日前，一篇有關2022年第一季度17家豬企財務狀況分析的文章廣受業(yè)內關注。這篇分析文章指出，今年第一季度，牧原股份虧損57.6億元，溫氏股份虧損38.1億元，新希望六和虧損34.6億元，正邦科技虧損26.6億元，天邦股份虧損6.7億元。

截止到2022年第一季度，17家上市豬企流動負債合計2415.9億元。過去5年又一季以來，養(yǎng)豬真正賺到大錢的只有牧原和溫氏，分別是414.8億元與158.3億元;其次是新希望六和的47.2億元，禾豐牧業(yè)的38.1億元，大北農的37.7億元。虧損最多的是正邦科技，虧損額133億元;其次是天邦股份的21.1億元，傲農生物的11.1億元，金新農的10.1億元。

一、豬災難因何而生?

1、投資的野蠻性和瘋狂產(chǎn)能

2019年第四季度和2020年，出欄一頭肥豬的利潤超過2000元，暴利帶來了瘋狂投資，不僅現(xiàn)有的企業(yè)加速擴張，比如牧原已建成的生豬產(chǎn)能超7000萬頭，而且也吸引了想分一杯羹的跨行業(yè)投資，比如萬科2021年出欄生豬113萬頭。根據(jù)正大集團農牧企業(yè)(中國)原副董事長姚民仆先生的估算，我國已建成生豬產(chǎn)能超8億頭。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度我國生豬存欄42253萬頭，出欄生豬1.96 億頭。非洲豬瘟前的2016年第一季度，我國生豬存欄41054萬頭，生豬出欄19111 萬頭;2017年第一季度，我國生豬存欄41095萬頭，生豬出欄19149萬頭;2018年第一季度，我國生豬存欄41523萬頭，生豬出欄19983萬頭。

上述數(shù)據(jù)表明，目前我國的生豬存欄和出欄均處于歷史高位。大規(guī)模的野蠻投資帶來了今天的產(chǎn)能過剩，豬價隨之下跌。

粗略估算，一個100萬頭生豬產(chǎn)業(yè)化項目需要投資30億元。按照疫情前7億頭/年出欄量計算，產(chǎn)能過剩1億頭，估值3000億元;按照未來6億頭/年出欄量計算，產(chǎn)能過剩2億頭，估值6000億元。

2、豬肉進口量大幅增長

2021年，我國進口豬肉371.06萬噸，相當于進口了4000萬頭豬。相比2020年的439.22萬噸有所下降，但比2019年的210.8萬噸增長明顯，更是遠遠高于疫情前2018年的119.3萬噸、2017年的121.68萬噸。

2022年第一季度，我國進口豬肉41.58萬噸。雖然明顯低于2021年同期的116 萬噸和2020年同期的95.1萬噸，但比疫情前2019年同期的33.4萬噸、2018年同期的32.4萬噸、2017年同期的35.9萬噸有較大增幅。

豬肉進口量顯著增長加劇了市場供大于求，有的養(yǎng)豬人不理解豬價跌成這樣了，為什么還要進口那么多豬肉?后面我會講到原因。

3、飼料原料價格高企，企業(yè)在夾縫中求生存

在俄烏沖突、通脹等多重因素的綜合影響下，今年玉米、小麥、大豆等大宗農產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，帶動飼料價格上漲。以豆粕為例，1月份的價格每噸3600多元，3月份的價格每噸5000多元。整體來看，雖然現(xiàn)在的大宗農產(chǎn)品價格比起一個月前的高點略有下滑，但相比年初，每噸豬飼料增加的成本仍有數(shù)百元。一方面是跌跌不休的豬價，另一方面是蹭蹭上漲的原料價格，企業(yè)在夾縫中艱難求生存。

4、豬肉需求下降超預期

豬肉價格超30元/斤時，需求下降是市場規(guī)律的體現(xiàn)。豬肉價格10元/斤時，消費低迷，罪魁禍首是新冠疫情。因為動態(tài)清零政策，一方面收入下降，低收入消費者主動壓縮消費。另一方面，部分地區(qū)要求居家辦公、學校停課、禁止堂食等防控措施導致消費下降。

復盤近三年的養(yǎng)豬業(yè)，新冠疫情、大宗農產(chǎn)品價格猛漲、豬肉進口增長屬于“天災“，但不改豬災難是天災，更是人禍的本質。

數(shù)據(jù)顯示，2021年神農集團盈利2.45億，東瑞股份盈利2.12億元，巨星農牧盈利2.69億元，中糧家佳康盈利23.78億元，牧原股份盈利76.4億元。

為什么反差大?根子在無序擴張，在貪婪心作祟。

暴利期大舉擴張，利潤有多高，風險就有多大。

二、豬價拐點來了，盈利周期何時到來?不排除會有大企業(yè)倒下

近期生豬價格低位大幅反彈。統(tǒng)計顯示，據(jù)對全國500個縣集貿市場和采集點的監(jiān)測，5月份第1周全國生豬平均價格14.89元/公斤，前期低點3月份第4周全國生豬平均價格12.52元/公斤，增長18.93%。

生豬期貨表現(xiàn)更是搶眼，截至5月13日收盤，2209合約漲至19720，2211合約漲至19860，2301合約漲至20210，相當于生豬現(xiàn)貨價格20元/公斤左右。

豬價的拐點已來。生豬行情已經(jīng)進入上行通道，但進入盈利周期為時尚早，上漲過程會一波三折。

能繁母豬存欄處于高位，豬場欄位過剩，新冠疫情對需求的壓制沒有轉好，仔豬、母豬價格大幅上漲，二次育肥又開始了，原料價格居高不下，強勢的生豬期貨讓部分養(yǎng)豬人低風險擴張，生豬市場不具備強勢反轉的條件，會長期處小幅震蕩。

預計下半年的生豬行情將好于上半年，但整體上仍然虧損。高水平會微利，多數(shù)頭部養(yǎng)豬企業(yè)維持失血，只是程度減弱。

2023年整體平盤，水平高有一定盈利，部分頭部養(yǎng)豬企業(yè)維持失血，但程度更弱。

2024年，養(yǎng)豬行業(yè)進入微利期。

未來的1-2年，決定你能否熬到春天的，是現(xiàn)金流。不排除出現(xiàn)養(yǎng)豬業(yè)的“恒大”。

三、中國養(yǎng)豬業(yè)的核心邏輯發(fā)生了重大變化

2021是認知致勝的元年，2022是認知致勝的深化年。身處百年未有之大變局，養(yǎng)豬企業(yè)的發(fā)展要同國家發(fā)展、民族復興緊密融合。

產(chǎn)業(yè)模式 聯(lián)合體是未來

《“十四五”全國畜牧獸醫(yī)行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》指出，鼓勵龍頭企業(yè)發(fā)揮引領帶動作用，通過統(tǒng)一生產(chǎn)、統(tǒng)一服務、統(tǒng)一營銷、技術共享、品牌共創(chuàng)等方式，形成穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)聯(lián)合體。支持家庭農場融入現(xiàn)代生產(chǎn)體系，支持龍頭企業(yè)與家庭農場建立利益聯(lián)?機制，帶動家庭農場專業(yè)化生產(chǎn)，提升市場競爭力。

產(chǎn)業(yè)聯(lián)合體模式順應了政策方向，有利于帶動家庭農場與現(xiàn)代農業(yè)生產(chǎn)體系的融合，有利于實現(xiàn)綠色農業(yè)，有利于走共同富裕之路，如歐洲的公司祖代+農場母豬的產(chǎn)業(yè)聯(lián)合體模式是發(fā)展方向，發(fā)展動能顯著強于自繁自養(yǎng)模式。

驅動力量 高質量發(fā)展

之前，“養(yǎng)好“豬是核心;未來，養(yǎng)”好豬“是核心。

高質量發(fā)展是養(yǎng)豬業(yè)的必由之路。

5點內涵：種業(yè)振興+高效生產(chǎn)+環(huán)境友好+數(shù)字化+優(yōu)農食品。

效率定生存，高質量促發(fā)展。

數(shù)字化能力+食品屬性，決定了養(yǎng)豬企業(yè)能走多遠。

市場容量 觸頂下行

2022年，我國將迎來人口負增長，比預期中的2035年提前13年。加上人口老齡化、食品消費升級、環(huán)保驅動、進口豬肉增加、新生代豬肉消費偏好下降，等等，將帶動國內市場的豬肉需求下降。

考慮到出欄體重增加以及母豬PSY水平提升，預計未來國內年出欄生豬5.5-6億頭，能繁母豬存欄2500-3000萬頭，即可滿足需求。

豬肉進口 顯著增長

根據(jù)《“十四五”全國畜牧獸醫(yī)行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，確保豬肉自給率保持在95%左右,豬肉產(chǎn)能穩(wěn)定在5500萬噸左右。以豬肉進口率4%-6%估算，未來豬肉進口量將在220-330萬噸，是非洲豬瘟疫情前(2014-2018年)豬肉年進口量的2-5倍。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國糧食進口16454萬噸，占糧食產(chǎn)量的26%。進口來源高度集中，來自美國和巴西的合計進口數(shù)量占到我國糧食進口總量的73%左右。

為了避免糧食進口受制于人，減少對糧食進口的依賴性，以及推進綠色中國的發(fā)展，預計農產(chǎn)品進口會出現(xiàn)“以糧為主到糧肉并重“的顯著變化。

生豬業(yè)已進入減量提質的新時代，有利于鄉(xiāng)村振興、有利于共同富裕、有利于綠色生產(chǎn)、有利于消費升級、順應數(shù)字時代將成為養(yǎng)豬業(yè)發(fā)展新的核心邏輯。

四、養(yǎng)豬企業(yè)如何涅槃重生?

環(huán)境巨變時，企業(yè)的首要任務是“活下去”。因此必須找到極限式生存模式：用最少的資源消耗，堅持最長的時間，以新視野擁抱風口，最后迎來春暖花開。

這就需要養(yǎng)豬企業(yè)要有新的理念，要有系統(tǒng)的思維，并真正實行精細化管理。

擁抱趨勢。養(yǎng)豬業(yè)現(xiàn)在的趨勢是什么?是家庭農場與現(xiàn)代農業(yè)生產(chǎn)的有機銜接，是消費升級，是數(shù)商興農，是共同富裕，是鄉(xiāng)村振興。

工匠精神。越是行情低迷，越要堅持。有利于降低成本，減緩“失血“。如何實現(xiàn)?姚民仆先生指出，必須做好“三個轉變”、“六項技術”、“十大工程”，這里不在細說。

艱苦奮斗。農業(yè)的傳統(tǒng)就是勤儉，“新一代民營企業(yè)家要繼承和發(fā)揚老一輩人艱苦奮斗，敢闖敢干，聚焦實業(yè)，做精主業(yè)的精神，努力把企業(yè)做強做優(yōu)”，要距離豬越來越近。如果你豬沒養(yǎng)好，高爾夫球打得很好;營運成績很差，坐的車卻是很豪華，股民怎么看我們?不要說涅槃重生，順境時都難持久。

學會止損。不會有很快結束的豬周期。市場進入下行通道后，豬價處低迷期。一是對擴張按下暫停鍵，二是堅決去低效產(chǎn)能，三提高效率。忍得了刮骨療傷之痛，才會更好的躍起。

決策去行情化。沒有人能掌握行情密碼，行情就是股市里的技術指標，過度迷信，早晚摔大跟頭。

聯(lián)合發(fā)展。找個大哥榜上，加入一個組織，讓他解決你的難題，帶動你的發(fā)展。

甩掉屠宰的誘惑。在較長一段時間內，非定點屠宰企業(yè)的市場占有率仍然在60%以上，一個150萬頭屠宰場需投資6.5億元，盈利難度大。大規(guī)模自建屠宰，是包袱，很難有效益。

學習型組織成為企業(yè)戰(zhàn)略。不會學習，或者學習得比別人慢，在移動互聯(lián)時代就會逐漸被市場邊緣化。

開放分享。分配是第一生產(chǎn)力，讓員工、上下游伙伴、產(chǎn)業(yè)內的有力人士，成為組織的事業(yè)合伙人。

沒有開悟，不會有涅槃。養(yǎng)豬企業(yè)為什么涅槃難?難在開悟。

養(yǎng)豬業(yè)最冷的時候已經(jīng)過去，交學費不可怕，只要開悟。每一次巨變，都會有一批企業(yè)涅槃重生，希望你是其中的一個。