經(jīng)過近10個(gè)月的預(yù)重整，備受關(guān)注的*ST正邦的重整方案終于進(jìn)入債權(quán)人表決階段。

*ST正邦發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)日召開正邦科技股份有限公司重整案第一次債權(quán)人會(huì)議，表決事項(xiàng)為《江西正邦科技股份有限公司重整計(jì)劃（草案）》。表決截止日期為2023年10月20日。

“重整計(jì)劃（草案）尚未經(jīng)過債權(quán)人會(huì)議表決通過，亦未獲得南昌市中院裁定批準(zhǔn)。敬請(qǐng)廣大投資者理性投資，注意風(fēng)險(xiǎn)?！?ST正邦在公告中表示。

而在此前的9月25日，*ST正邦表示，關(guān)于控股股東正邦集團(tuán)和一致行動(dòng)人江西永聯(lián)實(shí)質(zhì)合并重整的出資人組會(huì)議已獲表決通過，第二次債權(quán)人會(huì)議同日召開，相關(guān)結(jié)果將于10月20日截止。

根據(jù)此前8月發(fā)布的《江西正邦科技股份有限公司重整投資協(xié)議》（下稱“《重整投資協(xié)議》”），若正邦集團(tuán)和一致行動(dòng)人江西永聯(lián)實(shí)質(zhì)合并重整成功，將會(huì)和雙胞胎信達(dá)聯(lián)合體等投資人共同出資設(shè)立合伙企業(yè)，并以1.6元/股的價(jià)格認(rèn)購*ST正邦的5.5億轉(zhuǎn)贈(zèng)股，成為*ST正邦重整的出資人之一。

兩次債權(quán)人會(huì)議的召開，也意味著*ST正邦的重整進(jìn)入了全新階段。重整計(jì)劃（草案）若獲債權(quán)人會(huì)議通過，*ST正邦也有望“起死回生”。隨著牽頭重整投資人雙胞胎集團(tuán)的進(jìn)入，*ST正邦也將獲得現(xiàn)金融資和各項(xiàng)業(yè)務(wù)上的支持。

江西“新豬王”將借殼上市

相比于曾在資本市場活躍的正邦集團(tuán)，同樣作為江西豬企的雙胞胎集團(tuán)則顯得頗為低調(diào)。

據(jù)雙胞胎集團(tuán)官網(wǎng)，集團(tuán)成立于1998年，旗下業(yè)務(wù)包括生豬養(yǎng)殖、養(yǎng)豬服務(wù)、飼料銷售、糧食種植與貿(mào)易、生豬屠宰與深加工等，集團(tuán)下設(shè)分公司400余家，員工人數(shù)2萬余人。

2021年，雙胞胎集團(tuán)生豬年出欄量超過新希望，躋身全國豬企生豬出欄量前四，并以860多億元的產(chǎn)值在2021年江西民營企業(yè)100強(qiáng)中排行第一，首次超越正邦集團(tuán)。2022年，雙胞胎集團(tuán)實(shí)現(xiàn)飼料產(chǎn)銷量超1180萬噸，生豬上市近1000萬頭，營業(yè)收入846億元。

在2023年中國企業(yè)500強(qiáng)中，雙胞胎集團(tuán)位居中國企業(yè)500強(qiáng)第287名，中國制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)第142名。同樣是位于江西省的知名豬企，因此業(yè)內(nèi)對(duì)雙胞胎集團(tuán)帶頭重整*ST正邦的結(jié)果并不感到意外。

2023年7月，*ST正邦發(fā)布公告稱，確認(rèn)雙胞胎信達(dá)聯(lián)合體為中選投資人，雙胞胎農(nóng)業(yè)為牽頭投資人。雙胞胎農(nóng)業(yè)與雙胞胎集團(tuán)均為雙胞胎控股的控股子公司。

據(jù)*ST正邦于2023年8月發(fā)布的公告，雙胞胎農(nóng)業(yè)系雙胞胎集團(tuán)參與公司重整投資的投資主體，系由雙胞胎集團(tuán)主要經(jīng)營實(shí)體之一雙胞胎控股設(shè)立的投資平臺(tái)。根據(jù)《重整投資協(xié)議》，雙胞胎集團(tuán)承諾將在本次重整完成后的24個(gè)月內(nèi)，逐步啟動(dòng)自身生豬養(yǎng)殖、飼料等業(yè)務(wù)資產(chǎn)置入上市公司的重組程序，并承諾在重整完成后的4年內(nèi)，完成相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的整體上市。

除牽頭投資人外，本次*ST正邦的重組還有多個(gè)地方國資的加入。

出資人除雙胞胎農(nóng)業(yè)外共計(jì)16名，包括南昌金牧紓困企業(yè)管理中心（有限合伙），實(shí)控人為江西省金融資產(chǎn)管理股份有限公司；深圳市高新投集團(tuán)有限公司，實(shí)控人為深圳市國資委；深圳市招平錦繡二號(hào)投資中心（有限合伙），實(shí)控人為深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司；江西省國有資本運(yùn)營控股集團(tuán)有限公司，實(shí)控人為江西省國資委等。

根據(jù)最新調(diào)整的重整計(jì)劃（草案），*ST正邦共計(jì)轉(zhuǎn)贈(zèng)57億股股票，雙胞胎農(nóng)業(yè)將以1.1元/股認(rèn)購其中的14億股，占比為24.56%。其余16位出資人將以1.6元/股的價(jià)格認(rèn)購約12億股。5.5億股票則前述新設(shè)立的合伙企業(yè)同樣以1.6元/股的價(jià)格出資認(rèn)購。該合伙企業(yè)則是由正邦集團(tuán)及江西永聯(lián)合并后的抵債資產(chǎn)出資、雙胞胎信達(dá)聯(lián)合體及其他投資人以現(xiàn)金方式出資共同設(shè)立。剩余25.5億股將用于以股轉(zhuǎn)債的方式清償債務(wù)。

待重整完成后，雙胞胎農(nóng)業(yè)或其同一控制下的關(guān)聯(lián)方將持有*ST正邦約15.36%的股權(quán)。雙胞胎集團(tuán)承諾，集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方將支持和協(xié)調(diào)*ST正邦獲得總額不低于20億元的多種形式融資，包括但不限于銀行貸款及定增等，用于保證上市公司發(fā)展所需資金。

據(jù)了解，雙胞胎集團(tuán)的相關(guān)高管曾在內(nèi)部表示，雙胞胎集團(tuán)入主后，將提升正邦全體員工福利待遇水平，同時(shí)正邦員工100%保留，保障員工權(quán)益，也要保障上市公司的獨(dú)立性，“未來，正邦仍然是正邦，雙胞胎依然是雙胞胎，兩家公司將會(huì)保證絕對(duì)的獨(dú)立，這是同業(yè)競爭合規(guī)的要求，也是正邦能夠正常運(yùn)營的基礎(chǔ)。”

超230億元債務(wù)有望化解

作為昔日的“江西豬王”，*ST正邦從2021年開始逐漸顯露頹勢，債務(wù)壓力大增，最終走上重整之路。

*ST正邦表示，2021年及2022年，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、生豬養(yǎng)殖行業(yè)周期性價(jià)格巨幅波動(dòng)以及公司自身經(jīng)營策略等因素的影響，公司面臨嚴(yán)峻的流動(dòng)性困難，資金周轉(zhuǎn)壓力較大，公司及體系內(nèi)部分子、孫公司無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，債務(wù)危機(jī)及經(jīng)營危機(jī)逐步顯現(xiàn)。

據(jù)2023年8月披露的重整計(jì)劃（草案），截至2022年年底，*ST正邦的總資產(chǎn)賬面價(jià)值為106.72億元，清算價(jià)值為32.03億元。截至2023年7月20日，通過資格審核的2441家債權(quán)人合計(jì)申報(bào)總金額達(dá)236.19億元。

這些債務(wù)將通過“現(xiàn)金+以股轉(zhuǎn)債”兩種方式解決。通過系列重整，重整投資人將合計(jì)為*ST正邦提供資金43.40億元，這些資金將用于支付正邦科技及正邦養(yǎng)殖系列公司重整費(fèi)用、共益?zhèn)鶆?wù)、清償各類債務(wù)以及補(bǔ)充正邦科技流動(dòng)性等。

此外，轉(zhuǎn)增股票中的25.5億股將通過以股抵債的方式，用于清償正邦科技及正邦養(yǎng)殖系列公司債務(wù)，股票抵債價(jià)格為11.5元/股。按此計(jì)算，以股轉(zhuǎn)債有望為*ST正邦解決約293億元的債務(wù)問題。

9月20日，*ST正邦發(fā)布提示稱，法院已裁定公司進(jìn)入重整程序，尚存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司被宣告破產(chǎn)，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

同日，江西省證監(jiān)局對(duì)*ST正邦出具了兩份《采取責(zé)令改正措施的決定》，監(jiān)管主體分別為*ST正邦和兩名股東正邦集團(tuán)及江西永聯(lián)。兩份《決定書》稱，2019年-2022年，*ST正邦及股東未及時(shí)披露增資協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議，以及*ST正邦并未披露公司部分募集資金專戶被凍結(jié)或強(qiáng)制劃扣的情況，違反了信披相關(guān)規(guī)定。