近日，大北農(nóng)發(fā)布2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)，擬對(duì)900名員工授予約8556萬股限制性股票。然而，此次大北農(nóng)的考核目標(biāo)是2023年外銷飼料銷量較2020年增長60%，卻剔除了其養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。

資料顯示，2020年度大北農(nóng)的總毛利約46億元，其中飼料產(chǎn)品約26億元，養(yǎng)豬產(chǎn)品約20億元。2021年半年報(bào)顯示，大北農(nóng)的主營業(yè)務(wù)為飼料動(dòng)保業(yè)、養(yǎng)豬行業(yè)、其他行業(yè)、種子植保業(yè)，占營收比例分別為：74.62%、15.5%、7.92%、1.96%。

然而，大北農(nóng)卻打算不斷削弱其2020年占盈利近半的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，大北農(nóng)表示，未來幾年公司的核心業(yè)務(wù)仍為飼料業(yè)務(wù)，飼料外部客戶銷量的增長是衡量公司核心競爭力重要指標(biāo)。飼料外部銷量的有效增長，才能更好支撐公司快速發(fā)展養(yǎng)殖、動(dòng)保及種業(yè)等產(chǎn)業(yè)。

考核目標(biāo)剔除養(yǎng)豬業(yè)務(wù)

9月8日，飼料巨頭大北農(nóng)發(fā)布2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)，大北農(nóng)擬對(duì)900名員工授予約8556萬股限制性股票。

針對(duì)此次的激勵(lì)計(jì)劃，大北農(nóng)并未以通常意義上的凈利潤或每股收益為考核指標(biāo)，而是2023年外銷飼料銷量較2020年增長60%。換句話說，此次大北農(nóng)的考核目標(biāo)剔除了其養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。

“飼料外部客戶銷量增長率的設(shè)定具有相當(dāng)?shù)奶魬?zhàn)性，充分考慮了歷史因素、行業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展預(yù)期等綜合影響，是公司經(jīng)營狀況和核心競爭力的體現(xiàn)?！贝蟊鞭r(nóng)表示。

按照大北農(nóng)的測(cè)算，此次授予計(jì)劃攤銷總費(fèi)用約3.57億元。今年上半年大北農(nóng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約153億元，同比增長69.80%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約5億元，同比下降44.15%。

考核目標(biāo)為2023年外銷飼料銷量增長60%

大北農(nóng)在公告中稱，本次授予的8500余萬股股票約占其總股本的2.07%，授予對(duì)象包括公司高管以及其他員工合計(jì)900人，本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不涉及預(yù)留授予權(quán)益。解除限售期分成了三檔，分別是24個(gè)月解除40%、36個(gè)月解除30%和48個(gè)月解除30%。

按照三個(gè)解除限售期，大北農(nóng)設(shè)置了三個(gè)業(yè)績考核期，即2021年至2023年，以2020年大北農(nóng)外銷飼料銷量為基數(shù)分別增長20%、40%和60%。

2020年，大北農(nóng)飼料總銷量為466.2萬噸，剔除對(duì)控股及聯(lián)營養(yǎng)豬公司自用量后對(duì)外飼料銷量為417萬噸。換句話說，按照上述考核目標(biāo)，大北農(nóng)的2021年至2023年外銷飼料銷量分別需要達(dá)到500.4萬噸、583.8萬噸和667.2萬噸方能夠完成上述目標(biāo)。

此外，據(jù)大北農(nóng)測(cè)算，此次股票激勵(lì)計(jì)劃攤銷總費(fèi)用約3.57億元，其中2021年至2024年分別攤銷金額約0.4億元、2億元、0.8億元和0.3億元。

“以目前信息初步估計(jì)，在不考慮本計(jì)劃對(duì)公司業(yè)績的刺激作用情況下，限制性股票費(fèi)用的攤銷對(duì)有效期內(nèi)各年凈利潤有所影響。若考慮股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司發(fā)展產(chǎn)生的正向作用，由此激發(fā)管理團(tuán)隊(duì)的積極性，提高經(jīng)營效率，降低管理成本，本計(jì)劃帶來的公司業(yè)績提升將高于因其帶來的費(fèi)用增加?！贝蟊鞭r(nóng)分析稱。

核心業(yè)務(wù)仍然是飼料

大北農(nóng)2018年至2020年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤約5億元、5.1億元和19.6億元。顯然，2020年是大北農(nóng)光景很好的一年。

值得注意的是，2020年度是養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)的“大年”，大北農(nóng)的利潤構(gòu)成上也產(chǎn)生了一定的變化，其中養(yǎng)豬貢獻(xiàn)的毛利率大幅增長。2020年度大北農(nóng)的總毛利約46億元，其中飼料產(chǎn)品約26億元，養(yǎng)豬產(chǎn)品約20億元。

2020年，公司飼料總銷量為466.20萬噸，同比增長22.94%。其中豬飼料銷量為327.40萬噸，同比增長17.27%。禽料、反芻料的銷量快速攀升，禽料銷量為47.42萬噸，同比增長160.87%，反芻料銷量為47.31萬噸，同比增長40.35%。

2020年，公司控股和參股公司共銷售生豬185.28萬頭，同比增長12.85%，實(shí)現(xiàn)銷售收入70.3億元，同比增長109.68%。其中控股養(yǎng)豬公司銷售109.65萬頭，同比增長16.04%， 實(shí)現(xiàn)銷售收入38億元，同比增長98.02%;參股養(yǎng)豬公司銷售75.63萬頭，同比增長8.54%，實(shí)現(xiàn)銷售收入32.3億元，同比增長125.35%。

而在2019年度，大北農(nóng)的總毛利約29.6億元，其中飼料產(chǎn)品約25億元，養(yǎng)豬產(chǎn)品約4.6億元。

針對(duì)養(yǎng)豬、賣飼料兩者選擇，大北農(nóng)還是傾向于賣飼料。

“未來幾年公司的核心業(yè)務(wù)仍為飼料業(yè)務(wù)，飼料外部客戶銷量的增長是衡量公司核心競爭力重要指標(biāo);同時(shí)飼料外部銷量的有效增長，才能更好支撐公司快速發(fā)展養(yǎng)殖、動(dòng)保及種業(yè)等產(chǎn)業(yè)。飼料行業(yè)需求穩(wěn)定，總量增長緩慢，行業(yè)競爭激烈?！贝蟊鞭r(nóng)表示。

大北農(nóng)表示：“公司業(yè)績層面的考核指標(biāo)選取2021年-2023年的飼料外部客戶銷量增長率為指標(biāo)，略高于近年飼料行業(yè)及同行上市公司的平均增速。飼料銷量增長目標(biāo)如能順利達(dá)成，公司市場(chǎng)占有率將會(huì)有效提升，產(chǎn)品競爭優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯，公司將擁有持續(xù)、強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢(shì)?！?