持續(xù)低迷的豬價(jià)導(dǎo)致上市豬企一季度再度“全員虧損”，而隨著豬企規(guī)模化程度提升，龍頭豬企增長(zhǎng)按下“減速鍵”，同時(shí)養(yǎng)殖成本逐步降低，龍頭豬企較去年同期虧損收窄。

展望二季度，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，6月豬價(jià)有望回升至成本線附近。同時(shí)，今年飼料糧價(jià)格有望下降，行業(yè)養(yǎng)殖成本仍存下降空間。

豬企Q1慘淡收?qǐng)鳊堫^虧損同比收窄

一季度，國內(nèi)生豬市場(chǎng)產(chǎn)能恢復(fù)穩(wěn)定，整體供應(yīng)偏松，同時(shí)處于節(jié)后淡季，養(yǎng)殖企業(yè)持續(xù)虧損時(shí)間較長(zhǎng)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年一季度出欄量處于近年同期高位，僅次于2018年。2023Q1全國生豬出欄量19899萬頭，同比增長(zhǎng)1.7%，環(huán)比增幅達(dá)到10.76%。

近日披露的豬企一季報(bào)中，牧原股份（002714.SZ）一季度營業(yè)收入241.98億元，同比增長(zhǎng)32.39%，歸母凈利潤-11.98億元；溫氏股份（300498.SZ）一季度營業(yè)收入199.7億元，同比增長(zhǎng)36.92%，歸母凈利潤-27.49億元；新希望（000876.SZ）一季度歸母凈利潤-16.86億元；傲農(nóng)生物（603363.SH）一季度歸母凈利潤-1.8億元。

（數(shù)據(jù)來源：各公司公告國信證券研報(bào)）

上市豬企虧損的直接原因在于養(yǎng)殖成本高于一季度平均豬價(jià)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前上市豬企中僅牧原股份完全養(yǎng)殖成本低于16元/公斤。為何養(yǎng)豬集團(tuán)大多“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”？

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測(cè)預(yù)警首席分析師、中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示：“非洲豬瘟之后，規(guī)模豬企因快速擴(kuò)產(chǎn)、養(yǎng)殖軟硬件設(shè)施升級(jí)等因素影響，均攤成本處于高位水平。隨著2021年以來生豬產(chǎn)能逐漸釋放，均攤有所下降，但總體仍高于家庭農(nóng)場(chǎng)養(yǎng)殖場(chǎng)戶和小規(guī)模養(yǎng)殖戶。每次市場(chǎng)出現(xiàn)較大價(jià)格波動(dòng)時(shí)，也是企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)時(shí)機(jī)，擴(kuò)產(chǎn)成本巨大，擴(kuò)產(chǎn)后隨著產(chǎn)能的釋放，邊際生產(chǎn)成本才逐步趨于下降。2020年和2021年，上市豬企投入成本都較高，疊加飼料成本處于高位。自去年四季度開始，成本有所下降，長(zhǎng)期來看，隨著出欄量增長(zhǎng)，上市豬企邊際成本會(huì)有所下降，但要真正實(shí)現(xiàn)成本管控，加強(qiáng)種豬和飼料營養(yǎng)的研發(fā)是關(guān)鍵，這樣才能真正發(fā)揮企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效率和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。”

卓創(chuàng)資訊生豬分析師李晶向財(cái)聯(lián)社記者表示，規(guī)模場(chǎng)現(xiàn)在完全成本基本是8-8.5元/斤以上，散戶目前成本參差不齊，會(huì)根據(jù)選種的母豬生產(chǎn)產(chǎn)能不同，養(yǎng)殖技術(shù)不同有高有低。

值得關(guān)注的是，雖然豬企仍處于虧損狀態(tài)，但龍頭豬企一季度虧損有所收窄。新希望相關(guān)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示：“公司養(yǎng)豬方面起步較晚一些，這兩年產(chǎn)能發(fā)展中，母豬成本稍高，需要一定時(shí)間來降成本。去年下半年以來生豬養(yǎng)殖效率、生產(chǎn)指標(biāo)有明顯提升和進(jìn)步，去年差不多生產(chǎn)成本降低了2元/公斤左右，公司自育肥模式較好，（區(qū)域）養(yǎng)殖成本已經(jīng)能達(dá)到15-16元/公斤?！?

二季度豬企壓力能否緩解？

截至目前，生豬養(yǎng)殖行業(yè)已連續(xù)虧損4個(gè)月，財(cái)聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，一季報(bào)中，牧原股份、溫氏股份、新希望等企業(yè)短期借款均有不同程度增長(zhǎng)。

在一季報(bào)披露前，各上市豬企陸續(xù)透露資金計(jì)劃。傲農(nóng)生物表示，公司前期增加育肥配套，去年下半年開始提升育肥比例增加投苗，該部分新增育肥預(yù)計(jì)二季度逐步出欄，今年二季度起公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)現(xiàn)金流或有較大改善。此外，公司2022年末有超過10個(gè)億的未使用銀行授信，今年獲得的銀行授信額度將會(huì)得到增加，其中部分銀行已完成增加授信工作。溫氏股份表示，公司于2、3月份增加了部分銀行借款。

對(duì)于二季度豬價(jià)，朱增勇表示：預(yù)計(jì)6月生豬供給相對(duì)過剩的狀態(tài)能夠得到明顯緩解，逐漸恢復(fù)至供需平衡的狀態(tài)。但由于供給基本面沒有變，因此不會(huì)像去年一樣快速反彈，可能會(huì)緩慢地季節(jié)性反彈，逐步恢復(fù)至行業(yè)成本線以上。事實(shí)上，對(duì)養(yǎng)殖企業(yè)而言，除了持續(xù)降本增效還要注意市場(chǎng)研判，做出理性戰(zhàn)略安排，避免過度擴(kuò)張，管理重心應(yīng)該轉(zhuǎn)移到成本競(jìng)爭(zhēng)力的提升上。

此外，飼料糧價(jià)格下降有望幫助生豬企業(yè)降低養(yǎng)殖成本。上述新希望人士表示，公司預(yù)判今年飼料價(jià)格向下概率更大，因此養(yǎng)殖完全成本還有進(jìn)一步優(yōu)化空間。