經歷了上半年的“至暗時刻”，今年三季度各大豬企迎來了首個盈利季，多數(shù)豬企呈現(xiàn)出量價齊增的態(tài)勢。隨著資金面的好轉，部分頭部豬企也選擇提前償還部分到期有息負債等方式降低負債率。

豬企業(yè)績大翻盤

近日，多家上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)公布今年第三季度報，受益于豬肉價格快速上漲，企業(yè)業(yè)績普遍向好。先來看看頭部豬企第三季度業(yè)績情況：

牧原：第三季度營收約365.06億元，同比增147.60%；凈利潤約81.96億元，同比增長1097.41%；

溫氏：第三季度營收243.25億元，同比增長52.61%；凈利潤42.09億元，同比增長158.43%；

新希望：第三季度營收380.90億元，同比增長15.57%；歸母凈利潤14.33億元，同比增長147.99%；

正邦：第三季度營收32.98億元，同比降75.19%；凈利潤-33.58億元，同比增45.81%；

天邦：第三季度29.08億元，同比增加3.08%；凈利潤4.17億元，同比增120.38%。

五大豬企中，新希望營收最高，牧原增速最快；歸母凈利潤方面，第三季度，只有正邦科技出現(xiàn)虧損，其余四家均為盈利。

隨著資金面的好轉，部分豬企選擇償還借款以期降低負債率。

01/溫氏：設置了50%的資產負債率安全線

溫氏近日在同機構投資者交流的電話會上透露，歷史上公司設定的資產負債率紅線為45%，目前則根據(jù)發(fā)展需要和行業(yè)變化，設置了50%的資產負債率安全線。

今年三季度末，隨著業(yè)績持續(xù)好轉，公司庫存資金更為充裕。公司通過提前歸還部分有息負債等多種措施，持續(xù)降低了資產負債率。自5月以來，公司資產負債率已實現(xiàn)月度“5連降”，9月份末為60.7%，相比二季度末累計下降了5個百分點。

02/牧原：資產負債率已降至61.47%

公司9月末貨幣資金余額為151.06億元，較2022年初及二季度末均有所增長，公司今年上半年現(xiàn)金流較緊的情況已顯著緩解。公司三季度末合并資產負債率為61.47%，較二季度末明顯下降。

豬企降本增效的小目標

雖然上市豬企第三季度業(yè)績大翻盤，但業(yè)內分析均認為目前政策面和供給面或難支撐豬肉價格再上漲，降本增效仍是各大豬企未來首要課題。以牧原、溫氏為例：

01、溫氏：延期或終止多個項目

10月25日晚溫氏發(fā)出了2份公告，一是調整五個募集資金投資項目的實施進度，投產時間推遲一年至一年半不等。

二是終止三個募投項目。

成本方面，據(jù)國海證券統(tǒng)計，溫氏股份的生豬養(yǎng)殖成本在2021年初最高達15元/斤，2021年末下降至8.8-9元/斤。而現(xiàn)如今，溫氏的養(yǎng)殖成本更已降低至8.3元/斤，相較最高點已降低近6.7元。

溫氏近日在接受機構調研時表示，公司整體養(yǎng)豬成本仍處于持續(xù)下降通道中，同時，公司肉豬上市率穩(wěn)中有升，9月份已穩(wěn)步提升至90%以上。

目前公司種豬存欄值較為穩(wěn)定，約2600-2700元/頭。PSY方面，9月份全公司養(yǎng)豬單位PSY平均水平已提升至20左右。初步預計明年的PSY水平達到22以上。

02、牧原：對部分養(yǎng)殖項目復工建設

牧原稱，三季度以來，隨著豬價上漲，現(xiàn)金流情況持續(xù)改善，公司對部分養(yǎng)殖項目復工建設，截至目前在建養(yǎng)殖產能在600萬頭左右。

此外，牧原正積極尋找低價優(yōu)質原糧，同時根據(jù)行情變化調整飼料配方，通過疫病凈化、降低交叉混群等措施降低養(yǎng)殖成本。公司希望今年四季度能夠實現(xiàn)15元/公斤左右的階段性成本目標。