今年上半年，養(yǎng)豬巨頭仍深陷虧損泥潭。生豬出欄排名前五的牧原股份、溫氏股份、新希望、正邦科技、傲農(nóng)生物預(yù)計的業(yè)績均不樂觀，其中，牧原股份、新希望、正邦科技虧損金額均超過了40億元。截至目前，已經(jīng)公布的業(yè)績預(yù)告的18家豬企中，有17家豬企均亮出了業(yè)績下滑或虧損的“紅燈”。下半年，養(yǎng)豬巨頭們能緩口氣嗎?

01、牧原股份虧損最多

據(jù)中國商報記者不完全統(tǒng)計，在已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告的18家上市豬企中，僅有天邦食品預(yù)計盈利，其余17家均預(yù)計虧損，這17家上市豬企合計預(yù)計的虧損額達到近220億元。需要注意的是，在今年上半年，出欄量、業(yè)績一直在行業(yè)內(nèi)保持第一的牧原股份預(yù)計虧損超60億元，成為截至目前預(yù)虧數(shù)額最高的上市豬企。

牧原股份、新希望方面都對中國商報記者表示，今年上半年，企業(yè)的虧損是由于生豬價格較去年同期大幅下降。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，今年3月中下旬，全國生豬價格一度跌至11.5元/公斤，6月中旬回升至16元/公斤。

面對生豬價格下跌、業(yè)績虧損的局面，養(yǎng)豬巨頭們不得不停下擴產(chǎn)的腳步。大宗商品分析機構(gòu)上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師高陽告訴中國商報記者，據(jù)調(diào)研，集團養(yǎng)豬場多采購仔豬進行擴產(chǎn)。但是目前，集團豬場資金壓力大，部分規(guī)模場仔豬采購計劃基本暫停。前期豬價下跌情形下，大型養(yǎng)殖企業(yè)虧損嚴重，在建豬場項目基本暫停，擴產(chǎn)進程暫緩，仔豬價格表現(xiàn)難有起色。

新希望方面也表示，今年上半年，公司積極進行產(chǎn)能調(diào)整，對前期租賃的商品代場和種豬場等場地進行了退租，使上半年出現(xiàn)1 億多元的補償虧損，但節(jié)約了未來兩到三年約5億元的租金成本。此外，6 月中旬考慮到豬價有較快上漲，新希望額外淘汰了5萬頭低效母豬變現(xiàn)。

02、越賣越虧處境或難改

已經(jīng)公布的生豬銷售數(shù)據(jù)的17家上市豬企共出欄生豬超過6000萬頭，其中牧原股份出欄生豬總數(shù)超過3000萬頭，在17家上市豬企中占比超過50%，溫氏股份、新希望的生豬出欄量分別排名第二、三位。但在今年上半年的業(yè)績預(yù)告中，牧原股份、溫氏股份、新希望的虧損數(shù)額也位列前茅。這也意味著，按照當(dāng)前的銷售形式，豬企或難逃“越賣越虧”的處境。

光大期貨研究所生豬行業(yè)研究員孔海蘭對記者表示，過剩產(chǎn)能淘汰已成定局。目前很多規(guī)模豬企的養(yǎng)殖成本比個體散戶還要高，虧損也較大。按照現(xiàn)在的虧損情況推算，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)未來或不得不調(diào)整銷售計劃。

今年5月，正邦科技方面表示，公司一季度育肥完全成本為20元/公斤左右，而公司在上半年的商品豬銷售均價最高僅15.77元/公斤，無法覆蓋高額的成本。

牧原股份銷售簡報顯示，今年上半年，僅6月的商品豬銷售均價超過成本價，為16.53元/公斤，其余5個月的銷售均價均低于15元/公斤。這也意味著，牧原股份僅在6月份實現(xiàn)盈利、1-5月均面臨越賣越虧的局面。

今年上半年，大多數(shù)上市豬企的平均成本在16元/公斤，正邦科技等少數(shù)豬企達到20元/公斤。豬企也在“絞盡腦汁”降成本，部分豬企表示，降本增效的成果或在今年下半年顯現(xiàn)。

新希望方面表示，從成本來看，7月養(yǎng)豬成本在 17.4 元/公斤左右，預(yù)計9月份成本降至17元/公斤以下，年底在12元/公斤左右。受近期原料回調(diào)影響，所以 12 月目標是使成本降至16元/公斤以下。由于在去年冬季的東北、河北、山東、山西和河南區(qū)域受非洲豬瘟和新冠肺炎疫情影響相對較大，所以成本僅下降 1元。而在南方區(qū)域，養(yǎng)豬成本在年中已降至16元/公斤，因此南方區(qū)域競爭力較強，公司對于完成12月的目標也比較有信心。

03、企業(yè)還在“拼家底”

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，7月25日-7月31日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為22.19元/公斤，環(huán)比下降2.3%;白條肉平均出廠價格為28.58元/公斤，環(huán)比下降2.0%;截至8月4日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為28.98元/公斤，比前一日下降0.3%。值得關(guān)注的是，目前，生豬價格均已高出上市豬企的養(yǎng)殖成本價。

豬企對生豬價格的回升保持謹慎態(tài)度。新希望方面表示，今年下半年，生豬市場的行情將明顯好于上半年。根據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，6月能繁母豬相較于5月上升了80多萬頭，如果能繁母豬補欄的速度快，周期就相對較短，反之則周期相對較長。其次，公司認為22-23元/公斤的生豬價格已經(jīng)非常高，部分地區(qū)的生豬價格在7月初就達到25元/公斤是非常出乎意料的。因此，雖然客觀上，下半年的市場行情將明顯好于上半年，但下半年也并非會一帆風(fēng)順，肯定會出現(xiàn)一定的生豬價格回落。

卓創(chuàng)資訊分析師孫魏杰認為，8月，生豬市場供應(yīng)端大概率增量，而需求端持續(xù)偏弱，生豬市場的利空因素增多，因此預(yù)計8月國內(nèi)瘦肉型生豬市場交易價格或震蕩下滑，月底又反彈可能，但生豬的月均價或難達到7月的價格。

國內(nèi)某上市豬企總經(jīng)理對記者坦言，因為整個市場的生豬產(chǎn)能還處于過剩階段，現(xiàn)在的行情就還像在“渡劫”。企業(yè)還在“拼家底”，關(guān)鍵是穩(wěn)住現(xiàn)金流。企業(yè)還是要量力而行，不要盲目擴張，做好資金規(guī)劃，保障資金鏈的安全。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測預(yù)警首席分析師朱增勇對記者表示，對龍頭企業(yè)來說，降本增效是一項長期任務(wù)，企業(yè)可及時調(diào)整企業(yè)發(fā)展重點，提高產(chǎn)業(yè)所需科技的研發(fā)力度，為提升企業(yè)成本競爭力做好支撐，此外也可以利用保險+期貨等金融風(fēng)險工具，降低生產(chǎn)環(huán)節(jié)的市場風(fēng)險。

近日各大上市豬企陸續(xù)發(fā)布7月生豬銷售簡報，由于7月豬價出現(xiàn)較大幅度上漲，因此上市豬企銷售均價環(huán)比也隨之上漲，同時在豬價上漲的情形下，部分市場出現(xiàn)壓欄現(xiàn)象，致使生豬銷售量環(huán)比漲跌各半。

04、7月上市豬企生豬出欄量環(huán)比漲跌各半

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2022年7月主要上市豬企生豬出欄量環(huán)比漲跌各半，其中環(huán)比上漲的企業(yè)有溫氏股份、正邦科技、天邦股份、唐人神、東瑞股份，環(huán)比下跌的企業(yè)有牧原股份、大北農(nóng)、傲農(nóng)生物、天康生物、金新農(nóng)、正虹科技、中糧家佳康;

出欄量排名前三的企業(yè)為牧原、溫氏、正邦，銷售量分別為459.4萬頭、132.43萬頭、88.25萬頭。

7月集團場出欄量出現(xiàn)以上情形主要有以下幾點原因：

1、7月初發(fā)改委召集國內(nèi)頭部養(yǎng)殖企業(yè)及屠宰企業(yè)召開座談會，此消息一出，產(chǎn)業(yè)各界人士認為當(dāng)前供應(yīng)緊張，豬少致使豬價上漲，中小散散戶看漲情緒愈濃，致使上旬豬價出現(xiàn)較大幅度上漲，部分企業(yè)看好后市行情，調(diào)減出欄節(jié)奏;

2、養(yǎng)殖場對于后續(xù)豬價看漲情緒較濃，尤其是北方中小散戶，主要在于去年9-10月母豬淘汰量大，致使此輪豬價上漲多以山東、東北為首的缺豬省份為導(dǎo)火索，漲價熱潮延伸至全國豬價普漲，部分二次育肥戶繼續(xù)補欄，推漲豬價;

3、從供應(yīng)端來看，去年9-10月那波去產(chǎn)能程度大，對應(yīng)10個月后生豬供應(yīng)量，表明7月生豬供應(yīng)偏緊，疊加在情緒的推助下，現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲。因此7月部分企業(yè)出現(xiàn)斷檔情況，供應(yīng)偏緊，銷售量出現(xiàn)一定回落。

多數(shù)企業(yè)出欄均重環(huán)比出現(xiàn)一定上漲

從部分企業(yè)公布的出欄均重來看，多數(shù)企業(yè)出欄均重環(huán)比出現(xiàn)一定上漲，但正邦科技出欄均重最低，為71.01公斤，環(huán)比下跌-5.93%，主要在于該企業(yè)資金流較為緊張，疊加7月豬價上漲時期市場二次育肥出現(xiàn)提前出售仔豬以及二次育肥現(xiàn)象。

同時，部分北方市場陸續(xù)退出，生豬銷售均重出現(xiàn)較為明顯下滑。整體來說，受前期產(chǎn)能去化以及7月豬價上漲的情緒帶動影響下，多數(shù)豬企出欄均重出現(xiàn)一定提升。

出欄供應(yīng)有限，養(yǎng)殖端推漲情緒較強

主要上市豬企生豬銷售收入以及均價表中可以看出，受前期產(chǎn)能去化節(jié)奏影響，7月整體出欄供應(yīng)有限，養(yǎng)殖端推漲情緒較強，且供應(yīng)預(yù)期收緊局面仍將延續(xù)，養(yǎng)殖端對后市預(yù)期較為樂觀。

7月商品豬價格出現(xiàn)較大幅度上漲，在此基礎(chǔ)上，雖然部分企業(yè)銷售量出現(xiàn)環(huán)比下跌，但是豬企的銷售收入及銷售均價出現(xiàn)較為明顯的增長，其中商品豬銷售價格均出現(xiàn)環(huán)比增幅較大，增幅在29%-35%。

同時據(jù)上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品養(yǎng)殖利潤監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月自繁自養(yǎng)月均盈利 756.11元/頭，較上月上漲698.18元/頭。5月前外購仔豬在當(dāng)前豬價下月均盈利 880.58 元/頭，較上月上漲 690.58 元/頭。

月內(nèi)飼料原料價格小幅弱行，養(yǎng)殖成本微降;同時生豬價格在多方利好情緒支撐下，上漲明顯，月均漲幅達到 31.72%。在養(yǎng)殖利潤可觀的情形下，收入出現(xiàn)較大增長也在情理之中。

11家上市豬企的出欄進度如何?

最后從歷年主要上市豬企生豬出欄量情況來看，前期經(jīng)過非洲豬瘟的侵襲下，在2019-2020年養(yǎng)殖利潤迎來高光的紅利期，2021年集團場大規(guī)模投建新廠，擴大產(chǎn)能，提升自身市場占有率。

在2021年11家上市豬企總計出欄8813.43萬頭，同比增長80.55%，遠高于全國增速，市場占有率也由2018年的7%提升至13.13%，大大增加集團場市場話語權(quán)。

同時依據(jù)各大企業(yè)2022年預(yù)計出欄目標來看，多數(shù)企業(yè)年度完成率在50%以上，其中2022年1-7月完成率較高的企業(yè)分別為牧原股份、天邦股份、金新農(nóng)，完成率分別為71.75%、60.15%、59.05%。

按照當(dāng)前11家上市豬企的出欄進度來看，未來5個月仍有30%~50%的體量需要出欄，否則完成年度目標較為艱辛。