8月28日，天邦食品(002124.SZ)披露了上半年財(cái)報(bào)：營(yíng)業(yè)收入39.26億元，同比減少29.97%;歸母凈利潤(rùn)為5.83億元，實(shí)現(xiàn)扭虧，上年同期為-6.51億元。

時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，從已披露的信息來看，天邦食品是2022年上半年19家主要上市豬企中唯一實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為正的，大部分豬企還在繼續(xù)虧損。

天邦食品是如何做到率先實(shí)現(xiàn)盈利的?

8月29日，時(shí)代財(cái)經(jīng)致電天邦食品證券部，對(duì)方工作人員表示，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)部分受一季度豬價(jià)較低的影響，依舊是虧損狀態(tài)，上半年盈利的主要原因是出售子公司的投資收益。

同日，Wind豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲0.50%，天邦食品微漲0.18%，收于7.58元/股。

時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)低谷時(shí)期出售資產(chǎn)，是很多豬企都選擇的“自救”辦法。

此外，盡管大多數(shù)豬企半年業(yè)績(jī)?nèi)匀粓?bào)虧損，但隨著豬肉價(jià)格持續(xù)上漲，生豬養(yǎng)殖行業(yè)從今年6月起已經(jīng)普遍轉(zhuǎn)虧為盈。隨著下半年各種節(jié)日的到來，豬肉消費(fèi)也將迎來傳統(tǒng)旺季，豬企們能否在今年年底實(shí)現(xiàn)全年盈利?

唯一盈利豬企是如何做到?

今年上半年，豬肉價(jià)格實(shí)現(xiàn)了逐步上漲。生豬期貨主力合約價(jià)格半年上漲44.05%，牧原股份(002714.SZ)發(fā)布的月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)則顯示：今年1～2月商品豬均價(jià)為12.38元/公斤，到6月價(jià)格升至16.53元/公斤，上半年區(qū)間漲幅為33.52%。

然而由于前期行情過于慘淡，即使豬價(jià)在上半年已經(jīng)有所起色，豬企們還是普遍出現(xiàn)虧損。例如，金新農(nóng)(002548.SZ)預(yù)告稱，上半年虧損1.65～1.95億元，同比下降達(dá)到514.54%～589.91%，公司歸因于上半年生豬價(jià)格持續(xù)處于低位;行業(yè)龍頭牧原股份則預(yù)告自己半年虧掉63～69億元，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損72～78億元。

根據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)整理，19家上市豬企中，天邦食品是目前唯一披露實(shí)現(xiàn)盈利的。

天邦食品實(shí)現(xiàn)盈利的辦法也不特別：公司5.83億元盈利中，“主要貢獻(xiàn)來自轉(zhuǎn)讓子公司51%股權(quán)產(chǎn)生的投資收益14.20億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為虧損8.24億元，主要來自于生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)虧損。”

8月29日，當(dāng)時(shí)代財(cái)經(jīng)問及下半年公司的發(fā)展目標(biāo)，上述天邦食品工作人員表示，公司將進(jìn)一步降低成本，六、七月份豬價(jià)有所回升，若能再降低養(yǎng)殖成本，“(全年)是可以盈利的”。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，出售資產(chǎn)來降低負(fù)債是不少豬企在行業(yè)低谷期的做法。

江西豬企正邦科技(002157.SZ)今年的資產(chǎn)出售就格外頻繁。正邦科技上半年預(yù)計(jì)虧損38～46億元，7月、8月公司兩度被列入失信被執(zhí)行人，后又被移出。

為了“自救”和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，正邦科技年內(nèi)發(fā)起了多項(xiàng)資產(chǎn)出售：2月28日，公司公告將向同行大北農(nóng)(002385.SZ)出售部分飼料控股子公司股權(quán);8月6日，正邦科技在網(wǎng)上互動(dòng)平臺(tái)稱，其與大北農(nóng)的飼料資產(chǎn)出售項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)，目前收到5億元轉(zhuǎn)讓款。

7月1日，正邦科技公告，擬與控股股東正邦集團(tuán)簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將10家全資子公司的49%股權(quán)以總價(jià)10元出售給正邦集團(tuán)。值得注意的是，這10家公司的凈資產(chǎn)均為負(fù)數(shù)。

8月21日，正邦科技再次公告擬以轉(zhuǎn)讓價(jià)1元人民幣向正邦集團(tuán)轉(zhuǎn)讓江西正農(nóng)通網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)。該標(biāo)的公司的凈資產(chǎn)經(jīng)審計(jì)為-11075萬(wàn)元，評(píng)估值為-2038.40萬(wàn)元。

龍頭豬企6月已實(shí)現(xiàn)盈利

盡管目前只有天邦食品披露了上半年實(shí)現(xiàn)整體盈利，但時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，好幾家上市豬企在6月單月已經(jīng)實(shí)現(xiàn)扭虧。

溫氏股份在半年報(bào)中表示，“6月，伴隨著豬價(jià)回升，公司豬業(yè)在經(jīng)歷一年多虧損后實(shí)現(xiàn)月度扭虧為盈。”

金新農(nóng)則是在上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，二季度以來生豬價(jià)格有所上漲，“6月份扭虧為盈”。

牧原股份也有類似趨勢(shì)。根據(jù)公司發(fā)布的生豬經(jīng)營(yíng)月報(bào)，今年6月商品豬價(jià)格為16.53元/公斤，7月進(jìn)一步抬高到21.33元/公斤。而牧原股份在7月7日機(jī)構(gòu)調(diào)研電話會(huì)議上披露，“公司二季度生豬養(yǎng)殖完全成本穩(wěn)步降低，當(dāng)前完全成本略高于15.5元/kg……2022年公司成本目標(biāo)為階段性實(shí)現(xiàn)14.5元/kg-15元/kg的養(yǎng)殖完全成本?！?

換句話說，從今年6月起，牧原股份的生豬銷售已經(jīng)可以覆蓋成本。7月15日，牧原股份預(yù)告上半年歸母凈利潤(rùn)虧損約63～69億元，其中今年一季度公司虧損51.80億元，二季度虧損縮減至11.2～17.2億元。

8月29日，溫氏股份、牧原股份證券部工作人員都向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，預(yù)計(jì)下半年豬肉價(jià)格將高于上半年。

溫氏股份工作人員解釋道，“下半年節(jié)日更多，所以一般豬肉價(jià)格也會(huì)更貴一些?！?

牧原股份工作人員則稱，“除了豬肉價(jià)格，公司盈利水平還取決于出欄情況?！?

華西證券研究員周莎在8月28日研報(bào)中認(rèn)為，近期南方高溫天氣有望緩解，大中院校陸續(xù)開學(xué)，疊加中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)將至，利好豬肉需求。

此外，浙商證券分析師孟維肖在研報(bào)中指出，通過輸精管和稀釋粉銷售數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，8月份開始輸精管銷售明顯好轉(zhuǎn)，意味著未來2～3月母豬配種可能有集中爆發(fā)的跡象，即明年7～9月份出欄將會(huì)明顯出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。