繼2020年凈利微降后，新希望2020年一季度凈利同比下降9成。5月10日，新希望披露近期投資者活動(dòng)記錄，表示2020年凈利下降主要與禽業(yè)業(yè)績下滑、銀行投資收益下降等相關(guān)。同時(shí)，近期豬產(chǎn)業(yè)經(jīng)營不理想，致使2021年一季度出現(xiàn)虧損。經(jīng)過復(fù)盤，新希望豬產(chǎn)業(yè)經(jīng)營將由聚焦快速發(fā)展轉(zhuǎn)向聚焦日常生產(chǎn)經(jīng)營，由追求規(guī)模轉(zhuǎn)向追求持續(xù)經(jīng)營，種豬、仔豬不做過山車式發(fā)展。

2份業(yè)績報(bào)告凈利連降

新希望2020年年報(bào)顯示，其去年?duì)I收為1098.25億元，同比增長33.85%;實(shí)現(xiàn)凈利潤49.44億元，同比下降1.94%。值得注意的是，凈利潤較此前2020年業(yè)績快報(bào)數(shù)據(jù)少了3.38億元。新希望副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳興垚表示，最終凈利出現(xiàn)變化是因新希望最初預(yù)計(jì)民生銀行的投資收益下降20%，但實(shí)際下降了近40%。分業(yè)務(wù)來看，新希望2020年飼料利潤同比增長22%，豬產(chǎn)業(yè)同比增長102%，食品同比增長42%。陳興垚指出，2020年總體影響比較大的是禽產(chǎn)業(yè)，利潤同比下降92%。

2020年一季度，新希望實(shí)現(xiàn)營收292.38億元，同比增長42.15%;實(shí)現(xiàn)凈利潤1.37億元，同比下降91.59%。陳興垚表示，新希望2021年一季度利潤情況并不理想，核心是豬產(chǎn)業(yè)虧損。2021年一季度，豬產(chǎn)業(yè)虧損超6億元，而上年同期盈利6.7億元，同比相差約13億元。豬產(chǎn)業(yè)外的其他板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，其中火鍋賽道雖然體量較小，但取得了一定進(jìn)展，小酥肉一季度銷售2.25億元，同比增長400%。

新希望執(zhí)行董事長、總裁張明貴直言，“豬產(chǎn)業(yè)從經(jīng)營結(jié)果來看不理想”。問題主要在于新希望在豬產(chǎn)業(yè)前期快速發(fā)展過程中，對發(fā)展中的困難認(rèn)知不充分，導(dǎo)致發(fā)展規(guī)模、模式、節(jié)奏、團(tuán)隊(duì)能力、管理體系、運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制沒有很好匹配，疫情催化和行情變化下應(yīng)對能力不足;之前過多追求短期出欄目標(biāo)，養(yǎng)殖行業(yè)自身規(guī)律和特性導(dǎo)致經(jīng)營靈活性和價(jià)值走向受到巨大影響，加大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn);快速壯大的一線隊(duì)伍的管理體系、人才培養(yǎng)沒有完全落實(shí)到位，生產(chǎn)管理把控力相對偏弱;整體組織架構(gòu)有問題，之前把主要精力放在了產(chǎn)能擴(kuò)張上，外部環(huán)境發(fā)生變化后，就暴露了對生產(chǎn)和經(jīng)營的明顯影響。

養(yǎng)豬戰(zhàn)略將由求快轉(zhuǎn)為求穩(wěn)

新希望在本次投資者關(guān)系活動(dòng)中透露，為改進(jìn)豬產(chǎn)業(yè)現(xiàn)存問題，將從通過產(chǎn)能驅(qū)動(dòng)規(guī)模、聚焦快速發(fā)展轉(zhuǎn)向聚焦日常生產(chǎn)經(jīng)營，并為此在組織架構(gòu)方面做了徹底調(diào)整，讓生產(chǎn)能手回歸生產(chǎn)。同時(shí)，將從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向追求有效經(jīng)營和持續(xù)經(jīng)營，尤其在種豬、仔豬上不做過山車式的發(fā)展。

新希望在養(yǎng)豬戰(zhàn)略上的改變還影響了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的進(jìn)行。5月8日，新希望發(fā)布公告稱，將終止2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的公告。在本次投資者關(guān)系活動(dòng)中，新希望董事會(huì)秘書、首席戰(zhàn)略投資官蘭佳表示，管理層限制性股票股權(quán)激勵(lì)的終止，既是因?yàn)橐患径韧獠凯h(huán)境發(fā)生劇烈變化，也是因?yàn)樵诳偨Y(jié)過去一年養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展中帶來的問題時(shí)，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)營上更應(yīng)注重長期有效、穩(wěn)健發(fā)展，所以對未來發(fā)展模式進(jìn)行了調(diào)整。終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后，新希望之前回購的8億股份未來仍將用于對核心團(tuán)隊(duì)的股權(quán)激勵(lì)，會(huì)選擇合適時(shí)機(jī)制定更加符合情況的計(jì)劃。

值得注意的是，股票激勵(lì)計(jì)劃終止當(dāng)日，新希望發(fā)布自愿性披露公告，16名高管和核心骨干通過契約型基金在二級市場增持至少2.5億元公司股份。官蘭佳指出，增持表達(dá)了對改善公司經(jīng)營管理的決心和信心，“在二級市場以市價(jià)增持體現(xiàn)我們風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意愿，增持股票至少有50%以上自愿保持穩(wěn)定，兩年內(nèi)不減持，是對公司長期價(jià)值高度認(rèn)可，上述基金備案等需要一定時(shí)間，預(yù)計(jì)五月底可完成。”

張明貴認(rèn)為，盡管經(jīng)營結(jié)果不理想，但新希望具備養(yǎng)豬體系基本面和增長基本動(dòng)能，未來仍會(huì)可持續(xù)發(fā)展。結(jié)合投資者活動(dòng)記錄可知，新希望目前已投產(chǎn)育肥產(chǎn)能包含自建416萬頭存欄、租賃156萬頭存欄，預(yù)計(jì)年底新增產(chǎn)能340萬-350萬頭，存欄規(guī)模達(dá)到900萬頭。能繁母豬存欄為110萬多頭，已經(jīng)竣工150萬頭母豬存欄規(guī)模產(chǎn)能。此外，新希望資金儲備足夠保障公司的持續(xù)發(fā)展，目前儲備授信近1000億元，平均融資成本4%左右。