12月18日，北京商報(bào)記者從新希望董事會(huì)辦公室采訪(fǎng)獲悉，對(duì)白羽肉禽、食品深加工板塊引進(jìn)戰(zhàn)略控股投資人，是出于聚焦飼料、養(yǎng)豬主業(yè)的考慮。同時(shí)也是降低資產(chǎn)負(fù)債率，應(yīng)對(duì)周期風(fēng)險(xiǎn)的舉措。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，當(dāng)前處于豬周期底部，對(duì)豬企帶來(lái)更多不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)行業(yè)的周期波動(dòng)，在抗風(fēng)險(xiǎn)承壓能力和降低成本平穩(wěn)過(guò)渡等方面，新希望還需做足準(zhǔn)備。

轉(zhuǎn)讓非核心業(yè)務(wù)

12月18日，新希望發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，近期，公司發(fā)布了白羽肉禽和食品深加工兩個(gè)板塊的引戰(zhàn)（引進(jìn)戰(zhàn)略投資者）公告，后續(xù)還有股東大會(huì)審批、國(guó)資主管單位審批的流程，仍需一定時(shí)間完成，接下來(lái)將聚焦飼料與生豬養(yǎng)殖核心主業(yè)。

據(jù)了解，12月15日晚，新希望發(fā)布兩則公告，擬將旗下子公司山東中新食品集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中新食品”）51%股權(quán)出售給中國(guó)牧工商集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中牧集團(tuán)”），交易金額合計(jì)約27億元；擬將旗下德陽(yáng)新希望六和食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“德陽(yáng)食品”）67%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給海南晟宸投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海南晟宸”），交易作價(jià)約15.01億元。

具體來(lái)看，第一則交易是關(guān)于新希望的白羽肉禽業(yè)務(wù)，中新食品公司的前身是新希望的禽產(chǎn)業(yè)部，負(fù)責(zé)禽產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)，涵蓋種禽養(yǎng)殖、禽屠宰、調(diào)熟品加工、禽肉產(chǎn)品銷(xiāo)售等。該交易完成之后，中牧集團(tuán)持有中新食品51%的股權(quán)，新希望持有剩余49%的股權(quán)。公告顯示，本次交易將有利于白羽肉禽業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步增強(qiáng)，此舉為企業(yè)聯(lián)合行業(yè)優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)資源，共同助力白羽肉禽業(yè)務(wù)發(fā)展。

另一則公告則是關(guān)于新希望的食品深加工板塊。德陽(yáng)食品是新希望旗下食品深加工業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體，受讓方海南晟宸為新希望投資集團(tuán)有限公司的投資平臺(tái)，實(shí)控人為劉永好，與新希望六和同屬于新希望集團(tuán)。本次交易后，德陽(yáng)食品不再合并入上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，新希望上市公司層面也將不再?gòu)氖率称飞罴庸I(yè)務(wù)。

12月18日，新希望董事會(huì)辦公室官方工作人員在接受北京商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“公司未來(lái)將進(jìn)一步聚焦養(yǎng)殖和飼料這個(gè)基本盤(pán)，對(duì)白羽肉禽、食品深加工板塊引進(jìn)戰(zhàn)略控股投資人，以集中力量做大做強(qiáng)飼料、養(yǎng)豬。白羽肉禽也是重要的產(chǎn)業(yè)，但過(guò)去幾年因?yàn)樨i周期波動(dòng)，公司對(duì)其投入有限，造成這塊業(yè)務(wù)的擴(kuò)表能力受到限制。通過(guò)這次戰(zhàn)略調(diào)整，公司和央企整合、導(dǎo)入更優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)資源。引戰(zhàn)后公司仍持有白羽肉禽業(yè)務(wù)較大比例的股權(quán)，如果未來(lái)這塊業(yè)務(wù)做得更大，公司仍然可以分享發(fā)展紅利”。

香頌資本董事沈萌表示，豬肉和雞肉本質(zhì)上屬于相互可替代的動(dòng)物蛋白產(chǎn)品，因此兩者處于價(jià)格同頻波動(dòng)，要想在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下兼顧難度非常大，所以通過(guò)引入戰(zhàn)投將兩個(gè)非核心板塊業(yè)務(wù)分離，可以讓新希望集中資源維持核心主業(yè)的平穩(wěn)過(guò)渡。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是新希望主動(dòng)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要舉措。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，新希望通過(guò)剝離非核心業(yè)務(wù)，更加聚焦飼料和生豬養(yǎng)殖兩大核心主業(yè)，有助于提高公司運(yùn)營(yíng)效率，降低資產(chǎn)負(fù)債率，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，此舉也有助于新希望優(yōu)化資源配置，將更多精力投入到具有較高市場(chǎng)份額和增長(zhǎng)潛力的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

緩解資金壓力

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，當(dāng)前正處于豬周期底部，豬價(jià)低迷，上市豬企大面積虧損，新希望眼下也正面臨不小的資金壓力。此次轉(zhuǎn)讓兩個(gè)非核心板塊，也是新希望出于增加資金安全所做的考慮。

新希望方面告訴北京商報(bào)記者，“近幾年公司的資產(chǎn)負(fù)債率在行業(yè)里偏高，公司希望通過(guò)近期的引戰(zhàn)，有序降低資產(chǎn)負(fù)債率，使得整體資金流動(dòng)性更健康，進(jìn)而可以應(yīng)對(duì)周期風(fēng)險(xiǎn)，有利于增加公司經(jīng)營(yíng)的安全邊際。如果完成交易，公司資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)計(jì)下降4%—5%，對(duì)于增加資金安全、流動(dòng)性等都有很大的價(jià)值和意義”。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月末，新希望的資產(chǎn)負(fù)債率為72.76%，為上市以來(lái)最高水平。公司總負(fù)債為969.97億元，短期借款為164.56億元，流動(dòng)負(fù)債為577.61億元。今年前三季度，新希望營(yíng)業(yè)收入1067.48億元，同比增長(zhǎng)6.3%，歸母凈利潤(rùn)虧損38.58億元，主要因今年豬價(jià)較去年同期降幅顯著。

緩解資金緊張是新希望的當(dāng)務(wù)之急。今年11月30日，新希望發(fā)布了定增募資計(jì)劃，擬募資73.5億元，用于收購(gòu)資產(chǎn)、升級(jí)豬場(chǎng)及還債，這是新希望上市25年以來(lái)啟動(dòng)的最大金額定增。

新希望表示，公司當(dāng)前在做的工作是“廣積糧”，周期波動(dòng)需要儲(chǔ)備好更長(zhǎng)周期所需的資金、盈利，做好團(tuán)隊(duì)層面的準(zhǔn)備?！拔覀円龖?zhàn)也是希望聚焦養(yǎng)豬、飼料，提高產(chǎn)品力和服務(wù)能力，進(jìn)而形成壁壘；此外通過(guò)引戰(zhàn)，也可以降低杠桿，引進(jìn)資金和管理資源來(lái)抵御周期。周期反轉(zhuǎn)到來(lái)且豬價(jià)好，這固然是好事。如果周期反轉(zhuǎn)沒(méi)來(lái)，公司也希望可以做到能穿越周期的成本優(yōu)勢(shì)。”

專(zhuān)家認(rèn)為，面對(duì)行業(yè)的周期波動(dòng)，新希望等豬企應(yīng)在周期底部加強(qiáng)內(nèi)部成本控制，布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，尋求合作與聯(lián)盟，或與金融機(jī)構(gòu)合作，優(yōu)化融資渠道，降低融資成本。為渡過(guò)周期底部和迎接市場(chǎng)復(fù)蘇做好準(zhǔn)備。

沈萌表示，當(dāng)前處于豬周期底部，但本輪豬周期疊加了更多復(fù)雜因素，導(dǎo)致觸底后遲遲沒(méi)有出現(xiàn)回升的跡象，對(duì)豬企帶來(lái)更多不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，全行業(yè)只能一方面寄希望于產(chǎn)能的自然縮減，另一方面還要不斷縮小自己的展現(xiàn)，以盡量低的運(yùn)營(yíng)成本支撐過(guò)渡。