雙匯發(fā)展2021年報顯示，公司凈利潤實現(xiàn)48.66億元，同比減少22.21%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額60.34億元，同比下降31.60%

繞不開的豬周期之下，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司(下稱雙匯發(fā)展，股票代碼000895.SZ)創(chuàng)下上市以來的營業(yè)收入和凈利潤最大跌幅。

據(jù)雙匯發(fā)展2021年報顯示，該公司營業(yè)收入實現(xiàn)666.82億元，同比減少9.72%;實現(xiàn)凈利潤48.66億元，同比減少22.21%;實現(xiàn)扣非后凈利潤44.34億元，同比減少23.22%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額60.34億元，同比減少31.60%。

對于業(yè)績下滑，該公司解釋稱主要由于2021年生豬行情超預(yù)期波動，對凍品節(jié)奏把握出現(xiàn)偏差，造成國產(chǎn)凍品和進(jìn)口肉豬肉出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致生鮮凍品業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤同比大幅下降。

值得注意的是，雙匯發(fā)展的進(jìn)口豬肉來自于關(guān)聯(lián)公司羅特克斯及其子公司。2017年至2021年，雙匯發(fā)展在營業(yè)收入僅增長32.18%的基礎(chǔ)上，關(guān)聯(lián)交易金額卻大增115.32%。

近日，雙匯發(fā)展收到深交所發(fā)來的年報問詢函。根據(jù)要求，該公司需要說明2021年營業(yè)收入和凈利潤雙降，及2022年第一季度營收下降、凈利潤增長的原因。同時，該公司還需說明最近五年日常關(guān)聯(lián)交易增速顯著高于營業(yè)收入增速的原因及合理性。

近五年關(guān)聯(lián)交易猛增

雙匯發(fā)展1998年在深交所掛牌上市，該公司以屠宰業(yè)和肉類加工業(yè)為核心，向上游發(fā)展飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，向下游發(fā)展包裝業(yè)、商業(yè)，配套發(fā)展外貿(mào)業(yè)、調(diào)味品業(yè)等，業(yè)務(wù)涉及肉類產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)。

從公司近年來業(yè)績表現(xiàn)來看，雙匯發(fā)展2015年至2018年利潤增長平穩(wěn)。由于非洲豬瘟疫情帶來2019年2020年的超級豬周期，公司的屠宰部門利潤波動加大。2018年至2020年，分別實現(xiàn)凈利潤49.12億元、54.38億元和62.56億元。

2021年，公司業(yè)績卻出現(xiàn)向下勢頭，營業(yè)收入同比下降9.65%僅為667.98億元。同時由于公司對豬價走勢的判斷失誤，存貨減值較大，導(dǎo)致公司凈利潤下滑較為嚴(yán)重。

對于業(yè)績的變動，雙匯發(fā)展在年報中表示，生豬供應(yīng)量增加，生豬價格大幅下降，集團(tuán)生鮮產(chǎn)品銷價同比下降超過30%，影響集團(tuán)營業(yè)收入同比下降165億元，占同期收入的22%。

此外，由于2021年生豬行情超預(yù)期波動，公司對凍品節(jié)奏把控出現(xiàn)偏差，造成國產(chǎn)凍品和進(jìn)口豬肉盈利水平同比大幅下降，凈利潤同比下降。2021年，雙匯發(fā)展資產(chǎn)減值計提12.98億元，占利潤總比例為20.89%。

需要注意的是，雙匯發(fā)展2021年報引來深交所問詢一個重要原因是關(guān)聯(lián)交易。

最近五年，雙匯發(fā)展日常關(guān)聯(lián)交易實際發(fā)生金額分別為55.6億元、51.6億元 、82.3億元、142億元和119.8億元，同期營業(yè)收入實現(xiàn)金額分別為504.47億元、487.67億元、603.1億元、738.63億元和666.82億元。2021年，公司發(fā)生日常關(guān)聯(lián)交易較2017年增長115.32%，但營業(yè)收入較2017年只增長32.18%。

近五年，雙匯發(fā)展關(guān)聯(lián)方羅特克斯及其子公司均為公司第一大供應(yīng)商，公司向其采購金額分別為31.08億元、24.1億元、51.99億元、120.84億元和93.21億元。

此外，漯河匯盛生物科技有限公司(下稱漯河匯盛)與雙匯發(fā)展受同一最終控制方控制，同時是公司第二大客戶，報告期內(nèi)公司對其銷售額為4.15億元。公開信息顯示，漯河匯盛的注冊資本為3257.26萬元。

對此，問詢函要求，該公司需要分析論證向羅特克斯及其子公司采購肉制品價格的公允性，并說明公司最近五年日常關(guān)聯(lián)交易增速顯著高于營業(yè)收入增速的原因及合理性。同時，公司需要結(jié)合漯河匯盛的主營業(yè)務(wù)、經(jīng)營規(guī)模和業(yè)務(wù)資質(zhì)，說明公司與其發(fā)生大額關(guān)聯(lián)交易，交易金額遠(yuǎn)超其注冊資本的合理性。

雙匯發(fā)展2018年至2021年凈利潤情況

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

美國豬肉價格是否公允?

另據(jù)年報數(shù)據(jù)披露，雙匯發(fā)展的國外采購金額已經(jīng)超過國內(nèi)采購。

2021年，該公司采購金額合計達(dá)533.41億元，其中，國內(nèi)生豬采購金額257億元，國內(nèi)原料、輔料、包裝物等采購金額129.79億元，國外進(jìn)口肉、輔料、包裝物等采購金額146.62億元。

年報數(shù)據(jù)顯示，該公司2021年向前五名供應(yīng)商合計采購金額121.62億元，占年度采購總額比例21.55%。其中，美國公司羅特克斯是也是雙匯發(fā)展母公司，漯河雙匯物流投資有限公司與公司受同一最終控制方控制，為公司的關(guān)聯(lián)方。

對于公司與羅特克斯及其子公司之間的關(guān)聯(lián)交易，深交所在問詢函中要求公司說明從國外大量采購進(jìn)口肉、輔料、包裝物、備件的原因及必要性，并結(jié)合2021年國內(nèi)及美國豬肉價格每月均價，分月度對比公司向羅特克斯及其子公司采購肉制品的采購價格與國內(nèi)外其他同類商品價格水平是否存在較大差異。

此前，在雙匯發(fā)展2021年出現(xiàn)內(nèi)部分歧時，“高價采購美國豬肉”的情況曾遭曝光。

2021年7月，雙匯品牌創(chuàng)始人萬隆與長子萬洪建產(chǎn)生分歧，萬洪建自曝與萬隆討論CEO人選事宜出現(xiàn)矛盾。2021年8月，一篇署名為萬洪建的文章《萬洪建：我眼中的父親和萬隆》中稱，2021年2月26日，萬隆與時任執(zhí)行董事、CFO郭麗軍“不理會國內(nèi)雙匯發(fā)展管理人員的強烈反對，大量進(jìn)口美國六分體豬肉并抬高價格”。

其中提到“2月底進(jìn)口六分體豬肉的市場平均價格只有21500元/噸，但萬隆強行將美國產(chǎn)品進(jìn)口結(jié)算價格從21000元/噸大幅提高到25800元/噸，進(jìn)口量接近10萬噸。目前這批從美國史密斯菲爾德(羅特克斯子公司)出口到中國的六分體豬肉，給雙匯造成的損失多達(dá)8億元以上”。

2021年10月8日，深交所下發(fā)問詢函，重點關(guān)注雙匯發(fā)展向羅特克斯及其子公司大額采購的必要性、合理性及定價的公允性，要求公司結(jié)合關(guān)聯(lián)采購價格調(diào)整對凈利潤的影響，說明是否存在通過關(guān)聯(lián)交易向關(guān)聯(lián)方輸送利益的情形。

彼時雙匯發(fā)展回復(fù)稱，公司確實存在向國外其他供應(yīng)商采購?fù)惍a(chǎn)品價格低于史密斯菲爾德的情形，但史密斯菲爾德作為核心供應(yīng)商能夠程度滿足需求。

在此次年報問詢函中，深交所要求雙匯發(fā)展詳細(xì)列示近三年日常關(guān)聯(lián)交易情況，并結(jié)合國內(nèi)外其他同類商品價格水平以及公司其他第三方供應(yīng)商/客戶同類商品價格水平，分析論證公司關(guān)聯(lián)交易價格的公允性。