“豬茅”牧原股份的上半年成績(jī)單率先出爐！

8月18日，牧原股份發(fā)布的2023年半年度報(bào)告顯示，2023年上半年，牧原股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入518.69億元，同比增長(zhǎng)17.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-27.79億元，上年同期虧損66.84億元。

從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，牧原股份一季度和二季度的歸母凈利潤(rùn)分別為-11.98億元和-15.81億元。這意味著，牧原股份的虧損不僅延續(xù)到了第二季度，且虧損幅度有所擴(kuò)大。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，《華夏時(shí)報(bào)》記者多次聯(lián)系牧原股份證券事務(wù)部，但截至發(fā)稿未得到回復(fù)。此前牧原股份在業(yè)績(jī)預(yù)告中曾表示，報(bào)告期內(nèi)公司生豬出欄量較去年同期略有下降，但生豬銷(xiāo)售均價(jià)較去年同期有所上升，且生豬養(yǎng)殖成本有所下降，因此公司2023年上半年虧損金額較去年同期明顯下降。

“當(dāng)前生豬供給大于需求，生豬價(jià)格持續(xù)低迷，超過(guò)行業(yè)預(yù)期，這也是自2022年10月中下旬以來(lái)，全國(guó)生豬均價(jià)持續(xù)回落、旺季不旺，行業(yè)陷入普遍虧損的原因。”北京工商大學(xué)商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)洪濤接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

截至8月18日收盤(pán)，牧原股份報(bào)收41.01元/股，較前一日下跌了1.35%，相比年內(nèi)高點(diǎn)50.92元/股，已跌去19.46%。目前總市值為2241.35億元。

二季度虧損擴(kuò)大

據(jù)半年報(bào)顯示，雖然牧原股份在上半年的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了518.69億元，同比增長(zhǎng)17.17%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-27.79億元。其中一季度的凈利潤(rùn)為-11.98億元，并在二季度下降至-15.81億元，對(duì)比去年二季度的虧損為15.05億元，

農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長(zhǎng)袁帥告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者：“牧原股份在上半年虧損幅度較去年有所減小，但二季度虧損加劇的情況不容樂(lè)觀?？赡苁怯捎谑袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷(xiāo)售不如預(yù)期所致，需要認(rèn)真分析問(wèn)題所在，并采取有效措施去解決?！?

事實(shí)上，牧原股份的業(yè)績(jī)承壓脫離不開(kāi)上半年生豬市場(chǎng)的持續(xù)低迷。今年以來(lái)，生豬的價(jià)格反復(fù)探底，長(zhǎng)期保持在14元/公斤—15元/公斤的低價(jià)位區(qū)間運(yùn)行，難以覆蓋行業(yè)養(yǎng)殖成本。

即使牧原股份致力于降低養(yǎng)殖成本，并在7月份將生豬養(yǎng)殖完全成本降至14.3元/kg，對(duì)比去年年底已下降約1.2元/kg，但相比其7月商品豬銷(xiāo)售均價(jià)的13.81元/kg，仍難以實(shí)現(xiàn)盈利。

牧原股份稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司在生豬健康管理、疫病凈化等方面持續(xù)取得進(jìn)展，養(yǎng)殖生產(chǎn)成績(jī)持續(xù)改善，生豬養(yǎng)殖成本持續(xù)下降。后續(xù)隨著公司在原糧采購(gòu)、飼料配方、種豬育種、智能化裝備、一體化商業(yè)模式、企業(yè)管理、人才培養(yǎng)等多方面持續(xù)綜合發(fā)力以及原料價(jià)格持續(xù)下降的共同作用下，公司生豬養(yǎng)殖成本有望進(jìn)一步下降。

值得關(guān)注的是，牧原股份今年上半年的出欄已有所放緩，共銷(xiāo)售生豬3026.5萬(wàn)頭，其中商品豬2907.7萬(wàn)頭，仔豬109.0萬(wàn)頭，種豬9.7萬(wàn)頭，較去年同期減少了102萬(wàn)頭。截至2023年6月末，公司生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能超過(guò)7800萬(wàn)頭/年，能繁母豬存欄為303.2萬(wàn)頭。

如何應(yīng)對(duì)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)

在當(dāng)下豬企“越賣(mài)越虧”持續(xù)承壓的背景下，企業(yè)的現(xiàn)金流情況成為備受關(guān)注的重點(diǎn)。

袁帥指出，豬企的現(xiàn)金流受市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響較大，應(yīng)該積極采取措施應(yīng)對(duì)，如豬企可以尋找市場(chǎng)波動(dòng)較小的定點(diǎn)銷(xiāo)售渠道，降低價(jià)格波動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流的影響；豬企可以進(jìn)行期貨等金融工具的套期保值操作，用于鎖定價(jià)格以保護(hù)現(xiàn)金流；豬企也可以加強(qiáng)與供應(yīng)商、合作伙伴之間的溝通與合作，共同應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，為了補(bǔ)充流動(dòng)資金，牧原股份于去年年底以39.97元/股的價(jià)格向牧原集團(tuán)定增了60億。

此后，牧原股份2022年年末的負(fù)債率已由三季度末的61.47%降至54.36%。然而此次半年報(bào)中，牧原股份的負(fù)債率卻再次上升至60.06%，提高了5.70%。

傳播星球APP聯(lián)合創(chuàng)始人付學(xué)軍告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，負(fù)債增加會(huì)增加財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。企業(yè)應(yīng)嚴(yán)控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免負(fù)債過(guò)大導(dǎo)致還款壓力過(guò)大。同時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)多種方式減少負(fù)債，如加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，提高利潤(rùn)水平，增加現(xiàn)金流等，并規(guī)劃好資金使用，確保負(fù)債可控。

洪濤認(rèn)為，負(fù)債增加是牧原股份近年來(lái)面臨的一項(xiàng)挑戰(zhàn)。負(fù)債增加可能是由于公司擴(kuò)大規(guī)模、投資擴(kuò)張、資本運(yùn)營(yíng)等原因?qū)е碌?。?fù)債增加需要引起關(guān)注，因?yàn)檫^(guò)高的負(fù)債水平可能增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。牧原股份應(yīng)該注重資本結(jié)構(gòu)的合理安排，平衡資金來(lái)源和運(yùn)用，避免負(fù)債過(guò)高對(duì)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展造成不利影響。同時(shí)，公司可以通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表、加強(qiáng)資金管理、提高盈利能力等措施來(lái)降低負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

牧原股份在近日的投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，目前公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為凈流入，資金儲(chǔ)備能夠滿(mǎn)足公司正常經(jīng)營(yíng)需求。2023年上半年公司整體授信額度持續(xù)提升，貸款成本環(huán)比下降。公司采取穩(wěn)健的資金管理措施，從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、融資活動(dòng)等方面，結(jié)合生豬價(jià)格、原糧價(jià)格等市場(chǎng)因素，規(guī)劃資金收支，確?，F(xiàn)金流安全穩(wěn)定，保證公司高質(zhì)量穩(wěn)定發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月末，牧原股份貨幣資金余額為175.53億元，對(duì)比公司在年初207.94億元的貨幣資金余額，已經(jīng)下降了32.41億元。

此前，牧原股份于4月28日宣布擬公開(kāi)發(fā)行公司債券不超過(guò)50億元，用于償還公司及下屬子公司債務(wù)、優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。