養(yǎng)豬開始虧損 多家上市豬企上半年預虧 牧原股份為何盈利百億?

“目前，整個養(yǎng)豬行業(yè)都進入了一個困難時期?！苯?，溫氏股份副總裁、董事會秘書梅錦方公開表示。

7月16日，溫氏股份發(fā)布公告稱，預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損22.6億元至25.6億元。

“生豬價格出現(xiàn)大幅度連續(xù)下跌”成為溫氏股份業(yè)績預虧的主要原因，也是當前諸多上市豬企業(yè)績下滑或者陷入虧損的主要原因。

目前，已有16家上市豬企披露了上半年業(yè)績預告，其中6家預計虧損;而在10家預盈企業(yè)中，有6家預計凈利同比下滑。

面對“豬周期”下行階段，上市豬企們也開啟花式“自救”，降成本成為首要任務，此外也有豬企開始調(diào)整投資節(jié)奏、減少資本支出、參與生豬期貨以求規(guī)避風險、優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)等。

下半年開啟，豬價會回升嗎?

豬價下跌，新希望預計上半年凈利虧超29億

Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，目前A股共有36只豬肉概念股，其中16家上市豬企已經(jīng)披露了對今年上半年業(yè)績的預測。

16家上市豬企中，有10家預計盈利，6家預計虧損;10家預盈企業(yè)中，有6家預計凈利同比下滑。

生豬價格的起伏決定著豬企的業(yè)績好壞。受“豬周期”和非洲豬瘟疫情等影響，2018年我國生豬價格呈波動態(tài)勢;2019年3月開始，受供需關(guān)系影響，生豬價格高位運行;2020年9月以來，隨著產(chǎn)能的逐步恢復，生豬價格整體呈現(xiàn)下降走勢，目前，市場已經(jīng)出現(xiàn)了每斤10元左右的豬肉價格。

在這樣的背景下，今年上半年業(yè)績預虧的上市豬企包括正邦科技、新希望、溫氏股份、天邦股份等。

2021年上半年，正邦科技預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損12億至14.5億元，同比下降149.64%至159.99%。

“報告期內(nèi)，公司的出欄量穩(wěn)居行業(yè)第二，產(chǎn)能持續(xù)釋放。但受國內(nèi)生豬市場價格下滑的影響，導致公司業(yè)績階段性承壓。”正邦科技表示。

2021年上半年，新希望預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損29.5億至34.5億元，同比下降193.24%至209.04%。

“與去年同期相比，報告期內(nèi)生豬銷售價格大幅下降，疊加飼料原料價格上漲及疫情影響等因素，生豬養(yǎng)殖成本上升，導致豬產(chǎn)業(yè)虧損是本期經(jīng)營業(yè)績虧損的主要原因。另外，由于市場豬價較年初發(fā)生了較大幅度下跌，公司根據(jù)企業(yè)

會計準則和謹慎性的要求，對目前存欄的消耗性生物資產(chǎn)按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低的原則做了減值測試，計提了10億元左右的存貨跌價準備?！睂τ跇I(yè)績變動，新希望解釋道。

“成本降幅超預期”，牧原股份上半年預盈超110億

不過，在豬價下行的情況下，仍有豬企實現(xiàn)盈利，甚至保持了業(yè)績增長，是如何做到的?

牧原股份成為已披露業(yè)績預告的豬企中最賺錢的。2021年上半年，牧原股份預計歸屬于上市公司股東的凈利潤110億至115億元，同比下降12.83%至5.42%。

“報告期內(nèi)公司生豬出欄量較去年同期大幅增加，但由于國內(nèi)生豬產(chǎn)能逐漸恢復，2021年上半年生豬價格較去年同期有所下降，導致公司2021年上半年經(jīng)營業(yè)績較去年同期有所下降?！蹦猎煞莘Q。

今年上半年，牧原股份共銷售生豬1743.7萬頭，其中商品豬1469.6萬頭，仔豬252.2萬頭，種豬21.9萬頭;實現(xiàn)銷售收入397.49億元。

圖注：牧原股份最近一年生豬銷售情況，商品豬價格在今年6月已經(jīng)降至13.58元/公斤

截至2021年6月底，牧原股份能繁母豬存欄為275.6萬頭，較三月底有所下降。主要是公司為提升生產(chǎn)效率，降低養(yǎng)殖成本，對產(chǎn)仔數(shù)較低的母豬進行了主動淘汰;另外，對健康基礎差的母豬場進行替換更新，打造高健康豬群。同時，調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，由快速發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，停止了在生長場進行大圈配種，保證順暢運營。

“牧原股份生豬出欄高速增長，成本降幅超預期”。華安證券分析師指出：“根據(jù)我們測算，2021Q2 公司育肥豬完全成本降至15元/公斤以內(nèi)，公司在不同區(qū)域成本不同，領(lǐng)先區(qū)域完全成本約14元/公斤，部分場線不到13元/公斤，部分新建子公司成本約20元/公斤。隨著管理水平提升，以及智能化設備的大規(guī)模推廣應用，2021Q4 公司有望實現(xiàn)設定的14元/公斤成本目標?！?

去年，有“中國農(nóng)牧上市第一股”之稱的“康達爾”更名為“京基智農(nóng)”，此后便開始重金發(fā)展生豬養(yǎng)殖項目。不過，京基智農(nóng)能夠在今年上半年實現(xiàn)盈利并且保持業(yè)績增長卻是得益于房地產(chǎn)業(yè)務。

2021年上半年，京基智農(nóng)預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.5億至5.1億元，同比增長225.87%至269.31%。

“本報告期業(yè)績較上年同期增長的主要原因系報告期內(nèi)公司房地產(chǎn)項目結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入較上年同期大幅增加。”京基智農(nóng)稱。

“養(yǎng)豬開始虧損”，上市豬企們?nèi)绾螒獙?

7月初，在第三屆奧特奇中國豬業(yè)技術(shù)年會上，中國農(nóng)業(yè)科學院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟與發(fā)展研究所副研究員、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測預警首席專家王祖力指出，“按自繁自育模式測算，我國生豬產(chǎn)業(yè)6月份才開始進入整體虧損，此前的5月份出欄的頭均盈利仍有450元左右，前5個月更是平均達到近1500元，屬于歷史上少有的高盈利水平?！?

“生豬產(chǎn)能還在恢復，行業(yè)的冬天還沒有來，豬價依然會處在一個趨勢性的下行通道，養(yǎng)殖場戶要有充足的心理準備。”王祖力說。

7月14日，溫氏股份副總裁、董事會秘書梅錦方對媒體表示，以目前7元-8元/斤的出欄價來看，整個生豬行業(yè)基本都處于虧損狀態(tài)，溫氏股份也不例外。

面對豬價下行造成的虧損現(xiàn)狀，上市豬企們?nèi)绾螒獙?

“降成本是首要任務?！闭羁萍急硎荆骸霸诒ＷC自身規(guī)模的同時進行更好的成本把控至關(guān)重要。從去年四季度最先淘汰低效母豬，到提升精益化生產(chǎn)管理水平，二季度較一季度的完全成本有較大幅度下降?！?

“今年以來我們調(diào)整了投資節(jié)奏，減少了資本支出?！毙孪ＭQ，公司已經(jīng)停止了外購仔豬，未來以自繁仔豬出欄為主。養(yǎng)殖模式上，會把自育肥和“公司+農(nóng)戶”結(jié)合起來，因地制宜選擇。

華統(tǒng)股份表示：“公司將繼續(xù)抓好內(nèi)部細化管理，在經(jīng)營環(huán)節(jié)做好各項開源節(jié)流措施：繼續(xù)緊抓疫情防控不放松;做好生豬養(yǎng)殖成本管控;提高母豬繁殖效率，淘汰低能母豬;大力發(fā)展肉類產(chǎn)品深加工業(yè)務，提升產(chǎn)品附加值等。”

也有上市豬企開始參與生豬期貨以求規(guī)避風險。

自2021年生豬期貨上市以來，金新農(nóng)期貨決策小組逐步建倉了生豬期貨套期保值合約。經(jīng)測算，公司二季度生豬套期保值業(yè)務實現(xiàn)盈利10892.73萬元，1-6 月累計虧損2206.71萬元。

另外，還有部分企業(yè)在積極降低人力成本，“通過提升智能化系統(tǒng)、智能設備成熟度，提高推廣普及率，減少特定生產(chǎn)環(huán)節(jié)對于人員的依賴?！?

下半年生豬價格會回升嗎?

站在2021年的中點，業(yè)內(nèi)人士和上市豬企也對下半年的豬價走勢作出預測。

王祖力判斷，今年三季度豬價有望反彈，“三季度可供上市銷售的商品豬數(shù)量會有一個階段性的減少，所以理論上來講豬價會有一個短期的上漲?！?

不過，“對三季度豬價上漲的幅度不要過于樂觀”。王祖力強調(diào)，“因為從去年11月份到現(xiàn)在流入市場的凍肉很少，而每個月的進口量都保持在高位，凍肉積壓很嚴重。一旦市場價格出現(xiàn)明顯上漲，這部分供應就有可能涌入市場，壓制豬價漲幅?！?

梅錦方認為：“按照過去的經(jīng)驗，豬周期大概是4年一個周期，此前是2018-2019年底豬價見了最高價，之后豬價開始進入下降通道，也出現(xiàn)過短暫的反彈，在近期一度跌破6元/斤，形成了一個低點。從過往豬周期的經(jīng)驗來看，豬價下跌的見底是一個反反復復的過程，往往會形成2-3個底部?，F(xiàn)如今不少養(yǎng)豬企業(yè)上市，資金實力比較強，熬的時間會更久一點，所以底部的時間也可能會拉長。這也要看行業(yè)去產(chǎn)能的進度情況?！?

4月27日，大北農(nóng)對外發(fā)聲，對于豬價的態(tài)度依然積極樂觀，其理由是：“去年四季度和今年一季度在中原地區(qū)還是有一點疫情的，而且情況比較嚴重，疫情目前來看對肥豬的影響較小，尤其對當期的影響，疫情反而導致當?shù)氐呢i價走低。但是疫情的影響是切實存在的，由于疫情期間停配以及母豬淘汰會影響到三季度和四季度的豬苗上市，包括去年四季度由于其他原因，比如說藍耳病、腹瀉在很多局部地區(qū)也很嚴重，帶來豬苗的損失最終都會在三季度和四季度顯現(xiàn)，所以我們對三季度和四季度的豬價還是很看好的。”

唐人神此前的表態(tài)同樣押寶價格回升，其稱年初華北一帶的非洲豬瘟變異毒株對生豬產(chǎn)能影響較大，同時一季度進口豬肉同比增長，行業(yè)復產(chǎn)積極性也比較高，鑒于以上綜合判斷，下半年豬價可能會好于現(xiàn)在。