近日，正邦科技在深交所互動(dòng)平臺(tái)上表示，從2021年一季度數(shù)據(jù)拆分來看，公司養(yǎng)殖完全成本約21.6元/kg，仔豬的成本約890元;一季度提前淘汰35萬頭低效母豬，這部分虧損約14億元。

此外，正邦科技近日在接受投資機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司對于接下來豬價(jià)走勢保持一個(gè)謹(jǐn)慎的態(tài)度，做最壞的打算做最好的準(zhǔn)備;公司暫時(shí)不會(huì)進(jìn)入屠宰端，會(huì)逐步進(jìn)入食品端。

此外，在6月6日的深交所互動(dòng)平臺(tái)上，有股民提問：請問，公司一季度銷售生豬收入80億元(包含仔豬)，其中育肥201萬頭，仔豬56.78萬頭。按照仔豬890元計(jì)算，仔豬成本5.05億元，按照育肥21.6元完全成本計(jì)算，生豬育肥成本56.44億元，兩者成本合計(jì)約61.5億元。80億元收入減61.5億元，利潤共計(jì)18.5億元，淘汰母豬如果沒算進(jìn)去，18.5億元減14億元，還有4.5億元，利潤與公布的2億元對不上。如果算進(jìn)去了，利潤就更對不上了。

對此，正邦科技回答表示：從2021年一季度數(shù)據(jù)拆分來看，公司養(yǎng)殖完全成本約21.6元/kg，仔豬的成本約890元。事實(shí)上一季度公司實(shí)現(xiàn)肥豬利潤約13億元，仔豬利潤約3億元，但由于一季度提前淘汰35萬頭低效母豬虧損約14億元，最后導(dǎo)致一季度的歸母利潤只有2.11億元。

正邦科技投資者調(diào)研問答全文

問：您覺得這輪豬價(jià)下跌超預(yù)期主要是有哪些原因?公司對這輪豬價(jià)超跌有沒有預(yù)期?對接下來豬價(jià)的走勢判斷?

答：豬價(jià)的波動(dòng)是由多方面因素引起的，就本輪豬價(jià)超跌的原因，我們分析主要有以下幾個(gè)因素導(dǎo)致：

(1)年初時(shí)市場對于Q2豬價(jià)上漲的一致性預(yù)期，導(dǎo)致二次育肥大量增加，現(xiàn)在是傳統(tǒng)消費(fèi)淡季大體重豬消化不暢導(dǎo)致踩踏發(fā)生，而豬價(jià)連續(xù)下跌也帶來一定數(shù)量的母豬提前淘汰，進(jìn)一步加速了豬價(jià)的下跌。

(2)去年12 月至今年1月的北方疫情，今年4、5月份出現(xiàn)的南方(兩廣)疫情均出現(xiàn)集中拋售的情況，加劇了恐慌情緒。

(3)凍肉庫存的影響;行業(yè)內(nèi)對于豬價(jià)下跌是有共識(shí)的，公司也是有預(yù)期的。去年 Q4 做出淘汰低效母豬的決策也是源于對于豬價(jià)走勢的判斷，提早完成淘汰可以在降低損失的基礎(chǔ)上盡早完成母豬優(yōu)化。公司對于接下來豬價(jià)走勢保持一個(gè)謹(jǐn)慎的態(tài)度，我們做最壞的打算做最好的準(zhǔn)備。

事實(shí)上從經(jīng)營層面來看，公司處在一個(gè)比較順暢的發(fā)展過程當(dāng)中：(1)已完成低效母豬淘汰，同時(shí)公司的成本下降曲線已經(jīng)形成趨勢;(2)出欄規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第二，產(chǎn)能擴(kuò)張儲(chǔ)備充分;(3)公司儲(chǔ)備有抗擊風(fēng)險(xiǎn)或極端環(huán)境的資金、土地、人才等，這些戰(zhàn)略儲(chǔ)備和布局都使得公司能夠穩(wěn)居行業(yè)前列。

問：股權(quán)激勵(lì)里的出欄目標(biāo)是否包含仔豬?

答：是包含仔豬的，后期會(huì)持續(xù)根據(jù)仔豬價(jià)格做動(dòng)態(tài)的售賣決策，公司有專門的系統(tǒng)來平衡售賣。公司賣仔豬主要是基于以下幾個(gè)原因：(1)公司已實(shí)現(xiàn)仔豬自由;(2)根據(jù)產(chǎn)能調(diào)節(jié)或提前鎖定利潤的目的;(3)基于保證仔豬銷售市場及穩(wěn)固銷售渠道。

問：公司堅(jiān)持“公司+農(nóng)戶”及自繁自養(yǎng)相結(jié)合是基于怎樣的考量?

答：從產(chǎn)業(yè)端來看，“公司+農(nóng)戶”有不可替代的優(yōu)勢，只是去年非洲豬瘟及行業(yè)競爭的影響導(dǎo)致“公司+農(nóng)戶”模式成本上升。輕資產(chǎn)投入及農(nóng)戶的積極性都是該模式的優(yōu)勢所在，堅(jiān)持該模式也使得公司在極端環(huán)境下有效控制資金風(fēng)險(xiǎn)。

長期來看，公司會(huì)在大力發(fā)展自繁自養(yǎng)的基礎(chǔ)上并行“公司+農(nóng)戶”的養(yǎng)殖模式，同時(shí)進(jìn)行現(xiàn)有養(yǎng)戶的優(yōu)化。

問：如何保證引種的效率?有傳聞?wù)f國外并不會(huì)把擁有最優(yōu)基因的種豬賣出去?

答：當(dāng)引種量不大的時(shí)候，會(huì)存在引種質(zhì)地不佳的情況，海外公司確實(shí)存在把優(yōu)質(zhì)基因留下以做自身育種。但通過大量引種和深度合作是可以解決這個(gè)問題，我們通過多批次全品系的方式，保證了整個(gè)基因庫的健全，為公司未來長期的種群優(yōu)化提供足夠的保障。

問：公司進(jìn)入食品端的戰(zhàn)略?是否會(huì)進(jìn)入屠宰端?

答：暫時(shí)不會(huì)進(jìn)入屠宰端，會(huì)逐步進(jìn)入食品端。因?yàn)楣井a(chǎn)能以南方銷區(qū)為主不存在調(diào)運(yùn)的問題，而且現(xiàn)階段行業(yè)的屠宰產(chǎn)能是過剩的，故而屠宰端可以采用合作的模式。

事實(shí)上大舉引種也是有助于未來公司食品端品牌化建立。當(dāng)市場解決豬肉“量”的問題，就會(huì)注重肉“質(zhì)”，未來公司會(huì)根據(jù)不同地區(qū)對于豬肉偏好的不同，選育基因來培育。