2200萬元。同時，莊園牧場預(yù)計將出現(xiàn)凈利潤虧損1500萬元～2500萬元，扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤虧損將達到1900萬元～2900萬元。

不難看出，今年上半年，原料奶市場供應(yīng)過剩的問題持續(xù)加劇，導(dǎo)致原料奶售價回落；同時玉米、豆粕等飼料價格大幅上漲，又讓原料奶毛利率下降。由此，讓上游牧場出現(xiàn)了普遍的收益減少或虧損。

據(jù)了解，自2019年底開始，生鮮乳的價格就開始下降，從4.3元/公斤，到2023年7月已跌至3.75元/公斤。而玉米、豆粕等飼料價格大幅上漲，其中玉米從2022年初的2.88元/公斤，到2023年7月已漲至2.98元/公斤；豆粕從2022年初的3.80元/公斤，到2023年7月已漲至4.42元/公斤。

在這樣的市場環(huán)境之下，讓大批上游牧場的業(yè)績承壓。目前，“奶荒漲價-養(yǎng)殖補欄-原奶過剩-倒奶殺?！钡膼盒匝h(huán)現(xiàn)象正在上演。

國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學(xué)家李勝利在第十四屆中國奶業(yè)大會中表示：“目前上游原奶行業(yè)虧損面已經(jīng)超過60%，虧損導(dǎo)致現(xiàn)金流中斷，2023年5月已有牧場開始退出。最近調(diào)研發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)的一些牧場也主動開始淘汰奶牛，對現(xiàn)有牛群結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系的輻射場2023年5月份的奶牛存欄為46.84萬頭，同比減了3.42%。3000頭以下輻射場2023年5月存欄16.85萬頭，同比減少6.28%?！?

物競天擇，適者生存，這是自然界的法則。在這場激烈的淘汰賽中，上游牧場需要深思如何夯實自身的穩(wěn)健要素。最終究竟誰能夠剩者為王，讓我們拭目以待。