“對(duì)于溫氏乳業(yè)，我們現(xiàn)在是靜觀其變，如果可以上市，也是樂見其成?！彼{(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者以投資者身份于近日致電溫氏食品集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：溫氏股份，300498.SZ）證券部詢問對(duì)于溫氏乳業(yè)規(guī)劃時(shí)，對(duì)方如此答復(fù)。

近日，“養(yǎng)豬大王”溫氏股份將溫氏乳業(yè)部分股份轉(zhuǎn)讓，溫氏股份也將從控股轉(zhuǎn)變?yōu)閰⒐?，乳業(yè)不再是“心頭好”。

溫氏乳業(yè)同其他區(qū)域性乳企一樣，營收規(guī)模、盈利能力還有很大的提升空間。截至2022年，溫氏乳業(yè)營收9億元左右，虧損數(shù)百萬元。

為使溫氏乳業(yè)發(fā)展更進(jìn)一步，3年前溫氏股份就提出將其分拆上市的想法，不過后續(xù)動(dòng)作不多，直至這次的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓。記者了解到，溫氏乳業(yè)想要上市，也需在2025年才可開始，在這期間溫氏乳業(yè)急需修煉內(nèi)功。

靜待其變

溫氏乳業(yè)要單飛。

近日，溫氏股份擬將控股子公司溫氏乳業(yè)35%的股權(quán)以4.38億元轉(zhuǎn)讓給溫氏股份關(guān)聯(lián)方廣東筠誠投資控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：筠誠控股）。

溫氏股份在公告中表示，此次交易是為了聚焦核心業(yè)務(wù)，集中優(yōu)勢(shì)資源提升核心業(yè)務(wù)實(shí)力，優(yōu)化整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。交易所獲得款項(xiàng)主要用于補(bǔ)充溫氏股份日常經(jīng)營所需。

本次交易完成后，溫氏股份持有溫氏乳業(yè)的股權(quán)比例由64.57%減少至29.57%。溫氏乳業(yè)的獨(dú)立性提升，或是為上市做打算？

早在2020年，溫氏股份就在計(jì)劃啟動(dòng)分拆溫氏乳業(yè)至境內(nèi)證券交易所上市的前期籌備工作。

“啟動(dòng)分拆子公司溫氏乳業(yè)境內(nèi)上市前期籌備工作事宜，有利于更好地發(fā)展溫氏股份乳業(yè)業(yè)務(wù)，支持溫氏乳業(yè)在乳業(yè)業(yè)務(wù)上的持續(xù)經(jīng)營投入，提升公司持續(xù)盈利能力及核心競(jìng)爭(zhēng)力?！痹摴惊?dú)立董事曾表示，“上述事宜符合溫氏股份的戰(zhàn)略規(guī)劃和長遠(yuǎn)發(fā)展，待上市方案確定后，將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，履行相應(yīng)決策程序，審議分拆上市的相關(guān)議案?！?

只是這個(gè)事情公布后就沒有過多的進(jìn)展，直至此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

記者以投資者身份致電溫氏股份證券部，對(duì)方表示，“溫氏乳業(yè)之前是規(guī)劃要上市的，但是由于母公司虧損，子公司就暫時(shí)不能分拆上市，要停止三年之后才能做，也就是2025年才能開始做這個(gè)事。”

“股權(quán)轉(zhuǎn)讓也有一點(diǎn)為上市做鋪墊的想法，但是現(xiàn)在時(shí)間也比較久了，所以對(duì)于溫氏乳業(yè)是靜觀其變。主要是溫氏乳業(yè)在溫氏股份整個(gè)里面還是比較小，這次主要還是回籠資金，聚焦主業(yè)，當(dāng)然溫氏乳業(yè)能上市我們也是樂見其成?！痹撊耸繌?qiáng)調(diào)。

溫氏乳業(yè)2000年成立，市場(chǎng)主要集中在廣東省各大城鄉(xiāng)，并輻射廣西、湖南、福建、海南等區(qū)域。2019年，溫氏乳業(yè)營收7.28億元，凈利潤5177.70萬元。

自2019年后，溫氏股份不再單獨(dú)對(duì)外披露溫氏乳業(yè)經(jīng)營情況，僅披露原奶及乳制品業(yè)務(wù)情況。

2020年、2021年，溫氏股份原奶及乳制品業(yè)務(wù)營收均處于上漲，利潤情況不明。而在2022年，這樣的升勢(shì)戛然而止。溫氏股份原奶及乳制品營收10.16億元同比下降4.39%。

此次股權(quán)交易亮出了溫氏乳業(yè)的近況，2022年?duì)I業(yè)收入9.47億元，凈利潤為-653.6萬元，今年一季度營收2.04億元，虧損2234.17萬元。

溫氏乳業(yè)正處在一種尷尬的境地，體量雖足夠成為一家上市公司，卻還沒找到盈利方向。

“溫氏乳業(yè)虧損是正常現(xiàn)象，去年原料成本上升幅度很大，進(jìn)口飼草料價(jià)格上漲30%—50%。去年行業(yè)還面臨動(dòng)銷問題?！比闃I(yè)專家宋亮認(rèn)為，“今年行業(yè)情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)，飼草料價(jià)格有下降，動(dòng)銷回暖，溫氏乳業(yè)還是可以恢復(fù)的?！?

溫氏乳業(yè)雖然從溫氏股份的體系中淡化，但是仍在溫氏家族的控制之下。

此次收購的關(guān)聯(lián)方筠誠控股實(shí)際控制人為溫氏家族成員。據(jù)了解，溫氏股份實(shí)際控制人溫氏家族中溫鵬程、溫均生、溫志芬、溫小瓊、梁煥珍、伍翠珍、陳健興直接或間接合計(jì)持有筠誠控股19.83%股權(quán)，合計(jì)控制筠誠控股42.61％的表決權(quán)，為筠誠控股的實(shí)際控制人。

如有一天溫氏乳業(yè)上市，溫氏家族旗下上市公司版圖將擴(kuò)大。目前，筠誠控股旗下筠誠和瑞環(huán)境科技集團(tuán)股份有限公司正在向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖刺。

集中上市

“廣東省內(nèi)乳制品公司不多，溫氏乳業(yè)能夠排在第二梯隊(duì)。”有熟悉廣東乳制品人士向記者表示，“第一梯隊(duì)是燕塘乳業(yè)、卡士，第二梯隊(duì)就是溫氏乳業(yè)、風(fēng)行乳業(yè)?！?

截至目前，廣東地區(qū)的乳制品企業(yè)中僅有燕塘乳業(yè)為上市公司，還被增長難題困擾。

近年來，燕塘乳業(yè)營收始終沒有突破20億，2021年的19.85億元是近年來的高光時(shí)刻，在2022年回落到18億元附近。凈利潤最高點(diǎn)也是在2021年達(dá)成，到達(dá)1.58億元，2022年下降到不足1億元。

越秀集團(tuán)麾下的風(fēng)行乳業(yè)也在很早就喊出上市口號(hào)，至今杳無音訊。直至越秀集團(tuán)將遠(yuǎn)在遼寧的輝山重整，打造全新的乳業(yè)板塊——越秀輝山，該公司董事長稱適時(shí)籌劃上市。同時(shí)越秀輝山劍指2025年收入超百億，發(fā)展成為全國奶牛養(yǎng)殖規(guī)模前三、整體營收前十的乳企。

“廣東當(dāng)?shù)厝闃I(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，目前有三股勢(shì)力，一是當(dāng)?shù)氐陌褪夏唐髽I(yè)；其次是伊利、蒙牛等行業(yè)巨頭；而第三股勢(shì)力是外資進(jìn)口奶?！彼瘟琳J(rèn)為，“溫氏乳業(yè)在當(dāng)?shù)赜幸恍└?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有奶源基礎(chǔ)，可以控制部分成本，產(chǎn)品供港擁有一定美譽(yù)度?！?

“廣東這邊基本上都是區(qū)域性很強(qiáng)的液態(tài)奶企業(yè)，共同問題是奶源供應(yīng)，在這方面溫氏乳業(yè)還是有優(yōu)勢(shì)，自有牧場(chǎng)可滿足奶源需求?！鄙鲜鍪煜な袌?chǎng)人士認(rèn)為，“但是溫氏乳業(yè)滲透率不高，市場(chǎng)占有率低，體量在乳制品行業(yè)也不算大，前些年好不容易扭虧，現(xiàn)在又虧損。產(chǎn)品缺乏大單品，牧場(chǎng)養(yǎng)殖管理成本亟待改善?！?

烏卡時(shí)代，穩(wěn)定是企業(yè)發(fā)展的頭等要事，眾多區(qū)域乳企也開始接觸資本，進(jìn)入下一階段。不同于以往偏安一隅，它們正試圖借助資本的力量將市場(chǎng)從大本營輻射到外省市場(chǎng)。

如2019年上市的新希望乳業(yè)，四處并購拼湊商業(yè)版圖，上市之后更是將盤子做大，現(xiàn)在已經(jīng)挺進(jìn)“乳企營收百億俱樂部”。

新希望乳業(yè)這樣的表現(xiàn)或許也在刺激著其他“地頭蛇”。有消息稱，黑龍江的完達(dá)山、河北的君樂寶計(jì)劃在2025年上市。

據(jù)悉，2022年，完達(dá)山營收超50億。今年一季度，該公司收入達(dá)成97.3%，利潤達(dá)成481.5%，計(jì)劃于今年上半年報(bào)黑龍江證監(jiān)局輔導(dǎo)，業(yè)績達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)后，立即申報(bào)A股主板上市發(fā)行。

但也并非都如新希望乳業(yè)進(jìn)展順利。位于江西省的陽光乳業(yè)于去年5月上市，該公司2021年?duì)I收在6億元左右，凈利潤過億。上市后的第一份財(cái)報(bào)，即2022年財(cái)報(bào)顯示，營收跌出6億元，凈利潤減少18%，今年一季度也在延續(xù)下降步伐。

“此前溫氏乳業(yè)希望通過上市，再進(jìn)行擴(kuò)張?！庇型顿Y者向記者表示，“近幾年形成了一波乳企上市風(fēng)潮，其中有一部分區(qū)域性企業(yè)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，導(dǎo)致資金短缺、盈利性較差，另一部分則是需要進(jìn)行破局，區(qū)域型企業(yè)更要抓住機(jī)會(huì)，所以很多企業(yè)通過上市融資來進(jìn)行擴(kuò)張。”