周期寒冬之下，養(yǎng)殖企業(yè)皆陷虧損，“豬茅”牧原不負(fù)其名反而盈收69億元，但盈利未能持續(xù)，2022年一季度牧原以巨虧51.8億元的金額遠(yuǎn)超競爭對手，引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。5月21日，牧原股發(fā)布公告回復(fù)深交所問詢函，強(qiáng)調(diào)目前公司經(jīng)營性現(xiàn)金流處平衡狀態(tài)。預(yù)計(jì)公司流動(dòng)性會(huì)隨豬價(jià)回升而持續(xù)向好。

虧損期高出欄

5月21日，牧原股份披露調(diào)研活動(dòng)信息公告，公告顯示，截至2021年年底，牧原股份經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為162.95億元，同比減少29.72%;2022年1-3月份，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-0.58億元，是近三年來首次負(fù)額收入。

同時(shí)，牧原股份2022年一季度短債差額-234.05億元，償債資金缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，其所持有的貨幣資金余額為161.16億元，較年初余額增長32.12%，但無法覆蓋短期到期債務(wù)。

2022年開局一季度，生豬價(jià)格不斷走低，同時(shí)飼料價(jià)格受國際形勢影響持續(xù)走高，養(yǎng)殖利潤空前壓縮，在“賣得越多，虧得越多”的情況下，牧原一季度反而逆勢出欄生豬共計(jì)2013.8萬頭。

對此，牧原股份方面回應(yīng)稱，2021年第四季度至今出欄量快速增長與2020年下半年能繁母豬的快速增長有直接關(guān)系。

2022年開局一季度，生豬價(jià)格不斷走低，同時(shí)飼料價(jià)格受國際形勢影響持續(xù)走高，養(yǎng)殖利潤空前壓縮，在“賣得越多，虧得越多”的情況下，牧原一季度反而逆勢出欄生豬共計(jì)2013.8萬頭。

對此，牧原股份方面回應(yīng)稱，2021年第四季度至今出欄量快速增長與2020年下半年能繁母豬的快速增長有直接關(guān)系。

5月22日，中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇在接受采訪時(shí)表示，生豬出欄量由10個(gè)月前能繁母豬量及配種率決定，2021年6月份，全國能繁母豬存欄正處于高位。因此，2022年上半年，整體出欄量大幅高于上年同期屬正?，F(xiàn)象。

擴(kuò)板塊避養(yǎng)豬虧損

超強(qiáng)豬周期下，豬價(jià)下跌不止，不少養(yǎng)豬企業(yè)選擇通過自建屠宰場和肉類加工廠拉長產(chǎn)業(yè)鏈，以延緩豬肉上市時(shí)間，避開低價(jià)區(qū)間。牧原股份也是其中之一。

2020年3月，牧原股份就宣布啟動(dòng)屠宰場建設(shè)項(xiàng)目，分別在河南內(nèi)鄉(xiāng)縣、正陽縣、商水縣啟動(dòng)3個(gè)屠宰廠項(xiàng)目，設(shè)計(jì)產(chǎn)能總計(jì)為600萬頭;2021年8月，牧原股份再度公告，擬募資不超過95.50億元擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖建設(shè)項(xiàng)目和生豬屠宰項(xiàng)目。其中，22.87億元用于新建4個(gè)生豬屠宰項(xiàng)目，合計(jì)屠宰能力1300萬頭。

截至目前，牧原股份已投產(chǎn)屠宰廠8個(gè)，已投產(chǎn)產(chǎn)能2200萬頭/年。投資者活動(dòng)中，牧原股份透露，公司預(yù)計(jì)今年將再新投產(chǎn)3個(gè)屠宰廠，新投產(chǎn)產(chǎn)能900萬頭/年;同時(shí)今年還新開工4個(gè)屠宰廠，新開工產(chǎn)能800萬頭/年。

受前期屠宰場建設(shè)與投產(chǎn)費(fèi)用較高和豬肉價(jià)格下跌因素影響，2021年，牧原股份屠宰業(yè)務(wù)未能實(shí)現(xiàn)盈利。牧原股份方面透露，2022年至今，屠宰肉食板塊虧損3個(gè)億左右，屠宰生豬280萬頭。

“從企業(yè)自身發(fā)展而言，在企業(yè)發(fā)展到一定體量以后，會(huì)不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，一般都會(huì)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游拓展?！敝煸鲇路治?，從防范市場風(fēng)險(xiǎn)角度而言，我國生豬生產(chǎn)與下游屠宰加工、銷售鏈融合度不高，無論是生產(chǎn)端還是屠宰加工端都面臨一定市場風(fēng)險(xiǎn)，養(yǎng)殖企業(yè)通過建立和發(fā)展自己的屠宰加工業(yè)務(wù)，能夠緩解生豬市場價(jià)格波動(dòng)的市場風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)布局下游批發(fā)、零售銷售網(wǎng)絡(luò)。

他強(qiáng)調(diào)，完善產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵虚L期目標(biāo)和任務(wù)，養(yǎng)豬企業(yè)下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營模式仍需不斷探索。

進(jìn)入2022年，養(yǎng)豬企業(yè)普遍面臨豬價(jià)低位和飼料成本高位的雙重?cái)D壓，部分企業(yè)生豬全成本依然較高。朱增勇認(rèn)為，企業(yè)首要任務(wù)是降本增效，除適度調(diào)減能繁母豬產(chǎn)能、提高繁殖效率和養(yǎng)殖效率外，同時(shí)應(yīng)放緩出欄節(jié)奏。

“總體來看，盡管養(yǎng)殖成本仍處高位，但后期總體將處下降趨勢。”他表示，當(dāng)前豬價(jià)已反彈至行業(yè)現(xiàn)金成本，企業(yè)資金壓力有所減緩，隨著后期豬價(jià)繼續(xù)反彈，下半年情況將得到好轉(zhuǎn)。