8月4日晚，*ST正邦公布重整計(jì)劃（草案），明確未來三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償方案，并承諾力爭(zhēng)重整完成后的第一年經(jīng)營(yíng)性減虧、第二年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

牽頭重整投資人雙胞胎（集團(tuán)）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“雙胞胎集團(tuán)”）承諾，在重整完成后，將逐步向*ST正邦置入自身生豬養(yǎng)殖、飼料等業(yè)務(wù)資產(chǎn)，直至4年內(nèi)完成相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的整體上市。

出資43.40億元

助力*ST正邦化解債務(wù)危機(jī)

8月4日，*ST正邦及管理人與雙胞胎農(nóng)業(yè)等重整投資人簽署了《江西正邦科技股份有限公司重整投資協(xié)議》（簡(jiǎn)稱《重整投資協(xié)議》）?！吨卣顿Y協(xié)議》顯示，共17家重整投資人參與此次重整。雙胞胎農(nóng)業(yè)是雙胞胎集團(tuán)參與本次*ST正邦重整的投資主體，也是本次重整的產(chǎn)業(yè)投資人。

重整投資人還有蕪湖千鯉信雙投資合伙企業(yè)（有限合伙）、南昌金牧紓困企業(yè)管理中心（有限合伙）、寧波泓洋投資合伙企業(yè)（有限合伙）、蕪湖信叔財(cái)達(dá)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市高新投集團(tuán)有限公司、江西省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)控股集團(tuán)有限公司等，背后均有著強(qiáng)大的股東背景，涉及的股東和實(shí)際控制人包括中國(guó)信達(dá)、江西金資、江西省國(guó)資會(huì)、深圳市國(guó)資會(huì)等。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士介紹，挽救上市公司的重整是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，尤其在一些旨在恢復(fù)上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的重整案例中，通常由產(chǎn)業(yè)投資人與聯(lián)合投資人（或財(cái)務(wù)投資人）共同參與。

“雙胞胎集團(tuán)作為產(chǎn)業(yè)投資人，依托雄厚的產(chǎn)業(yè)資源及管理能力，在對(duì)正邦重整后快速恢復(fù)經(jīng)營(yíng)、重回良好發(fā)展軌道中發(fā)揮核心作用。聯(lián)合投資人涉及大型央企信達(dá)、地方資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（AMC）江西金資、供應(yīng)鏈龍頭廈門國(guó)貿(mào)等多家國(guó)有企業(yè)，將發(fā)揮各自在破產(chǎn)重整領(lǐng)域的專業(yè)能力、資金優(yōu)勢(shì)以及上下游資源優(yōu)勢(shì)，協(xié)助正邦化解債務(wù)危機(jī)?！鄙鲜鋈耸空f。

根據(jù)重整計(jì)劃，*ST正邦將以現(xiàn)有總股本近32億股為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增不超過18股的規(guī)模實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本，共計(jì)轉(zhuǎn)增57億股。

轉(zhuǎn)增股票中的31.5億股由重整投資人有條件受讓，其中產(chǎn)業(yè)投資人即雙胞胎農(nóng)業(yè)以1.1元/股價(jià)格受讓14億股，其余16家聯(lián)合投資人以及根據(jù)正邦集團(tuán)有限公司及江西永聯(lián)農(nóng)業(yè)控股有限公司實(shí)質(zhì)合并重整計(jì)劃新設(shè)立的合伙企業(yè)以1.6元/股價(jià)格受讓17.5億股，重整投資人合計(jì)提供資金43.40億元，用于支付重整費(fèi)用、共益?zhèn)鶆?wù)、清償各類債務(wù)以及補(bǔ)充上市公司流動(dòng)性等。

轉(zhuǎn)增股票中的其余25.5億股將通過以股抵債的方式，用于清償*ST正邦及正邦養(yǎng)殖系列公司債務(wù)，股票抵債價(jià)格為11元/股-12.5元/股。

華泰聯(lián)合證券表示，重整投資人認(rèn)購(gòu)*ST正邦通過資本公積轉(zhuǎn)增的股份，支付的資金將用于支付重整費(fèi)用、清償債務(wù)、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，為后續(xù)債務(wù)清償和后續(xù)經(jīng)營(yíng)資金提供必要的支撐，是公司重整成功的重要基礎(chǔ)。

制定經(jīng)營(yíng)計(jì)劃

力爭(zhēng)重整第二年實(shí)現(xiàn)扭虧

此次重整，雙胞胎集團(tuán)針對(duì)*ST正邦的經(jīng)營(yíng)痛點(diǎn)制定了詳盡的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，并明確未來三年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承諾以及補(bǔ)償方案，涉及仔豬兜底銷售、共享疫情疾病防控技術(shù)等。

根據(jù)重整計(jì)劃，重整投資人將協(xié)助*ST正邦繼續(xù)深耕生豬產(chǎn)業(yè)，以高效恢復(fù)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、快速改善上市公司盈利能力作為經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，力爭(zhēng)重整完成后第一年經(jīng)營(yíng)性減虧、第二年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

具體來看，雙胞胎集團(tuán)將充分發(fā)揮與*ST正邦的協(xié)同效應(yīng)，根據(jù)其重整后的經(jīng)營(yíng)狀況，積極協(xié)助*ST正邦通過外購(gòu)優(yōu)質(zhì)種豬、自培育種豬等方式籌備引種工作。

同時(shí)，雙胞胎集團(tuán)將根據(jù)*ST正邦的經(jīng)營(yíng)狀況，為其提供“公司+農(nóng)戶”的市場(chǎng)開發(fā)渠道，協(xié)助上市公司選擇優(yōu)質(zhì)養(yǎng)戶合作，快速投苗，加快恢復(fù)上市公司生豬出欄規(guī)模。在重整完成后2年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)欄位利用率85%以上，生豬上市率超過93%；重整完成三年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)上市公司年生豬上市規(guī)模達(dá)1200萬頭的能力。

此外，雙胞胎集團(tuán)將為*ST正邦提供兜底銷售保障，助力其盈利能力恢復(fù)。雙胞胎集團(tuán)稱，受到債務(wù)危機(jī)影響，*ST正邦業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模下降較快?？紤]到農(nóng)戶合作渠道及育肥場(chǎng)開拓需要一定周期，預(yù)計(jì)重整后上市公司短期內(nèi)存在仔豬銷售需求。

為此，雙胞胎集團(tuán)表示，如上市公司需要，其將按照不低于市場(chǎng)公允水平的價(jià)格收購(gòu)上市公司因產(chǎn)能限制而無法自育肥的仔豬，為*ST正邦提供仔豬兜底銷售保障，助力上市公司盈利能力的恢復(fù)。

雙胞胎集團(tuán)還承諾，將圍繞產(chǎn)、供、銷、研全流程，協(xié)助*ST正邦通過提升人均效率、組織效率、運(yùn)營(yíng)效率、生產(chǎn)效率、資產(chǎn)效率、流程效率，快速?gòu)?fù)產(chǎn)。在本次重整完成后2年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)母豬場(chǎng)平均PSY(單頭母豬年產(chǎn)豬苗數(shù)量)達(dá)到25頭以上，生豬養(yǎng)殖料肉比低于2.7，斷奶苗綜合成本低于390元/頭，生豬上市綜合成本較2023年水平下降1.5元/斤以上，使得*ST正邦生豬養(yǎng)殖全成本達(dá)到行業(yè)優(yōu)良水平。

另外，針對(duì)恢復(fù)飼料廠正常生產(chǎn)、共享疫情疾病防控技術(shù)以及產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)充等方面，雙胞胎集團(tuán)制定了詳盡計(jì)劃。

計(jì)劃借殼上市

打造生豬產(chǎn)業(yè)巨頭

重整計(jì)劃顯示，雙胞胎集團(tuán)在此次重整完成且成為公司控股股東后，在重整完成后的2年內(nèi)將逐步啟動(dòng)自身生豬養(yǎng)殖、飼料等業(yè)務(wù)資產(chǎn)置入上市公司的重組程序，并在重整完成后的4年內(nèi)完成相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的整體上市。

公開資料顯示，雙胞胎集團(tuán)是專業(yè)從事糧食種植與貿(mào)易、飼料生產(chǎn)與銷售、生豬養(yǎng)殖、生豬屠宰與深加工為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈大型企業(yè)集團(tuán)，是經(jīng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國(guó)家發(fā)改委等八部委聯(lián)合審定的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)。

雙胞胎集團(tuán)的飼料及養(yǎng)殖規(guī)模均在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。2022年，雙胞胎集團(tuán)豬飼料銷量近1200萬噸，位列全球豬飼料企業(yè)前列，實(shí)現(xiàn)生豬上市超930萬頭，進(jìn)入國(guó)內(nèi)前四，母豬存欄規(guī)模超50萬頭。中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的“2022中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”榜單顯示，雙胞胎集團(tuán)以860億元的營(yíng)業(yè)收入位列第265位。

雙胞胎集團(tuán)承諾，本次重整完成后，公司自身的戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向降本增效。在雙胞胎集團(tuán)資產(chǎn)注入*ST正邦之前，雙胞胎集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)欄位利用率90%以上，PSY達(dá)到26頭以上，生豬養(yǎng)殖料肉比低于2.6，生豬上市率超過94%，斷奶苗綜合成本低于360元/頭，生豬上市綜合成本低于7.5元/斤，達(dá)到行業(yè)一流水平。

雙胞胎集團(tuán)相關(guān)人士介紹，雙胞胎集團(tuán)2022年生豬上市綜合成本已經(jīng)達(dá)到了約7.79元/斤的行業(yè)優(yōu)秀水平，今年生豬上市綜合成本預(yù)計(jì)將降至7.5元/斤以下，上述承諾對(duì)于雙胞胎集團(tuán)來說壓力較小。

公開數(shù)據(jù)顯示，雙胞胎集團(tuán)2022年生豬上市量超過930萬頭，而*ST正邦在陷入財(cái)務(wù)危機(jī)前的2021年生豬銷量為1492.67萬頭。根據(jù)雙胞胎集團(tuán)的承諾，*ST正邦重整完成后三年內(nèi)上市公司生豬上市規(guī)模將不低于1200萬頭。若按以上數(shù)據(jù)測(cè)算，雙胞胎集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市后，將成為生豬產(chǎn)業(yè)的巨頭企業(yè)。

飼料業(yè)務(wù)板塊方面，雙胞胎集團(tuán)2022年豬飼料銷量近1200萬噸，為全球頂級(jí)豬飼料企業(yè)。而正邦科技2021年豬料銷量為263.16萬噸。雙胞胎集團(tuán)完成資產(chǎn)注入后，不僅能進(jìn)一步夯實(shí)其全球頂級(jí)豬飼料企業(yè)的領(lǐng)先地位，還能對(duì)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)帶來協(xié)同優(yōu)勢(shì)。