近日，多家豬企發(fā)布8月生豬銷售業(yè)績(jī)，從銷量看，多家豬企銷售收入、銷售均價(jià)均環(huán)比上升，其中溫氏股份(300498.SZ)銷量同比漲幅最大，為42.56%。豬價(jià)方面，2023年以來，豬肉價(jià)格持續(xù)低迷，在8月終于出現(xiàn)絲絲暖意。華泰證券指出，在行業(yè)負(fù)債率高、現(xiàn)金流弱的背景下，持續(xù)的養(yǎng)殖虧損或相應(yīng)帶動(dòng)全國(guó)母豬產(chǎn)能去化的持續(xù)甚至加速、從而支撐2024年豬價(jià)。相關(guān)標(biāo)的，中糧家佳康(01610)、萬洲國(guó)際(00288)、雨潤(rùn)食品(01068)。

近日，多家豬企發(fā)布8月生豬銷售簡(jiǎn)報(bào)。具體來看，溫氏股份銷量同比漲幅最大，8月銷售生豬567.2萬頭(其中商品豬557.9萬頭，仔豬7.7萬頭，種豬1.5萬頭)，同比上漲16.1%。溫氏股份銷售肉豬214.43萬頭(含毛豬和鮮品)，環(huán)比增0.62%，同比增42.56%。

再看看其他豬企，新希望8月生豬銷售收入22.57億元，環(huán)比增加9.62%，商品豬銷售均價(jià)16.63元/公斤，環(huán)比增長(zhǎng)18.03%;天邦食品8月生豬銷售收入8.54億元，銷售均價(jià)17.15元/公斤(商品肥豬均價(jià)為16.94元/公斤)，環(huán)比變動(dòng)分別為23.18%、15.42%;大北農(nóng)控股及參股公司生豬銷售數(shù)量當(dāng)月銷售收入當(dāng)月合計(jì)為7.97億元，肥豬當(dāng)月銷售均價(jià)為16.55元/公斤;神農(nóng)集團(tuán)8月份生豬銷售收入2.89億元，8月份公司商品豬價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，商品豬銷售均價(jià)16.52元/公斤，比2023年7月份上漲19.19%。

對(duì)于8月銷售量回暖的情況，溫氏股份表示，8月，公司肉豬銷量同比上升，主要是公司投苗增加和生產(chǎn)成績(jī)提高所致。新希望表示，生豬銷售量同比上升較大的主要原因是公司生豬產(chǎn)能逐步釋放。

豬價(jià)方面，據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委監(jiān)測(cè)，8月7日~11日當(dāng)周，全國(guó)平均豬糧比價(jià)為5.97:1，由《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間回升至二級(jí)預(yù)警區(qū)間。分析人士認(rèn)為，近期豬價(jià)上漲的原因主要包括，一是收儲(chǔ)的影響;二是年后的腹瀉導(dǎo)致小豬銳減一部分;三是二次育肥豬的進(jìn)場(chǎng)。

新希望在近期接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，總體來說，下半年(豬價(jià))會(huì)好于上半年，隨著一些節(jié)假日，以及消費(fèi)的逐步，下半年豬價(jià)會(huì)進(jìn)一步恢復(fù)，有所好轉(zhuǎn)。不過新希望也坦誠，對(duì)后期豬價(jià)的準(zhǔn)確判斷很有難度，現(xiàn)在市場(chǎng)上博弈的主體非常多。

從供給端來看，23年1月至今，能繁母豬產(chǎn)能重啟去化，累計(jì)去化幅度2.1%。按照能繁母豬產(chǎn)能傳導(dǎo)周期進(jìn)行推算，23Q4生豬供給壓力或逐步緩解。

從需求端來看，我國(guó)豬肉消費(fèi)量呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性消費(fèi)特征，參考往年豬肉消費(fèi)情況，每年春節(jié)之后豬肉消費(fèi)最為疲軟，二季度整體處于低位，三季度環(huán)比二季度有所改善，四季度消費(fèi)環(huán)比三季度進(jìn)一步改善、并一直延續(xù)至春節(jié)。母豬產(chǎn)能重啟去化，23Q4生豬供給壓力或逐步緩解，同時(shí)疊加需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)23Q4豬價(jià)有望回升至成本線以上。

華泰證券指出，豬價(jià)低迷影響下，二季度生豬養(yǎng)殖板塊大幅虧損，上市公司二季度資產(chǎn)負(fù)債率高企、固定資產(chǎn)投資繼續(xù)放緩?？紤]到需求或有一定復(fù)蘇，結(jié)合生豬供給的壓力，預(yù)計(jì)三季度豬價(jià)大幅上漲的可能性不大。在行業(yè)負(fù)債率高、現(xiàn)金流弱的背景下，持續(xù)的養(yǎng)殖虧損或相應(yīng)帶動(dòng)全國(guó)母豬產(chǎn)能去化的持續(xù)甚至加速、從而支撐2024年豬價(jià)。

海通證券表示，自7月中下旬豬價(jià)快速上漲之后，豬價(jià)再度進(jìn)入到窄幅震蕩的格局，這也反映了當(dāng)前豬價(jià)在供給相對(duì)充足、冬季疫病影響、二次育肥、壓欄等諸多因素的影響之下進(jìn)入到新平衡，但這一平衡基礎(chǔ)或并不穩(wěn)固。

該行認(rèn)為，一方面，去年四季度的能繁母豬存欄處于相對(duì)高位，這決定了今年下半年整體的供給相對(duì)充足;另外一方面，二育、壓欄等因素在一定程度減少了當(dāng)期供給，增加了遠(yuǎn)期供給，未來二育回落之后豬價(jià)將再度面臨下降壓力，產(chǎn)能也有望再度加速去化。