貝因美集團(tuán)在貝因美的持股比例或?qū)⑾碌?月17日，“國(guó)產(chǎn)奶粉第一股”貝因美公告，控股股東貝因美集團(tuán)所持4800萬(wàn)股將被進(jìn)行第一次公開(kāi)拍賣，評(píng)估價(jià)約2.02億元。

這一部分持股此前已質(zhì)押予中航信托，拍賣股權(quán)占貝因美集團(tuán)所持貝因美股權(quán)的26.57%，占貝因美總股本的4.44%。貝因美公告稱，本次司法拍賣不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響，不涉及控股股東和實(shí)際控制人變更的情形。

貝因美集團(tuán)是貝因美的控股股東，所持股份總數(shù)約為1.81億股，占貝因美總股本16.72%。截至目前，貝因美集團(tuán)質(zhì)押/凍結(jié)上市公司股份數(shù)量約為1.79億股，占其所持貝因美股份總數(shù)的99.16%。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，若本次司法拍賣完成，貝因美集團(tuán)持有貝因美股份總數(shù)將降至約1.33億股，在貝因美的持股比例將由16.72%降至12.28%。第二大股東寧波信達(dá)華建設(shè)投資有限公司持股貝因美3.74%，與貝因美集團(tuán)持股仍有較大距離。

據(jù)公告，貝因美集團(tuán)所持質(zhì)押股份質(zhì)押權(quán)人還包括交通銀行杭州浣紗支行、建設(shè)銀鋼杭州高新支行、農(nóng)業(yè)銀行杭州濱江支行、工商銀行杭州西湖支行、寧波信達(dá)華建投資等。貝因美集團(tuán)正在就自身債務(wù)問(wèn)題積極與各債權(quán)人協(xié)商轉(zhuǎn)質(zhì)押方案或引入第三方進(jìn)行債務(wù)重組，以確保債務(wù)問(wèn)題可以妥善平穩(wěn)解決。貝因美集團(tuán)早已負(fù)債高企，2023年資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)92.98%。

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如貝因美集團(tuán)未能按照約定還款，上述質(zhì)押股權(quán)將會(huì)變更至債權(quán)人名下，貝因美集團(tuán)可能會(huì)喪失這部分股權(quán)。對(duì)此，時(shí)代周報(bào)記者以投資者身份致電貝因美證券事務(wù)聯(lián)絡(luò)部門，工作人員表示，目前不會(huì)出現(xiàn)股權(quán)歸屬變動(dòng)，因?yàn)榇蟛糠仲|(zhì)權(quán)人是銀行。如公司經(jīng)營(yíng)正常，銀行方面不會(huì)采取相應(yīng)行動(dòng)。

上述工作人員還稱，貝因美集團(tuán)已停掉了很多業(yè)務(wù)，名下能正常運(yùn)行的只剩下上市公司。

貝因美集團(tuán)近三年虧損超7億元

貝因美董事長(zhǎng)、總經(jīng)理謝宏持股貝因美集團(tuán)超過(guò)83%，由此實(shí)現(xiàn)對(duì)上市公司貝因美的實(shí)際控制。

貝因美集團(tuán)主要從事乳業(yè)相關(guān)原料貿(mào)易等業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模一再縮減。2021年，該公司營(yíng)收尚能達(dá)到24.48億元，2022年?duì)I收驟降至7.52億元，2023年收入規(guī)模只有1368.19萬(wàn)元。時(shí)代周報(bào)記者梳理貝因美公告發(fā)現(xiàn)，2015年，貝因美陷入虧損。次年，貝因美集團(tuán)就開(kāi)始質(zhì)押所持上市公司股份以求融資。

據(jù)貝因美集團(tuán)債券市場(chǎng)公告，2015年凈虧損5.88億元，凈虧損總額超過(guò)2014年審計(jì)后凈資產(chǎn)的10%。自出現(xiàn)嚴(yán)重虧損后，貝因美集團(tuán)開(kāi)始通過(guò)質(zhì)押股份的方式進(jìn)行融資。

截至目前，貝因美集團(tuán)所持貝因美股份已質(zhì)押比例超過(guò)99%，已開(kāi)始出現(xiàn)無(wú)法償還借款而把股票過(guò)戶的情況。

2024年2月8日，貝因美集團(tuán)因?yàn)闊o(wú)法按時(shí)償還4419.19萬(wàn)元借款，將1078.90萬(wàn)股過(guò)戶給金谷信托，占貝因美集團(tuán)持股比例為5.64%。2023年12月9日，貝因美集團(tuán)因未按時(shí)償還3549.40萬(wàn)元借款，將500萬(wàn)股票過(guò)戶給高新金投，占貝因美集團(tuán)持股比例為2.55%。

貝因美集團(tuán)糟糕的經(jīng)營(yíng)狀況，或難以支撐其償還債務(wù)。貝因美發(fā)布公告顯示，2018年貝因美集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率就已經(jīng)達(dá)到73.56%。

2021年，貝因美開(kāi)始從貝因美集團(tuán)采購(gòu)乳清粉等生產(chǎn)原料。雖然二者產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易，但子公司的“輸血”并沒(méi)有拯救貝因美集團(tuán)。

貝因美集團(tuán)負(fù)債水平再次升高。2022年，該公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)91.32%，2023年資產(chǎn)負(fù)債率更是達(dá)到92.98%。2021年-2023年，貝因美集團(tuán)連續(xù)三年虧損，三年合計(jì)虧損規(guī)模達(dá)7.25億元。

截至今年2月，貝因美集團(tuán)借款總額達(dá)7.14億元，未來(lái)半年內(nèi)需要償付的債務(wù)為4.81億元。

此外，2023年，貝因美集團(tuán)與貝因美之間的交易收入金額還引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。在貝因美回復(fù)深交所2023年年度報(bào)告問(wèn)詢函公告中，2023年貝因美向貝因美集團(tuán)的采購(gòu)金額為3464.91萬(wàn)元，采購(gòu)在2023年末已經(jīng)結(jié)清。同時(shí)，貝因美向貝因美集團(tuán)子公司比因美特的采購(gòu)金額為4011.75 萬(wàn)元。

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但在2024年2月27日貝因美發(fā)布的《關(guān)于控股股東部分股份解除質(zhì)押及質(zhì)押的公告》公告中，貝因美集團(tuán)營(yíng)收為1368.19萬(wàn)元，該營(yíng)收比貝因美支付的采購(gòu)金額總額少2096.72萬(wàn)元。

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針對(duì)采購(gòu)金額與貝因美集團(tuán)營(yíng)收有所差距這一情況，時(shí)代周報(bào)記者以投資人身份致電貝因美證券事務(wù)聯(lián)絡(luò)部，工作人員表示，雖然貝因美是貝因美集團(tuán)旗下最重要的資產(chǎn)，但由于兩家公司獨(dú)立運(yùn)行，貝因美不能確定貝因美集團(tuán)收入確認(rèn)如何計(jì)算，收入確認(rèn)時(shí)間可能會(huì)有所差異。

貝因美難回巔峰

貝因美集團(tuán)陷入困境，貝因美的經(jīng)營(yíng)也難言樂(lè)觀。

貝因美誕生于1992年，以生產(chǎn)銷售奶粉類產(chǎn)品為主營(yíng)業(yè)務(wù)。據(jù)其2023年年報(bào)，該公司營(yíng)收為25.28億元，奶粉類產(chǎn)品營(yíng)收為23.37億元，占比達(dá)92.43%。

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貝因美也曾經(jīng)有過(guò)光輝時(shí)刻。2011年上市，貝因美成為“國(guó)產(chǎn)奶粉第一股”，2013年?duì)I收已增長(zhǎng)至61.17億元，成為國(guó)內(nèi)奶粉品牌第一名。

登頂國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之后，貝因美開(kāi)啟擴(kuò)張征程。2013年，貝因美提出，計(jì)劃將兒童奶作為非奶粉業(yè)務(wù)的主打產(chǎn)品推向全國(guó)市場(chǎng)。貝因美對(duì)此寄予厚望：同年11月，貝因美宣布投資3.5億元在廣西北海市設(shè)立兒童奶有限公司。2014年2月，貝因美(北海)兒童奶有限公司注冊(cè)成立。

4個(gè)月后，貝因美宣布將募集資金7413.48萬(wàn)元投資于年產(chǎn)6萬(wàn)噸兒童奶生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目，該項(xiàng)目總投資1.2億元，除使用剩余募資外，其余資金自籌解決。時(shí)代周報(bào)記者注意到，據(jù)天眼查信息，貝因美(北海)兒童奶有限公司已2023年12月注銷。

貝因美再難回2013年的營(yíng)收巔峰。2014年，受進(jìn)口奶粉、海淘、跨境電商等因素影響，貝因美業(yè)績(jī)大幅下滑，當(dāng)年?duì)I收50.49億元，同比下降17.46%，凈利潤(rùn)為0.69億元，同比下降90.45%。

次年，貝因美實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.34億元，同比下降10.20%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.04億元，同比增長(zhǎng)50.45%。2016年，貝因美出現(xiàn)上市后首次虧損，虧損達(dá)7.81億元。2017年，虧損繼續(xù)擴(kuò)大，增至10.57億元。由于連續(xù)虧損兩年，貝因美股票被戴帽“ST”，存在退市風(fēng)險(xiǎn)。

貝因美還爆出內(nèi)控問(wèn)題。該公司獨(dú)立董事劉曉松同意向下修正業(yè)績(jī)，但由于公司內(nèi)部控制有效性方面可能存在重大風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法對(duì)修正后的2017年度業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)區(qū)間作出準(zhǔn)確判斷并發(fā)表意見(jiàn)，不能保證公告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

董事Johannes Gerardus Maria Priem和朱曉靜也表示，公司提供的部分信息和說(shuō)法前后存在反復(fù)和差異，且未能合理解釋原因，以及未及時(shí)完整回復(fù)董事關(guān)于公司運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況的問(wèn)詢。同時(shí)公司多次發(fā)生業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)重大偏差，顯示在內(nèi)控體系和財(cái)務(wù)管理方面存在缺陷，未能有效改善，致使董事無(wú)法對(duì)業(yè)績(jī)修正公告中的業(yè)績(jī)預(yù)估區(qū)間和修正原因作出準(zhǔn)確判斷。

2018年，為了摘帽保留上市公司身份，貝因美通過(guò)出售資產(chǎn)的方式扭虧為盈，當(dāng)年凈利潤(rùn)為0.41億元。但貝因美的業(yè)績(jī)并沒(méi)有從根本上得到改善，2019年和2020年，該公司再次連虧兩年。從2015年-2023年，該公司虧多盈少，只在2015年、2018年、2021年和2023年實(shí)現(xiàn)盈利，9年累計(jì)虧損規(guī)模為24.41億元。

相比于同行，貝因美研發(fā)費(fèi)用較低。據(jù)貝因美年報(bào)，2019年-2023年貝因美研發(fā)費(fèi)用總和為0.96億元，而飛鶴2023年研發(fā)費(fèi)用達(dá)6.11億元。貝因美的銷售費(fèi)用高企，2019年-2023年銷售費(fèi)用總和超過(guò)45億元。

“神童”創(chuàng)始人還能拯救貝因美?

貝因美業(yè)績(jī)不佳，貝因美集團(tuán)深陷債務(wù)危機(jī)，創(chuàng)始人謝宏這次可能真遇到了難題。

1965年，謝宏出生于浙江臺(tái)州黃巖。1980年，年僅15歲的謝宏就進(jìn)入了杭州商學(xué)院(現(xiàn)浙江工商大學(xué))就讀，是我國(guó)第一批食品衛(wèi)生(現(xiàn)為食品安全)專業(yè)本科生，畢業(yè)后留校任教。謝宏也被冠以“神童企業(yè)家”的贊譽(yù)。

1987年，謝宏進(jìn)入浙江大學(xué)學(xué)習(xí)，畢業(yè)后開(kāi)始自主研發(fā)嬰幼兒食品。1991年，謝宏成功研制“貝因美嬰幼兒速食營(yíng)養(yǎng)米粉”。1992年，他辭去大學(xué)職位，創(chuàng)辦貝因美。

在謝宏的帶領(lǐng)下，貝因美以米粉業(yè)務(wù)起家，后于2000年，正式進(jìn)入嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)。

2005年，謝宏吸引德國(guó)人科爾入股，貝因美由此變?yōu)橹型夂腺Y企業(yè)。隨后，貝因美開(kāi)始全國(guó)擴(kuò)張，建立工廠。2008年，三聚氰胺事件爆發(fā)，貝因美是少數(shù)未被卷進(jìn)漩渦的乳企，由此獲得市場(chǎng)贊譽(yù)，迅速崛起。

2011年4月，貝因美成功上市，謝宏走上巔峰，家族財(cái)富高達(dá)44億元。僅3個(gè)月后，謝宏就以“健康原因”為由辭去公司董事、董事長(zhǎng)及總經(jīng)理等職，離開(kāi)經(jīng)營(yíng)一線。創(chuàng)始人隱身幕后，貝因美人事動(dòng)蕩，董事長(zhǎng)多次更換，經(jīng)營(yíng)狀況一再下滑，2014年至2018年?duì)I收連續(xù)五年下滑。

2018年，貝因美陷入退市邊緣，謝宏回歸，重任董事長(zhǎng)。重新?lián)味麻L(zhǎng)當(dāng)天，謝宏向公司全體員工表示，貝因美遭遇危機(jī)，他義無(wú)反顧回頭奮斗在一線。

謝宏還公開(kāi)喊話，“不做到300億年?duì)I收，市值達(dá)到1000億，我不會(huì)考慮退休”。為此，他著手調(diào)整管理班子，先是挖來(lái)原菲仕蘭中國(guó)區(qū)首席銷售官包秀飛出任總經(jīng)理，又聘任原惠氏北區(qū)總經(jīng)理張穎擔(dān)任銷售總監(jiān)。

謝宏多管齊下，采取了包括處置非核心資產(chǎn)、革新經(jīng)銷商代理制、降低營(yíng)銷費(fèi)用、銷售費(fèi)用等一系列舉措，推動(dòng)貝因美扭虧。2018年，貝因美實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.91億元，凈利潤(rùn)5059萬(wàn)元。2019年4月，貝因美“脫帽”。

貝因美曾一度人事更迭頻繁。2021年，貝因美董事許良軍、總經(jīng)理包秀飛、副總經(jīng)理王云芳、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳濱相繼離職。當(dāng)年，貝因美實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.39億元，同比減少4.71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7331.46萬(wàn)元，同比大漲122.61%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)729.61萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)101.52%;歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)17.86億元，同比增長(zhǎng)22.89%。

好景不長(zhǎng)。貝因美2022年再次陷入虧損，當(dāng)年?duì)I收為25.09億元，較上年增長(zhǎng)6.98%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)卻大幅下跌，為-1.76億元。2023年，貝因美營(yíng)收實(shí)現(xiàn)微增，為25.28億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4745.31萬(wàn)元。