近日，多家生豬養(yǎng)殖上市公司發(fā)布10月份銷售情況簡報。

頭部豬企牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、新希望(000876.SZ)天邦股份(002124.SZ)生豬、商品豬銷量和收入環(huán)比明顯提升。隨著傳統(tǒng)旺季的到來，豬肉價格出現(xiàn)回暖跡象。

不過，多數(shù)機構(gòu)認為市場供應(yīng)過剩壓力猶存，多家豬企對豬價后期走勢持較為謹慎態(tài)度。

四家頭部豬企銷量走高

11月9日晚間，新希望(000876.SZ)公布10月生豬銷售數(shù)據(jù)，公司當月銷售生豬119.09萬頭，收入為13.32億元，環(huán)比增長27.27%和11.00%，同比變動30.65%、-47.31%。商品豬銷售均價11.34元/公斤，環(huán)比下降10.71%，同比下降60.06%。

日前，牧原股份、溫氏股份、正邦科技、天邦股份四家頭部豬企均已披露銷售簡報。

“豬茅”牧原股份單月出欄量創(chuàng)新高。公司10月銷售生豬525.8萬頭(其中仔豬銷售5.7萬頭)，銷售收入71.01億元，環(huán)比分別增長70.38%和66.38%，同比分別增長246.83%和44.59%。公司商品豬銷售均價11.88元/公斤，環(huán)比上升3.39%，同比下降57.03%。

溫氏股份公告稱，2021年10月公司銷售肉豬181.96萬頭(含毛豬和鮮品)，收入24.86億元，環(huán)比增長7.11%和3.15%，同比變動141.71%、-10.41%。毛豬銷售均價11.79元/公斤，環(huán)比下降1.75%，同比下降60.38%。

天邦股份也披露，10月份公司銷售商品豬53.64萬頭(其中仔豬銷售3.54萬頭)，銷售收入7.90億元，銷售均價12.56元/公斤(商品肥豬均價為12.46元/公斤)，環(huán)比變動分別為67.02%、70.24%、6.13%，同比變動分別為54.67%、4.84%、-54.76%。

另，據(jù)正邦科技(002157.SZ)公告，該公司10月銷售生豬128.23萬頭(其中仔豬6.03萬頭，商品豬122.20萬頭)，銷售收入14.34億元，環(huán)比下滑6.81%和17.65%，同比變動3.61%、-67.51%。商品豬(扣除仔豬后)銷售均價10.66元/公斤，較上月下降9.10%，較去年同期下降64.74%。

從出欄量來看，除正邦科技銷量有所下滑外，其余四家頭部豬企10月銷量環(huán)比均不同程度增長。其中，牧原股份生豬銷量環(huán)比大增逾7成后，單月生豬出欄量創(chuàng)新高，首次超過500萬頭。天邦股份、新希望、溫氏股份在銷量上也分別實現(xiàn)67.02%、27.27%、7.11%的環(huán)比增幅。

豬肉股周期拐點已至?

今年以來，在豬肉市場供需失衡狀況下，豬價走勢持續(xù)低迷。不過，隨著傳統(tǒng)旺季的到來，豬價似乎出現(xiàn)回升跡象。

從10月豬肉銷售價格來看，牧原股份、天邦股份商品豬價格已出現(xiàn)反彈，分別較上月增長3.39%和6.13%;溫氏股份毛豬售價盡管仍在下跌，但跌幅較上月已有所收窄，由15.73%降至1.75%;新希望的商品豬銷售均價環(huán)比跌幅也由12.17%縮至10.71%。

此外，從已公布的信息來看，大北農(nóng)(002385.SZ)商品肥豬銷售均價環(huán)比增長3.97%;天康生物(002100.SZ) 商品豬(扣除仔豬、種豬后)銷售均價環(huán)比提升5.33%。

生豬(外三元)年內(nèi)價格走勢圖來源：中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)

據(jù)生意社數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月份國內(nèi)外三元生豬價格觸底后大幅反彈，以10月1日、10月29日的均價11.33元/公斤、16.07元/公斤計算，月內(nèi)已上漲41.84%。

而這一漲勢也延續(xù)至11月份。中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，生豬(外三元)、生豬(內(nèi)三元)目前均價分別為17.57元/公斤、17.42元/公斤，價格較11月1日分別上漲了1.16元/公斤、1.26元/公斤;生豬(土雜豬)目前價格為16.93元/公斤，較11月1日上漲1.11元/公斤。

不過，此波豬價回升趨勢能否持續(xù)仍待觀察。

華融期貨11月9日研報指出，隨著氣溫逐漸降低，豬肉消費旺季來臨。而養(yǎng)殖戶壓欄惜售，規(guī)模養(yǎng)殖場縮量抬價，短期生豬供給進一步收緊。受消費旺季支撐，生豬震蕩或小漲走勢。

但該報告同時認為，市場總體供應(yīng)壓力猶存，本次生豬周期并未走完，生豬大方向仍以偏空思路對待。

華泰證券11月9日也發(fā)布報告稱，預計今年四季度到明年的一季度，上市的肥豬同比還會明顯增長，生豬供應(yīng)相對過剩的局面還會持續(xù)一段時間。

中信證券最新研報認為，短期來看，豬價繼續(xù)處于拉鋸式震蕩狀態(tài)。預計后期豬價繼續(xù)維持成本線左右震蕩的可能性較大，直至冬至后隨著養(yǎng)殖戶提前拋售而轉(zhuǎn)弱。

事實上，在經(jīng)歷三季度凈利大幅度虧損后，豬企們對于生豬銷售后市走勢持較為謹慎的態(tài)度。

牧原股份在11月份的調(diào)研活動中表示，近期的生豬價格的快速上漲是多個市場因素的共同作用，超出市場預期。公司對于未來2-3個季度的生豬行情依然持謹慎態(tài)度。

對于后續(xù)出欄量，溫氏股份11月9日在投資者互動平臺稱，根據(jù)公司前期投苗及生產(chǎn)周期，因5月份暫停外購豬苗，5月份之后的投苗均以自產(chǎn)豬苗為主，若按照正常出欄節(jié)奏，預計11月份后相比10月份出欄會有暫時性回落，之后逐月提升至正常生產(chǎn)水平。

天邦股份證券事務(wù)部相關(guān)負責人向界面新聞記者表示，預計當前豬周期還會持續(xù)較久，各家養(yǎng)豬企業(yè)生豬存欄量還是相對較大。10月初豬價跌至較低水平后，養(yǎng)豬行業(yè)出現(xiàn)了恐慌性拋售，因此之后豬價會有一個小幅度的反彈，但是能持續(xù)多久還無法判斷。同時，由于外購仔豬且前期價格較高，公司成本處于較高水平，目前仍在努力降本增效。

而對于隨著近期大豆類大宗商品價格的上漲，天邦股份該責任人表示這對公司成本會產(chǎn)生一定影響，不過，公司在豬飼料業(yè)務(wù)上通過與通威股份(600438.SH)展開合作，飼料成本會相對降低，同時因為飼料存在一個賬期，一定程度上會緩解成本壓力。

二級市場上，隨著豬價逐漸企穩(wěn)，A股生豬養(yǎng)殖板塊已悄悄開啟一輪上漲行情。自9月初以來，新希望股價累計上漲約40%，牧原股份股價累計上漲近33%，溫氏股份累計漲逾28%，正邦科技、天邦股份漲幅逾20%。