近期，隨著2022年A股年報(bào)季落幕，個(gè)股與各行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)也隨之揭曉。wind數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)林牧漁成為2022年凈利增長最快的行業(yè)，也是唯一實(shí)現(xiàn)利潤翻倍的行業(yè)。然而，今年以來，豬價(jià)持續(xù)低迷導(dǎo)致連續(xù)多月的虧損，使養(yǎng)殖端處于高負(fù)債和資金流緊張的狀況。

冰火兩重天：農(nóng)林牧漁成A股上市企業(yè)中凈利增長最快的行業(yè)

整體來看，2022年A股個(gè)股與各行業(yè)業(yè)績雖然營收、凈利潤增速不及2021年，不過2022年面對(duì)多重壓力，A股整體業(yè)績?nèi)允刈×恕胺€(wěn)健增長”的基本盤。

Wind數(shù)據(jù)顯示，A股5164家上市公司中，共5161家A股上市公司披露了2022年年度財(cái)務(wù)報(bào)告。2022年，A股上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)總營收71.81萬億元，同比增長7.23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.21萬億元，同比增長1.36%。

在披露年報(bào)的上市公司中，去年有2985家實(shí)現(xiàn)營收同比增長，占比達(dá)57.84%。其中，農(nóng)林牧漁是2022年凈利增長最快的行業(yè)，也是唯一實(shí)現(xiàn)利潤翻倍的行業(yè)，實(shí)現(xiàn)凈利潤171.45億元。

值得注意的是，農(nóng)林牧漁版塊在2022年上半年凈利潤同比下降186.00%的情況下，成功“逆襲”，最終實(shí)現(xiàn)全年盈利同比增長155.38%。其中，漁業(yè)、飼料和養(yǎng)殖業(yè)是表現(xiàn)最突出的三個(gè)板塊，業(yè)績分別高增756.37%、241.28%及111.98%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，鈦媒體APP制表

去年上半年，在豬價(jià)低迷以及原材料價(jià)格上漲的雙重壓力下，養(yǎng)殖業(yè)凈利潤出現(xiàn)大幅下滑，相關(guān)上市公司資金承壓。而受益于2022年下半年豬價(jià)大幅反彈等因素，畜禽養(yǎng)殖行業(yè)觸底回升，養(yǎng)豬企業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，并實(shí)現(xiàn)收入4428.96億元，同比增長14.50%，歸母凈利潤75.62億元，同比增長117.81%。

據(jù)了解，去年牧原股份、溫氏股份、新希望和天邦食品生豬銷售量同比分別增長52%、35.5%、46.5%和3.3%，頭均毛利同比分別上升34元、1094元、574元和816元。

禽養(yǎng)殖方面，2022年全年肉雞養(yǎng)殖企業(yè)實(shí)現(xiàn)收入446.96億元，同比增長22.43%；歸母凈利潤7.24億元，同比上升127.43%。

開源證券表示，2022年5月祖代白羽雞引種受阻以來，白羽雞行業(yè)景氣度逐步提升，白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力有所改善，消費(fèi)復(fù)蘇背景下禽養(yǎng)殖企業(yè)盈利能力有望提升。2022年立華股份、湘佳股份凈利潤分別增長325.18%、312.30%。

業(yè)績反轉(zhuǎn)

2022年業(yè)績亮眼，然而2023年再次出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

據(jù)近期發(fā)布的各大豬企一季報(bào)顯示，部分豬企短期借款均有一定明顯上升。連續(xù)多月的虧損，致使養(yǎng)殖端處于高負(fù)債和資金流緊張的狀況。

以東瑞股份為例，公司一季度末短期借款增長至6.59億元，2022年底則為3.75億元，公司相關(guān)人士表示：“未來豬價(jià)走勢還不是很明朗，其次在建的工程也比較多，所以公司需要做好一些資金儲(chǔ)備，增加了一些借款?！?

除了大型豬企，下游中小型養(yǎng)戶面臨相同狀況。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師徐學(xué)平表示：“長期低迷虧損下，部分有貸款的養(yǎng)殖戶償債壓力自然加重。目前生豬供應(yīng)處于過剩，但主動(dòng)去化的意愿卻并不強(qiáng)，在忍虧中激烈競爭，養(yǎng)殖企業(yè)更著眼長期的穩(wěn)健發(fā)展，短期適當(dāng)減緩擴(kuò)展步伐，增加現(xiàn)金流儲(chǔ)備，保證現(xiàn)金流正常周轉(zhuǎn)，避免出現(xiàn)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，影響后期正常運(yùn)行。在目前情況之下，如果行情持續(xù)低迷，養(yǎng)殖端散戶抵抗風(fēng)險(xiǎn)較弱，隨著貸款壓力增加，后期不排除被動(dòng)去化加快出欄回籠資金，導(dǎo)致階段性供應(yīng)壓力突然增多，豬價(jià)甚至出現(xiàn)新低?！?

去能繁是一個(gè)較漫長的時(shí)間

生豬養(yǎng)殖業(yè)低迷，發(fā)改委年內(nèi)第二次伸出援手。據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，4月24日~4月28日當(dāng)周，全國平均豬糧比價(jià)為5.21：1，處于過度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間。對(duì)此，國家發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)部門研究適時(shí)啟動(dòng)年內(nèi)第二批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，推動(dòng)生豬價(jià)格盡快回歸合理區(qū)間。

根據(jù)以往每次收儲(chǔ)情況來看，每當(dāng)啟動(dòng)收儲(chǔ)之后，市場價(jià)格都會(huì)有一定提振。隨著消息傳出，養(yǎng)殖端挺價(jià)心態(tài)有所增強(qiáng)，北方豬價(jià)也出現(xiàn)小幅提漲。

徐學(xué)平認(rèn)為，“收儲(chǔ)通過提振市場心態(tài)、帶動(dòng)市場多頭力量進(jìn)場等方式，能對(duì)豬價(jià)帶來一定帶動(dòng)。如果啟動(dòng)二次收儲(chǔ)，養(yǎng)殖端挺價(jià)信心增強(qiáng)，屠企分割入庫操作或有增加，而二次育肥逢低進(jìn)場預(yù)期也會(huì)增加，短期出欄壓力減輕，預(yù)期豬價(jià)低位出現(xiàn)一定反彈，養(yǎng)殖虧損程度將較前期縮窄。”

長遠(yuǎn)來看，供需面的緩解才能帶來豬價(jià)的有效反轉(zhuǎn)。然而， “從過去能繁歷史看，若無重大疫情或政策干預(yù)下，去能繁是一個(gè)較漫長的時(shí)間（10月甚至以上）?！毙鞂W(xué)平表示。

除發(fā)改委施加援手，還有另一個(gè)讓養(yǎng)殖端信心提振的消息——年后飼料原料價(jià)格持續(xù)回落，雖然中途有一定小幅回漲，但整體下行趨勢未改。

有業(yè)內(nèi)分析人士指出，“相關(guān)大型豬企此前的庫存高價(jià)原料或消耗完畢，疊加疫病情況得到有效控制，不管是集團(tuán)廠還是散養(yǎng)戶養(yǎng)殖成本均有望持續(xù)回落?！?

何時(shí)盈利？

具體何時(shí)養(yǎng)殖端才能到達(dá)盈利期，根據(jù)各大豬企公開資料統(tǒng)計(jì)，目前的豬價(jià)仍在14元附近徘徊，但行業(yè)的生產(chǎn)成本較多在16-16.5元/Kg，這兩者仍存在一定的差距。

“無論是發(fā)改委和農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等官方都發(fā)聲、出舉措進(jìn)行托市，5月5日又發(fā)布收儲(chǔ)信息。其次疊加五一消費(fèi)進(jìn)一步提振消費(fèi)復(fù)蘇，對(duì)二季度的豬價(jià)注入了強(qiáng)心劑。從多家機(jī)構(gòu)測算來看，5-6月雖仍有一定的供應(yīng)壓力，但市場情緒議漲強(qiáng)烈。9月份左右的供應(yīng)局面可能會(huì)有所緩解。所以預(yù)判豬價(jià)在進(jìn)入三季度左右達(dá)到盈利區(qū)間。”徐學(xué)平認(rèn)為。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，“二季度豬價(jià)可能會(huì)有一定微利，主要是因?yàn)槌杀径藛栴}，目前飼料降價(jià)程度較大，整體來說還是得過了9月份豬價(jià)才會(huì)更好，下半年整個(gè)消費(fèi)都上來了，到時(shí)候豬價(jià)會(huì)有很大的提升?！?