10月22日，蛋種雞龍頭曉鳴股份（300967.SZ）披露2023年三季報顯示，2023年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.37億元，同比增長10.22%，歸母凈利潤虧損7976.47萬元，其中各項資產(chǎn)減值約2080.73萬元，對公司凈利潤造成一定影響。銷售數(shù)據(jù)來看，前三季度公司銷售雞產(chǎn)品1.81億羽，其中9月銷售雞產(chǎn)品1994.61萬羽、實現(xiàn)銷售收入5435.26萬元，環(huán)比變動分別為4.40%、7.37%，同比變動為10.75%、6.27%，同比、環(huán)比實現(xiàn)同步增長。

產(chǎn)能建設(shè)不斷推進、全國化市場拓展是公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴大、營收穩(wěn)步增長的重要原因。上半年公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資繼續(xù)擴產(chǎn)，以緩解產(chǎn)能瓶頸、完善區(qū)位布局、打開成長天花板。曉鳴股份表示，在產(chǎn)能持續(xù)加碼、核心競爭力的夯實之下，公司主營業(yè)務(wù)規(guī)模、行業(yè)地位及市占率有望進一步提升。

規(guī)模持續(xù)擴大營收穩(wěn)步增長 9月銷售同環(huán)比同步提升

曉鳴股份是一家集祖代和父母代蛋種雞養(yǎng)殖、蛋雞養(yǎng)殖工程技術(shù)研發(fā)、種蛋孵化、雛雞銷售、技術(shù)服務(wù)于一體的“引、繁、推”一體化科技型蛋雞企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為父母代種雛雞、商品代雛雞及其副產(chǎn)品、商品代育成雞，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國，并通過歐盟認(rèn)證，出口蒙古等國。

歷經(jīng)30年的技術(shù)沉淀和跨越發(fā)展，公司持續(xù)擴張產(chǎn)能、強化生物安全競爭優(yōu)勢、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)管理模式、提升生產(chǎn)效率，現(xiàn)已成為中國規(guī)?；Ｌm祖代、父母代種雞的重要養(yǎng)殖基地，也是中國生物安全水平最高、代次最全、競爭力最強的蛋雞制種企業(yè)之一。

近年來，曉鳴股份進一步深化“集中養(yǎng)殖、分散孵化、面向全國”的戰(zhàn)略布局，產(chǎn)能建設(shè)不斷推進，依托西北傳統(tǒng)優(yōu)勢市場，加快南方市場拓展，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大，國內(nèi)市場份額連續(xù)增長。2019-2021年，公司商品代雛雞銷售數(shù)量年均增長率達(dá)到20.28%，全國市占率分別為10.04%、12.52%、14.95%，市場份額逐年上升。到2022年公司雛雞銷售已達(dá)到1.99億羽，市占率提升至18%。公司目標(biāo)2023年全年實現(xiàn)2.5億羽雛雞銷售，市場份額有望得到進一步提升。

在此背景下，公司營業(yè)收入穩(wěn)步增長。2022年-2023年前三季度，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.86億元、6.37億元，同比增幅為8.57%、10.22%，相比2022年，2023年營收增長進一步提速。銷售數(shù)據(jù)來看，2023年前三季度公司銷售雞產(chǎn)品1.81億羽。7月以來，天氣炎熱、南方進入梅雨季節(jié)，育雛難度加大，下游補欄積極性減弱。對此，曉鳴股份通過調(diào)整生產(chǎn)和銷售策略，積極應(yīng)對雛雞銷售不利的情況。9月公司銷售雞產(chǎn)品1994.61萬羽、銷售收入5435.26萬元，環(huán)比變動分別為4.40%、7.37%，同比變動分別為10.75%、6.27%。

后續(xù)，隨著學(xué)校開學(xué)以及春節(jié)消費旺季逐步來臨，雞蛋消費需求逐步提振，雞蛋供需格局轉(zhuǎn)緊，下游養(yǎng)殖單位補欄意愿好轉(zhuǎn)，雛雞需求及價格有望進一步恢復(fù)。此外，公司飼料為自產(chǎn)自用，近期飼料原料價格有所下降，也有助于生產(chǎn)成本下降，提升公司盈利能力。

可轉(zhuǎn)債加碼產(chǎn)能擴張市占率望進一步提升

曉鳴股份是我國蛋雞行業(yè)龍頭，產(chǎn)能具備規(guī)模優(yōu)勢。截至2022年底，公司擁有祖代蛋種雞存欄約6.61萬套，父母代蛋種雞存欄約265.46萬套，年可向市場推廣商品代育成雞約96萬羽、商品代雛雞約18000萬羽。但隨著國內(nèi)環(huán)保政策趨嚴(yán)、國內(nèi)供給趨緊以及業(yè)務(wù)擴張，公司實際產(chǎn)能利用率已接近飽和。

根據(jù)數(shù)據(jù)，2019-2022年上半年，曉鳴股份商品代雛雞產(chǎn)能利用率分別為96.65、100.88%、103.85%和104.59%，父母代種雛雞產(chǎn)能利用率分別為110.33%、80.30%、95.82%和91.83%，產(chǎn)能已經(jīng)成為限制公司發(fā)展的關(guān)鍵因素。

長期來看，國內(nèi)產(chǎn)蛋雞存欄量仍為近年來低位，雞蛋價格走勢向好，同時飼料價格高位回落改善蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)利潤，補欄持續(xù)回暖。國際上，部分國家暴發(fā)禽流感疫情導(dǎo)致全球雞蛋供應(yīng)緊張，國際雞蛋價格大幅上漲，國內(nèi)雞蛋價格優(yōu)勢明顯，助推我國雞蛋出口量增加，進一步支撐國內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)補欄熱情。內(nèi)外共振，公司下游需求景氣。

在行業(yè)需求景氣及公司產(chǎn)能緊張的背景之下，2023年上半年，曉鳴股份發(fā)行可轉(zhuǎn)債項目募資，以緩解產(chǎn)能瓶頸、把握行業(yè)機遇、打開成長天花板。本次項目募集資金3.29億元，扣除發(fā)行費用后，用于紅寺堡智慧農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)示范園父母代種業(yè)基地項目（一期、二期、三期）、南方種業(yè)中心一期項目以及補充流動資金。

其中，紅寺堡智慧農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)示范園父母代種業(yè)基地（一期、二期、三期）項目建成后，公司可實現(xiàn)年存欄父母代蛋種雞100萬套，年產(chǎn)合格種蛋24600萬枚，商品蛋2500萬枚，同時每年淘汰父母代蛋種雞70萬套，年銷售雞糞有機肥14200噸。目前紅寺堡父母代種業(yè)基地已部分投產(chǎn)。南方種業(yè)中心一期項目已建成投產(chǎn)，可年向市場提供1億羽健母雛。

本次募投項目繼續(xù)按照“集中養(yǎng)殖、分散孵化”模式統(tǒng)籌布局，不斷鞏固高產(chǎn)良種蛋雞的集約化、規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化、現(xiàn)代化的生產(chǎn)模式，進一步提高公司商品代雛雞養(yǎng)殖規(guī)模，完善公司孵化產(chǎn)能的區(qū)位布局，助力南方地區(qū)市場拓展。

曉鳴股份表示，隨著新增產(chǎn)能的不斷釋放和公司生物安全、疫病凈化、動物福利養(yǎng)殖、生產(chǎn)管理質(zhì)量、銷售渠道等核心優(yōu)勢的全面強化，公司主營業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持增長勢頭，行業(yè)影響力及市占率有望得到進一步提升，向著2025年銷售3.5億羽和30%左右市占率的目標(biāo)持續(xù)邁進，讓世界看見戈壁灘的生命力。