近期，生豬期貨觸底反彈，本周一迎來上市后首個(gè)漲停，周二繼續(xù)走高，盤中最高價(jià)觸及15780元/噸。以9月24日低點(diǎn)算起，本輪生豬期貨反彈已近13%。

生豬期貨從今年1月8日上市以來，價(jià)格一路走低，當(dāng)日30680元/噸的價(jià)格成為上市后的最高價(jià)，最新價(jià)格較上市當(dāng)天開盤價(jià)大幅下降。

生豬期貨反彈，主要因近期多輪中央儲(chǔ)備豬肉收儲(chǔ)工作展開。10月10日，商務(wù)部會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部等部門收儲(chǔ)3萬噸中央儲(chǔ)備豬肉，并布局存儲(chǔ)在12個(gè)省份。

存欄環(huán)比下降 生豬價(jià)格有望迎來拐點(diǎn)

據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，受豬價(jià)持續(xù)下跌影響，2021年7-8月，全國(guó)能繁母豬存欄環(huán)比下降了0.52%和0.9%，結(jié)束了連續(xù)21個(gè)月的增長(zhǎng)。豬價(jià)持續(xù)低位使養(yǎng)殖企業(yè)被迫減少產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)模，8月開始，全國(guó)各養(yǎng)殖主體普遍進(jìn)行母豬淘汰，尤其是低效母豬如三元母豬、高胎齡母豬等。

從市場(chǎng)調(diào)研情況來看，東北地區(qū)母豬淘汰率已經(jīng)普遍超過20%。根據(jù)生豬生長(zhǎng)周期，預(yù)計(jì)2022年3-4月份育肥豬的出欄供應(yīng)將會(huì)受到影響。

日前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案》，《方案》明確目標(biāo)，“十四五”期間，全國(guó)年出欄500頭以上的規(guī)模豬場(chǎng)(戶)保有量穩(wěn)定在13.7萬個(gè)以上。該方案目的是通過逆周期調(diào)節(jié)，調(diào)控產(chǎn)能，減少豬價(jià)波動(dòng)，降低豬周期對(duì)養(yǎng)殖戶的影響，預(yù)計(jì)穩(wěn)定產(chǎn)能可能給豬企帶來長(zhǎng)期受益。

豬肉價(jià)格今年以來持續(xù)下跌，目前已跌至歷史低位附近。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，截至10月8日，全國(guó)22省市生豬平均價(jià)10.78元/公斤;豬肉平均價(jià)格18.4元/公斤。國(guó)慶結(jié)束后，豬肉價(jià)格開始反彈，生豬期貨連續(xù)兩日上漲，上周末，全國(guó)各地的豬肉價(jià)格小幅反彈。

太平洋證券研報(bào)認(rèn)為，今年四季度豬肉消費(fèi)進(jìn)入旺季，且二次收儲(chǔ)啟動(dòng)，生豬市場(chǎng)供需關(guān)系邊際趨緊，豬價(jià)存在反彈動(dòng)能，有望向成本線靠攏。東興證券研報(bào)認(rèn)為，隨著中央+地方二輪收儲(chǔ)的陸續(xù)開展，有望穩(wěn)定市場(chǎng)信心，再疊加天氣轉(zhuǎn)涼豬肉消費(fèi)進(jìn)入旺季，后市豬價(jià)有望出現(xiàn)季節(jié)性回暖。

概念股估值進(jìn)入低區(qū)間

受生豬期貨漲停影響，節(jié)后豬產(chǎn)業(yè)個(gè)股普遍上漲，10月8日以來概念股平均上漲5.59%，鵬都農(nóng)牧連續(xù)兩日漲停，已累計(jì)上漲23.48%。傲農(nóng)生物上漲19.55%，巨星農(nóng)牧、天邦股份、東瑞股份漲幅居前。

因豬價(jià)持續(xù)下行，豬產(chǎn)業(yè)個(gè)股今年以來普遍超跌，順鑫農(nóng)業(yè)、雙匯發(fā)展、東瑞股份等8股下跌20%以上，其中順鑫農(nóng)業(yè)累計(jì)下跌48.25%，股價(jià)跌幅較大。天康生物、牧原股份、天邦股份等8股最新滾動(dòng)市盈率不足15倍，天康生物最新滾動(dòng)市盈率僅為8.43倍。

9月以來，北上資金增持13只豬產(chǎn)業(yè)個(gè)股，大北農(nóng)、鵬都農(nóng)牧增持超過2000萬股，羅牛山、正邦科技、益生股份等8股增持超過百萬股，僅傲農(nóng)生物、雙匯發(fā)展、牧原股份少數(shù)幾只個(gè)股被減持。

華西證券研報(bào)表示，生豬養(yǎng)殖股頭均市值已經(jīng)回落至歷史較低水平，板塊迎來左側(cè)布局窗口期。

從機(jī)構(gòu)關(guān)注度來看，近一半豬產(chǎn)業(yè)個(gè)股獲5家以上機(jī)構(gòu)推薦，牧原股份獲推薦家數(shù)最多，共22家，順鑫農(nóng)業(yè)、雙匯發(fā)展、溫氏股份等個(gè)股獲機(jī)構(gòu)關(guān)注度較高。