2月13日上午，豬肉板塊最高大漲4.19%，位列板塊漲幅榜前五，正邦科技、華統(tǒng)股份漲停。

此前，溫氏股份、牧原股份兩大千億市值生豬養(yǎng)殖龍頭，先后于12月4日、12月12日公告，擬使用自有資金大舉回購(gòu)公司股份。

“豬茅”牧原股份的回購(gòu)總金額不低于10億元且不超過20億元，回購(gòu)價(jià)格不超過72.24元/股；溫氏股份的回購(gòu)總金額不低于9億元不超過18億元，回購(gòu)價(jià)不超過27.32元/股。

12月13日上午，牧原股份上漲2.37%，以49.26元/股收盤，相對(duì)于此次回購(gòu)的最高價(jià)，還有46.65%的空間；溫氏股份大漲4.15%，股價(jià)收于18.55元/股。

兩大千億市值養(yǎng)豬巨頭

10天內(nèi)先后啟動(dòng)大規(guī)模回購(gòu)

牧原股份12月12日晚公告，公司擬使用自有資金，以集中競(jìng)價(jià)交易的方式回購(gòu)公司股份，擬全部用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。公司如未能在股份回購(gòu)?fù)瓿芍?6個(gè)月內(nèi)將回購(gòu)股份全部轉(zhuǎn)讓給員工，未轉(zhuǎn)讓的回購(gòu)股份將履行相關(guān)程序予以注銷并減少公司注冊(cè)資本。

據(jù)公告披露，牧原股份此次回購(gòu)總金額為10億元-20億元(均含本數(shù))，回購(gòu)價(jià)格不超過72.24元/股(含本數(shù))，該回購(gòu)股份價(jià)格上限不高于董事會(huì)通過回購(gòu)決議前三十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的150%。

按回購(gòu)金額上限20億元、回購(gòu)價(jià)格上限72.24元/股測(cè)算，預(yù)計(jì)牧原股份本次可回購(gòu)股數(shù)約為2768.55萬股，占公司目前總股本的0.51%；按回購(gòu)金額下限10億元、回購(gòu)價(jià)格上限72.24元/股測(cè)算，預(yù)計(jì)可回購(gòu)股數(shù)約為1384.27萬股，占公司目前總股本的0.25%。

12月12日，牧原股份以48.12元/股收盤；12月13日上午，牧原股份上漲2.37%，以49.26元/股收盤。

以12月12日牧原股份的收盤價(jià)計(jì)算，相對(duì)于此次回購(gòu)的最高價(jià)，還有50%的空間；以12月13日上午的收盤價(jià)計(jì)算，相對(duì)于此次回購(gòu)的最高價(jià)，還有46.65%的空間。

在此之前的12月4日晚，A股另一家千億市值的養(yǎng)豬巨頭溫氏股份公告，公司擬以自有資金不超過18億元且不低于9億元(均含本數(shù))，通過集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股票，用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

溫氏股份的回購(gòu)價(jià)格不超過27.32元/股(含)，按回購(gòu)價(jià)格上限及回購(gòu)金額上下限，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為3294.29萬股至6588.58萬股，約占公司截至2022年12月1日收市后總股本的0.50%至1.01%。

這是溫氏股份上市以來最大規(guī)模的一次回購(gòu)計(jì)劃。Wind數(shù)據(jù)顯示，自上市以來，溫氏股份曾先后進(jìn)行6次股份回購(gòu)，回購(gòu)數(shù)量為34.76萬股至2167.88萬股不等，涉及金額在317.98萬元到1.87億元之間，而此次擬斥資9億元-18億元回購(gòu)可謂史上最大手筆。

生豬產(chǎn)業(yè)或出現(xiàn)季度級(jí)別的去產(chǎn)能

12月12日晚，國(guó)泰君安證券研究所農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)發(fā)布相關(guān)研究，認(rèn)為10月份是豬價(jià)的情緒分水嶺，壓欄、二次育肥從冷靜到亢奮，10月份應(yīng)跌反漲，引致11月以來應(yīng)漲反跌，養(yǎng)殖戶出現(xiàn)集中出欄引發(fā)踩踏，最低全國(guó)均價(jià)跌至19.03元/公斤，局部地區(qū)下跌至18元/公斤。

該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，生豬去產(chǎn)能有望再現(xiàn)。

一方面，由于各大機(jī)構(gòu)能繁母豬存欄從4月以后開始回升，養(yǎng)殖戶普遍預(yù)期2023年的豬價(jià)應(yīng)是下行周期；另一方面，往往冬至前后生豬價(jià)格維持季節(jié)性高位，但當(dāng)前生豬價(jià)格已經(jīng)跌至19元/公斤。在這樣的預(yù)期與現(xiàn)實(shí)下，養(yǎng)殖戶對(duì)于盈利預(yù)期從樂觀轉(zhuǎn)向悲觀，由此，預(yù)計(jì)行業(yè)去產(chǎn)能窗口再度打開。

因此，國(guó)泰君安證券研究所農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)此時(shí)明確看多生豬，認(rèn)為生豬產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)季度級(jí)別的去產(chǎn)能，豬周期高位延續(xù)時(shí)間有望超預(yù)期；當(dāng)前板塊估值位于低位，二者方向皆向上，去產(chǎn)能為催化，低估值為根本邏輯，時(shí)間是朋友。

12月13日，紅塔期貨分析認(rèn)為，近期生豬市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度下跌的最主要原因之一，是生豬養(yǎng)殖端的恐慌性出欄。

從供給端來看，進(jìn)入12月接近下一年度的春節(jié)期間，規(guī)模豬企出欄的速度在不斷加快，市場(chǎng)上的生豬供應(yīng)在不斷增加，在完成目標(biāo)為前提的情況下，有的豬企甚至通過降價(jià)來走量。全國(guó)疫情逐漸開始解封的施行，消費(fèi)稍微有一點(diǎn)回升，但是北方的需求一直都比較虛弱，豬價(jià)上行的支撐不足，特別是南方的腌臘和香腸等采購(gòu)活動(dòng)，一直都沒有得到明顯的市場(chǎng)放量驗(yàn)證，腌臘需求快速減弱導(dǎo)致豬肉“旺季不旺”。

在紅塔期貨看來，總體而言，屠宰企業(yè)收豬較為順暢，豬源供應(yīng)較為充足，但是南方接近年底的腌臘消費(fèi)遠(yuǎn)不及預(yù)期，導(dǎo)致生豬的價(jià)格回調(diào)。臨近元旦、春節(jié)，備貨期在不斷縮短，但是“旺季不旺”的情況下，供應(yīng)持續(xù)寬松，需求難以提高，生豬價(jià)格整體難以回升高漲。