德康農(nóng)牧(02419)是中國(guó)高速增長(zhǎng)的畜禽養(yǎng)殖企業(yè)，專(zhuān)注于生豬及黃羽肉雞的育種及養(yǎng)殖。

招股日期︰11月27日至12月1日

上市日期︰12月6日

聯(lián)席保薦人︰中金、花旗

收款行︰中銀香港

發(fā)售2691.2萬(wàn)股H股，90%配售，10%公開(kāi)發(fā)售

每股招股價(jià)為30.35元至36.95元，集資最多約9.94億元，占總市值約6.9%，上市開(kāi)支約1.082億人民幣

按每手100股，入場(chǎng)費(fèi)3732.27元

以上限價(jià)36.95元計(jì)算，市值約143.69億元

截至23年5月底，平均資產(chǎn)凈值約29.1億人民幣

公開(kāi)發(fā)售分為甲組(500萬(wàn)或以下申請(qǐng)人)、乙組(500萬(wàn)以上申請(qǐng)人)

業(yè)務(wù)︰

20至22年收入分別為81.4億人民幣、99億人民幣、150.3億人民幣，23年首五個(gè)月收入為63.6億人民幣。

20至22年毛利分別為31.6億人民幣、7.64億人民幣、20.6億人民幣，23年首五個(gè)月毛利為虧損3.82億人民幣。

20至22年純利分別為36億人民幣、虧損31.7億人民幣、9.09億人民幣，23年首五個(gè)月純利為虧損21.8億人民幣。

公司收入受到產(chǎn)品的平均售價(jià)及銷(xiāo)量的重大影響，公司在高度分散及競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品是作為商品出售的生豬及家禽產(chǎn)品。生豬及家禽產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格受市價(jià)大幅波動(dòng)所影響。

公司擁有生豬、黃羽肉雞育種、養(yǎng)殖以及飼料生產(chǎn)方面垂直一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，致力于打造具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力的中國(guó)優(yōu)質(zhì)食品制造企業(yè)。除自營(yíng)農(nóng)場(chǎng)模式外，公司亦采用家庭農(nóng)場(chǎng)模式，在該模式下公司主要與在生豬及商品肉雞生產(chǎn)中為獨(dú)立第三方的個(gè)人農(nóng)場(chǎng)主合作。公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)自成立以來(lái)高速增長(zhǎng)，在過(guò)往10年，公司的生豬銷(xiāo)售量增長(zhǎng)超過(guò)100倍。

截至23年5月底，公司業(yè)務(wù)已遍布中國(guó)13個(gè)省及自治區(qū)的39個(gè)城市。中國(guó)生豬市場(chǎng)高度分散，按22年的生豬銷(xiāo)量計(jì)，公司在中國(guó)所有生豬供應(yīng)商中排名第六，市場(chǎng)份額為0.8%，按黃羽肉雞銷(xiāo)量計(jì)，公司在中國(guó)所有黃羽肉雞供應(yīng)商中排名第三，市場(chǎng)份額為2.1%。

公司業(yè)務(wù)主要分為三個(gè)板塊，即生豬、家禽以及輔助產(chǎn)品，輔助產(chǎn)品主要包括飼料原料。生豬產(chǎn)品主要包括商品肉豬、種豬、商品仔豬及公豬精液，家禽板塊產(chǎn)品主要包括黃羽肉雞及雞苗，生豬產(chǎn)品貢獻(xiàn)的收入占22年收入約78%，家禽產(chǎn)品貢獻(xiàn)的收入占22年收入約21%。

公司歷史可追溯至2011年，當(dāng)時(shí)控股股東王德根先生意識(shí)到畜牧業(yè)的潛力，于是以個(gè)人名義自四川特驅(qū)收購(gòu)重慶特驅(qū)42%股權(quán)，并持續(xù)發(fā)展重慶特驅(qū)的生豬及家禽業(yè)務(wù)。

募資所得其中約50%用于拓展現(xiàn)有生豬和黃羽肉雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，約15%用于發(fā)展食品加工業(yè)務(wù)，約10%用于研發(fā)投入及信息科技系統(tǒng)，進(jìn)一步鞏固我們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，約10%用于戰(zhàn)略投資或潛在收購(gòu)，約5%用于償還銀行貸款，約10%用于營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

首次公開(kāi)發(fā)售前進(jìn)行融資︰

于15年1月至22年12月曾進(jìn)行多輪融資，當(dāng)時(shí)發(fā)售價(jià)較中間價(jià)折讓約67.69%至溢價(jià)97.42%，并設(shè)立一年禁售期，其中前期投資者包括光大控股創(chuàng)業(yè)投資、蘇州厚齊、四川恒邦天府集團(tuán)董事長(zhǎng)彭本平先生等。

基石投資者︰

引入3名基石投資者，合共認(rèn)購(gòu)約5000萬(wàn)美元(約3.9億港元)股份，其中貴陽(yáng)農(nóng)業(yè)認(rèn)購(gòu)2000萬(wàn)美元、秀山縣欣之園認(rèn)購(gòu)2000萬(wàn)美元、渠縣匯興認(rèn)購(gòu)7360萬(wàn)人民幣，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份約43%，設(shè)6個(gè)月禁售期。

上市后主要股東架構(gòu)︰

主席王德根先生持股36.76%

前期投資者持股56.32%

其他股東持股6.92%

簡(jiǎn)評(píng)︰

德康農(nóng)牧(02419)是中國(guó)高速增長(zhǎng)的畜禽養(yǎng)殖企業(yè)，專(zhuān)注于生豬及黃羽肉雞的育種及養(yǎng)殖。

以上限價(jià)36.95元計(jì)算，市值約143.69億元，是次引入3名基石投資者，合共認(rèn)購(gòu)約5000萬(wàn)美元(約3.9億港元)股份，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份約43%，設(shè)6個(gè)月禁售期。