在銷售端低迷的大環(huán)境下，今年上半年乳企們過得怎么樣?

據(jù)《消費(fèi)者報道》統(tǒng)計，截至目前，28家國內(nèi)上市的乳企均已披露2024年中報業(yè)績。總體而言，上述乳企的營業(yè)收入總額為1801.33億元，同比下滑7.65%;凈利潤總額為120.66億元，同比增長1.79%。

具體至各個企業(yè)，哪些選手逆勢增長?哪個企業(yè)最賺錢、毛利率最高?哪些企業(yè)最舍得投放廣告?我們通過五個榜單給消費(fèi)者一一揭曉。

營收榜：伊利、蒙牛占半壁江山

2024年上半年，國內(nèi)上市乳企雙寡頭競爭格局延續(xù)，伊利股份、蒙牛乳業(yè)分別實(shí)現(xiàn)596.96億元、446.71億元的營業(yè)收入，占據(jù)28家上市乳企總營收比例的57.94%。

光明乳業(yè)、中國飛鶴、優(yōu)然牧業(yè)別以127.14億元、100.95億元、100.55億元躋身進(jìn)入百億營收大軍。

區(qū)域性乳企如燕塘乳業(yè)、騎士乳業(yè)、莊園牧場、陽光乳業(yè)等收入規(guī)模相對較小，營業(yè)收入均在10億元以下。

對比之下，排名倒數(shù)第一的陽光乳業(yè)(2.54億元)與龍頭企業(yè)伊利股份的營收規(guī)模相差約235倍。

利潤榜：澳亞集團(tuán)虧損額超6億元

凈利潤方面，今年上半年，國內(nèi)28家上市乳企中合計有19家實(shí)現(xiàn)盈利，占整體國內(nèi)上市乳企的67.86%。

具體而言，盈利水平排名前五的分別為伊利股份、蒙牛乳業(yè)、中國飛鶴、H&H國際控股(健合集團(tuán))、新乳業(yè)(新希望乳業(yè))，凈利潤分別為75.73億元、25.32億元、19.11億元、3.06億元、3.05億元。

從凈利潤榜單可以看到，除伊利股份、蒙牛乳業(yè)、中國飛鶴處于較高水平外，其余乳企的凈利潤在千萬元至億元之間，與前三企業(yè)的差距較大。

另外，今年上半年，國內(nèi)上市乳企中有9家處于虧損狀態(tài)。其中，中國圣牧、現(xiàn)代牧業(yè)、優(yōu)然牧業(yè)、澳亞集團(tuán)這4家企業(yè)的虧損金額較大，均在1億元以上。

成長性榜：6乳企收入利潤雙增

經(jīng)統(tǒng)計，今年上半年，28家國內(nèi)上市乳企有16家企業(yè)處于業(yè)績雙降狀態(tài)，占比57.14%，整體業(yè)績承壓。

此外，澳優(yōu)、天潤乳業(yè)的營業(yè)收入雖然同步增長，但處于增收不增利的尷尬局面。其中，天潤乳業(yè)的凈利潤同比跌幅超130%。

在整體下行的大趨勢下，有6家乳企實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤雙增長，分別為原生態(tài)牧業(yè)、優(yōu)然牧業(yè)、一鳴食品、貝因美、中國飛鶴、新乳業(yè)。

毛利率榜：奶粉領(lǐng)先其他品類

毛利率是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，同時，也是衡量公司產(chǎn)品服務(wù)是否存在高溢價的重要依據(jù)。

經(jīng)整理，28家國內(nèi)上市乳企的主營業(yè)務(wù)除乳制品外，部分企業(yè)還同時擁有如營養(yǎng)補(bǔ)充品、畜牧業(yè)、養(yǎng)殖綜合解決方案、肉牛、啤酒等業(yè)務(wù)。

為更加直觀清晰地一覽乳企乳制品類別的毛利率情況，《消費(fèi)者報道》將上述乳企各項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率進(jìn)行整合歸結(jié)，并針對乳制品類別作出如下排名。

因有9家企業(yè)未披露具體數(shù)據(jù)，剔除上述企業(yè)后可以看到，剩余19家乳企的乳制品毛利率存在較大差異。其中，H&H國際控股、澳優(yōu)的乳制品毛利率在50%以上，相對處于較高水平;其余大部分乳企的乳制品毛利率基本在30%或以下。

對此，乳業(yè)專家宋亮分析認(rèn)為，造成上述差距的原因主要有三：首先是需要觀察細(xì)分產(chǎn)品是否為高毛利產(chǎn)品，如嬰幼兒配方奶的毛利偏高，則對應(yīng)的毛利率較高;其次，要看企業(yè)的原料成本是否可控，如原料供給來源是否全球布局等;另外，部分乳企的線上銷售體系十分完善，其產(chǎn)品主要通過線上渠道銷售，因此流通成本相對較低，從而拉高產(chǎn)品毛利率。

從下圖榜單可以看到，毛利率排名靠前的企業(yè)，乳制品相關(guān)產(chǎn)品基本為嬰幼兒配方奶。

值得注意的是，今年上半年，麥趣爾(002719.SZ)的乳制品毛利率為負(fù)數(shù)。對此，該公司表示，這主要系自產(chǎn)生鮮乳養(yǎng)殖成本上漲影響，導(dǎo)致毛利為負(fù)。

廣告費(fèi)榜：伊利最舍得花錢

廣告營銷在消費(fèi)品領(lǐng)域一直扮演著重要的角色，尤其是今年適逢體育大年，各大乳企當(dāng)然不會放過這個品牌推廣、產(chǎn)品動銷的好機(jī)會。今年上半年，究竟是哪家乳企最舍得花錢?28家上市乳企的廣告費(fèi)用又分別是多少呢?

經(jīng)統(tǒng)計，剔除未公布廣告宣傳費(fèi)用的9家乳企，今年上半年，合計有5家乳企的廣告宣傳費(fèi)用超1億元。其中，伊利股份的廣告宣傳費(fèi)用約71億元，位居榜首。其次是，光明乳業(yè)、妙可藍(lán)多、新乳業(yè)和三元股份，廣告宣傳費(fèi)用分別為3.29億元、2.55億元、1.25億元、1.21億元。

此外，廣告宣傳費(fèi)用在百萬元級別的企業(yè)有5家，另外還有2家企業(yè)的廣告宣傳費(fèi)用在十萬元級別?？梢钥吹?，乳企間的廣告投放費(fèi)用存在較大差異。

對此，宋亮對《消費(fèi)者報道》記者稱，有規(guī)模效應(yīng)的乳企巨頭，基本都存在高額的廣告費(fèi)投入，其中屬伊利、蒙牛最為典型。另外，毛利高的乳企為提升品牌知名度，也會愿意加大廣告費(fèi)用投入。

有行業(yè)研究員向記者表示，乳企在廣告宣傳上的投入受到多種因素的影響，包括市場競爭狀況、企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)等。在目前液態(tài)奶增長乏力的現(xiàn)狀下，乳企可能會加大在奶粉、奶酪等高毛利品類的廣告宣傳，以拓展新的業(yè)績增長點(diǎn)。

他還表示，乳業(yè)從基礎(chǔ)營養(yǎng)向?qū)I(yè)營養(yǎng)的轉(zhuǎn)型，也意味著乳企需要更多的市場教育和品牌推廣，這可能會促使他們增加廣告宣傳的投入。