近期，以屠宰為主業(yè)的龍大肉食宣布擬更名“龍大美食”，并計(jì)劃投資超4億元食品項(xiàng)目，生產(chǎn)冷凍調(diào)理食品、預(yù)制菜、調(diào)味品等。

這些動(dòng)作，源自龍大肉食今年提出新戰(zhàn)略——“以食品為主體，以養(yǎng)殖和屠宰為支撐”。不過新京報(bào)記者注意到，盡管宣布戰(zhàn)略升級(jí)，但龍大肉食看重的食品業(yè)務(wù)尚未成長(zhǎng)為營(yíng)收主力。2021年上半年，龍大肉食的食品行業(yè)營(yíng)收仍僅占7.29%。

一家屠宰行業(yè)資深企業(yè)為何要進(jìn)行這樣的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型?龍大肉食12月12日回復(fù)新京報(bào)記者稱，發(fā)展食品板塊可以讓公司擺脫豬周期等行業(yè)周期性影響，目前預(yù)制菜業(yè)務(wù)主要在川菜、川味食品等方面發(fā)力。

業(yè)內(nèi)人士分析，受多種因素影響，當(dāng)前養(yǎng)殖、屠宰行業(yè)并不賺錢，相關(guān)肉企向食品業(yè)轉(zhuǎn)型是行業(yè)趨勢(shì)，肉企入局時(shí)雖然擁有前端優(yōu)勢(shì)，但也會(huì)面臨激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等挑戰(zhàn)。

剝離進(jìn)口貿(mào)易公司未果

近來，龍大肉食發(fā)布多個(gè)公告宣布進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。11月23日，龍大肉食稱，為推進(jìn)“以食品為主體，以養(yǎng)殖和屠宰為支撐的‘一體兩翼’戰(zhàn)略升級(jí)”，使公司名稱與戰(zhàn)略方向及業(yè)務(wù)更匹配，擬將公司名稱由“山東龍大肉食品股份有限公司”變更為“山東龍大美食股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱擬由“龍大肉食”變更為“龍大美食”。新京報(bào)記者注意到，龍大肉食12月14日披露的公司章程中，已將公司稱呼為“龍大美食”。

除改名外，龍大肉食還在調(diào)整自身業(yè)務(wù)，擬將所持有的子公司中和盛杰51%的股權(quán)，以2996.25萬元轉(zhuǎn)讓給深圳碩海。

事實(shí)上，中和盛杰及其承接的進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)曾被龍大肉食看好。財(cái)報(bào)顯示，2017年7月前，龍大肉食的進(jìn)口貿(mào)易主要由公司本身開展，貿(mào)易產(chǎn)品主要為冷凍豬肉。2017年7月后，進(jìn)口貿(mào)易主要由當(dāng)時(shí)新成立的中和盛杰開展，貿(mào)易產(chǎn)品范圍也拓展至冷凍豬肉、雞肉、牛羊肉等凍品。當(dāng)時(shí)龍大肉食認(rèn)為，國內(nèi)發(fā)生非洲豬瘟和生豬出欄量大幅下降的背景下，進(jìn)口貿(mào)易板塊可以增加公司產(chǎn)品供貨渠道、平衡公司產(chǎn)品的供應(yīng)結(jié)構(gòu)。

2019年，中和盛杰實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入近44.9億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近8776.34萬元。龍大肉食指出，公司2019年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)較快的部分原因，正是在于中和盛杰2019年進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長(zhǎng)。中和盛杰準(zhǔn)確預(yù)判市場(chǎng)行情，低點(diǎn)大量進(jìn)口備貨賺取貿(mào)易利潤(rùn)，導(dǎo)致公司2019年主要貿(mào)易產(chǎn)品尤其是冷凍豬肉、牛肉產(chǎn)品收入及毛利率出現(xiàn)明顯上升。

當(dāng)時(shí)，龍大肉食預(yù)計(jì)，未來10年，國內(nèi)牛羊肉市場(chǎng)存在較大發(fā)展空間，而中和盛杰已深入牛羊產(chǎn)品進(jìn)口市場(chǎng)，擁有成熟的加工廠脈絡(luò)和客戶基礎(chǔ)，十分看好其未來發(fā)展，并提出“未來以進(jìn)口貿(mào)易為核心，繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)?！薄?

然而，2020年，中和盛杰的盈利情況急轉(zhuǎn)直下，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.39億元，凈利潤(rùn)虧損386.63萬元。到2021年，中和盛杰虧損進(jìn)一步增加，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.83億元，凈利潤(rùn)虧損7974.27萬元。

2021年11月，龍大肉食對(duì)中和盛杰的描述已轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭忸愡M(jìn)口貿(mào)易非優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)”，尚未形成一定的核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)“一體兩翼”戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)起不到更大支持作用。同時(shí)，中和盛杰的進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)主要依靠龍大肉食向其借款及銀行授信，占用公司大量資金，轉(zhuǎn)讓所持有的中和盛杰股權(quán)，有利于龍大肉食進(jìn)一步聚焦食品板塊。

不過，因龍大肉食還存在向中和盛杰提供經(jīng)營(yíng)借款余額4.4億元，提供擔(dān)保合同金額6.05億元的情況，11月23日，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求龍大肉食說明轉(zhuǎn)讓所持中和盛杰的必要性，以及轉(zhuǎn)讓公告中提及的系列措施是否足以保障中和盛杰償還借款、利息等。

收到關(guān)注函的第二天，龍大肉食宣布，董事會(huì)經(jīng)慎重考量評(píng)估，決定終止本次轉(zhuǎn)讓控股子公司股權(quán)事項(xiàng)，主要原因是“為最大限度保障廣大股東尤其是中小股東的利益，降低本次交易的不確定性風(fēng)險(xiǎn)”。龍大肉食稱，將在妥善解決完對(duì)中和盛杰的對(duì)外擔(dān)保義務(wù)及收回中和盛杰的借款后，再擇機(jī)繼續(xù)推進(jìn)本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。

豬周期影響致屠宰收入下滑

以屠宰為主業(yè)的龍大肉食，為何要重新梳理業(yè)務(wù)、變更名稱?中國肉類協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)高觀向新京報(bào)記者分析，屠宰企業(yè)向下游食品板塊轉(zhuǎn)型是當(dāng)前的行業(yè)趨勢(shì)，原因在于“目前的養(yǎng)殖、屠宰環(huán)節(jié)不掙錢”。

2021年，受豬價(jià)下跌、凍品銷量減少等影響，龍大肉食業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^2019年、2020年出現(xiàn)明顯放緩。2021年上半年，龍大肉食實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入106.01億元，同比下降8.61%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.08億元，同比增長(zhǎng)1.26%。值得注意的是，其業(yè)務(wù)板塊中，屠宰行業(yè)營(yíng)收同比下降12.57%，進(jìn)口貿(mào)易營(yíng)收同比下降4.04%，食品行業(yè)營(yíng)收卻同比增長(zhǎng)19.96%。就毛利率而言，食品行業(yè)毛利率為19.54%，遠(yuǎn)高于屠宰行業(yè)毛利率5.29%、進(jìn)口貿(mào)易毛利率1.15%。

也正是在2021年半年報(bào)中，龍大肉食對(duì)自身的戰(zhàn)略表述發(fā)生明確變化，由2020年的“以屠宰精加工和肉制品為核心，以生豬養(yǎng)殖和進(jìn)口貿(mào)易為配套”，更換為“以食品為主體，以養(yǎng)殖和屠宰為支撐”的“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，并把營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成中以往的“肉制品行業(yè)”替換為“食品行業(yè)”。龍大肉食稱，食品業(yè)務(wù)盈利能力較強(qiáng)，隨著食品業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，公司整體利潤(rùn)結(jié)構(gòu)將更加合理和穩(wěn)定。

2021年前三季度，龍大肉食實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入155.28億元，同比下降14.25%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.28億元，同比下降46.62%。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，龍大肉食在業(yè)績(jī)預(yù)告中給出解釋，“毛豬銷售價(jià)格較去年同期出現(xiàn)較大降幅”。因此，如何應(yīng)對(duì)本輪豬周期低谷也引發(fā)投資者關(guān)注。龍大肉食在近期投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，其應(yīng)對(duì)策略是在提出“一體兩翼”戰(zhàn)略后，對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行靈活調(diào)整?！艾F(xiàn)在公司的主要發(fā)展方向是食品板塊，做了以食品預(yù)制菜和肉制品加工類的戰(zhàn)略布局?！?

“豬肉價(jià)格存在波動(dòng)是一種客觀現(xiàn)象，因?yàn)樨i周期是一直存在的?！?2月12日，龍大肉食向新京報(bào)記者表示，拓展預(yù)制菜等食品業(yè)務(wù)，可以讓公司擺脫行業(yè)周期性影響?！叭a(chǎn)業(yè)鏈布局可以幫助公司抵御豬周期和突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)，也能為提升產(chǎn)品品質(zhì)、增強(qiáng)盈利能力提供保證。食品板塊將會(huì)成為公司的快速增長(zhǎng)板塊。”

食品業(yè)務(wù)營(yíng)收占比不高

盡管已經(jīng)宣布戰(zhàn)略升級(jí)，但龍大肉食看重的食品業(yè)務(wù)尚未成長(zhǎng)為營(yíng)收主力。

新京報(bào)記者注意到，早在2014年龍大肉食IPO時(shí)就表示，公司前身“龍大有限”成立之初主要從事生豬屠宰及肉制品加工業(yè)。2015年至2017年，龍大肉食的肉制品營(yíng)收占比8%-10%，2018年至2020年降至4%-6%。2016年年報(bào)中，龍大肉食在經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中添加了“大力推廣休閑類食品”，并在2019年提出重點(diǎn)發(fā)展冷凍調(diào)理肉制品和高端肉制品，開發(fā)高端休閑肉制品新品類。到了2021年上半年，龍大肉食屠宰行業(yè)營(yíng)收占其總營(yíng)收的72.49%，食品行業(yè)營(yíng)收仍僅占7.29%。

眼下，龍大肉食已開始著重?cái)U(kuò)張食品板塊產(chǎn)能。12月1日，龍大肉食宣布，擬在海南省洋浦經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)進(jìn)口肉類精深加工及調(diào)味品生產(chǎn)項(xiàng)目?？偼顿Y4.26億元，生產(chǎn)規(guī)模為年加工肉類產(chǎn)品4.5萬噸，年加工調(diào)味類產(chǎn)品1.5萬噸，主要產(chǎn)品包含冷凍調(diào)理食品、預(yù)制半成品菜、預(yù)制成品菜、調(diào)味品等。為盡快推動(dòng)項(xiàng)目落地，龍大肉食與聚鑫博惠公司簽署協(xié)議，擬共同出資1億元在海南洋浦港設(shè)立合資公司。

對(duì)于本次產(chǎn)能涉及的調(diào)味品業(yè)務(wù)，上海至匯營(yíng)銷咨詢有限公司首席顧問張戟向新京報(bào)記者分析，像糧油企業(yè)進(jìn)入調(diào)味品行業(yè)，一般可能是認(rèn)為其利潤(rùn)高、發(fā)展空間大。但作為肉企的龍大肉食，未具體透露其調(diào)味品產(chǎn)能規(guī)劃和準(zhǔn)備進(jìn)入的細(xì)分領(lǐng)域，暫時(shí)難以判斷其進(jìn)入調(diào)味品行業(yè)的思路是否清晰。如果只是為了服務(wù)預(yù)制菜進(jìn)行內(nèi)部消化，初期會(huì)缺乏規(guī)模效應(yīng)和成本優(yōu)勢(shì)，還是要看具體規(guī)劃。

龍大肉食向新京報(bào)記者表示，相較于調(diào)味品，目前公司在食品板塊還是聚焦于預(yù)制菜賽道。同時(shí)，新戰(zhàn)略布局并非放棄養(yǎng)殖和屠宰，而是把養(yǎng)殖、屠宰作為食品業(yè)務(wù)的重要支撐，進(jìn)而保障原材料的成本控制。

對(duì)于如何擴(kuò)大食品業(yè)務(wù)，龍大肉食回應(yīng)稱，公司將對(duì)食品板塊實(shí)行存量和增量并舉，為B端客戶資源提供定制化解決方案和標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。未來持續(xù)開拓中小B端客戶，同時(shí)發(fā)掘C端消費(fèi)者資源。其中，龍大肉食已搭建新零售渠道，和京東、叮咚買菜、美團(tuán)快驢、美菜等多家電商及社區(qū)團(tuán)購渠道達(dá)成合作。

布局預(yù)制菜面臨挑戰(zhàn)

實(shí)際上，龍大肉食宣布戰(zhàn)略升級(jí)前，就已在2020年年報(bào)中不斷提及預(yù)制菜行業(yè)潛力巨大，認(rèn)為未來我國肉制品消費(fèi)市場(chǎng)將呈現(xiàn)肉制品餐飲化趨勢(shì)，主力消費(fèi)人群廚房勞作的時(shí)間大幅縮短，社會(huì)消費(fèi)需求也呈現(xiàn)快節(jié)奏趨勢(shì)。同時(shí)，預(yù)制菜加工操作簡(jiǎn)便、菜品風(fēng)味標(biāo)準(zhǔn)穩(wěn)定，不但受到連鎖及外賣餐飲企業(yè)的青睞，也越來越吸引以年輕人為主的消費(fèi)群體購買，有望迎來高速增長(zhǎng)期。

“隨著我國預(yù)制菜行業(yè)的逐漸成熟，我國預(yù)制菜行業(yè)規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)3萬億元以上規(guī)?！保埓笕馐吃?020年年報(bào)的展望中表示，公司將發(fā)揮品控管理、食品精加工以及連鎖餐飲客戶渠道優(yōu)勢(shì)，根據(jù)下游客戶需求進(jìn)行預(yù)制菜研發(fā)與推廣，在預(yù)制菜領(lǐng)域搶占先機(jī)并擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)。

2021年半年報(bào)中，龍大肉食進(jìn)一步表示，希望成為“中華預(yù)制菜肴最佳供應(yīng)商”。在近期投資者活動(dòng)中，龍大肉食還提及目前公司大餐飲客戶包括百勝系、海底撈、荷美爾、上海梅林、通用磨坊等，長(zhǎng)期主要合作的食品加工業(yè)務(wù)和餐飲企業(yè)客戶在1000家以上。近期會(huì)把B端大客戶作為預(yù)制菜布局的核心渠道，另通過線上線下的形式再去拓展C端客戶。

與已形成一定規(guī)模的養(yǎng)殖和屠宰行業(yè)不同，我國預(yù)制菜領(lǐng)域處在發(fā)展前期，競(jìng)者眾多。中國連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2021年中國連鎖餐飲行業(yè)報(bào)告》指出，相較海外發(fā)達(dá)市場(chǎng)而言，我國預(yù)制菜行業(yè)整體還較為落后，存在銷售區(qū)域小、地域特征明顯、參與者眾多、行業(yè)集中度低、規(guī)模以上企業(yè)較少等特點(diǎn)。

據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在當(dāng)前的預(yù)制菜賽道內(nèi)，既有專攻預(yù)制菜領(lǐng)域的味知香、好得睞等，也有溫氏股份、圣農(nóng)發(fā)展、雙匯發(fā)展、唐人神、得利斯等肉企切入，賽道競(jìng)爭(zhēng)正在加劇。

這意味著，走通預(yù)制菜這條賽道并非易事。龍大肉食方面告訴新京報(bào)記者，目前公司的預(yù)制菜主要在川菜、川味食品等方面發(fā)力，已和四川省火鍋協(xié)會(huì)簽約，在華北、華東、東北以及西南地區(qū)投資建設(shè)肉制品深加工工廠，提升產(chǎn)能覆蓋;在全國建立山東、上海、四川三大研發(fā)中心，并與西華大學(xué)合作成立川菜工業(yè)化研究院，以提升研發(fā)實(shí)力。

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析，規(guī)模肉企進(jìn)軍預(yù)制菜業(yè)務(wù)，可以提升自身附加值和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在預(yù)制菜板塊，龍大肉食的優(yōu)勢(shì)在于其產(chǎn)業(yè)鏈的完整度，是很多企業(yè)還不具備的。高觀認(rèn)為，預(yù)制菜前景很好，對(duì)肉企而言有很大市場(chǎng)空間?！褒埓笕馐吃谄渲械膬?yōu)勢(shì)是有多年市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，前端產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好。其風(fēng)險(xiǎn)則是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵在于產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量?！?