中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)最新披露信息顯示，山東德州扒雞股份有限公司（簡(jiǎn)稱“德州扒雞”）滬市主板IPO申請(qǐng)獲得受理，公司擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3000萬(wàn)股，擬募資7.58億元，其中4.5億元用于德州扒雞（蘇州）有限責(zé)任公司新建食品加工項(xiàng)目，7094萬(wàn)元用于速凍扒雞生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，2.37億元用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)及品牌升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。

盈利能力不容小覷

據(jù)德州扒雞招股書(shū)，本次發(fā)行前，崔貴海、崔宸、陳曉靜分別直接持有公司股份2255.4萬(wàn)股、2000萬(wàn)股和200萬(wàn)股，持股比例分別為25.06%、22.22%和2.22%；崔貴海通過(guò)德州海富間接控制公司2.78%的表決權(quán)股份；崔宸通過(guò)德州海泰間接控制公司2.22%的表決權(quán)股份；崔貴海、崔宸共同通過(guò)扒雞美食城間接持有公司股份500萬(wàn)股，持股比例5.56%。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，德州扒雞是典型的家族企業(yè)。崔貴海與崔宸系父子關(guān)系，崔貴海與陳曉靜為夫妻關(guān)系，崔宸與陳曉靜為母子關(guān)系，三人合計(jì)控制公司60.06%的表決權(quán)股份，為公司共同實(shí)際控制人。

德州扒雞盈利能力不容小覷。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2019年、2020年、2021年?duì)I業(yè)收入分別為68734.57萬(wàn)元、68198.73萬(wàn)元、72030.60萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為12230.93萬(wàn)元、9455.92萬(wàn)元、11952.07萬(wàn)元。

老字號(hào)主打扒雞產(chǎn)品

據(jù)悉，德州扒雞又稱德州五香脫骨扒雞，是著名的德州三寶（扒雞、西瓜、金絲棗）之一。德州扒雞制作技藝為國(guó)家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)。據(jù)其官網(wǎng)顯示，山東德州扒雞股份有限公司成立于1953年，主要從事以扒雞產(chǎn)品為主，其他肉熟食為輔的鹵制食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售及山東省德州市內(nèi)的食品超市經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。另外，公司還是《扒雞行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》主起草人，國(guó)家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)德州扒雞制作技藝保護(hù)單位。

招股書(shū)顯示，扒雞產(chǎn)品始創(chuàng)于1692年，曾被康熙御封“神州一奇”，素有“中華第一雞”的美譽(yù)；1982年，“德州”牌商標(biāo)在國(guó)家工商總局注冊(cè)成功；2006年，“德州”牌商標(biāo)被評(píng)為“中華老字號(hào)”，同年國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局商標(biāo)局批準(zhǔn)“德州扒雞”商標(biāo)注冊(cè)。德州扒雞主打產(chǎn)品為低溫產(chǎn)品，且產(chǎn)品定位為佐餐鹵制品，其對(duì)于保鮮、運(yùn)輸?shù)囊缶哂谛蓍e鹵制品。此外，德州扒雞陸續(xù)推出“魯小吉”系列休閑鹵制品、預(yù)制菜產(chǎn)品，以拓展新市場(chǎng)領(lǐng)域。

目前，德州扒雞旗下主要擁有兩大業(yè)務(wù)：其一為以扒雞產(chǎn)品為主，其他肉熟食為輔的鹵制食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售；其二為山東省德州市內(nèi)的食品超市經(jīng)營(yíng)。

鹵制食品方面，業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品包括扒雞、雞副品、肉熟食等。同時(shí)，德州扒雞不斷拓展食品上下游產(chǎn)業(yè)，形成了覆蓋飼料、養(yǎng)殖、生產(chǎn)加工、物流配送、終端銷(xiāo)售的全產(chǎn)業(yè)鏈格局。

食品超市業(yè)務(wù)方面，在以“德州扒雞”品牌為基礎(chǔ)的情況下，德州扒雞成立扒雞超市子公司，進(jìn)一步拓展產(chǎn)品品類(lèi)和銷(xiāo)售渠道，業(yè)務(wù)覆蓋地區(qū)主要為山東省德州市，現(xiàn)已開(kāi)設(shè)34家門(mén)店，總經(jīng)營(yíng)面積超2萬(wàn)平方米。

定位上，食品超市產(chǎn)品則主要為在超市渠道銷(xiāo)售的除自制鹵制食品以外的其它自制或外購(gòu)的糕點(diǎn)、面點(diǎn)、休閑食品和酒水飲料等產(chǎn)品。食品超市一方面作為德州扒雞扒雞銷(xiāo)售的重要渠道之一，另一方面也是德州扒雞自制面點(diǎn)、糕點(diǎn)、預(yù)制菜類(lèi)產(chǎn)品的主要銷(xiāo)售渠道。

招股書(shū)列出三位競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

招股書(shū)中，德州扒雞將煌上煌（002695）、周黑鴨和絕味食品（603517）列為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。德州扒雞在招股書(shū)中指出，公司核心扒雞類(lèi)產(chǎn)品為高品質(zhì)佐餐鹵制品，其目標(biāo)群體主要為家庭，適用場(chǎng)景主要為正餐菜品以及禮品饋贈(zèng)，相比煌上煌、周黑鴨、絕味食品等可作為日常零食的休閑鹵制品的目標(biāo)群體、適用場(chǎng)景較為單一。德州扒雞表示，公司已陸續(xù)推出部分休閑鹵制品產(chǎn)品拓展市場(chǎng)，但仍需繼續(xù)投入研發(fā)推出新的產(chǎn)品系列，并加強(qiáng)新品牌的推廣力度，以覆蓋更多人群及消費(fèi)場(chǎng)景。

2019年至2021年，扒雞類(lèi)產(chǎn)品在德州扒雞主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的占比分別為67.22%、64.66%和66.79%；肉副食品類(lèi)產(chǎn)品在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的占比分別為10.16%、11.41%和11.41%；超市類(lèi)產(chǎn)品在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的占比分別為19.90%、21.63%和17.57%。

銷(xiāo)量上，2021年德州扒雞的扒雞類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量約為7600噸，單價(jià)為62.92元/千克；肉副食品類(lèi)銷(xiāo)量為1488噸，單價(jià)為54.92元/千克。

銷(xiāo)售模式上，德州扒雞直銷(xiāo)和經(jīng)銷(xiāo)并重，其中2021年來(lái)自直銷(xiāo)的營(yíng)業(yè)收入占比52.98%；來(lái)自經(jīng)銷(xiāo)的收入占比為47.02%。

具體來(lái)看，直營(yíng)模式主要分為零售、團(tuán)購(gòu)批發(fā)、商超寄售、電商四類(lèi)。零售為公司通過(guò)設(shè)立直營(yíng)店/超市的方式直接面向消費(fèi)者銷(xiāo)售。截至2021年底，公司在德州、北京、濟(jì)南、青島等地區(qū)共設(shè)立了85家直營(yíng)店/超市。經(jīng)銷(xiāo)模式主要分為連鎖加盟和普通經(jīng)銷(xiāo)兩類(lèi)，截至2021年底公司加盟店數(shù)量達(dá)463家。