9月10日，京基智農(nóng)(000048)發(fā)布機構(gòu)調(diào)研公告并發(fā)布調(diào)研信息記錄表，這是繼2015年3月以來，該公司時隔7年首次出現(xiàn)機構(gòu)投資者集聚該公司走訪調(diào)研。本次調(diào)研活動總計有14家投資機構(gòu)參與，其中，華西證券(002926)、安信證券、華泰證券等券商機構(gòu)，金鷹基金、新華基金、民生加銀基金等頭部公募基金，以及凱豐投資、盈峰資本、冠泓基金、道善投資、萬方資本等頭部私募基金，均是本次調(diào)研活動的參與者。

調(diào)研信息記錄文件顯示，投資者對與京基智農(nóng)戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)-現(xiàn)代農(nóng)牧業(yè)務(wù)板塊的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)布局的最新進展非常重視，以及對戰(zhàn)略支持業(yè)務(wù)-房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊的項目銷售進度，資金回流規(guī)模充分關(guān)注。

時代商學院基于上述兩個視角，為你解讀本次調(diào)研活動。

2021年上半年首次實現(xiàn)生豬銷售近3.79萬頭

2019年7月，京基智農(nóng)發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過了《關(guān)于進一步明確公司戰(zhàn)略規(guī)劃的議案》，表示公司結(jié)合目前市場行情、資源優(yōu)勢以及公司實際情況，進一步明確以“深化農(nóng)業(yè)主業(yè)發(fā)展”為核心的發(fā)展戰(zhàn)略：堅持以現(xiàn)代農(nóng)業(yè)作為戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)，加大農(nóng)業(yè)投入，在廣東及周邊地區(qū)逐步建設(shè)畜禽標準化規(guī)模養(yǎng)殖加工基地，重點服務(wù)粵港澳大灣區(qū)，構(gòu)建起從農(nóng)場到餐桌的全程可追溯產(chǎn)業(yè)鏈。

自2019年8月開始，京基智農(nóng)先后在廣東湛江市、茂名市、肇慶市、梅州市以及廣西賀州市、海南文昌市等廣東省周邊各地簽約23個生豬養(yǎng)殖項目，簽約總產(chǎn)能1400萬頭。該公司隨后在生豬養(yǎng)殖板塊大刀闊斧地推進產(chǎn)能投建與布局，引起資本市場高度關(guān)注。

本次調(diào)研中，機構(gòu)投資者詢問公司生豬養(yǎng)殖板塊的業(yè)務(wù)布局進展。調(diào)研紀要顯示，截至目前，簽約項目中徐聞一期、二期、三期，高州一期、文昌及賀州一期，以及尚未開工的云浮一期、賀州二期等項目均已完成土地流轉(zhuǎn)。其中，徐聞一期、二期、三期項目和高州一期項目、文昌項目已陸續(xù)投產(chǎn)(未滿產(chǎn))，上述五個項目設(shè)計總產(chǎn)能約192萬頭，而賀州一期、二期項目、江門項目、陽江項目、云浮項目以及肇慶項目正在有序推進過程中。

目前，京基智農(nóng)已投產(chǎn)項目均采用閉群繁育模式，建立曾祖代-祖代-父母帶的完整育種體系，種豬更新基本由場內(nèi)進行自供。截至目前，該公司共有母豬存欄7萬頭，其中基礎(chǔ)母豬5.3萬頭，后備1.7萬頭，其中徐聞項目構(gòu)建1500頭的核心群和6000頭的擴繁群，可為未投產(chǎn)項目提供一定量的種豬需求。

由于已投產(chǎn)項目的配套飼料廠部分尚在建設(shè)過程中，且考慮運輸成本等因素，京基智農(nóng)表示，目前養(yǎng)殖所需飼料主要采取委托加工的方式，就近委托當?shù)氐谌斤暳仙a(chǎn)企業(yè)進行生產(chǎn)。未來隨著各項目配套飼料廠建成交付，飼料供應(yīng)則將從代工模式轉(zhuǎn)為自產(chǎn)模式，并著手從飼料自產(chǎn)、停止外購種豬和精細化運營等多個方面進行成本控制，降低養(yǎng)殖成本線。

2021年上半年，京基智農(nóng)豬業(yè)產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入4200萬元，累計銷售近3.79萬頭豬，其中商品豬3828頭，仔豬3.19萬頭，淘汰豬2139頭。

綜上，時代商學院認為，京基智農(nóng)在生豬養(yǎng)殖板塊的業(yè)務(wù)布局仍處于高速發(fā)展過程中，已投產(chǎn)項目看該公司基本具備完整的育種體系，未來有望隨著養(yǎng)殖規(guī)模擴大、以及配套飼料產(chǎn)能建成，進一步降低養(yǎng)殖成本。與此同時，由于目前出欄銷售規(guī)模仍較小，當前的豬價下跌行情對京基智農(nóng)的整體業(yè)績影響較小。

已簽約生豬養(yǎng)豬項目投建進展迅速

由于京基智農(nóng)的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能分布以土地資源稀缺的粵港澳大灣區(qū)及周邊為主，對此，機構(gòu)投資者希望更詳細地了解京基智農(nóng)樓宇式養(yǎng)殖模式的土地利用效率及運營效率。對此，該公司介紹，樓宇式養(yǎng)殖模式在土地利用率上，比傳統(tǒng)平層養(yǎng)殖模式提高了5倍，以高州市一期項目為例，樓宇式養(yǎng)殖模式在提高土地使用率的同時，亦顯著節(jié)約土地面積及水、電、路等配套成本，同時還具備生物安全、管理效率等方面的提升，帶來一些其他附加值提升。

尤其是生物安全方面，京基智農(nóng)表示，旗下各生豬養(yǎng)殖項目采用全進全出、封閉式管理的方式，全程全密閉空氣過濾，減少外來病原對豬群健康的影響，并結(jié)合項目風險程度優(yōu)化洗消烘程序，減少過度檢測和過度消毒等流程，降低防控成本，有望全力防控非洲豬瘟等疫情。

調(diào)研紀要顯示，目前，京基智農(nóng)已與華南農(nóng)業(yè)大學開展產(chǎn)學研合作，為后續(xù)項目高水平運營管理提供技術(shù)支持和高精尖人才支持。

房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資金回流規(guī)?？善?/strong>