熬不過低谷，就看不到高光，這或許也是生豬行業(yè)的真實寫照。近期，盡管豬價穩(wěn)步上揚，但由于終端消費頹勢難改，截至5月底，屠宰廠頭均虧損已超120元。

在本輪豬周期中，不少豬企為了緩解周期波動風險紛紛入局屠宰業(yè)務，行業(yè)競爭加劇，養(yǎng)殖集團憑借成本優(yōu)勢擠壓中小屠宰場生存空間，小型屠宰廠加速退出，未來屠宰行業(yè)集中度有望快速提升，傳統(tǒng)大型屠宰將通過向深加工轉(zhuǎn)型來提高盈利能力。

屠宰加工虧損加劇

近兩個月來，生豬行業(yè)“供應一頭熱”的壓力正逐漸傳導至屠宰端，市場需求走弱，白條漲價不及毛豬上漲幅度，屠宰加工企業(yè)出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。

“截至5月底，屠宰廠毛利均值約-121元/頭，行業(yè)虧損情況普遍。”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師郭丹丹接受財聯(lián)社記者采訪時表示，“目前對于屠宰廠而言存在兩種困境，一是虧損情況加重，屠宰降量操作，但人均成本增加，二是鮮品銷售壓力大，存在被動入庫的現(xiàn)象?！?

而且當前生豬產(chǎn)業(yè)鏈信息傳遞速度過快，屠宰企業(yè)難以把握入庫節(jié)奏。在近期某生豬討論電話會議中，某屠企采購負責人表示，現(xiàn)在一旦豬價上漲，各個環(huán)節(jié)不到兩個小時就會獲得市場消息，情緒助推下會導致豬價連漲幾日，但目前正處于傳統(tǒng)消費淡季，且聚集性消費減少，目前已有部分屠宰場停止入庫。

除了虧損嚴重，屠宰廠話語權(quán)亦逐漸減弱。隨著生豬養(yǎng)殖規(guī)模化發(fā)展，市場散戶豬源有限，北方屠企對企業(yè)豬源依賴程度提升。卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，山東作為屠宰大省，宰量前列的屠宰企業(yè)散戶豬源收購縮減高達20%;在養(yǎng)殖規(guī)?；潭容^高的河南區(qū)域，2021年河南大型屠宰企業(yè)收購豬源中，牧原股份(002714.SZ)和中小規(guī)模場、散戶的占比約為8:2，但到了2022年大型屠宰企業(yè)收購比例幾乎全部來自于牧原及中小規(guī)模場，散戶豬源比例接近于0。

卓創(chuàng)資訊分析師李素杰表示，今年屠宰收購渠道變化更為明顯，一方面是散戶豬體型較差，且出肉率不高，屠宰企業(yè)收購意愿降低，另一方面本輪豬周期虧損時間近9個月，散戶承擔風險能力有限，且受資金限制，退市操作居多。

頭部豬企入局，傳統(tǒng)屠宰競爭加劇

生豬調(diào)運管控升級，大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)開始“入局”屠宰業(yè)務，對于傳統(tǒng)屠宰企業(yè)而言，曾經(jīng)的合作者變身競爭者，行業(yè)內(nèi)部“廝殺”加劇。業(yè)內(nèi)一線人員表示，在養(yǎng)殖規(guī)模化程度較高區(qū)域，屠宰企業(yè)競爭已經(jīng)白熱化，小型屠宰場舉步維艱。

截至目前，牧原股份已投產(chǎn)屠宰產(chǎn)能2200萬頭/年，今年屠宰目標在1000萬頭以上。據(jù)了解，屠宰龍頭雙匯發(fā)展(000895.SZ)生豬屠宰產(chǎn)能2300萬頭，去年屠宰量達1100多萬頭。

業(yè)內(nèi)人士認為，目前與傳統(tǒng)的屠宰業(yè)相比，養(yǎng)殖企業(yè)發(fā)展屠宰產(chǎn)能不具備銷售渠道優(yōu)勢，但僅僅是時間問題。牧原股份在近期調(diào)研活動中表示：“目前提升屠宰肉食板塊盈利能力的關(guān)鍵點在銷售端?！?

郭丹丹表示，養(yǎng)殖集團根據(jù)養(yǎng)殖產(chǎn)能的布局配套建設屠宰廠，其原料成本與調(diào)運成本較普通屠宰廠有優(yōu)勢，因此產(chǎn)品價格具有一定競爭力，這會增加其余屠宰廠的產(chǎn)品銷售壓力。未來屠宰行業(yè)集中度會快速提升，傳統(tǒng)大型屠宰企業(yè)向深加工轉(zhuǎn)型，持續(xù)提高盈利能力。

在此背景下，中小型屠宰場加速退出已成定局。

近日，四川省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳發(fā)布《四川省生豬屠宰行業(yè)發(fā)展規(guī)劃(征求意見稿)》中指出，對新建設計年屠宰生豬100萬頭以上的標準化屠宰企業(yè)，以及同一地市范圍內(nèi)年出欄生豬50萬頭以上的大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)申辦現(xiàn)代化生豬屠宰、加工、冷鏈配送一體化企業(yè)，原則上予以優(yōu)先支持，并且不再批準年屠宰生豬15萬頭及以下的屠宰建設項目。

對于大型屠宰企業(yè)而言，向下游食品深加工轉(zhuǎn)型成為破局之道，雙匯發(fā)展2021年肉制品業(yè)營業(yè)收入占比同比上升，并成立了餐飲事業(yè)部，推廣預制菜、餐飲食材等產(chǎn)品。龍大美食(002726.SZ)大力發(fā)展食品板塊，并預測食品和預制菜總體增速保持兩位數(shù)增長。