10月19日盤后，豬飼料龍頭企業(yè)海大集團(tuán)(002311.SZ)發(fā)布三季報(bào)。2021年前三季度，公司營業(yè)收入643.14億元，同比增長46.82%;歸母凈利潤17.46億元，同比下降15.77%。其中，第三季度營業(yè)收入261.23億元，同比增長45.77%;歸母凈利潤2.14億元，同比下降77.94%。

海大集團(tuán)主要產(chǎn)品包括飼料、動保、農(nóng)產(chǎn)品、貿(mào)易等，其中飼料銷售為最主要業(yè)務(wù)，半年報(bào)顯示該業(yè)務(wù)約占公司總營收的80%。

受到“史上最慘豬周期”的影響，海大集團(tuán)的飼料銷售業(yè)務(wù)承壓。國內(nèi)餐飲消費(fèi)、肉食蛋白需求因受到疫情反復(fù)和宏觀經(jīng)濟(jì)等原因低位徘徊，導(dǎo)致養(yǎng)殖品種終端價格一路下行，養(yǎng)殖業(yè)困難重重。

海大集團(tuán)在三季報(bào)中稱，生豬養(yǎng)殖方面，因疊加非洲豬瘟沖擊后周期性的供應(yīng)大幅增加，價格跌到深谷，巨虧，處于至暗時刻;禽養(yǎng)殖持續(xù)20多個月的長期低迷，仍處于去產(chǎn)能、降存欄階段。水產(chǎn)養(yǎng)殖方面，因更依賴餐飲消費(fèi)渠道，餐飲消費(fèi)需求萎縮導(dǎo)致價格不斷下行，許多水產(chǎn)品價格已經(jīng)降至成本線。

養(yǎng)殖行業(yè)的景氣度直接影響到養(yǎng)殖戶對飼料產(chǎn)品質(zhì)量的選擇、飼料投喂的積極性、飼料產(chǎn)品價格的敏感性等。在養(yǎng)殖行業(yè)虧損、需求大幅下降的背景下，飼料大宗原材料價格從一季度歷史高位雖也有所回落，但仍在高位盤整。

飼料原料主要以玉米、大豆(豆粕)為主。iFind數(shù)據(jù)顯示，年初以來22個省市的玉米價格有所回調(diào)，但仍處于近幾年的高位。原材料價格的大幅上漲使得海大集團(tuán)成本端承壓，處于養(yǎng)殖虧損、需求下降的“兩頭擠”困境。

不過由于“豬周期”底部的特性，生豬養(yǎng)殖數(shù)量的上升帶動了海大集團(tuán)飼料的銷量。今年三季度公司實(shí)現(xiàn)飼料對外銷量561萬噸，收入214.66億元，同比分別增長28%、42%;1-9月飼料累計(jì)對外銷量1400萬噸，收入515.69億元，同比分別增長30%、45%。

飼料業(yè)務(wù)虧損，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)更不好過。今年上半年海大集團(tuán)的養(yǎng)殖行業(yè)營收僅占總營收的11%，卻在今年三季度造成了7億元的虧損。

半年報(bào)顯示，第三季度海大集團(tuán)生豬養(yǎng)殖出欄約55萬頭，歸屬上市公司凈利潤約虧損7億元，對公司總體業(yè)績造成大幅沖擊影響。公司出欄的生豬主要以外購仔豬為主，外購仔豬數(shù)量為約37萬頭，占總出欄數(shù)的67%。

三季度出欄的仔豬對應(yīng)是在今年1月-3月份購買，外購仔豬種苗平均成本超過1600元/頭。但到了9月份，市場外購仔豬價格已跌至200元/頭以內(nèi)，超高的外購仔豬成本和周期性的低位豬價造成了海大集團(tuán)較大金額的經(jīng)營虧損。

剔除生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，海大集團(tuán)其他業(yè)務(wù)第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為9.14億元，同樣口徑同比增長21%;1-9月累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為24.46億元，同樣口徑同比增長47%。公司稱，第三季度公司飼料、種苗、動保等業(yè)務(wù)均保持量、利齊升的發(fā)展態(tài)勢。