23日晚，中國(guó)飛鶴（06186.HK）和健合集團(tuán)（01112.HK）兩家乳企分別公布了全年業(yè)績(jī)，至此大部分嬰幼兒配方奶粉企業(yè)業(yè)績(jī)已出爐，雖然國(guó)內(nèi)出生人口已連降3年，市場(chǎng)總量萎縮，但大品牌依然保持高速增長(zhǎng)，行業(yè)擠出式增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，頭部企業(yè)市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)，部分中小奶粉企業(yè)則開始“賣身求生”。

中國(guó)飛鶴財(cái)報(bào)顯示，2019年收入137.2億元人民幣，同比增長(zhǎng)32%，凈利潤(rùn)為39.3億元人民幣，同比增長(zhǎng)75.5%。其中高端奶粉系列收入94.1億元，占到總收入的68.6%，同比增長(zhǎng)41.4%，同時(shí)也貢獻(xiàn)了71.4億的毛利，成為支撐中國(guó)飛鶴業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要因素。

尼爾森數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)飛鶴2019年市場(chǎng)份額占整體市場(chǎng)份額為11.9%，也是國(guó)內(nèi)最大的嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)企業(yè)。

同一晚，健合集團(tuán)也公布了2019年業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)收入109.3億元人民幣，同比增長(zhǎng)7.8%，利10.1億元，同比增長(zhǎng)19.2%。

分項(xiàng)上看，健合集團(tuán)兩大業(yè)務(wù)板塊之一的嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)（BNC）增長(zhǎng)迅速，收入69.3億元，同比增長(zhǎng)17.8%，其中嬰幼兒配方奶粉分部收入50.7億元，同比增長(zhǎng)12.4%，占到中國(guó)整體嬰配粉市場(chǎng)份額的5.9%。而受新電子商務(wù)法的影響，健合集團(tuán)的另一大業(yè)務(wù)板塊成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)收入為8.3億澳元（約合39.9億元人民幣），同比下降6%。

記者注意到，已有包括澳優(yōu)（01717.HK）、君樂寶乳業(yè)、貝因美（002570.SZ）等多家奶粉企業(yè)公布了2019年業(yè)績(jī)或業(yè)績(jī)快報(bào)，整體來看，雖然業(yè)內(nèi)認(rèn)為出生人口下滑導(dǎo)致國(guó)內(nèi)奶粉市場(chǎng)整體容量減少了超過1成，但大品牌的增長(zhǎng)依然還在提速，存量競(jìng)爭(zhēng)之下，中小品牌的日子就變得更加難過。

今年2月底，貝因美宣布收購(gòu)呼倫貝爾昱嘉乳業(yè)，后者擁有3個(gè)通過注冊(cè)的配方系列，收購(gòu)價(jià)格為1836萬元，只是凈資產(chǎn)的價(jià)值，數(shù)據(jù)顯示，昱嘉乳業(yè)2018年收入為1805.8萬元，虧損875.5萬元；2019年前11月收入銳減至878.9萬元，虧損588.2萬元，而從業(yè)績(jī)上也可見小品牌生存的艱難。

記者了解到，并購(gòu)后工廠原管理和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)被貝因美整體收編，轉(zhuǎn)為貝因美的品牌營(yíng)運(yùn)商。而對(duì)于這一收購(gòu)，昱嘉乳業(yè)原股東之一的孕嬰聯(lián)實(shí)業(yè)創(chuàng)始人李茂銀則表示，行業(yè)整合已是大勢(shì)所趨，因此小品牌不能單打獨(dú)斗，被并購(gòu)也是不錯(cuò)的選擇。

截至2019年12月底，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局共批準(zhǔn)1275個(gè)嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊(cè)，其中中小品牌并不在少數(shù)。

據(jù)獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮透露，雖然不能明確點(diǎn)名，但目前市場(chǎng)上有很多中小品牌有意向?qū)ふ医颖P方，涉及包括東北、陜西、福建、上海的一些品牌，其中不乏一些曾小有名氣的品牌，但有意向并購(gòu)的企業(yè)并不多。

根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2019年，行業(yè)前十大嬰配粉企業(yè)市場(chǎng)市占率上升2.9個(gè)百分點(diǎn)至75.5%，集中度進(jìn)一步上升，在宋亮看來，今年以來市場(chǎng)集中度正在快速提升，預(yù)計(jì)全年行業(yè)前十的奶粉品牌市占率可能會(huì)接近80%，對(duì)中小品牌的淘汰將進(jìn)一步提速。