生豬價(jià)格持續(xù)低迷，養(yǎng)豬企業(yè)長(zhǎng)期承壓。其中，“豬茅”牧原股份（002714）備受關(guān)注。

近日，網(wǎng)傳牧原股份內(nèi)部將實(shí)行承包制度，自育自繁自養(yǎng)模式或?qū)⒄{(diào)整。消息一出，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其或?qū)⒉脝T的大膽猜想。

回應(yīng)承包制否認(rèn)裁員傳聞

對(duì)此，牧原股份對(duì)外回應(yīng)稱(chēng)：“公司未改變當(dāng)前的養(yǎng)殖模式，目前所嘗試的‘內(nèi)部承包’，實(shí)際上是對(duì)考核激勵(lì)機(jī)制的一種嘗試與探索?！绷硗?，其表示升級(jí)管理制度，希望通過(guò)內(nèi)部承包機(jī)制提高員工主人翁意識(shí)，提升生產(chǎn)效率，讓員工獲取更高的薪酬，與員工共創(chuàng)共享。最終希望實(shí)現(xiàn)“雙贏”。

此外，牧原股份進(jìn)一步表示，其在維持原有的勞動(dòng)關(guān)系的基礎(chǔ)上，允許有意愿的員工通過(guò)競(jìng)聘方式選擇對(duì)某一生產(chǎn)批次進(jìn)行內(nèi)部承包。公司與相關(guān)責(zé)任員工共創(chuàng)、共享所承包的批次利潤(rùn)，根據(jù)批次利潤(rùn)結(jié)算獎(jiǎng)金。該機(jī)制目前還處于試點(diǎn)階段。

盡管“親口否認(rèn)”了裁員傳聞，但不難看出的是，這一龍頭企業(yè)在主動(dòng)求變。要知道，在過(guò)去，牧原股份憑借自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖模式，成本管控能力遙遙領(lǐng)先，在上市豬企中名列前茅。

但如今牧原股份開(kāi)始探索承包模式，對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，是否說(shuō)明其在養(yǎng)殖規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張后，原來(lái)自繁自養(yǎng)的模式走不通了？

受此影響，二級(jí)市場(chǎng)上，截止10月9日收盤(pán)，牧原股份股價(jià)報(bào)收35元/股，跌幅7.63%，總市值約為1913億元，而2021年高峰時(shí)接近5000億元?？梢哉f(shuō)，牧原股份經(jīng)歷了一場(chǎng)市值蒸發(fā)的大型風(fēng)暴。

仍未走出虧損困境

據(jù)官網(wǎng)顯示，牧原食品股份有限公司始創(chuàng)于1992年,2014年上市?，F(xiàn)已形成集飼料加工、生豬育種、生豬養(yǎng)殖、屠宰加工為一體的豬肉產(chǎn)業(yè)鏈。

2023年半年報(bào)顯示，今年上半年，牧原股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入518.69億元，同比增長(zhǎng)17.17%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-27.79億元，同比大幅減虧，上年同期虧損66.84億元。

顯然，被喻為“豬茅”的牧原股份仍未走出虧損困境。更值得一提的是，其生豬產(chǎn)品營(yíng)收增長(zhǎng)不足兩成。

分產(chǎn)品看，數(shù)據(jù)顯示，上半年，牧原股份生豬產(chǎn)品營(yíng)收506.83億元，同比增長(zhǎng)18.91%；屠宰、肉食產(chǎn)品營(yíng)收86.74億元，同比增長(zhǎng)70.92%；飼料原料產(chǎn)品營(yíng)收15.74億元，同比減少19.23%；其他產(chǎn)品營(yíng)收2.53億元，同比增長(zhǎng)42.54%。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在行業(yè)出現(xiàn)全面供過(guò)于求、豬肉價(jià)格低于養(yǎng)殖成本的情況下，牧原股份的重資產(chǎn)、全產(chǎn)業(yè)鏈養(yǎng)殖模式雖然具有較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)，但卻很難迅速調(diào)減和壓縮產(chǎn)能，再加上較大的養(yǎng)殖規(guī)模，從而造成了較大幅度的虧損。

新一輪豬周期何時(shí)開(kāi)啟

據(jù)金融投資報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，包括溫氏股份（300498）、正虹科技（00702）等在內(nèi)的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，在今年上半年幾乎都出現(xiàn)不同程度的虧損。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，今年上半年養(yǎng)豬虧損主要原因在于生豬出欄增加、供應(yīng)充裕，豬價(jià)總體呈現(xiàn)振蕩偏弱走勢(shì)。

據(jù)牧原股份財(cái)報(bào)，2023年上半年，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格保持低位運(yùn)行，在14-16元/公斤區(qū)間波動(dòng)。金融投資報(bào)記者從中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)了解到，10月9日，生豬（外三元）價(jià)格為15.76元/公斤、生豬（內(nèi)三元）價(jià)格為15.7元/公斤、生豬（土雜豬）價(jià)格為15.38元/公斤。

有人士指出，當(dāng)前生豬供給仍大于需求，生豬價(jià)格持續(xù)低迷，超過(guò)行業(yè)預(yù)期，這也是自2022年10月中下旬以來(lái)，全國(guó)生豬均價(jià)持續(xù)回落、旺季不旺，行業(yè)陷入普遍虧損的原因。

不過(guò)，即便是在行業(yè)整體虧損、上市豬企股價(jià)持續(xù)新低的當(dāng)下，仍不乏關(guān)注周期反轉(zhuǎn)的業(yè)內(nèi)人士。

市場(chǎng)何時(shí)恢復(fù)，新一輪豬周期何時(shí)開(kāi)啟？有分析師表示，目前生豬市場(chǎng)正處于新舊周期的轉(zhuǎn)換過(guò)程中，表現(xiàn)為價(jià)格反復(fù)磨底震蕩，新一輪周期一是可能從2023年末開(kāi)始，另一種可能是拖延到2024年春季開(kāi)啟。