昔日養(yǎng)豬大戶正邦科技(002157)將因債務問題進入預重整程序。

10月25日晚間，正邦科技公告，債權(quán)人錦州天利糧貿(mào)有限公司以公司不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力，但具有重整價值為由，向法院申請對公司進行破產(chǎn)重整。目前，南昌中院已決定對正邦科技啟動預重整，但后續(xù)是否進入重整程序存在不確定性。

今年以來，正邦科技因商票逾期、“豬吃豬”、業(yè)績巨虧等事件被熱議，截至半年度末公司資產(chǎn)負債率高達102.88%，凈資產(chǎn)僅為0.74億元。在虧損及債務壓力下，正邦科技開始全面縮減產(chǎn)能，并持續(xù)出售資產(chǎn)以回籠資金，緩解資金流動性緊張情況。

被供應商申請重整

公告顯示，本次申請對正邦科技進行破產(chǎn)重整的公司名為錦州天利糧貿(mào)有限公司(下稱“錦州天利”)，是正邦科技的長期供應商，主要供應玉米等原料。2021年以來，錦州天利與正邦科技及下屬公司發(fā)生多筆交易。今年10月12日，正邦科技拒付了開具給錦州天利的927.73萬元電子商業(yè)承兌匯票，截至目前仍未支付。

鑒于此，錦州天利以正邦科技不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力為由，向南昌中院申請對公司進行重整，并同時申請啟動預重整程序。南昌中院在接到申請后，認為正邦科技公司系上市公司，涉及面廣，社會影響較大，為有效識別重整價值和重整可行性，決定對公司啟動預重整，并指定上海市錦天城律師事務所及上海市錦天城(南昌)律師事務所擔任公司預重整期間的臨時管理人。正邦科技表示，本次啟動預重不代表法院會最終受理重整申請，后續(xù)是否進入重整程序存在不確定性。若后續(xù)順利實施重整并執(zhí)行完畢重整計劃，將有利于優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，改善持續(xù)經(jīng)營能力；若重整失敗，將存在被宣告破產(chǎn)的風險。

今年6月8日，正邦科技自曝公司存在部分商業(yè)承兌匯票逾期未兌付情況，逾期余額合計5.42億元，掀開了債務逾期的冰山一角； 6月29 日，東方金誠國際信用評估有限公司將正邦科技主體長期信用等級下調(diào)為AA-，評級展望調(diào)整為負面。7月，正邦科技一度被曝出沒錢買飼料致代養(yǎng)戶斷糧，甚至出現(xiàn)“豬吃豬”驚人一幕。

從半年報的數(shù)據(jù)來看，正邦科技凈資產(chǎn)僅為0.74億元，同比下降96%，資產(chǎn)負債率高達102.88%；貨幣資金余額為18.76億元，但其中超16億元處于受限狀態(tài)。短期償債能力方面，公司截至半年度末流動資產(chǎn)為88億元，但流動負債卻高達276億元，流動比率僅為0.32，速動比率0.14。

出售子公司回籠資金

債務逾期的背后，是正邦科技持續(xù)虧損的現(xiàn)狀。2021年，正邦科技巨虧188.19億元；今年上半年，實現(xiàn)營業(yè)收入100.78億元，同比下降 62.23%；凈利潤繼續(xù)虧損42.86億元，同比下降199.68%。

為抵御行業(yè)周期性風險及短期現(xiàn)金流緊張局面，正邦科技開始大幅縮產(chǎn)。年內(nèi)，公司終止了2019年可轉(zhuǎn)債8個募投項目及2020年非公開發(fā)行的14個募投項目，并將結(jié)余的36億元永久補充流動資金。

縮產(chǎn)直接導致銷量及營收下滑。據(jù)銷售數(shù)據(jù)，正邦科技今年9月銷售生豬67.95萬頭，同比下降50.62%；銷售收入6.89億元，同比下降60.42%；1-9月累計銷售生豬702.07萬頭，同比下降40.68%；累計銷售收入70.77億元，同比下降72.40%。

除縮小產(chǎn)能規(guī)模外，正邦科技密集剝離子公司資產(chǎn)，以解當前困局。今年2月底，公司公告擬向大北農(nóng)出售下屬8家飼料控股子公司股權(quán)，作價20億-25億元。時至9月30日，大北農(nóng)單方面解除了前述交易事項，正邦科技僅收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓預付款5億元，目前雙方仍各執(zhí)一詞。

7月，正邦科技擬擬向正邦集團轉(zhuǎn)讓旗下10家已陷入資不抵債的全資子公司49%股權(quán)，每家作價1元，總計10元，同時約定未來三年內(nèi)有權(quán)利以成交價1元對轉(zhuǎn)讓的股份進行回購；8月， 擬將位于四川省廣安市的岳池同興育肥豬場資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給江西增鑫科技，用于償還對增鑫科技的債務，交易價格為3805.96萬元；10月，正邦科技董事會審議通過向湖北省糧食有限公司轉(zhuǎn)讓部分生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)事項，擬出售的資產(chǎn)包括蘄春正邦、孝感正邦、浠水正邦、淮南正邦、賈汪正邦等5家公司全部股權(quán)，成交價為5.39億元。