昨日國(guó)內(nèi)期市收盤(pán)，生豬期貨主力合約跌2.91%，最近五個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)到9.33%。此外，近兩日數(shù)家生豬企業(yè)有了最新動(dòng)態(tài)。

周二晚間新希望(14.820,0.15,1.02%)公告，11月銷(xiāo)售生豬90.43萬(wàn)頭，環(huán)比變動(dòng)-24.07%，同比變動(dòng)-34.72%；收入為15.34億元，環(huán)比變動(dòng)15.17%，同比變動(dòng)-57.60%；商品豬銷(xiāo)售均價(jià)15.46元/公斤，環(huán)比變動(dòng)36.33%，同比變動(dòng)-45.16%。

新希望表示，生豬銷(xiāo)售數(shù)量環(huán)比、同比下降的主要原因是今年進(jìn)入二季度后，公司停止外購(gòu)仔豬育肥，目前出欄肥豬絕大部分是自產(chǎn)仔豬育肥。生豬銷(xiāo)售收入和商品豬銷(xiāo)售均價(jià)同比下降較大的主要原因是市場(chǎng)行情導(dǎo)致豬價(jià)下行。

天邦股份(6.410,0.05,0.79%)同時(shí)公告，11月份銷(xiāo)售商品豬56.63萬(wàn)頭，銷(xiāo)售收入10.02億元，銷(xiāo)售均價(jià)16.41元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為5.57%、26.84%、30.66%。1―11月銷(xiāo)售商品豬391.23萬(wàn)頭，銷(xiāo)售收入79.72億元，銷(xiāo)售均價(jià)18.60元/公斤，同比變動(dòng)分別為39.17%、-3.41%、-64.82%。

天邦股份表示，2021年11月商品豬銷(xiāo)售均價(jià)環(huán)比上升，主要系11月份商品肥豬市場(chǎng)價(jià)較10月上漲。2021年1―11月商品豬銷(xiāo)售量同比上升是因?yàn)榻衲旯井a(chǎn)能增加。2021年1―11月銷(xiāo)售均價(jià)同比大幅下降是受今年豬價(jià)大幅下跌影響，較去年同期有所回落。

同日，牧原股份(51.090,0.06,0.12%)公告，截至2021年12月6日，公司9家子公司尚存逾期未支付商業(yè)承兌匯票合計(jì)755.98萬(wàn)元。經(jīng)公司與持票人、銀行積極溝通處理，截至目前，前述755.98萬(wàn)元商業(yè)承兌匯票已全部?jī)陡锻戤叀?

逾期商票已全部?jī)陡?，“豬茅”30萬(wàn)股東虛驚一場(chǎng)

近日，根據(jù)上海票據(jù)交易所披露的《截至2021年11月30日持續(xù)逾期名單》，共384家承兌人出現(xiàn)兌付逾期，其中，涉及牧原股份旗下共32家子公司。

消息曝光后，牧原股份周二大幅低開(kāi)，最終以48.97元/股報(bào)收，跌5.12%。

隨后，牧原股份公告稱(chēng)，在公司內(nèi)部核查之后，23家子公司在11月30日集中完成了兌付，涉及金額4518.53萬(wàn)元，仍有9家公司逾期兌付，金額合計(jì)1707.27萬(wàn)元。7日晚間，公司公告，逾期商票已全部?jī)陡锻戤叀?

牧原股份表示，出現(xiàn)商票兌付逾期的原因，主要是未收到持票人的提示付款申請(qǐng)，以及持票人清算方式不符合銀行要求所致。

牧原股份強(qiáng)調(diào)，已與持票人、銀行溝通，保障商票的順利兌付。公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和現(xiàn)金流情況正常，三季度末公司貨幣資金余額99.50億元。已與持票人、銀行溝通，保障商票的順利兌付。

此外，最近三個(gè)月，牧原股份機(jī)構(gòu)股東已從6月末的611家，驟減至109家。同期，公司股東數(shù)從21.13萬(wàn)戶(hù)增至29.98萬(wàn)戶(hù)。

周三牧原股份股價(jià)大幅回暖，漲4.21%，股價(jià)收于51.03元。

生豬“五連陰”，何處是盡頭？

12月以來(lái)，連續(xù)五個(gè)交易日下跌讓生豬期貨打破了此前弱勢(shì)振蕩的局面，也痛失15000元/噸關(guān)口。

格林大華期貨分析師張曉君告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，截至12月8日，河南生豬出欄價(jià)為17元/公斤，生豬期貨2201合約收盤(pán)價(jià)為14680元/噸，2201合約基差為2320元/噸，期貨高貼水格局持續(xù)。在傳統(tǒng)季節(jié)性消費(fèi)旺季下，2201合約價(jià)格如此低于現(xiàn)貨價(jià)格有以下兩方面原因：

一是消費(fèi)方面，今年10月份全國(guó)提前降溫，正值本年豬價(jià)底部，部分腌臘灌腸消費(fèi)前置。另外，國(guó)內(nèi)多地新冠疫情反復(fù)，影響餐飲堂食消費(fèi)，終端消費(fèi)對(duì)高價(jià)豬肉支撐力度明顯不足，導(dǎo)致當(dāng)前終端消費(fèi)呈現(xiàn)旺季不旺的局面。

二是供給方面，在行業(yè)普遍看空明年上半年豬價(jià)的前提下，規(guī)模企業(yè)提前出欄完成全年任務(wù)，疊加前期壓欄和二次育肥出欄和凍品出庫(kù)，供給仍然保持充裕。另外，近期北方部分地區(qū)豬瘟疫情再起，被動(dòng)出欄增加短期供給。

綜上，階段供給增加、消費(fèi)旺季不旺導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)1月豬價(jià)預(yù)期走弱。

中州期貨分析師李家文則認(rèn)為，12月以來(lái)生豬近月基差走強(qiáng)很好地證明了期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。參照農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的仔豬數(shù)據(jù)，市場(chǎng)一致預(yù)期春節(jié)后是出欄高峰，價(jià)格會(huì)跌至成本線以下?；谏鲜鲱A(yù)期，規(guī)模企業(yè)可能會(huì)改變出欄節(jié)奏，趁年前價(jià)格高位提前出欄，以減少年后出欄壓力?！耙虼耍壳吧i期貨近月合約大幅下跌，我們認(rèn)為反映了生豬提前出欄預(yù)期?？梢酝ㄟ^(guò)生豬出欄均重和規(guī)模企業(yè)出欄計(jì)劃進(jìn)行周度跟蹤?！?

豬企銷(xiāo)售數(shù)據(jù)回暖，明年是布局生豬板塊的最好時(shí)機(jī)？

最新公告顯示，兩家大型豬企11月生豬銷(xiāo)售收入環(huán)比均實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。國(guó)信證券(11.390,0.07,0.62%)發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，2022年是提前布局生豬板塊最好的階段，因?yàn)?023年豬周期大概率實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。

李家文對(duì)此表示贊同：“生豬行業(yè)屬于周期性行業(yè)，周期股交易在行業(yè)悲觀時(shí)介入，行業(yè)樂(lè)觀時(shí)出售。我們認(rèn)為就生豬股來(lái)說(shuō)，明年一季度是很好的布局時(shí)點(diǎn)。按照養(yǎng)殖頭均虧損角度看，三季度頭均虧損1500元，處于歷史極值。隨著仔豬成本下降，生豬價(jià)格止跌反彈，四季度生豬養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金流會(huì)明顯好轉(zhuǎn)。上市生豬企業(yè)由于融資能力和渠道相對(duì)豐富，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)強(qiáng)于散戶(hù)。我們認(rèn)為當(dāng)下輪豬周期來(lái)臨時(shí)，有驅(qū)動(dòng)和能力快速擴(kuò)張。根據(jù)能繁母豬存欄數(shù)據(jù)推算，明年下半年生豬價(jià)格將出現(xiàn)上漲，上市企業(yè)盈利將會(huì)顯著增加，屆時(shí)，市場(chǎng)給予生豬養(yǎng)殖股票估值也會(huì)上升?！?

昨日，牧原股份披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。牧原股份董事會(huì)秘書(shū)秦軍表示，公司預(yù)計(jì)2021年年底建成生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能將超過(guò)7000萬(wàn)頭，目前公司生豬存欄量在3600萬(wàn)頭左右。現(xiàn)階段公司月均出欄量保持在450萬(wàn)頭水平。公司對(duì)明年成本下降趨勢(shì)較為樂(lè)觀。

此前，五部門(mén)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月末全國(guó)能繁母豬存欄4348萬(wàn)頭，相當(dāng)于正常保有量的106%，處于黃色區(qū)域。

張曉君提醒投資者，從當(dāng)前情況來(lái)看，本輪豬周期養(yǎng)殖利潤(rùn)僅三季度虧損，預(yù)示著生豬供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩的局面還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。本輪豬周期商轉(zhuǎn)母普遍存在，淘汰的三元母豬屬于淘汰落后產(chǎn)能，不能算真正意義上的去產(chǎn)能。牧原、溫氏、正邦、新希望等大企業(yè)在投資者問(wèn)答平臺(tái)上透露了2021年全年出欄計(jì)劃，初步計(jì)算，四大豬企全年生豬出欄有望超7500萬(wàn)頭，2022年出欄計(jì)劃約億頭?！叭ギa(chǎn)能的關(guān)鍵仍在于養(yǎng)殖利潤(rùn)，若養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)為正，去產(chǎn)能就不可能實(shí)現(xiàn)；若養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)，虧損幅度較大，則去產(chǎn)能速度加快，容易導(dǎo)致后期豬價(jià)大幅反彈走高，不利于CPI穩(wěn)健運(yùn)行。拉長(zhǎng)去產(chǎn)能進(jìn)程，階段內(nèi)適度去產(chǎn)能是最優(yōu)選擇，2022年豬價(jià)或圍繞平均養(yǎng)殖利潤(rùn)窄幅區(qū)間波動(dòng)，排除豬瘟因素，2022年能否出現(xiàn)周期拐點(diǎn)仍是個(gè)問(wèn)號(hào)，提前布局生豬板塊是確定性的，但布局時(shí)機(jī)或仍需斟酌?！?