21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者賀泓源、實(shí)習(xí)生仲宇璐 報道

在渠道端，新乳業(yè)有自己的打算。

2023年，該公司營收109.87億元，同比增長9.80%;歸母凈利潤4.31億元，同比增長19.27%。在2024年一季度，新乳業(yè)營收26.14億元，同比增長3.66%;歸母凈利潤0.90億元， 同比增長46.93%。

利潤增長遠(yuǎn)高于營收，背后主要動力來自原奶價格下降，渠道變化也有幫助。

在2024年5月7日，該公司披露的投資者交流紀(jì)要中，新乳業(yè)著重強(qiáng)調(diào)了DTC渠道(直達(dá)消費(fèi)者)的收益?！?023年，DTC業(yè)務(wù)作為渠道增長的第一引擎，重點(diǎn)抓DTC渠道增長和直營渠道管理水平，實(shí)現(xiàn)了DTC業(yè)務(wù)收入超過 15%的增長?！毙?a target="_blank" class="keylink" style="text-decoration-line:none;color:#2D374B;">乳業(yè)強(qiáng)調(diào)。

據(jù)介紹，目前新乳業(yè)DTC業(yè)務(wù)目前覆蓋了四大場景，包含到家場景(訂奶入戶、本地生活外賣)、社區(qū)場景(形象店、自取柜、社區(qū)團(tuán)購)、學(xué)校/特渠場景(自主征訂)、全國網(wǎng)絡(luò)場景(遠(yuǎn)場電商)。

客觀上，由于去掉經(jīng)銷商在內(nèi)的中間環(huán)節(jié)，DTC模式在毛利上確實(shí)更有優(yōu)勢。

以2019年光明隨心訂數(shù)據(jù)為例，2019年隨心訂營銷中心毛利率為49%(新鮮營銷中心/公司整體毛利率為28%/31%，下同)，銷售費(fèi)用率為 40%(31%/22%)，凈利率為 6.2%(-3.9% / 3.0%)，高毛利使得隨心訂凈利率仍然維持在較高水平。

與之相對，新乳業(yè)經(jīng)銷商體系正在遭遇起伏。

財報顯示，2023年，其在最大市場西南區(qū)域經(jīng)銷商數(shù)量凈減少95家至959家?！爸鲃訉Σ糠謪^(qū)域的長尾經(jīng)銷商進(jìn)行了調(diào)整?！睂Υ耍?a target="_blank" class="keylink" style="text-decoration-line:none;color:#2D374B;">乳業(yè)如此解釋。

目前，市場上將鮮奶視作主要賽道的乳企主要有光明與新乳業(yè)。2023年，光明乳業(yè)營收264.9億元，同比下滑6.1%。至少從規(guī)模來看，光明依舊領(lǐng)先新乳業(yè)一個身位。

總體來看，DTC業(yè)務(wù)對新乳業(yè)提高毛利有幫助，但其拓展依舊離不開經(jīng)銷商。且單論直營渠道，光明在消費(fèi)中心上海更有優(yōu)勢。

營收與利潤如何抉擇，新乳業(yè)或許還在思考中。