2月11日，新希望六和舉辦的投資者關(guān)系活動(dòng)，主要就養(yǎng)豬成本、生豬產(chǎn)能、飼料、資金、組織管理以及未來(lái)發(fā)展規(guī)劃等內(nèi)容進(jìn)行了交流。

一、副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)陳興垚介紹 2021 年 Q4 及年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的基本情況

業(yè)績(jī)情況介紹：2021 年業(yè)績(jī)預(yù)虧 86-96 億，主要虧損在于豬板塊。

1、2021Q4 盈利拆分：飼料約 2.5 億，禽虧損 2.2 億，豬虧損 21~31 億，食品 0.2 億，其他及總部費(fèi)用等約 1.4 億，四季度民生銀行暫時(shí)按 0 來(lái)預(yù)計(jì)，四季度合計(jì)虧損 22~32 億。

2、2021 全年盈利拆分：

1）飼料銷售規(guī)模達(dá) 2800 萬(wàn)噸，位居全球第一，飼料歸母利潤(rùn)為 15.7 億，實(shí)現(xiàn)了同比 17%的增長(zhǎng)。外銷量 2100 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 21%，此為亮點(diǎn)之一。

2）食品板塊全年歸母利潤(rùn) 1.3 億，首次突破億元規(guī)模，其中小酥肉單品銷售收入將近 10 億元，若干大單品過(guò)億。

3）禽產(chǎn)業(yè)全年預(yù)虧 2.2 億。

4）豬產(chǎn)業(yè)四季度預(yù)虧，全年預(yù)虧 103-113 億，豬產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)有二：一是 Q2 起單季度虧損逐步收窄。二是肥豬成本明顯改善，外購(gòu)+自繁或者單純自繁，年底比年初均有明顯改善。

5）其他及總部費(fèi)用全年 8.8 億，當(dāng)前銀行貸款規(guī)模比較大，財(cái)務(wù)費(fèi)用比較高，但總部費(fèi)用整體上 Q2-Q4 明顯下降。二季度 3 億，四季度 1.4 億，費(fèi)用管控頗有成效。

6）民生銀行預(yù)計(jì)全年利潤(rùn) 11.1 億，一季度 4.6 億，二季度 3.7 億，三季度 2.7 億，四季度暫時(shí)按照 0 來(lái)預(yù)計(jì)。

公司預(yù)計(jì)豬價(jià)于 2022 年上半年有比較大壓力，3-5 月份有相對(duì)低點(diǎn)，過(guò)后有相對(duì)調(diào)整；食品、飼料在 2022 年將按照既定節(jié)奏推動(dòng)；禽產(chǎn)業(yè)可能受到豬價(jià)影響，公司在積極做出調(diào)整。

二、董事會(huì)秘書(shū)兼首席戰(zhàn)略投資官蘭佳介紹定增相關(guān)情況

1、背景：2021 年受到非瘟、疫情、豬周期行情影響，行業(yè)內(nèi)從二季度開(kāi)始陸續(xù)出現(xiàn)虧損，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)受巨大下行周期。在這個(gè)重要階段，公司認(rèn)為保持持續(xù)的穩(wěn)定和安全，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，做好周期下行面前的充分準(zhǔn)備是最重要的工作之一，包括為后期周期上行階段提前做好相應(yīng)準(zhǔn)備。因此，公司今年 1 月份啟動(dòng)定增程序，補(bǔ)充資金，降低資產(chǎn)負(fù)債率，抵抗周期波動(dòng)，在下行周期里，保持好的養(yǎng)殖規(guī)模和能力，為迎接上行周期做準(zhǔn)備工作。

2、定增方案：1 月 5 號(hào)董事會(huì)審議通過(guò)，發(fā)行對(duì)象：南方新希望實(shí)業(yè)有限公司以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)日起 18 個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓，數(shù)量不超過(guò) 3.67 億股，價(jià)格定價(jià)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 20 個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的 80%（即 12.24 元/股），募集資金預(yù)計(jì)不超 45 億；扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于償還銀行債務(wù)。

3、影響：

①保持現(xiàn)金流的存續(xù)，業(yè)務(wù)的穩(wěn)定，公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展；

②優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力；

③減少公司借款金額，降低公司利息支出，提高盈利能力；

④長(zhǎng)期為公司帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金，幫助公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)快速發(fā)展。發(fā)行后預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率或下降 4%~6%。

此次發(fā)行在維護(hù)公司業(yè)務(wù)健康發(fā)展的同時(shí)，體現(xiàn)了公司股東對(duì)公司前景的信心和公司價(jià)值的認(rèn)可；長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看有利于公司整體經(jīng)營(yíng)能力，滿足公司未來(lái)發(fā)展的資金需求，符合全體股東的利益。

4、進(jìn)度：2 月底 3 月初報(bào)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)，預(yù)計(jì)審核周期在 6 個(gè)月左右。

三、交流問(wèn)答環(huán)節(jié)

（一）養(yǎng)豬成本及指標(biāo)問(wèn)題

Q1：豬板塊全年的虧損的具體情況是怎樣的？例如母豬淘汰影響，減值計(jì)提影響等？

A：預(yù)計(jì)全年的減值準(zhǔn)備在 10 億左右（主要還是消耗性生物資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備）。 2021 年四季度：年底自繁仔豬育肥豬的全成本已降到 17.9 元；存欄的商品豬在 800 萬(wàn)頭左右，對(duì)未來(lái)價(jià)格變化有預(yù)計(jì)，希望 2022 年 6~7 月份將養(yǎng)殖完全成本降 4 / 13 低至 16 元。減值測(cè)試主要是結(jié)合期貨價(jià)格以及存欄量做了減值測(cè)試。

Q2：目前公司生豬養(yǎng)殖的現(xiàn)金成本？17.9 元的成本里是否包含總部費(fèi)用？公司 2022 年 6、7 月份養(yǎng)豬完全成本下降至 16 元是考慮財(cái)務(wù)費(fèi)用之后的嗎？

A：不含苗種成本，大概在 13 元左右。17.9 元的成本不包含總部費(fèi)用。16 元的成本目標(biāo)考慮了財(cái)務(wù)費(fèi)用。

Q3：平均的 PSY、MSY 在什么水平，存活率是多少？分娩率多少？PSY 和 MSY 在南方和北方的養(yǎng)殖場(chǎng)從數(shù)量上呈現(xiàn)什么差異？

A：現(xiàn)在的 PSY 在 19 以上，育肥階段存活率在 80%左右，從出生到出欄，大概 70%~80%。分娩率 70%多。主要是非瘟?xí)騺y一些生產(chǎn)節(jié)律，對(duì) PSY 帶來(lái)影響。生產(chǎn)管理的改善也是一個(gè)需要時(shí)間來(lái)逐漸提升的過(guò)程。南北方會(huì)存在一些差異。以我們位于南方的新海縱隊(duì)來(lái)舉例，它目前一個(gè)種豬場(chǎng)紅場(chǎng)都沒(méi)有，能保持正常生產(chǎn)節(jié)律。配種、產(chǎn)仔和斷奶保持正常。一旦受到非洲豬瘟影響，會(huì)去做處理，對(duì)配種會(huì)帶來(lái)影響，母豬非生產(chǎn)天數(shù)增加，導(dǎo)致投入產(chǎn)出比下降。

Q4：最近天氣冷，非洲豬瘟處于零散爆發(fā)的狀態(tài)，目前養(yǎng)豬場(chǎng)受到豬瘟影響是什么情況？

A：南方相對(duì)好，北方受到一定影響?？傮w來(lái)看，與去年相比，有較大的改善，經(jīng)過(guò)一年的調(diào)整，不管是防控還是處置，包括快速?gòu)?fù)產(chǎn)，在能力都有長(zhǎng)足進(jìn)步。在南方區(qū)域，基本目前沒(méi)有受到太大影響。但在北方區(qū)域，比如東北、河北和山東部分區(qū)域，受到了一定程度的影響，對(duì)于我們 1-3 月的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了一定影響。

Q5：每個(gè)月斷奶仔豬大概多少？

A：最近在 140 萬(wàn)頭左右。

Q6：公司成本下降的時(shí)間規(guī)劃和降本路徑，分別如何實(shí)現(xiàn)？

A：從 21 年來(lái)看，降本核心有如下幾點(diǎn)：

1）苗種成本，去年 3~4 月份喊停外購(gòu)仔豬和外購(gòu)母豬，后面會(huì)逐步影響到苗種成本，二是母豬性能、包括斷奶仔豬成本的下降，三季度仔豬斷奶成本在 470-480 左右，四季度受到些冬季疫情的影響，斷奶成本在 500 左右，除以標(biāo)準(zhǔn)體重，成本在 4 元左右，隨著疫情穩(wěn)定也還會(huì)降下來(lái)。

2）死淘方面：2021 年年初疫情影響、加上我們的規(guī)模擴(kuò)張比較快，受影響比較大。這是改善的重要方面，這之后整體防控水平還是有明顯提高。

3）飼料成本：更多在于精細(xì)化管理能力提升的表現(xiàn)，我們飼料到今天為止也做得不夠好，年底成本到了 7.9 元左右。以上也是 22 年成本下降的大的空間。

4）費(fèi)用：包括滿負(fù)荷生產(chǎn)的期間費(fèi)用，寄養(yǎng)費(fèi)等變化較大，上半年行業(yè)內(nèi)代養(yǎng)費(fèi)高價(jià)曾達(dá)到 400 元，公司目前基本做到了 180 元寄養(yǎng)費(fèi)，隨著行情變化，我們主動(dòng)有所調(diào)整。隨著費(fèi)用、死淘、飼料、苗種成本的調(diào)整，這是是我們 21 年做到了成本下降的四大方面。22 年看，這幾環(huán)節(jié)也需要持續(xù)，在種豬環(huán)節(jié)，目前來(lái)看在閉環(huán)在產(chǎn)房階段有一定進(jìn)步，隨著今年的持續(xù)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)在苗種成本上是有下降空間，21 年年底 18 元，預(yù)計(jì)年中 6~7 月有 16 塊；飼料的掌控上面由年底的 7.9 元到年中期望在 7.5 元左右，獸藥疫苗藥費(fèi)等有一兩毛空間，寄養(yǎng)費(fèi)基本保持穩(wěn)定，隨著自繁育規(guī)模擴(kuò)大，放養(yǎng)費(fèi)用不再下降的情況下，還有兩三毛錢的的下降空間；死淘的管理也是很重要的管理，通過(guò)一年的管理在豬的健康管控上面、在硬件的改造投入上也有幾毛錢的下降空間。當(dāng)然我提到的是相對(duì)的，有可能有波動(dòng)，總體上大的邏輯在這四個(gè)方面。

Q7：去年在養(yǎng)豬方面主要做了哪些調(diào)整？

A：養(yǎng)豬的調(diào)整非常多，最終都落到了具體的工作項(xiàng)目上，僅在總部層面就有 100 多項(xiàng)，大體上有幾個(gè)方面：

第一個(gè)是發(fā)展導(dǎo)向和節(jié)奏方面，例如在上半年及時(shí)叫停了外購(gòu)仔豬和外購(gòu)母豬。

第二個(gè)是在一些具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域中的方法和思路，也做了一些行業(yè)、公司以前不曾有過(guò)的的調(diào)整。例如對(duì)于新形勢(shì)下非瘟防控辦法的迭代升級(jí)。這些都會(huì)涉及對(duì)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、技術(shù)、管理多方面因素的融合和調(diào)整。

第三個(gè)是管理上的，主要又體現(xiàn)在組織構(gòu)建方面。這個(gè)行業(yè)過(guò)去幾年大發(fā)展，優(yōu)秀人才的整體積累和供給還是不足的，我們希望公司的人力工作能夯實(shí)到每一條場(chǎng)線。

第四個(gè)是激勵(lì)機(jī)制方面的。過(guò)去公司在這方面確實(shí)有很多不足，也做了很多工作，包括主要面向經(jīng)營(yíng)管理層的股權(quán)激勵(lì)，當(dāng)然后面由于形勢(shì)變化又有些調(diào)整，主要面向一線的聯(lián)產(chǎn)計(jì)酬制等。

第五個(gè)是圍繞豬場(chǎng)硬件的安排，這里包括我們對(duì)現(xiàn)有豬場(chǎng)產(chǎn)能的優(yōu)化調(diào)整，還會(huì)做一些改造，包括環(huán)保上運(yùn)用新的設(shè)施設(shè)備等。

最終的目的，都是希望通過(guò)這些調(diào)整，能夠持續(xù)、有序地把應(yīng)有的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來(lái)，把養(yǎng)殖的成本、質(zhì)量，持續(xù)地提升。特別是關(guān)于非洲豬瘟防控，盡管現(xiàn)在北方還是有些影響，但相比一年前這個(gè)時(shí)候，還是進(jìn)步很大。從防控、處置、復(fù)產(chǎn)的方案，公司都有很多具體的調(diào)整，包括在春節(jié)期間的管理和運(yùn)行，都有很大的變化。很多縱隊(duì)總裁、戰(zhàn)區(qū)總經(jīng)理，春節(jié)基本都是在豬場(chǎng)過(guò)的。

（二）豬場(chǎng)及種豬產(chǎn)能問(wèn)題

Q8：育肥和母豬場(chǎng)的配套率多少？母豬場(chǎng)產(chǎn)能規(guī)模？

A：年底接近 50%。目前租賃和自建自育肥規(guī)模是 736 萬(wàn)頭?，F(xiàn)在已經(jīng)在運(yùn)行中的和，改造中或新建中陸續(xù)投產(chǎn)的母豬場(chǎng)產(chǎn)能是 166 萬(wàn)頭。

Q9：當(dāng)前代養(yǎng)戶的積極性如何？包括剛才說(shuō)未來(lái)代養(yǎng)戶數(shù)量壓縮，是會(huì)繼續(xù)減少？

A：因?yàn)樵谏习肽昴?300~400 元，后面從 300 調(diào)整到 100 多?？陀^我認(rèn)為代養(yǎng)戶是接受的，我們的客戶規(guī)模都較大，1000-2000 頭?，F(xiàn)在有些 400-500 頭規(guī)模的代養(yǎng)戶，他們 150 就愿意接受，只要公司和他們簽訂契約，就相當(dāng)于穩(wěn)定收益。在這種豬價(jià)行情下，我認(rèn)為這是合理值。我們也劃定了不同豬價(jià)情況下的代養(yǎng)費(fèi)，公司內(nèi)部有指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)?？傮w來(lái)說(shuō)，比較平穩(wěn)。未來(lái)希望代養(yǎng)占的相對(duì)比例減少，但是代養(yǎng)戶絕對(duì)量不會(huì)減少。在不同區(qū)域進(jìn)行不同結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。在成本相對(duì)高或者比較缺養(yǎng)殖基地的地方，會(huì)加大代養(yǎng)戶開(kāi)發(fā)，一區(qū)一策的養(yǎng)戶開(kāi)發(fā)策略。代養(yǎng)是未來(lái)最重要的組成部分，短期總量不會(huì)減少。

Q10：請(qǐng)問(wèn)公司現(xiàn)在能繁更新、母豬淘汰的怎么樣？現(xiàn)在外購(gòu)母豬、三元母豬占比多少？未來(lái)有進(jìn)一步淘汰的規(guī)劃嗎？

A：目前生產(chǎn)母豬在 12 月底是接近 100 萬(wàn)頭，后備母豬接近 40 多萬(wàn)。公司今年希望把生產(chǎn)母豬持續(xù)保持在 90-100 萬(wàn)頭左右，后備在 40-50 萬(wàn)頭，后面根據(jù)周期波動(dòng)情況來(lái)看是否增加生產(chǎn)母豬的規(guī)模。每個(gè)月的淘汰比例大概在 3-4%，如果受到疫情影響，可能淘汰要多一些，比如達(dá)到 5%。當(dāng)然，公司也會(huì)根據(jù)淘汰情況補(bǔ)充生產(chǎn)母豬和后備母豬。假如未來(lái)某些區(qū)域成本較優(yōu)、團(tuán)隊(duì)較強(qiáng)，不排除在某些區(qū)域增加能繁母豬數(shù)量，也不排除在做的比較差的區(qū)域降低能繁母豬的數(shù)量，整體還是保持以上數(shù)字。公司從去年 3、4 月份開(kāi)始逐步停止外采仔豬和種豬，算是同行里較早提出這個(gè)思路調(diào)整的，當(dāng)然后面會(huì)有一些已簽訂合同的執(zhí)行。這也幫助公司在 2、3、4 季度的虧損逐步收窄。目前在能繁母豬里面，還是有近 40%的母豬是外購(gòu)的。而外購(gòu)種豬的入群轉(zhuǎn)固，確實(shí)成本會(huì)高一些。公司也在優(yōu)化淘汰低效母豬，有幾種方式：一種是買來(lái)就發(fā)現(xiàn)不好的，那就馬上淘汰，但這種情況比較少。另一種是關(guān)于三元母豬，這個(gè)還是要看具體的生 8 / 13 產(chǎn)指標(biāo)，一些優(yōu)秀的三元母豬窩斷數(shù)也還是可以，現(xiàn)在三元母豬的占比基本上只有個(gè)位數(shù)比。歸根結(jié)底，種豬淘汰的核心標(biāo)準(zhǔn)不是看他們是自繁的還是外購(gòu)的。淘汰的標(biāo)準(zhǔn)是性能和生產(chǎn)水平。

Q11：能繁母豬 100 萬(wàn)頭的里多少是自己繁育的？每頭母豬外購(gòu)的金額？賬面價(jià)值是多少？

A：60%自繁。純外購(gòu)的價(jià)值相對(duì)較高，大量外購(gòu)在 21 年 4 月之前形成，50 公斤種豬大概是 4500 元左右，再加上入群率和繁育飼養(yǎng)成本，應(yīng)該在 8000 元左右。因?yàn)榇蠹叶荚趽?，價(jià)格比較高，種豬本身質(zhì)量客觀來(lái)說(shuō)不夠好，導(dǎo)致價(jià)格相對(duì)較高。

Q12：能繁母豬未來(lái)是否考慮做計(jì)提？

A：公司會(huì)根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和謹(jǐn)慎性的要求，對(duì)存欄的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試。若確實(shí)存在減值跡象，將嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提減值損失。目前來(lái)看，隨著母豬性能的提升，我們和友商比母豬凈值的優(yōu)勢(shì)確實(shí)相對(duì)較低，按照 60 頭斷奶仔豬來(lái)算，會(huì)多 2000~3000 元，除以 60 可以得到會(huì)有 40~50 元的斷奶成本劣勢(shì)。但隨著母豬性能的提升及肥豬出欄成本的下降，且考慮母豬本身正常情況計(jì)劃用 3 年時(shí)間來(lái)分?jǐn)?，所以目前?lái)看，能繁母豬暫沒(méi)有大額減值的跡象。

（三）飼料及原料情況

Q13：養(yǎng)殖業(yè)務(wù)板塊虧損，飼料板塊內(nèi)銷時(shí)，賣給自己的部分是按照市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算還是內(nèi)部成本價(jià)格計(jì)算的？

A：基本按照成本，適當(dāng)加一定的加工費(fèi)。

Q14：去年原材料價(jià)格漲幅很大，今年 1 月份大豆價(jià)格漲幅也很大，對(duì)現(xiàn)階段 9 / 13 成本的影響？對(duì)飼料的影響是什么樣的？

A：對(duì)飼料來(lái)說(shuō)肯定會(huì)有影響，但是目前數(shù)字來(lái)看，和去年 12 月份環(huán)比基本持平略有增長(zhǎng)，目前來(lái)看原料價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)銷量沒(méi)有明顯影響；從銷售角度來(lái)看，養(yǎng)殖是區(qū)域性的、成本定價(jià)型的，成本有些壓力，但是定價(jià)轉(zhuǎn)移相對(duì)容易，最近我們的供應(yīng)鏈管理部在12月底做了一些存貨庫(kù)存，一定程度上消化了成本的壓力；站在豬的角度，肥豬成本不僅在于飼料原材料成本，更多在于生產(chǎn)過(guò)程的管理管控和精準(zhǔn)飼喂；盡管預(yù)計(jì) 2022 年上半年飼料價(jià)格仍在高位震蕩，但我們覺(jué)得飼料成本的下降依然來(lái)自于生產(chǎn)過(guò)程的管理。

Q15：近期飼料板塊，玉米、豆粕漲勢(shì)很勐，飼料對(duì)公司而言，是否有優(yōu)勢(shì)呢？

A：大宗原料，確實(shí)對(duì)飼料業(yè)務(wù)、養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，都是直接的問(wèn)題。2022 年與過(guò)去一年比，整體成上升趨勢(shì)，但幅度可能也不會(huì)特別大。公司自身做飼料業(yè)務(wù)很長(zhǎng)時(shí)間了，過(guò)去兩三年，單獨(dú)的飼料業(yè)務(wù)的盈利能力整體還不錯(cuò)，只不過(guò)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)近兩年一下子規(guī)模擴(kuò)得太快，飼料在養(yǎng)豬板塊中的運(yùn)用還有很多可改善的地方。在飼料原料方面，公司現(xiàn)在有一個(gè)總部直管的，圍繞谷物、豆粕大宗原料的供應(yīng)鏈管理團(tuán)隊(duì)，各個(gè)層面成員加起來(lái)有 200-300 人。盡管豬產(chǎn)業(yè)飼料的生產(chǎn)主要是自配套的，但大宗原料的采購(gòu)是一個(gè)體系。在配方方面，也有一定的優(yōu)勢(shì)，公司也會(huì)根據(jù)不同原料的價(jià)格變動(dòng)，做出相應(yīng)的配方調(diào)整。

（四）未來(lái)周期展望及公司發(fā)展規(guī)劃

Q16：豬周期底部可能還要持續(xù)一段時(shí)間，公司是否做過(guò)壓力測(cè)試，是否有相關(guān)預(yù)案？

A：2022 年對(duì)豬產(chǎn)業(yè)仍然是有巨大挑戰(zhàn)的一年，但也是讓人奮進(jìn)的一年。對(duì)行情，公司認(rèn)為里面包含一定的積極成分，但也沒(méi)有盲目樂(lè)觀，上半年肯定會(huì)又有一波下行，但也不因此而盲目悲觀，而今年下半年可能會(huì)比上半年好一些。

公司也正式出于安全性的考慮，才在近期做出定增的安排，幫助企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，確保管理動(dòng)作不變形。公司在這方面有信心和把握，也感謝大股東、小股東都給了我們堅(jiān)定支持。養(yǎng)豬雖然是一個(gè)古老傳統(tǒng)的行業(yè)，但近年來(lái)面臨的工業(yè)化調(diào)整有很多。公司從 2021 年 Q1 開(kāi)始，就對(duì)整個(gè)養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)及公司整體的發(fā)展思路，都做了一些新的判斷和相應(yīng)調(diào)整，形成了上百項(xiàng)專項(xiàng)工作，有些工作在 2021 年都按計(jì)劃完成，還有一些中長(zhǎng)期的調(diào)整，都會(huì)延續(xù)到整個(gè) 2022 年。

Q17：今年明年的出欄量范圍預(yù)估？

A：結(jié)合目前的存欄母豬和生產(chǎn)指標(biāo)的情況，計(jì)劃 2022 年 1300~1800 萬(wàn)頭， 2023 年 2000 萬(wàn)頭左右。

Q18：今年和明年的規(guī)模擴(kuò)張和成本管控計(jì)劃？

A：豬產(chǎn)業(yè)保持現(xiàn)有規(guī)模，在做優(yōu)的情況下，以區(qū)域和人力的成熟為前提條件，期望保持當(dāng)前能繁母豬的規(guī)模；如果今年優(yōu)勢(shì)區(qū)域的能力足夠，不排除適當(dāng)擴(kuò)大能繁母豬的規(guī)模。在成本較高、經(jīng)營(yíng)壓力較大的區(qū)域會(huì)適當(dāng)做一些結(jié)構(gòu)性調(diào)整；先把目前規(guī)模做優(yōu)，成本降低。固定資產(chǎn)方面的投資，暫時(shí)不會(huì)投資新的種豬場(chǎng)，會(huì)在一些育肥和種豬匹配不夠的區(qū)域補(bǔ)足育肥場(chǎng)補(bǔ)足，比如華南區(qū)域，更多的開(kāi)支在于之前固定資產(chǎn)投資帶來(lái)的后續(xù)持續(xù)支出。從成本管控的方面來(lái)看，2022 年 12 月份基本能達(dá)到目標(biāo)，一季度壓力較大，按目前趨勢(shì)和方向，預(yù)計(jì) 6~7 月份達(dá)到成本 16 元的目標(biāo)。

Q19：投資上這兩年會(huì)不會(huì)做一些逆市的擴(kuò)張？22-23 年資本開(kāi)支計(jì)劃如何？

A：這兩年大方向是降負(fù)債，但也不是一刀切的單純壓縮投資。可以說(shuō)是有保有壓。在我們比較強(qiáng)勢(shì)的要去保投資的業(yè)務(wù)板塊比如飼料、食品板塊，會(huì)做一些補(bǔ)充和擴(kuò)張，我們還會(huì)在上面有一定的資本開(kāi)支，我們希望在 22 年乃至 23 年它 11 / 13 們有更好的銷售和盈利表現(xiàn)。在豬產(chǎn)業(yè)上，我們的產(chǎn)能已經(jīng)有很大的富裕空間，現(xiàn)在更多是內(nèi)部做到三優(yōu)合一，讓優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)、豬場(chǎng)、種豬資源相結(jié)合，穩(wěn)健持續(xù)地發(fā)展。豬產(chǎn)業(yè)原則上維持現(xiàn)有能繁母豬的規(guī)模，這是從生物性資產(chǎn)來(lái)講。從固定資產(chǎn)來(lái)看，原則上除了部分區(qū)域去做自有育肥的布點(diǎn)之外，完成過(guò)去的項(xiàng)目，補(bǔ)充一些配套是基本指導(dǎo)準(zhǔn)則。也取決于行情，目前是這樣的決策框架。

Q20：養(yǎng)豬板塊在人員配置和豬場(chǎng)建設(shè)與 2022 年和 2023 年目標(biāo)匹配情況？

A：暫時(shí)不會(huì)對(duì)種豬場(chǎng)大規(guī)模投資，不會(huì)開(kāi)工新項(xiàng)目。運(yùn)營(yíng)好的區(qū)域，可能增加生產(chǎn)母豬的數(shù)量。豬產(chǎn)業(yè)人員 3 萬(wàn)左右，2023 年不會(huì)大幅增加，調(diào)整后達(dá)到 7： 3 的生產(chǎn)相關(guān)人員和非生產(chǎn)輔助人員的比例。2023 年達(dá)到兩千萬(wàn)頭規(guī)模，人員不會(huì)有大幅增長(zhǎng)。

（五）資金相關(guān)問(wèn)題

Q21：截至到 12.31 資產(chǎn)負(fù)債率多少？

A：目前只是發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，不包含資產(chǎn)負(fù)債率的信息，最后以正式年報(bào)披露為主?，F(xiàn)在公司總體管控目標(biāo)，希望把負(fù)債率控制在 60-65%左右。

Q22：目前融資環(huán)境怎么樣，銀行授信的情況？

A：融資環(huán)境：總體來(lái)說(shuō)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)我們做了有序溝通，我們的主力的國(guó)有銀行和政策性銀行，授信基本維持并略有增長(zhǎng)，在部分銀行，比如政策性銀行還有一定幅度增加，中小銀行相對(duì)保持穩(wěn)定。整體授信 2022 年截至目前為止，與 2021 年相比沒(méi)有變化。

Q23：大股東參與定增的資金來(lái)源主要是什么？

A：首先，本身新希望集團(tuán)自有資金是相對(duì)充沛的。2021 年 11 月，大股東參與可轉(zhuǎn)債配售，規(guī)模有 45 億。這次定增，大股東充分考慮自身現(xiàn)金流情況，最后確定 45 億。第二，本身大股東資信情況非常好，整個(gè)集團(tuán)信用評(píng)級(jí) AAA 級(jí)，大股東所持有上市公司股份市值在 500 億以上，目前所有股份沒(méi)有任何質(zhì)押，并保持比較好流動(dòng)性狀態(tài)。對(duì)大股東資金情況有信心。

Q24：近幾年地產(chǎn)行業(yè)情況也不好，新希望地產(chǎn)發(fā)展得怎么樣？新希望是否會(huì)有在養(yǎng)豬、地產(chǎn)兩個(gè)遭到雙殺的可能？

A：公司不適合代表新希望地產(chǎn)介紹其自身情況。但根據(jù)我們了解的情況，新希望地產(chǎn)整體經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)流動(dòng)性還是穩(wěn)健的，“三道紅線”一條都沒(méi)有觸碰，新希望地產(chǎn)今后也還是會(huì)適度、健康、可持續(xù)地發(fā)展。

（六）組織與管理問(wèn)題

Q25：公司目前離職率如何？對(duì)年輕場(chǎng)長(zhǎng)等人才的培養(yǎng)如何？

A：從 2021 年初以來(lái)，公司的高管團(tuán)隊(duì)，以及中層、基層里面的核心干部總體來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定，有時(shí)候會(huì)有些內(nèi)部管理分工上的調(diào)整。但就一線員工而言，也要看到行業(yè)整體跟隨著豬周期，在前幾年大幅擴(kuò)張，去年又有較大的收縮，階段性的離職率相比其他一些行業(yè)可能會(huì)高一些，但在去年年內(nèi)而言，各季度、各月份的離職率也是逐步下降的。這里面也包含了公司基于去年整體經(jīng)營(yíng)思路，對(duì)生產(chǎn)規(guī)模上進(jìn)行了調(diào)整，對(duì)相關(guān)人員也有一些主動(dòng)的安排。但總體來(lái)說(shuō)都還是良性的。

Q26：網(wǎng)傳部分豬場(chǎng)有管理混亂、獎(jiǎng)懲機(jī)制方面的問(wèn)題，公司如何應(yīng)對(duì)？

A：公司發(fā)展到這么大規(guī)模，在一線的部分場(chǎng)線出現(xiàn)管理粗放的情況，確實(shí)是事實(shí)。高管團(tuán)隊(duì)在 2021 年花了很長(zhǎng)時(shí)間到一線去調(diào)研，也會(huì)解決組織、機(jī)制上的問(wèn)題?，F(xiàn)在不能說(shuō)是解決得很優(yōu)秀、圓滿，后續(xù)還是有很大進(jìn)步空間的，但就一些核心環(huán)節(jié)的管理而言，還算是非常有序的?，F(xiàn)在公司總部的豬產(chǎn)業(yè)中臺(tái)，也逐步形成了小幾百人的體系。往下到縱隊(duì)、戰(zhàn)區(qū)等各個(gè)區(qū)域，相關(guān)的管理團(tuán)隊(duì)，也算比較完整。但讓優(yōu)秀的管理實(shí)踐，從這些核心團(tuán)隊(duì)身上，逐步覆蓋到更深、更廣范圍，也還需要一些時(shí)間。公司在 2021 年花了很多精力，非常關(guān)注這一塊，不斷地迭代、調(diào)整、優(yōu)化相關(guān)方案，特別在年底，還針對(duì)育肥環(huán)節(jié)，做出了方案的提升優(yōu)化。

Q27：有些規(guī)模不是很大的豬企，去年虧損很少，公司有沒(méi)有考慮學(xué)習(xí)一下他們的經(jīng)驗(yàn)？包括運(yùn)用期貨工具等。

A：首先在自育肥上，公司堅(jiān)定地向優(yōu)秀同行學(xué)習(xí)。對(duì)其他一些中小企業(yè)，也會(huì)根據(jù)他們各自的特長(zhǎng)與優(yōu)點(diǎn)，在做一些學(xué)習(xí)。公司核心高管團(tuán)隊(duì)成員到一線去調(diào)研，也經(jīng)常會(huì)安排去當(dāng)?shù)匾恍B(yǎng)豬養(yǎng)得好的地方性中小企業(yè)、甚至是有一定規(guī)模的小老板去做一些交流。期貨對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的工具，公司也有專門的團(tuán)隊(duì)。目前在積極地嘗試，也有一定的參與。