5月16日晚，雙匯發(fā)展收到深交所年報(bào)問(wèn)詢(xún)函，要求其對(duì)于2021年業(yè)績(jī)下滑、以及本期存貨跌價(jià)準(zhǔn)備發(fā)生大額轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷(xiāo)等情況作出原因說(shuō)明，并需要在5月30日之前向深交所提交書(shū)面說(shuō)明。

公告顯示，深交所要求雙匯發(fā)展說(shuō)明2021年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比雙下滑的原因，并且公司在2021年的關(guān)聯(lián)交易金額較2017年，增長(zhǎng)115.32%，而營(yíng)業(yè)收入較2017年僅增長(zhǎng)32.18%，要求公司對(duì)關(guān)聯(lián)交易的公允性、增速原因及合理性作出說(shuō)明。

此外，深交所還要求雙匯發(fā)展說(shuō)明2021年度存貨跌價(jià)準(zhǔn)備發(fā)生大額轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷(xiāo)，并說(shuō)明是否存在通過(guò)不當(dāng)計(jì)提存貨跌價(jià)，準(zhǔn)備跨期調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。

5月17日，雙匯發(fā)展早盤(pán)低開(kāi)0.81%，跌幅最大達(dá)到1.71%，截至收盤(pán)，雙匯發(fā)展報(bào)29.59元每股，微跌0.7%，總市值1025億元。

錯(cuò)誤預(yù)判行情波動(dòng)致業(yè)績(jī)下滑

在雙匯發(fā)展披露的2021年年報(bào)中，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收666.82億元，同比下滑9.72%；凈利潤(rùn)為48.66億元，同比下滑22.21%，是自2012年以來(lái)下滑幅度最大的一次。

2022年第一季度，雙匯實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約137.62億元，同比減少24.73%，已連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)下滑。

基于以上出現(xiàn)的業(yè)績(jī)下滑情況，深交所問(wèn)詢(xún)函要求雙匯發(fā)展對(duì)業(yè)績(jī)下滑的原因作出說(shuō)明。

此外，雙匯發(fā)展在2022年第一季度雖然營(yíng)收繼續(xù)下滑，但歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了1.34%至14.6億元，問(wèn)詢(xún)函中要求雙匯發(fā)展說(shuō)明第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的原因。

在2021年年報(bào)中，雙匯發(fā)展對(duì)報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)環(huán)境作出如下表述：“2021年，國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，中國(guó)經(jīng)濟(jì)承壓較大，國(guó)內(nèi)豬價(jià)波動(dòng)較大，中外豬肉價(jià)差大幅收窄，肉類(lèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇?！?

雙匯發(fā)展對(duì)2021年業(yè)績(jī)下滑解釋稱(chēng)，因生豬產(chǎn)能恢復(fù)，生豬供應(yīng)量增加，生豬價(jià)格大幅下降，集團(tuán)生鮮產(chǎn)品銷(xiāo)價(jià)同比下降超過(guò)30%，影響集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入同比下降165億元，占同期收入的22%。

雙匯發(fā)展還補(bǔ)充到，由于2021年生豬行情超預(yù)期波動(dòng)，集團(tuán)對(duì)凍品節(jié)奏把握出現(xiàn)偏差，造成國(guó)產(chǎn)凍品和進(jìn)口肉豬肉出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致生鮮凍品業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比大幅下降。

年報(bào)顯示，2021年，雙匯發(fā)展“生鮮產(chǎn)品”的營(yíng)收約為390億元，較2020年同期的483億元，減少19.05%。

2021年，“生鮮產(chǎn)品”的營(yíng)業(yè)成本達(dá)到了370億元，毛利率較2020年減少1.35%，僅為5.07%。

“生鮮產(chǎn)品”在2021年的生產(chǎn)量為128.3萬(wàn)噸，同比大幅增加57.73%，而銷(xiāo)量163.25萬(wàn)噸，同比增加18.24%，需要說(shuō)明的是，“生鮮產(chǎn)品”銷(xiāo)量包含進(jìn)口產(chǎn)品銷(xiāo)量。

對(duì)比其他從事生豬養(yǎng)殖企業(yè)2021年的業(yè)績(jī)，2021年新希望營(yíng)收為1262.62億元，同比增長(zhǎng)14.97%；凈虧損95.91億元，同比減少293.98%。

新希望稱(chēng)，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)是對(duì)公司影響最重大的核心業(yè)務(wù)，2021年豬產(chǎn)業(yè)營(yíng)收為172.03億元，同比減少30.57%，原因也是豬價(jià)大幅下跌帶來(lái)“極為不利的外部環(huán)境”。

2022年一季報(bào)中，雙匯發(fā)展將營(yíng)收的下滑，繼續(xù)歸結(jié)為“豬價(jià)”的原因。

雙匯發(fā)展表示，一季度公司肉類(lèi)產(chǎn)品（含禽產(chǎn)品）總外銷(xiāo)量76萬(wàn)噸，同比上升1.8%，受豬價(jià)、肉價(jià)下降較大的影響，實(shí)際營(yíng)收出現(xiàn)下滑。

對(duì)于一季度雙匯發(fā)展出現(xiàn)的凈利潤(rùn)同比增加，雙匯發(fā)展在報(bào)告中未作出具體說(shuō)明。

不過(guò)，生豬市場(chǎng)自2021年第四季度略有回暖，雙匯發(fā)展在第四季凈利潤(rùn)為14.14億元，也高于前兩個(gè)季度，同比增長(zhǎng)超過(guò)7%。

雙匯發(fā)展在預(yù)測(cè)未來(lái)豬價(jià)行情時(shí)表示，雖然2022年生豬價(jià)格或?qū)?huì)低位運(yùn)行，但有利于公司屠宰業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、肉制品業(yè)降低成本。

在2022年第一季度，雙匯發(fā)展的毛利率為18.96%，同比增長(zhǎng)約4個(gè)百分點(diǎn)。

搜狐財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，雙匯發(fā)展第一季度營(yíng)業(yè)總成本同比減少約27%，為119億元，其中，主要是資產(chǎn)減值損失和財(cái)務(wù)費(fèi)用減少。

2022年第一季度，雙匯發(fā)展財(cái)務(wù)費(fèi)用支出較去年同期減少約3413萬(wàn)元，主要是本期定期存款利息收入增加約3649萬(wàn)元；資產(chǎn)減值損失較上一年同期減少約1.54億元。

關(guān)聯(lián)交易5年大增115.32%，母公司羅特克斯為第一大供應(yīng)商

2021年，雙匯發(fā)展采購(gòu)金額合集533.41億元。

其中，國(guó)內(nèi)生豬采購(gòu)金額257.00億元，占比48.18%；其次為國(guó)外進(jìn)口肉、輔料、包裝物等采購(gòu)金額146.62億元，占比27.49%。

年報(bào)顯示，雙匯發(fā)展2021年前五名供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)金額121.62億元，占年度采購(gòu)總額比例21.55%。

其中，羅特克斯有限公司為雙匯發(fā)展母公司，也是雙匯發(fā)展的第一大供應(yīng)商，雙匯發(fā)展對(duì)其采購(gòu)額達(dá)93億元，占總采購(gòu)額的16.51%。

漯河雙匯物流投資有限公司與雙匯發(fā)展受同一最終控制方控制，為雙匯發(fā)展的關(guān)聯(lián)方，雙匯發(fā)展的對(duì)其采購(gòu)額在去年約為15.85億元，占總采購(gòu)額的16.51%。

2021年，雙匯發(fā)展發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額為119.76億元，預(yù)計(jì)金額為159.36億元。

問(wèn)詢(xún)函顯示，在2017年-2021年期間，雙匯發(fā)展的日常關(guān)聯(lián)交易實(shí)際發(fā)生金額分別為55.61億元、51.63億元、82.35億元、142億元和119.76億元。

2021年的關(guān)聯(lián)交易金額較2017年增長(zhǎng)了115.32%，而雙匯發(fā)展公司的營(yíng)收在5年間才增長(zhǎng)了32.18%。

此外，在2017年-2021年，雙匯發(fā)展向其第一大供應(yīng)商——羅特克斯有限公司（及其子公司）的采購(gòu)金額，分別為31.08億元、24.10億元、51.99億元、120.84億元和93.21億元。

雙匯發(fā)展向羅特克斯有限公司的采購(gòu)金額，在五年間也增長(zhǎng)了近200%。

而雙匯發(fā)展的第二大供應(yīng)商——漯河匯盛生物科技有限公司，同時(shí)也是雙匯發(fā)展的第二大客戶(hù)。2021年，雙匯發(fā)展對(duì)其銷(xiāo)售額為4.15億元。

但深交所在問(wèn)詢(xún)函中指出，漯河匯盛生物科技有限公司的注冊(cè)資本為3257.26萬(wàn)元，雙匯發(fā)展與其關(guān)聯(lián)交易金額，遠(yuǎn)超其注冊(cè)資本。

基于上述情況，深交所要求雙匯發(fā)展按商品類(lèi)別分類(lèi)，列示前十大供應(yīng)商的采購(gòu)模式、采購(gòu)金額、采購(gòu)價(jià)格、國(guó)內(nèi)外其他同類(lèi)商品價(jià)格水平，并說(shuō)明雙匯發(fā)展從國(guó)外大量采購(gòu)進(jìn)口肉、輔料、包裝物、備件的原因及必要性。

深交所還要求雙匯發(fā)展，結(jié)合2021年國(guó)內(nèi)及美國(guó)豬肉價(jià)格每月均價(jià)，分月度對(duì)比向羅特克斯有限公司采購(gòu)肉制品的采購(gòu)價(jià)格，與國(guó)內(nèi)外其他同類(lèi)商品價(jià)格水平是否存在較大差異，并論證采購(gòu)肉制品價(jià)格的公允性。

在雙匯發(fā)展披露2021年半年報(bào)時(shí)，深交所便對(duì)此下發(fā)過(guò)問(wèn)詢(xún)函。雙匯發(fā)展就此曾回應(yīng)稱(chēng)，公司存在向國(guó)外其他供應(yīng)商采購(gòu)?fù)?lèi)產(chǎn)品價(jià)格低于史密斯菲爾德的情形。

雙匯發(fā)展稱(chēng)，2021年上半年，公司自史密斯菲爾德采購(gòu)分體類(lèi)產(chǎn)品訂單均價(jià)較自國(guó)外其他供應(yīng)商采購(gòu)?fù)?lèi)產(chǎn)品訂單高5.83%。

針對(duì)高價(jià)從史密斯菲爾德收購(gòu)豬肉的原因，雙匯發(fā)展表示，史密斯菲爾德作為核心供應(yīng)商，在雙匯發(fā)展分割肉及膘類(lèi)產(chǎn)品采購(gòu)中占50%左右，其他供應(yīng)商分散，單一供應(yīng)商占比通常不超過(guò)10%。

雙匯發(fā)展同時(shí)表示，公司不存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易向關(guān)聯(lián)方輸送利益等情形。

不過(guò)，在去年轟動(dòng)一時(shí)的文章《萬(wàn)洪建：我眼中的父親和萬(wàn)隆》中，雙匯發(fā)展董事長(zhǎng)萬(wàn)隆的長(zhǎng)子萬(wàn)洪建稱(chēng)，在2021年2月26日，萬(wàn)隆與時(shí)任執(zhí)行董事、CFO郭麗軍簽發(fā)“關(guān)于調(diào)整美國(guó)六分體價(jià)格建議”，不顧其他人員強(qiáng)烈反對(duì)，大量進(jìn)口美國(guó)六分體豬肉并抬高價(jià)格。

2021年2月底，進(jìn)口六分體豬肉的市場(chǎng)平均價(jià)格只有21500元/噸，但萬(wàn)隆強(qiáng)行將美國(guó)產(chǎn)品進(jìn)口結(jié)算價(jià)格從21000元/噸大幅提高到25800元/噸，訂購(gòu)量10萬(wàn)噸，該批從美國(guó)史密斯菲爾德進(jìn)口的豬肉，給雙匯發(fā)展造成的損失多達(dá)8億元以上。

而萬(wàn)洪建將“史密斯菲爾德”稱(chēng)作其父親萬(wàn)隆將國(guó)內(nèi)資金轉(zhuǎn)移至境外的空殼公司。

此外，深交所要求雙匯發(fā)展，說(shuō)明最近五年日常關(guān)聯(lián)交易增速顯著高于營(yíng)業(yè)收入增速的原因及合理性，以及與漯河匯盛生物科技有限公司大額關(guān)聯(lián)交易，遠(yuǎn)超其注冊(cè)資本的合理性。

轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷(xiāo)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備12.98億元，被疑跨期調(diào)節(jié)利潤(rùn)

除上述內(nèi)容外，問(wèn)詢(xún)函中還就年報(bào)多項(xiàng)內(nèi)容要求雙匯發(fā)展作出說(shuō)明。

其中，便包括雙匯發(fā)展在2021年度，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備發(fā)生大額轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷(xiāo)。

年報(bào)顯示，期末，雙匯發(fā)展存貨賬面價(jià)值為56.69億元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額2.02億元，計(jì)提比例3.45%。

其中，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備期初約為2.17億元，本期增加12.83億元，但本期“轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷(xiāo)”存貨跌價(jià)準(zhǔn)備12.98億元，最終，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備期末余額為2.02億元。

對(duì)此，深交所要求雙匯發(fā)展說(shuō)明，本期存貨跌價(jià)準(zhǔn)備發(fā)生大額轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷(xiāo)的具體情況、轉(zhuǎn)回依據(jù)或轉(zhuǎn)銷(xiāo)的具體方式，在此基礎(chǔ)上說(shuō)明是否存在通過(guò)不當(dāng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備跨期調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。

在2021年，雙匯發(fā)展包裝肉制品的庫(kù)存量相較往年增長(zhǎng)明顯。

年報(bào)顯示，2021年雙匯發(fā)展包裝肉制品庫(kù)存量為3.01萬(wàn)噸，同比增加135.16%。

對(duì)此，雙匯發(fā)展表示，主要原因是2021年末較2020年末距春節(jié)較近，集團(tuán)增加備貨導(dǎo)致期末庫(kù)存比年初大。

雙匯發(fā)展曾在年報(bào)中對(duì)資產(chǎn)減值作出解釋稱(chēng)，發(fā)生額較大的原因是報(bào)告期內(nèi)豬價(jià)波動(dòng)幅度較大，公司每月計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

雙匯發(fā)展表示，豬價(jià)低點(diǎn)時(shí)計(jì)提金額較大，后期隨著產(chǎn)品銷(xiāo)售將存貨跌價(jià)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)銷(xiāo)至營(yíng)業(yè)成本。

雙匯發(fā)展稱(chēng)，由于報(bào)告期內(nèi)二三季度豬價(jià)下降、四季度回升，導(dǎo)致全年資產(chǎn)減值損失累積計(jì)提數(shù)較大，但對(duì)全年損益影響金額遠(yuǎn)小于資產(chǎn)減值損失計(jì)提數(shù)。