近日，國內部分地區(qū)生豬現貨價格跌破13元/公斤，未見明顯止跌企穩(wěn)跡象。市場人士表示，未來可能出臺收儲等提振豬價政策的預期，對于生豬期貨遠月合約存在一定的利多支撐，因此在近期現貨價格走弱的情況下，生豬期貨2201合約跌幅卻有所縮窄。

增石(遼寧)物產研投部農產品分析師郎旭秋告訴期貨日報記者，數據顯示，能繁母豬產能數據7月開始環(huán)比下降，但當前僅是優(yōu)化產能結構，去化低質低效的三元及二元回交豬等，優(yōu)質能繁母豬產能尚未見頂。從基數及效率角度看，至少到明年上半年，生豬出欄仍處在環(huán)比向上的格局中。今年上半年國內豬肉產量2715萬噸，下半年出欄量勢必大于上半年，即使出欄生豬體重有所下降，但也高于往年同期，因此今年將大概率突破正常年份5400萬噸的年產量。

光大期貨生豬分析師孔海蘭認為，家庭養(yǎng)殖場補欄積極性下降，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)產能優(yōu)化，行業(yè)整體生產效能提高?！叭绻凑兆顦酚^的預期來推算，未來能繁母豬存欄延續(xù)下降，從生豬生長周期規(guī)律來看，對應2022年下半年生豬供應的下降，在此之前，市場生豬供給壓力仍將延續(xù)。目前仍有部分散戶存在被動壓欄情況，未來大豬對市場供應的沖擊仍不容忽視。年底季節(jié)性需求將對豬價形成提振，但供應壓力較大，未來應重點關注實際產能淘汰情況以及豬價的走勢?！彼f。

在格林大華期貨生豬分析師張曉君看來，當前供應寬松格局持續(xù)，全國豬價弱勢不改，進入9月養(yǎng)殖場出欄計劃環(huán)比明顯增加。卓創(chuàng)資訊數據顯示，9月各養(yǎng)殖企業(yè)生豬出欄計劃環(huán)比增加5%—12%不等。一方面8月多地出現新冠疫情，影響餐飲等終端消費，導致8月出欄計劃未完成，后移到9月出欄;另一方面自繁自養(yǎng)利潤持續(xù)下探。據機構監(jiān)測，9月8日，全國生豬自繁自養(yǎng)利潤平均值為-348.79元/頭，9月累計下降87.46元/頭，養(yǎng)殖端面臨的資金壓力不斷增大。

此外，國內凍品庫存消耗緩慢，整體仍維持較高水平。數據統計顯示，8月重點屠宰企業(yè)平均凍品庫容比31.85%，環(huán)比上漲1.17%，較去年同期增加22.89%?！皳I(yè)內人士透露，目前國內凍品庫存在150萬—170萬噸，雖然絕對數值較年初有明顯下降，但是并未全部進入終端消費，部分還在渠道流轉環(huán)節(jié)，11—12月消費旺季也是凍品集中出貨的最佳時機。整體來看，凍品庫存壓力仍是壓制豬價的‘一座大山’。”張曉君說。

“當前期貨近月合約仍然維持升水格局。截至9月8日，生豬期貨2111合約基差-650，2201合約基差-1785?？衫^續(xù)交易基差回歸邏輯，維持前期做空思路不變，養(yǎng)殖企業(yè)賣出套期保值仍有可操作性?！睆垥跃硎?。

“由于需求端始終未能提供有效支撐，明年豬價預計應在養(yǎng)殖成本上下?！崩尚袂锉硎?，在基本面偏空的情況下，切莫盲目抄底。