1114億元營收、163億元凈利潤，這是市值超1000億元的光伏龍頭通威股份（600438）10月25日晚剛剛發(fā)布的2023年前三季度成績單。雖然報告期內(nèi)通威股份營收仍增長了9.15%，但在光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下行、行業(yè)產(chǎn)能過剩等背景下，公司凈利潤下降近25%。

從第三季度單季來看，通威股份實現(xiàn)營收373.5億元，凈利潤30.3億元，扣非凈利潤30.2億元，同比變動幅度分別為-10.5%、-68.1%、-68.2%。

通威股份稱，凈利潤指標下降主要是由于報告期內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格同比下行所致。

另外，從通威股份的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率來看，今年前三季度為25.78%，同比減少19.16個百分點；而在第三季度，該指標降至只有4.84%，同比減少13.45個百分點。

回顧過去近一年的產(chǎn)業(yè)鏈價格變化，去年四季度開始，硅料價格快速下行，今年1月，硅料價格有所反彈，甚至一度升至24萬元/噸左右。不過，從上周硅業(yè)分會的報價來看，單晶致密料成交均價為8.01萬元/噸，N型硅料成交均價也只有9.31萬元/噸，而且硅業(yè)分會預計未來硅料將會面臨更大的降價成交壓力，這也就意味著當前價格水平仍將下探。

與半年報一樣，通威股份在三季報中依舊沒有披露各業(yè)務板塊拆分后的經(jīng)營數(shù)據(jù)，但行業(yè)另一家硅料龍頭協(xié)鑫科技近日披露的數(shù)據(jù)顯示，該公司第三季度光伏材料業(yè)務分部利潤為約9.21億元，對于觀察硅料環(huán)節(jié)的情況也有一定風向標意義。

通威股份光伏產(chǎn)業(yè)鏈的另一大主營業(yè)務是光伏電池，電池價格與產(chǎn)業(yè)鏈上游價格密切相關。今年以來，就行業(yè)而言，電池價格一度較為堅挺，毛利率甚至超過30%，但覆巢之下、焉有完卵，電池環(huán)節(jié)價格在近期也快速下探。

行業(yè)機構(gòu)InfoLink的數(shù)據(jù)顯示，上周P型M10、G12尺寸電池主流成交價格紛紛落在每瓦0.56-0.58元與0.58-0.6元左右，跌幅為5-10%不等。該機構(gòu)認為，電池價格仍將保持下跌趨勢，后續(xù)價格走勢需視廠家后續(xù)稼動率變化修正。

去年三季度以來，通威股份開始加大對光伏組件業(yè)務的布局力度，當年便躋身全球組件出貨前十榜單；而到了今年上半年，通威股份組件出貨排名已經(jīng)上升至并列第六。2023年全年，通威的組件出貨目標為35GW。

從通威組件業(yè)務進展來看，一方面積極參與國內(nèi)集中式等市場，另一方面海外也在加緊布局。然而，組件環(huán)節(jié)的激烈競爭令行業(yè)擔憂，特別是在近期華電集團光伏組件集采中，P型最低投標價格跌至0.993元/W，組件價格會否繼續(xù)下探是各方的關注點，這一情況的出現(xiàn)也將繼續(xù)壓縮組件環(huán)節(jié)利潤。

對于通威股份而言，近期的另一個重要事件是公司終止了年初開始籌劃的定增方案。今年4月，公司通過相關議案，擬定增募資不超過160億元（含），募集資金將用于公司內(nèi)蒙古20萬噸高純晶硅項目和云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項目。

不過，上月底，通威股份宣布，基于資本市場發(fā)生變化，公司價值存在明顯低估，為維護全體股東的利益，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，綜合考慮公司經(jīng)營發(fā)展與財務情況，公司決定終止本次160億元定增計劃。

值得注意的是，除了過往的投資規(guī)劃，今年以來，通威股份又先后宣布了多項投資，一是擬在樂山市五通橋區(qū)投資建設年產(chǎn)12萬噸高純晶硅及配套項目。項目總投資預計約60億元，力爭2024年內(nèi)投產(chǎn)。

二是公司旗下通威太陽能科技有限公司擬在成都市雙流區(qū)投資建設25GW太陽能電池暨20GW光伏組件項目，項目分兩期建設，其中一期年產(chǎn)25GW電池項目固定資產(chǎn)投資約75億元，預計將于2024年內(nèi)建成投產(chǎn)；二期為年產(chǎn)20GW組件項目，預計固定資產(chǎn)投資約30億元，將于2025年內(nèi)建成投產(chǎn)。

三是公司擬在樂山市五通橋區(qū)和峨眉山市經(jīng)開區(qū)各投資建設年產(chǎn)16GW拉棒、16GW切片、16GW電池片項目，單項目投資預計100億元，在要素保障到位的情況下，項目均預計于2024年底建成投產(chǎn)。

上述定增終止后，也引發(fā)市場對于通威股份在投項目資金充裕性的關注。對此，通威股份表示，本次定增事項終止后，公司將合理利用自有資金、金融機構(gòu)貸款以及其他融資方式，統(tǒng)籌資金安排，繼續(xù)推進公司2020-2023年與2024—2026年發(fā)展規(guī)劃的穩(wěn)步落地，確保相關項目如期完成。公司還表示，終止本次定增事項不會對公司正常經(jīng)營與穩(wěn)定發(fā)展造成重大不利影響，也不存在損害公司及全體股東利益的情形。

通威股份還強調(diào)，將繼續(xù)推進公司2020-2023年及2024-2026年發(fā)展規(guī)劃穩(wěn)步落地，確保相關項目如期完成。其中，通威股份規(guī)劃2024-2026年高純晶硅、太陽能電池累計產(chǎn)能規(guī)模分別達到80-100萬噸、130-150GW，繼續(xù)保持在高純晶硅和太陽能電池領域的全球龍頭地位。

三季報顯示，截至9月末，通威股份貨幣資金為275.3億元。通威股份現(xiàn)存“通22轉(zhuǎn)債”，該可轉(zhuǎn)債于去年2月發(fā)行，總額120億元，截至今年三季度末，該債券尚未轉(zhuǎn)股的金額為119.84億元。另外，近日，通威股份完成了2023年度第一期綠色中期票據(jù)（科創(chuàng)票據(jù)）發(fā)行工作，實際發(fā)行總額5億元。