近期，以屠宰為主業(yè)的龍大肉食宣布擬更名“龍大美食”，并計劃投資超4億元食品項目，生產(chǎn)冷凍調(diào)理食品、預(yù)制菜、調(diào)味品等。

這些動作，源自龍大肉食今年提出新戰(zhàn)略——“以食品為主體，以養(yǎng)殖和屠宰為支撐”。不過新京報記者注意到，盡管宣布戰(zhàn)略升級，但龍大肉食看重的食品業(yè)務(wù)尚未成長為營收主力。2021年上半年，龍大肉食的食品行業(yè)營收仍僅占7.29%。

一家屠宰行業(yè)資深企業(yè)為何要進行這樣的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型?龍大肉食12月12日回復(fù)新京報記者稱，發(fā)展食品板塊可以讓公司擺脫豬周期等行業(yè)周期性影響，目前預(yù)制菜業(yè)務(wù)主要在川菜、川味食品等方面發(fā)力。

業(yè)內(nèi)人士分析，受多種因素影響，當(dāng)前養(yǎng)殖、屠宰行業(yè)并不賺錢，相關(guān)肉企向食品業(yè)轉(zhuǎn)型是行業(yè)趨勢，肉企入局時雖然擁有前端優(yōu)勢，但也會面臨激烈市場競爭等挑戰(zhàn)。

剝離進口貿(mào)易公司未果

近來，龍大肉食發(fā)布多個公告宣布進行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。11月23日，龍大肉食稱，為推進“以食品為主體，以養(yǎng)殖和屠宰為支撐的‘一體兩翼’戰(zhàn)略升級”，使公司名稱與戰(zhàn)略方向及業(yè)務(wù)更匹配，擬將公司名稱由“山東龍大肉食品股份有限公司”變更為“山東龍大美食股份有限公司”，證券簡稱擬由“龍大肉食”變更為“龍大美食”。新京報記者注意到，龍大肉食12月14日披露的公司章程中，已將公司稱呼為“龍大美食”。

除改名外，龍大肉食還在調(diào)整自身業(yè)務(wù)，擬將所持有的子公司中和盛杰51%的股權(quán)，以2996.25萬元轉(zhuǎn)讓給深圳碩海。

事實上，中和盛杰及其承接的進口貿(mào)易業(yè)務(wù)曾被龍大肉食看好。財報顯示，2017年7月前，龍大肉食的進口貿(mào)易主要由公司本身開展，貿(mào)易產(chǎn)品主要為冷凍豬肉。2017年7月后，進口貿(mào)易主要由當(dāng)時新成立的中和盛杰開展，貿(mào)易產(chǎn)品范圍也拓展至冷凍豬肉、雞肉、牛羊肉等凍品。當(dāng)時龍大肉食認為，國內(nèi)發(fā)生非洲豬瘟和生豬出欄量大幅下降的背景下，進口貿(mào)易板塊可以增加公司產(chǎn)品供貨渠道、平衡公司產(chǎn)品的供應(yīng)結(jié)構(gòu)。

2019年，中和盛杰實現(xiàn)營業(yè)收入近44.9億元，實現(xiàn)凈利潤近8776.34萬元。龍大肉食指出，公司2019年營業(yè)收入增長較快的部分原因，正是在于中和盛杰2019年進口貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L。中和盛杰準確預(yù)判市場行情，低點大量進口備貨賺取貿(mào)易利潤，導(dǎo)致公司2019年主要貿(mào)易產(chǎn)品尤其是冷凍豬肉、牛肉產(chǎn)品收入及毛利率出現(xiàn)明顯上升。

當(dāng)時，龍大肉食預(yù)計，未來10年，國內(nèi)牛羊肉市場存在較大發(fā)展空間，而中和盛杰已深入牛羊產(chǎn)品進口市場，擁有成熟的加工廠脈絡(luò)和客戶基礎(chǔ)，十分看好其未來發(fā)展，并提出“未來以進口貿(mào)易為核心，繼續(xù)擴大業(yè)務(wù)規(guī)?！?。

然而，2020年，中和盛杰的盈利情況急轉(zhuǎn)直下，實現(xiàn)營收53.39億元，凈利潤虧損386.63萬元。到2021年，中和盛杰虧損進一步增加，前三季度實現(xiàn)營收27.83億元，凈利潤虧損7974.27萬元。

2021年11月，龍大肉食對中和盛杰的描述已轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭忸愡M口貿(mào)易非優(yōu)勢業(yè)務(wù)”，尚未形成一定的核心競爭力，對“一體兩翼”戰(zhàn)略的實現(xiàn)起不到更大支持作用。同時，中和盛杰的進口貿(mào)易業(yè)務(wù)主要依靠龍大肉食向其借款及銀行授信，占用公司大量資金，轉(zhuǎn)讓所持有的中和盛杰股權(quán)，有利于龍大肉食進一步聚焦食品板塊。

不過，因龍大肉食還存在向中和盛杰提供經(jīng)營借款余額4.4億元，提供擔(dān)保合同金額6.05億元的情況，11月23日，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求龍大肉食說明轉(zhuǎn)讓所持中和盛杰的必要性，以及轉(zhuǎn)讓公告中提及的系列措施是否足以保障中和盛杰償還借款、利息等。

收到關(guān)注函的第二天，龍大肉食宣布，董事會經(jīng)慎重考量評估，決定終止本次轉(zhuǎn)讓控股子公司股權(quán)事項，主要原因是“為最大限度保障廣大股東尤其是中小股東的利益，降低本次交易的不確定性風(fēng)險”。龍大肉食稱，將在妥善解決完對中和盛杰的對外擔(dān)保義務(wù)及收回中和盛杰的借款后，再擇機繼續(xù)推進本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項。

豬周期影響致屠宰收入下滑

以屠宰為主業(yè)的龍大肉食，為何要重新梳理業(yè)務(wù)、變更名稱?中國肉類協(xié)會副會長高觀向新京報記者分析，屠宰企業(yè)向下游食品板塊轉(zhuǎn)型是當(dāng)前的行業(yè)趨勢，原因在于“目前的養(yǎng)殖、屠宰環(huán)節(jié)不掙錢”。

2021年，受豬價下跌、凍品銷量減少等影響，龍大肉食業(yè)績增速較2019年、2020年出現(xiàn)明顯放緩。2021年上半年，龍大肉食實現(xiàn)營業(yè)收入106.01億元，同比下降8.61%;實現(xiàn)凈利潤3.08億元，同比增長1.26%。值得注意的是，其業(yè)務(wù)板塊中，屠宰行業(yè)營收同比下降12.57%，進口貿(mào)易營收同比下降4.04%，食品行業(yè)營收卻同比增長19.96%。就毛利率而言，食品行業(yè)毛利率為19.54%，遠高于屠宰行業(yè)毛利率5.29%、進口貿(mào)易毛利率1.15%。

也正是在2021年半年報中，龍大肉食對自身的戰(zhàn)略表述發(fā)生明確變化，由2020年的“以屠宰精加工和肉制品為核心，以生豬養(yǎng)殖和進口貿(mào)易為配套”，更換為“以食品為主體，以養(yǎng)殖和屠宰為支撐”的“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，并把營業(yè)收入構(gòu)成中以往的“肉制品行業(yè)”替換為“食品行業(yè)”。龍大肉食稱，食品業(yè)務(wù)盈利能力較強，隨著食品業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長，公司整體利潤結(jié)構(gòu)將更加合理和穩(wěn)定。

2021年前三季度，龍大肉食實現(xiàn)營業(yè)收入155.28億元，同比下降14.25%;實現(xiàn)凈利潤3.28億元，同比下降46.62%。對于業(yè)績下滑，龍大肉食在業(yè)績預(yù)告中給出解釋，“毛豬銷售價格較去年同期出現(xiàn)較大降幅”。因此，如何應(yīng)對本輪豬周期低谷也引發(fā)投資者關(guān)注。龍大肉食在近期投資者關(guān)系活動中表示，其應(yīng)對策略是在提出“一體兩翼”戰(zhàn)略后，對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行靈活調(diào)整。“現(xiàn)在公司的主要發(fā)展方向是食品板塊，做了以食品預(yù)制菜和肉制品加工類的戰(zhàn)略布局。”

“豬肉價格存在波動是一種客觀現(xiàn)象，因為豬周期是一直存在的?！?2月12日，龍大肉食向新京報記者表示，拓展預(yù)制菜等食品業(yè)務(wù)，可以讓公司擺脫行業(yè)周期性影響?！叭a(chǎn)業(yè)鏈布局可以幫助公司抵御豬周期和突發(fā)性風(fēng)險，也能為提升產(chǎn)品品質(zhì)、增強盈利能力提供保證。食品板塊將會成為公司的快速增長板塊。”

食品業(yè)務(wù)營收占比不高

盡管已經(jīng)宣布戰(zhàn)略升級，但龍大肉食看重的食品業(yè)務(wù)尚未成長為營收主力。

新京報記者注意到，早在2014年龍大肉食IPO時就表示，公司前身“龍大有限”成立之初主要從事生豬屠宰及肉制品加工業(yè)。2015年至2017年，龍大肉食的肉制品營收占比8%-10%，2018年至2020年降至4%-6%。2016年年報中，龍大肉食在經(jīng)營計劃中添加了“大力推廣休閑類食品”，并在2019年提出重點發(fā)展冷凍調(diào)理肉制品和高端肉制品，開發(fā)高端休閑肉制品新品類。到了2021年上半年，龍大肉食屠宰行業(yè)營收占其總營收的72.49%，食品行業(yè)營收仍僅占7.29%。

眼下，龍大肉食已開始著重擴張食品板塊產(chǎn)能。12月1日，龍大肉食宣布，擬在海南省洋浦經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投資建設(shè)進口肉類精深加工及調(diào)味品生產(chǎn)項目。總投資4.26億元，生產(chǎn)規(guī)模為年加工肉類產(chǎn)品4.5萬噸，年加工調(diào)味類產(chǎn)品1.5萬噸，主要產(chǎn)品包含冷凍調(diào)理食品、預(yù)制半成品菜、預(yù)制成品菜、調(diào)味品等。為盡快推動項目落地，龍大肉食與聚鑫博惠公司簽署協(xié)議，擬共同出資1億元在海南洋浦港設(shè)立合資公司。

對于本次產(chǎn)能涉及的調(diào)味品業(yè)務(wù)，上海至匯營銷咨詢有限公司首席顧問張戟向新京報記者分析，像糧油企業(yè)進入調(diào)味品行業(yè)，一般可能是認為其利潤高、發(fā)展空間大。但作為肉企的龍大肉食，未具體透露其調(diào)味品產(chǎn)能規(guī)劃和準備進入的細分領(lǐng)域，暫時難以判斷其進入調(diào)味品行業(yè)的思路是否清晰。如果只是為了服務(wù)預(yù)制菜進行內(nèi)部消化，初期會缺乏規(guī)模效應(yīng)和成本優(yōu)勢，還是要看具體規(guī)劃。

龍大肉食向新京報記者表示，相較于調(diào)味品，目前公司在食品板塊還是聚焦于預(yù)制菜賽道。同時，新戰(zhàn)略布局并非放棄養(yǎng)殖和屠宰，而是把養(yǎng)殖、屠宰作為食品業(yè)務(wù)的重要支撐，進而保障原材料的成本控制。

對于如何擴大食品業(yè)務(wù)，龍大肉食回應(yīng)稱，公司將對食品板塊實行存量和增量并舉，為B端客戶資源提供定制化解決方案和標準化產(chǎn)品。未來持續(xù)開拓中小B端客戶，同時發(fā)掘C端消費者資源。其中，龍大肉食已搭建新零售渠道，和京東、叮咚買菜、美團快驢、美菜等多家電商及社區(qū)團購渠道達成合作。

布局預(yù)制菜面臨挑戰(zhàn)

實際上，龍大肉食宣布戰(zhàn)略升級前，就已在2020年年報中不斷提及預(yù)制菜行業(yè)潛力巨大，認為未來我國肉制品消費市場將呈現(xiàn)肉制品餐飲化趨勢，主力消費人群廚房勞作的時間大幅縮短，社會消費需求也呈現(xiàn)快節(jié)奏趨勢。同時，預(yù)制菜加工操作簡便、菜品風(fēng)味標準穩(wěn)定，不但受到連鎖及外賣餐飲企業(yè)的青睞，也越來越吸引以年輕人為主的消費群體購買，有望迎來高速增長期。

“隨著我國預(yù)制菜行業(yè)的逐漸成熟，我國預(yù)制菜行業(yè)規(guī)模有望實現(xiàn)3萬億元以上規(guī)?！?，龍大肉食在2020年年報的展望中表示，公司將發(fā)揮品控管理、食品精加工以及連鎖餐飲客戶渠道優(yōu)勢，根據(jù)下游客戶需求進行預(yù)制菜研發(fā)與推廣，在預(yù)制菜領(lǐng)域搶占先機并擴大優(yōu)勢。

2021年半年報中，龍大肉食進一步表示，希望成為“中華預(yù)制菜肴最佳供應(yīng)商”。在近期投資者活動中，龍大肉食還提及目前公司大餐飲客戶包括百勝系、海底撈、荷美爾、上海梅林、通用磨坊等，長期主要合作的食品加工業(yè)務(wù)和餐飲企業(yè)客戶在1000家以上。近期會把B端大客戶作為預(yù)制菜布局的核心渠道，另通過線上線下的形式再去拓展C端客戶。

與已形成一定規(guī)模的養(yǎng)殖和屠宰行業(yè)不同，我國預(yù)制菜領(lǐng)域處在發(fā)展前期，競者眾多。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的《2021年中國連鎖餐飲行業(yè)報告》指出，相較海外發(fā)達市場而言，我國預(yù)制菜行業(yè)整體還較為落后，存在銷售區(qū)域小、地域特征明顯、參與者眾多、行業(yè)集中度低、規(guī)模以上企業(yè)較少等特點。

據(jù)新京報記者不完全統(tǒng)計，在當(dāng)前的預(yù)制菜賽道內(nèi)，既有專攻預(yù)制菜領(lǐng)域的味知香、好得睞等，也有溫氏股份、圣農(nóng)發(fā)展、雙匯發(fā)展、唐人神、得利斯等肉企切入，賽道競爭正在加劇。

這意味著，走通預(yù)制菜這條賽道并非易事。龍大肉食方面告訴新京報記者，目前公司的預(yù)制菜主要在川菜、川味食品等方面發(fā)力，已和四川省火鍋協(xié)會簽約，在華北、華東、東北以及西南地區(qū)投資建設(shè)肉制品深加工工廠，提升產(chǎn)能覆蓋;在全國建立山東、上海、四川三大研發(fā)中心，并與西華大學(xué)合作成立川菜工業(yè)化研究院，以提升研發(fā)實力。

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析，規(guī)模肉企進軍預(yù)制菜業(yè)務(wù)，可以提升自身附加值和抗風(fēng)險能力。在預(yù)制菜板塊，龍大肉食的優(yōu)勢在于其產(chǎn)業(yè)鏈的完整度，是很多企業(yè)還不具備的。高觀認為，預(yù)制菜前景很好，對肉企而言有很大市場空間。“龍大肉食在其中的優(yōu)勢是有多年市場經(jīng)驗，前端產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好。其風(fēng)險則是市場競爭激烈，競爭關(guān)鍵在于產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量?！?