金豬集團實地交割案例解讀

主辦方：金豬數(shù)據(jù)

會議時間：2021.9.10

主持人：金豬數(shù)據(jù)首席研究員王楠

嘉賓：王李子杰 浙江匯谷物產(chǎn)有限公司，張華 金豬速運科技有限公司，趙松 金豬嘉恒貿(mào)易有限公司

王李子杰：從整個交割流程來說復雜于一般的現(xiàn)貨貿(mào)易流程，交易所相對而言比較規(guī)范，從整個配對到提貨最快時間為3天左右，本次交易中途經(jīng)過換車加周末，最終提貨時間為6天，對于目前的現(xiàn)貨行情來說6天是有比較大的價格敞口風險。本次交割如果在最后一個交易日集中配對，提貨時間大概率在十一假期之后，所以從整個流程時間來說是大于一般的現(xiàn)貨貿(mào)易流程。

從規(guī)范性來看，以交易所為主做為監(jiān)督，期貨公司和交割庫配合較好，流程相對平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)特別大的風險。費用方面，倉儲費需要自行承擔，車輛洗消費300元/車，各交割庫價格不同，車板沒有出庫費，顯性費用不高，一噸不超過100元。通過和其他接貨公司交流，一口價賣給屠宰場，一噸折損在300-400元。在整個交割較為順暢的情況下，500左右的貼水可以覆蓋基本上所有成本。

從嘗試的角度來說，賣交割相對比較簡單。因為賣交割主要負責廠庫，我們主要負責確認和簽字。對于買交割來說，買方無論是時間敞口還是現(xiàn)貨交易習慣都是比較不利的，因為交貨周期長，其次體重段、體重均勻度、公母比例等都不好固定。因此總體來說生豬的交割偏向于賣方，買方大概率還是要有一定貼水。進入交割月后，盤面如果對于現(xiàn)貨處于升水情況，這個時候交割庫可以做出的選擇還是比較大的，對于整個交割買方壓力也比較大，一旦賣方舉手，在沒有買方響應以后會隨機配對。因此我覺得這個品種在進入交割月之前就會出現(xiàn)常態(tài)化貼水，隨后逐漸修復。

趙松：交割和現(xiàn)貨交易依舊存在一定差異。配對之后到實地交割的時間周期過長，在現(xiàn)貨貿(mào)易中，價格波動不會超過3天，正常情況3-5天價格就會出現(xiàn)波動，有時候波幅較大。對于車輛檢測來說，比平時要嚴格。手續(xù)方面，配對成功后的手續(xù)問題目前不是很熟悉流程。交割地點不確定，我們手上的交割單就有三個省份包括浙江、河南、江蘇，各地升貼水也不一樣。

交割庫對車輛檢測非常嚴格，如果檢測非瘟陽性車輛直接進入黑名單，短期內(nèi)都不允許進入交割庫拉豬。同交割庫約定好時間后，買方車輛先行進場，并跟同大商所質(zhì)檢人員校對地磅，地磅重量和利益直接掛鉤。隨后賣方中轉(zhuǎn)車輛進場，我們協(xié)助匯谷方面檢測豬只質(zhì)量，但大商所方面規(guī)定一車豬(一手)只有兩次機會篩除，本次交割的130頭豬只質(zhì)量均在可控范圍之內(nèi)，均重119.7kg/頭。過磅之后進行封車，隨后過大磅，主要為了核對與賣方過的小磅有無出入。發(fā)車前在現(xiàn)場必須給豬只沖水，并檢查有無傷亡及應激反應，隨后發(fā)車。

張華：賣方相對來說比較簡單，沒有特別多的交割成本。從買方角度來說，需要核算好成本，除去固定成本外，變動成本主要是進入交割月以后，對于交割月的短期行情判斷需要準確，因為交割對比于現(xiàn)貨交易周期更長。運輸過程的死亡率以及掉秤問題也直接影響收益。屠宰場的選擇上，優(yōu)先選擇大型屠宰場，如果選擇其他屠宰場可能受賬期問題而出現(xiàn)錢收不回來的情況，而且大型屠宰場有著更合理的定價，也直接影響利益。金豬集團作為生豬行情、運輸服務以及貿(mào)易交易一體平臺，大家可以放心選擇，因為金豬在這方面已經(jīng)積累了很多經(jīng)驗。

Q&A：

1、車輛洗消成本是多少?

A：洗消成本占比是非常小的，有些地方基本不收費，一般收費大概在300元/臺左右。

2、校準地磅的方式是什么?

A：校地磅的方式有很多種，經(jīng)常用的一般都是砝碼或者站人，看看去皮有沒有去凈。

3、現(xiàn)場交割時出現(xiàn)不愿意要的豬可以協(xié)商調(diào)整嗎?

A：可以協(xié)商，但是分情況。如果因為應激、傷殘等可以協(xié)商，但是只有兩次機會。

4、貼水是什么意思?

A：指收貨價格比市場現(xiàn)貨價格低，轉(zhuǎn)手賣出去后有一定利潤空間，給買方接貨提供動力，所以我們說行情達到貼水后才有買方愿意接貨。

5、本次交割宰后結(jié)算價格是多少?

A：由于9號上午裝的車，所以目前宰后結(jié)算價格還沒有出來。

6、豬拉到屠宰場后，屠宰場關(guān)門了有何風險?

A：這種情況基本不存在，如果真的出現(xiàn)意外關(guān)門，那么就只能等待第二天，出現(xiàn)利益損失。

7、貼水相當于補貼，那么這一部分是誰來提供?

A：匹配成功后，所謂的貼水就是因為區(qū)域的不同，提貨價格不同，整體來說北方貼水，南方升水。