內(nèi)容摘要：

2021年春節(jié)過后，豬價呈現(xiàn)斷崖式暴跌，截至目前為止，全國生豬均價跌破19元/公斤。三四月份的消費(fèi)淡季過后，豬價繼續(xù)滑落，市場似乎無視冬季北方地區(qū)疫病對于生豬存出欄的影響。一度備受市場關(guān)注的5月供應(yīng)斷檔期似乎已經(jīng)被證偽。究其原因，我們認(rèn)為，市場在前期過度關(guān)注了北方局部地區(qū)生豬的死淘情況，缺乏對于南方地區(qū)生豬復(fù)養(yǎng)形勢的判斷，這一點(diǎn)在4月末南北價差大幅縮小可以得到佐證。南方地區(qū)，尤其是過去養(yǎng)殖規(guī)模較小的省份，在非洲豬瘟疫情后發(fā)展迅速，并且在2季度逐漸進(jìn)入產(chǎn)量釋放期，即使出現(xiàn)了禁止跨大區(qū)調(diào)運(yùn)的政策，對于本地豬價仍然產(chǎn)生較大壓力。山東地區(qū)豬價一度高于南方省份，其實(shí)間接印證了北方冬季的疫病和南方復(fù)養(yǎng)大幅提升的事實(shí)。而在南方疫情相對穩(wěn)定的局面下，無論是現(xiàn)貨價格還是期貨價格在近期均出現(xiàn)大幅度下跌，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤回落至非瘟前水平，外購仔豬利潤更是連續(xù)3個月虧損，市場對于下半年豬價的悲觀預(yù)期迅速增加。

云貴地區(qū)作為近年來生豬養(yǎng)殖的潛力增長區(qū)域，同樣在過去兩年受到了一定的影響。如今，經(jīng)過2020年集中復(fù)養(yǎng)階段，云貴地區(qū)生豬養(yǎng)殖行業(yè)的發(fā)展勢頭迅猛。目前公開的2020年生豬出欄量來看，云南生豬出欄量為3453.23萬頭，排名全國第三;貴州生豬出欄量為1661.8，排名全國第11名。云南生豬年末存欄量為3120.4萬頭，排名全國第四;貴州年末生豬存欄量為1364.1萬頭，排名全國第14名。各大養(yǎng)殖企業(yè)在云貴地區(qū)的布局，或?qū)⒃谖磥韮赡陜?nèi)使得云貴地區(qū)的生豬規(guī)模進(jìn)一步提高。

我們也正是出于對全國生豬進(jìn)行綜合調(diào)查判斷的考慮，避免以點(diǎn)帶面的錯誤，在5月份對于云貴地區(qū)，進(jìn)行全面調(diào)研，試圖更清晰地了解生豬復(fù)養(yǎng)的形勢，以及未來幾個月疫情的危險程度。

1調(diào)研紀(jì)要

調(diào)研時間：5月9日

調(diào)研地點(diǎn)：昆明地區(qū)

調(diào)研對象：養(yǎng)殖屠宰企業(yè)

該集團(tuán)屠宰量在昆明占比近60%，目前日屠量2600-2700頭，非瘟前可達(dá)3000頭/日。當(dāng)前屠宰體重約為150公斤，迎合本地消費(fèi)習(xí)慣。今年以來母豬宰殺比例有所提高，三元母豬留種情況減少，集團(tuán)企業(yè)在云南的布局基本以二元母豬作為能繁母豬設(shè)計(jì)。當(dāng)前下游需求一般，主要是非瘟后，豬肉價格上漲，消費(fèi)習(xí)慣悄然改變，至今仍未恢復(fù)到2017年水平。最近出欄豬源有所提高，整體評估全省生豬存欄恢復(fù)到疫情前80%以上水平。集團(tuán)也在積極布局養(yǎng)殖辦款，今年計(jì)劃出欄80萬頭，是云南本省最大養(yǎng)豬企業(yè)。

調(diào)研時間：5月10日

調(diào)研地點(diǎn)：昆明地區(qū)

調(diào)研對象：養(yǎng)殖企業(yè)

集團(tuán)在2019年云貴地區(qū)出欄生豬20萬頭，2020年出欄量達(dá)到40萬頭，2021年預(yù)計(jì)達(dá)到80萬頭出欄量(包括外購仔豬30-40%養(yǎng)殖)。目前大量投放100-110斤后備母豬飼養(yǎng)，因此預(yù)計(jì)明年上半年更多生豬出欄。二元母豬當(dāng)前占比70-80%，并且比例在逐漸增加。當(dāng)?shù)叵M(fèi)依舊以300斤以上肥豬為主，因此并無降低養(yǎng)殖體重的計(jì)劃?；诔鰴诹康墓浪?，不看好后市豬價。

調(diào)研地點(diǎn)：昆明地區(qū)

調(diào)研對象：飼料企業(yè)

該飼料廠月銷售1.6萬噸飼料，豬料反芻料及禽料各占1/3。由于大集團(tuán)養(yǎng)殖公司紛紛來云南布局生豬養(yǎng)殖，周邊各家飼料銷售較非瘟前均成翻倍態(tài)勢。近兩年來高豬價吸引養(yǎng)殖戶多用全價料，存欄在疫情后恢復(fù)，也在利好飼料消費(fèi)。周邊山區(qū)養(yǎng)殖一直以來都很少受到非瘟影響，但陸良等平原地區(qū)養(yǎng)殖風(fēng)險較大。

飼料原料外運(yùn)，去年下半年開始小麥開始替代玉米，一般替代比例為20-30%。豆粕遠(yuǎn)月基差已采購50-60%。由于6-7月份到船少，榨利差，比較看好屆時豆粕價格。預(yù)計(jì)今年豆油用量80-90噸，去年為50噸，主要是在豬料中添加。

調(diào)研時間：5月11日

調(diào)研地點(diǎn)：曲靖地區(qū)

調(diào)研對象：飼料養(yǎng)殖企業(yè)

公司計(jì)劃在云貴地區(qū)布局20個繁殖場，今年計(jì)劃64萬頭育肥規(guī)模出欄，去年出欄30萬頭。當(dāng)前8個場已投產(chǎn)，現(xiàn)在存欄共計(jì)30萬頭，5-6萬頭經(jīng)產(chǎn)母豬，后備7萬頭。現(xiàn)在一個月投苗6-7萬頭，外購3萬頭左右。非瘟發(fā)生后，散戶大量清退，當(dāng)前占比不到40%，公司加農(nóng)戶養(yǎng)殖模式大幅度發(fā)展，填補(bǔ)了散養(yǎng)戶的空置欄舍。代養(yǎng)費(fèi)500-700，有大豬補(bǔ)貼100元/頭?，F(xiàn)在9元/斤計(jì)算，一頭企業(yè)虧損700元。

陸良地區(qū)控制不好疫情，主要是地理環(huán)境問題，以及農(nóng)民養(yǎng)殖條件差，成活率約為80%，其他地區(qū)可達(dá)95%左右。未來幾個月集團(tuán)出欄量呈遞增趨勢，現(xiàn)在豬價不好，散戶及集團(tuán)企業(yè)均有壓欄現(xiàn)象。

飼料銷售同比增加50%。一包濃縮料抵六包全價料。以前13元/斤養(yǎng)殖成本，隨著產(chǎn)能釋放現(xiàn)在集團(tuán)完全成本可做到12元/斤。單場9元/斤即可保本。買自家集團(tuán)繁殖場仔豬按市場價計(jì)算。散戶自繁自養(yǎng)成本，6元/斤。市場中肉價在18元/斤，這個價格對于消費(fèi)升級的市場，并無價格優(yōu)勢。

調(diào)研地點(diǎn)：六盤水地區(qū)

調(diào)研對象：養(yǎng)殖企業(yè)

該區(qū)域公司當(dāng)前存欄8000頭母豬，其中6500頭為經(jīng)產(chǎn)母豬，1500頭原種種豬。窩產(chǎn)數(shù)為12.4，斷奶成活數(shù)為11.9。去年生豬出欄4萬頭，今年計(jì)劃達(dá)到7萬頭。二元母豬開始優(yōu)質(zhì)選種，選取70%做實(shí)際能繁母豬使用。當(dāng)前50公斤二元母豬價格4000元/頭，7公斤斷奶仔豬價格1000元/頭。育肥場已經(jīng)全面輪轉(zhuǎn)開，肥豬出欄后20天后可以投苗。投建豬場一般是半年選地，一年建廠進(jìn)豬。公司防控是三線防控，三級洗消。物資車輛運(yùn)貨入場需要在山下采樣，洗消;上山二級洗消;最后在入場前洗消中心烘干。人員入場需隔離一天，場內(nèi)隔離一天，生產(chǎn)區(qū)隔離一天。

調(diào)研時間：5月12日

調(diào)研地點(diǎn)：金沙地區(qū)

調(diào)研對象：養(yǎng)殖企業(yè)

企業(yè)17年在貴州布局生豬養(yǎng)殖，2017年能繁母豬5000頭，現(xiàn)在經(jīng)產(chǎn)能繁母豬達(dá)到8000頭，預(yù)計(jì)下半年7-8月份另有5000頭能繁母豬投產(chǎn)。去年生豬出欄11萬頭，今年預(yù)計(jì)達(dá)到12萬，明年規(guī)劃出欄量為20萬頭，主要是以肥豬銷售為主，流向多是貴州重慶地區(qū)。本地消費(fèi)習(xí)慣300斤以上肥豬，重慶消費(fèi)270-280斤肥豬。當(dāng)前貴州市場三元母豬在大量淘汰，占比不到10%。二元母豬窩產(chǎn)13頭，成活在12.6頭左右，明年養(yǎng)殖成本計(jì)劃降至17元/公斤。

貴州地區(qū)2020年春節(jié)后到7月份非洲豬瘟疫情嚴(yán)重，今年目前為止情況穩(wěn)定。整體評估養(yǎng)殖規(guī)?；謴?fù)到2018年90%以上。防控方面，場內(nèi)人員2月回家一次。車輛洗消三遍處理，洗消費(fèi)用600多元/輛，司機(jī)承擔(dān)400多元/輛，公司補(bǔ)貼180元/輛。未來非瘟或呈常態(tài)化，點(diǎn)狀發(fā)生。

調(diào)研地點(diǎn)：貴陽地區(qū)

調(diào)研對象：屠宰企業(yè)

該屠宰場設(shè)計(jì)屠宰量35萬頭/年，其中可屠宰1萬頭羊，1萬頭牛。設(shè)備為半自動化，是貴州農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)企業(yè)，扶貧產(chǎn)業(yè)，屠宰量省內(nèi)排名前三。去年生豬屠宰量為28萬頭，今年預(yù)計(jì)殺到35萬，非瘟前年屠宰量為31-33萬頭。當(dāng)下日均800頭活豬宰殺，200頭白條分割，多以冷鮮銷售。現(xiàn)在毛豬貨源充足，但下游消費(fèi)不好，雖然批發(fā)價格跌價快，但由于零售銷量差所以需要維持高價運(yùn)營，消費(fèi)難見起色。屠宰體重方面，以前以280斤肥豬為主，現(xiàn)在體重多在300斤以上。場區(qū)有2000平方冷庫，暫未作凍品庫存。

非瘟后基本不收散養(yǎng)戶的豬，散戶縣內(nèi)有小屠宰場自己處理。當(dāng)前屠宰肥豬公母比例6：4，恢復(fù)至正常水平，留種情況大幅減少。由于價差存在，現(xiàn)在外調(diào)豬占比70%，預(yù)計(jì)5月后會減少外調(diào)量，主要是天氣炎熱后，一車若死2頭則容易虧本。本地豬有外調(diào)去重慶廣東地區(qū)，與重慶地區(qū)毛豬價差為1-2毛/斤。

調(diào)研時間：5月13日

調(diào)研地點(diǎn)：貴陽地區(qū)

調(diào)研對象：養(yǎng)殖飼料企業(yè)

企業(yè)目前建有三個飼料生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能30萬噸，分別在貴陽，安順，銅仁地區(qū)。隨著養(yǎng)殖板塊的發(fā)展，飼料自用占比1/3，比去年略增一點(diǎn)。非瘟前飼料銷售20萬噸，去年30萬噸。2019年7-9月份企業(yè)受到非州豬瘟疫情影響，今年還未發(fā)生一起。非瘟嚴(yán)重時候，一個月檢測費(fèi)用300萬，政府出資幫忙設(shè)置非瘟檢測點(diǎn)。

企業(yè)去年生豬出欄量為28萬頭，今年預(yù)計(jì)在50萬頭左右，當(dāng)下養(yǎng)殖成本約合8元/斤。2018年企業(yè)能繁母豬規(guī)模1.5萬頭，現(xiàn)在3萬頭，今年年底預(yù)計(jì)可達(dá)3.5萬頭，去年同期2萬頭左右。其中在修文地區(qū)有樓房養(yǎng)殖，規(guī)模為4800頭種豬。公司主要還是采用農(nóng)戶合作形勢養(yǎng)殖，現(xiàn)在保底價10元/斤?，F(xiàn)在仔豬800元/頭，最高時達(dá)到2600元/頭，近期價格下滑較快。非瘟前一頭賺180-120元/頭，合作的最大養(yǎng)戶規(guī)模為2000頭。企業(yè)對于散養(yǎng)戶資格要求較高，同時也幫助選中的養(yǎng)殖戶改造豬場，增強(qiáng)防控設(shè)施。養(yǎng)殖飼料端小麥替代30%玉米用量。目前仍以生鮮銷售為主，未來考慮深加工布局。

調(diào)研地點(diǎn)：貴陽地區(qū)

調(diào)研對象：屠宰企業(yè)

企業(yè)設(shè)計(jì)屠宰年產(chǎn)能72萬頭，當(dāng)前日屠宰量500-600頭，去年同期300-400頭。今年是企業(yè)第二年經(jīng)營屠宰行業(yè)，多以本地豬源為主，省外調(diào)運(yùn)占比20%。今年計(jì)劃30萬頭屠宰量。下半年旺季，預(yù)計(jì)日屠1000頭以上。此外配有單獨(dú)生產(chǎn)線可以宰殺淘汰母豬，預(yù)計(jì)下月上線。食品深加工設(shè)計(jì)產(chǎn)能70噸，是未來布局方向。周邊散養(yǎng)戶大面積退出養(yǎng)殖業(yè)，集團(tuán)企業(yè)快速擴(kuò)張補(bǔ)充。非洲豬瘟疫情角度來看，散戶養(yǎng)殖風(fēng)險仍然較大。

同時，企業(yè)在今年3月份開始布局養(yǎng)殖端，當(dāng)前母豬存欄1500頭，大多在配種期。養(yǎng)豬是為了配合自己的屠宰，飼料端產(chǎn)能。樓房養(yǎng)豬還在建設(shè)，考慮到進(jìn)豬出豬周期，明年生豬不會過剩。

貴州優(yōu)勢在于整體環(huán)境好，防控風(fēng)險小。環(huán)保組未來進(jìn)駐的變數(shù)，對于小散戶的產(chǎn)能或?qū)⒋驌糨^大。大企業(yè)飼料原料采購成本低，管理成本由于出欄量大被稀釋，較散養(yǎng)戶還有一定優(yōu)勢。以目前母豬成本5000元/頭計(jì)算，明年自家育肥成本在8.5元/斤。預(yù)計(jì)明年毛豬均價在8-10元/斤。

調(diào)研地點(diǎn)：貴陽地區(qū)

調(diào)研對象：飼料企業(yè)

當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)銷售豬料禽料各半，共計(jì)8000噸/月，下月飼料銷售預(yù)計(jì)達(dá)到10000噸。濃縮料和全價料銷售比例對半，以前濃縮料占比超過60%。非洲豬瘟對于飼料在去年5-6月影響稍大。原料庫存2000噸，貴州飼料廠普遍存在庫容小的問題，原料物理庫存都不高。貴州飼料加工有向廣西工廠代工發(fā)展趨勢，主要是兩廣地區(qū)原料成本低。目前豬料中玉米占比25%，小麥占比35%-40%，豆粕占比10%。今年四川兩湖小麥赤眉毒素偏高，陳糧6月底用光庫存，因此在考慮稻谷彌補(bǔ)小麥庫存，比玉米便宜600元/噸。目前配方中嘗試添加5-8%不脫殼稻谷直接添加，但實(shí)際效果一般。而脫殼成本又較高，未來需要更多谷物價格考量。

養(yǎng)殖方面，集團(tuán)在貴州地區(qū)布局種豬5000頭，于去年8月份開始投苗，部分已進(jìn)入配種階段，未來計(jì)劃育肥達(dá)到30萬頭規(guī)模。周邊散戶擔(dān)心非瘟和養(yǎng)殖成本問題，復(fù)養(yǎng)較少。大集團(tuán)準(zhǔn)備來周邊建廠。

調(diào)研時間：5月14日

調(diào)研地點(diǎn)：安順地區(qū)

調(diào)研對象：飼料養(yǎng)殖企業(yè)

當(dāng)前貴州地區(qū)集團(tuán)布局肥豬存欄6萬頭，母豬存欄1.2萬頭，為去年10月份引種投放。當(dāng)?shù)匾约彝マr(nóng)場形勢養(yǎng)殖為主。集團(tuán)在2014年在貴州進(jìn)行種豬場建設(shè)，非瘟前種豬規(guī)模2000-3000頭。另有一新的母豬場1萬頭，將于今日投入生產(chǎn)。出欄量來看，去年是前年1倍，今年預(yù)計(jì)將達(dá)到去年1.5倍。當(dāng)前月均出欄量6000頭，7月份8000頭，之后月均出欄量將達(dá)到10000萬左右。預(yù)計(jì)明年安順貴陽合計(jì)20萬頭出欄，今年計(jì)劃10w，去年5w。市場上6公斤斷奶仔豬，售價1100/頭，成本在340元/頭。現(xiàn)在養(yǎng)殖成本在15-16元/公斤，分公司育肥豬目標(biāo)養(yǎng)殖成本在14.5元/公斤。對于非瘟情況，現(xiàn)在又散戶點(diǎn)狀發(fā)生，集中在銅仁遵義地區(qū)。

由于外調(diào)豬涌入市場，壓制貴州地區(qū)豬價，政策執(zhí)行似有放松跡象。預(yù)計(jì)3季度毛豬價格在10元/斤。環(huán)保政策趨嚴(yán)，對于后市養(yǎng)殖端或有降溫作用。雨季對于非瘟防范還是有較大風(fēng)險，5-7月中旬雨季若出現(xiàn)連續(xù)暴雨，對于養(yǎng)殖端壓力較大。

2結(jié)語

通過一周的調(diào)研，我們看到云貴地區(qū)在本次非洲豬瘟中，受到影響相對較小，這是由于其特殊的地理環(huán)境造成的。而也正是地勢的優(yōu)越性，疫情后大集團(tuán)重點(diǎn)在此布局生豬養(yǎng)殖版塊，尤其是種豬場投放大增。整體評估云貴地區(qū)生豬復(fù)養(yǎng)恢復(fù)至疫情前90%左右水平，并且在下半年出欄量增加顯著。最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，云南地區(qū)生豬存欄3145.79萬頭，同比增長30.1%，較2019年末增加800萬頭;生豬出欄1117.27萬頭，同比增長20.2%。貴州地區(qū)，一季度，全省生豬存欄1254.94萬頭，比上年同期增長6.9%，較2019年末增加80萬頭;生豬出欄639.89萬頭，增長4.7%。如保持目前出欄水平，云貴兩省出欄量將雙雙創(chuàng)出歷史最高水平。

對于整體市場的評估，結(jié)合前期我們對于四川及兩廣地區(qū)的調(diào)研，我們認(rèn)為在疫情保持當(dāng)前的影響下，下半年南方省份月度出欄量大增是較為確定性的事情。按照調(diào)研結(jié)果顯示，大規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)下半年出欄量至少增加50%以上。此外，我們也認(rèn)為在當(dāng)下豬價肉價急跌后，豬肉消費(fèi)或?qū)⒊尸F(xiàn)季節(jié)性反彈，隨之現(xiàn)貨價格也將觸底反彈。但我們的結(jié)論是，生豬市場仍處“鈍刀割肉”的行情，可以類比2020年雞蛋的行情，即全年市場對于后市的看好，造成大豬壓欄一直存在，產(chǎn)量不能迅速出清，對于后期豬價持續(xù)造成壓力。當(dāng)前大豬價格已經(jīng)倒掛于標(biāo)豬價格，市場上肉的過剩已經(jīng)體現(xiàn)。而伴隨著養(yǎng)殖周期的推進(jìn)，若持續(xù)看好后市，將會迫使大豬一直被動存在，即使進(jìn)入消費(fèi)旺季，也將嚴(yán)重限制豬價漲幅，甚至在消費(fèi)增量不如預(yù)期的情況下，存在供應(yīng)的邊際影響導(dǎo)致豬價進(jìn)一步下跌的可能。

春節(jié)以來，外購仔豬育肥利潤連續(xù)處于虧損狀態(tài)。近期豬價下跌，更使得自繁自養(yǎng)利潤水平跌至200-300元/頭區(qū)間，恢復(fù)至非瘟前頭均盈利水平。我們依然堅(jiān)信周期的力量最終會導(dǎo)致自繁自養(yǎng)出現(xiàn)短暫虧損的情況發(fā)生，而無論是前期過熱的仔豬價格或者當(dāng)前的大豬壓欄，都可能提前導(dǎo)致虧損的到來。把握好盈利環(huán)節(jié)，控制好養(yǎng)殖成本，確保生物安全將是未來一兩年生豬行業(yè)競爭的根本。而對于分析今年四季度及明年一季度的市場變化，在豬病疫情穩(wěn)定的情況下，我們需要更多關(guān)注二元母豬產(chǎn)能的釋放對于生豬產(chǎn)量及飼料消費(fèi)的影響。生豬產(chǎn)業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入新一篇章。

風(fēng)險：非洲豬瘟影響;進(jìn)口豬肉量;新冠疫情對于消費(fèi)的影響。