養(yǎng)豬開(kāi)始虧損 多家上市豬企上半年預(yù)虧 牧原股份為何盈利百億?

“目前，整個(gè)養(yǎng)豬行業(yè)都進(jìn)入了一個(gè)困難時(shí)期?！苯眨瑴厥瞎煞莞笨偛?、董事會(huì)秘書梅錦方公開(kāi)表示。

7月16日，溫氏股份發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損22.6億元至25.6億元。

“生豬價(jià)格出現(xiàn)大幅度連續(xù)下跌”成為溫氏股份業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因，也是當(dāng)前諸多上市豬企業(yè)績(jī)下滑或者陷入虧損的主要原因。

目前，已有16家上市豬企披露了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中6家預(yù)計(jì)虧損;而在10家預(yù)盈企業(yè)中，有6家預(yù)計(jì)凈利同比下滑。

面對(duì)“豬周期”下行階段，上市豬企們也開(kāi)啟花式“自救”，降成本成為首要任務(wù)，此外也有豬企開(kāi)始調(diào)整投資節(jié)奏、減少資本支出、參與生豬期貨以求規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)等。

下半年開(kāi)啟，豬價(jià)會(huì)回升嗎?

豬價(jià)下跌，新希望預(yù)計(jì)上半年凈利虧超29億

Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，目前A股共有36只豬肉概念股，其中16家上市豬企已經(jīng)披露了對(duì)今年上半年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)。

16家上市豬企中，有10家預(yù)計(jì)盈利，6家預(yù)計(jì)虧損;10家預(yù)盈企業(yè)中，有6家預(yù)計(jì)凈利同比下滑。

生豬價(jià)格的起伏決定著豬企的業(yè)績(jī)好壞。受“豬周期”和非洲豬瘟疫情等影響，2018年我國(guó)生豬價(jià)格呈波動(dòng)態(tài)勢(shì);2019年3月開(kāi)始，受供需關(guān)系影響，生豬價(jià)格高位運(yùn)行;2020年9月以來(lái)，隨著產(chǎn)能的逐步恢復(fù)，生豬價(jià)格整體呈現(xiàn)下降走勢(shì)，目前，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了每斤10元左右的豬肉價(jià)格。

在這樣的背景下，今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)虧的上市豬企包括正邦科技、新希望、溫氏股份、天邦股份等。

2021年上半年，正邦科技預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損12億至14.5億元，同比下降149.64%至159.99%。

“報(bào)告期內(nèi)，公司的出欄量穩(wěn)居行業(yè)第二，產(chǎn)能持續(xù)釋放。但受國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格下滑的影響，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)階段性承壓?！闭羁萍急硎?。

2021年上半年，新希望預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損29.5億至34.5億元，同比下降193.24%至209.04%。

“與去年同期相比，報(bào)告期內(nèi)生豬銷售價(jià)格大幅下降，疊加飼料原料價(jià)格上漲及疫情影響等因素，生豬養(yǎng)殖成本上升，導(dǎo)致豬產(chǎn)業(yè)虧損是本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損的主要原因。另外，由于市場(chǎng)豬價(jià)較年初發(fā)生了較大幅度下跌，公司根據(jù)企業(yè)

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和謹(jǐn)慎性的要求，對(duì)目前存欄的消耗性生物資產(chǎn)按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低的原則做了減值測(cè)試，計(jì)提了10億元左右的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備?！睂?duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，新希望解釋道。

“成本降幅超預(yù)期”，牧原股份上半年預(yù)盈超110億

不過(guò)，在豬價(jià)下行的情況下，仍有豬企實(shí)現(xiàn)盈利，甚至保持了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，是如何做到的?

牧原股份成為已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的豬企中最賺錢的。2021年上半年，牧原股份預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)110億至115億元，同比下降12.83%至5.42%。

“報(bào)告期內(nèi)公司生豬出欄量較去年同期大幅增加，但由于國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，2021年上半年生豬價(jià)格較去年同期有所下降，導(dǎo)致公司2021年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年同期有所下降?！蹦猎煞莘Q。

今年上半年，牧原股份共銷售生豬1743.7萬(wàn)頭，其中商品豬1469.6萬(wàn)頭，仔豬252.2萬(wàn)頭，種豬21.9萬(wàn)頭;實(shí)現(xiàn)銷售收入397.49億元。

圖注：牧原股份最近一年生豬銷售情況，商品豬價(jià)格在今年6月已經(jīng)降至13.58元/公斤

截至2021年6月底，牧原股份能繁母豬存欄為275.6萬(wàn)頭，較三月底有所下降。主要是公司為提升生產(chǎn)效率，降低養(yǎng)殖成本，對(duì)產(chǎn)仔數(shù)較低的母豬進(jìn)行了主動(dòng)淘汰;另外，對(duì)健康基礎(chǔ)差的母豬場(chǎng)進(jìn)行替換更新，打造高健康豬群。同時(shí)，調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，由快速發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，停止了在生長(zhǎng)場(chǎng)進(jìn)行大圈配種，保證順暢運(yùn)營(yíng)。

“牧原股份生豬出欄高速增長(zhǎng)，成本降幅超預(yù)期”。華安證券分析師指出：“根據(jù)我們測(cè)算，2021Q2 公司育肥豬完全成本降至15元/公斤以內(nèi)，公司在不同區(qū)域成本不同，領(lǐng)先區(qū)域完全成本約14元/公斤，部分場(chǎng)線不到13元/公斤，部分新建子公司成本約20元/公斤。隨著管理水平提升，以及智能化設(shè)備的大規(guī)模推廣應(yīng)用，2021Q4 公司有望實(shí)現(xiàn)設(shè)定的14元/公斤成本目標(biāo)?！?

去年，有“中國(guó)農(nóng)牧上市第一股”之稱的“康達(dá)爾”更名為“京基智農(nóng)”，此后便開(kāi)始重金發(fā)展生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目。不過(guò)，京基智農(nóng)能夠在今年上半年實(shí)現(xiàn)盈利并且保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)卻是得益于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

2021年上半年，京基智農(nóng)預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.5億至5.1億元，同比增長(zhǎng)225.87%至269.31%。

“本報(bào)告期業(yè)績(jī)較上年同期增長(zhǎng)的主要原因系報(bào)告期內(nèi)公司房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入較上年同期大幅增加?！本┗寝r(nóng)稱。

“養(yǎng)豬開(kāi)始虧損”，上市豬企們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)?

7月初，在第三屆奧特奇中國(guó)豬業(yè)技術(shù)年會(huì)上，中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與發(fā)展研究所副研究員、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)預(yù)警首席專家王祖力指出，“按自繁自育模式測(cè)算，我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)6月份才開(kāi)始進(jìn)入整體虧損，此前的5月份出欄的頭均盈利仍有450元左右，前5個(gè)月更是平均達(dá)到近1500元，屬于歷史上少有的高盈利水平?！?

“生豬產(chǎn)能還在恢復(fù)，行業(yè)的冬天還沒(méi)有來(lái)，豬價(jià)依然會(huì)處在一個(gè)趨勢(shì)性的下行通道，養(yǎng)殖場(chǎng)戶要有充足的心理準(zhǔn)備?！蓖踝媪φf(shuō)。

7月14日，溫氏股份副總裁、董事會(huì)秘書梅錦方對(duì)媒體表示，以目前7元-8元/斤的出欄價(jià)來(lái)看，整個(gè)生豬行業(yè)基本都處于虧損狀態(tài)，溫氏股份也不例外。

面對(duì)豬價(jià)下行造成的虧損現(xiàn)狀，上市豬企們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)?

“降成本是首要任務(wù)?！闭羁萍急硎荆骸霸诒ＷC自身規(guī)模的同時(shí)進(jìn)行更好的成本把控至關(guān)重要。從去年四季度最先淘汰低效母豬，到提升精益化生產(chǎn)管理水平，二季度較一季度的完全成本有較大幅度下降?！?

“今年以來(lái)我們調(diào)整了投資節(jié)奏，減少了資本支出?！毙孪ＭQ，公司已經(jīng)停止了外購(gòu)仔豬，未來(lái)以自繁仔豬出欄為主。養(yǎng)殖模式上，會(huì)把自育肥和“公司+農(nóng)戶”結(jié)合起來(lái)，因地制宜選擇。

華統(tǒng)股份表示：“公司將繼續(xù)抓好內(nèi)部細(xì)化管理，在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)做好各項(xiàng)開(kāi)源節(jié)流措施：繼續(xù)緊抓疫情防控不放松;做好生豬養(yǎng)殖成本管控;提高母豬繁殖效率，淘汰低能母豬;大力發(fā)展肉類產(chǎn)品深加工業(yè)務(wù)，提升產(chǎn)品附加值等。”

也有上市豬企開(kāi)始參與生豬期貨以求規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

自2021年生豬期貨上市以來(lái)，金新農(nóng)期貨決策小組逐步建倉(cāng)了生豬期貨套期保值合約。經(jīng)測(cè)算，公司二季度生豬套期保值業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利10892.73萬(wàn)元，1-6 月累計(jì)虧損2206.71萬(wàn)元。

另外，還有部分企業(yè)在積極降低人力成本，“通過(guò)提升智能化系統(tǒng)、智能設(shè)備成熟度，提高推廣普及率，減少特定生產(chǎn)環(huán)節(jié)對(duì)于人員的依賴?！?

下半年生豬價(jià)格會(huì)回升嗎?

站在2021年的中點(diǎn)，業(yè)內(nèi)人士和上市豬企也對(duì)下半年的豬價(jià)走勢(shì)作出預(yù)測(cè)。

王祖力判斷，今年三季度豬價(jià)有望反彈，“三季度可供上市銷售的商品豬數(shù)量會(huì)有一個(gè)階段性的減少，所以理論上來(lái)講豬價(jià)會(huì)有一個(gè)短期的上漲?！?

不過(guò)，“對(duì)三季度豬價(jià)上漲的幅度不要過(guò)于樂(lè)觀”。王祖力強(qiáng)調(diào)，“因?yàn)閺娜ツ?1月份到現(xiàn)在流入市場(chǎng)的凍肉很少，而每個(gè)月的進(jìn)口量都保持在高位，凍肉積壓很嚴(yán)重。一旦市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，這部分供應(yīng)就有可能涌入市場(chǎng)，壓制豬價(jià)漲幅。”

梅錦方認(rèn)為：“按照過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，豬周期大概是4年一個(gè)周期，此前是2018-2019年底豬價(jià)見(jiàn)了最高價(jià)，之后豬價(jià)開(kāi)始進(jìn)入下降通道，也出現(xiàn)過(guò)短暫的反彈，在近期一度跌破6元/斤，形成了一個(gè)低點(diǎn)。從過(guò)往豬周期的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，豬價(jià)下跌的見(jiàn)底是一個(gè)反反復(fù)復(fù)的過(guò)程，往往會(huì)形成2-3個(gè)底部?，F(xiàn)如今不少養(yǎng)豬企業(yè)上市，資金實(shí)力比較強(qiáng)，熬的時(shí)間會(huì)更久一點(diǎn)，所以底部的時(shí)間也可能會(huì)拉長(zhǎng)。這也要看行業(yè)去產(chǎn)能的進(jìn)度情況?！?

4月27日，大北農(nóng)對(duì)外發(fā)聲，對(duì)于豬價(jià)的態(tài)度依然積極樂(lè)觀，其理由是：“去年四季度和今年一季度在中原地區(qū)還是有一點(diǎn)疫情的，而且情況比較嚴(yán)重，疫情目前來(lái)看對(duì)肥豬的影響較小，尤其對(duì)當(dāng)期的影響，疫情反而導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐呢i價(jià)走低。但是疫情的影響是切實(shí)存在的，由于疫情期間停配以及母豬淘汰會(huì)影響到三季度和四季度的豬苗上市，包括去年四季度由于其他原因，比如說(shuō)藍(lán)耳病、腹瀉在很多局部地區(qū)也很嚴(yán)重，帶來(lái)豬苗的損失最終都會(huì)在三季度和四季度顯現(xiàn)，所以我們對(duì)三季度和四季度的豬價(jià)還是很看好的?！?

唐人神此前的表態(tài)同樣押寶價(jià)格回升，其稱年初華北一帶的非洲豬瘟變異毒株對(duì)生豬產(chǎn)能影響較大，同時(shí)一季度進(jìn)口豬肉同比增長(zhǎng)，行業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性也比較高，鑒于以上綜合判斷，下半年豬價(jià)可能會(huì)好于現(xiàn)在。