短短兩周，傲農(nóng)生物（603363.SH）與大北農(nóng)（002385.SZ）兩家“養(yǎng)豬黑馬”在宣布“甜蜜聯(lián)姻”后，雙方就再度上演了“和平分手”。

今日傲農(nóng)生物和大北農(nóng)均發(fā)布終止合作意向協(xié)議，根據(jù)公告，本次合作叫停主要在于傲農(nóng)生物控股股東傲農(nóng)投資出現(xiàn)了股權(quán)凍結(jié)等較大變化。自12月起，傲農(nóng)生物先后三日發(fā)布與控股股東股份質(zhì)押相關(guān)的公告，控股股東質(zhì)押比例不斷攀升，目前質(zhì)押比例已接近98%。

股權(quán)收購合作告吹

12月12日，大北農(nóng)公告與傲農(nóng)生物控股股東漳州傲農(nóng)投資有限公司（以下簡稱“傲農(nóng)投資”）簽署《投資合作意向協(xié)議》，并與傲農(nóng)生物簽署了《戰(zhàn)略合作意向協(xié)議》。

在投資合作協(xié)議中約定大北農(nóng)擬通過增資擴股的方式取得傲農(nóng)投資不少于51%的股權(quán)，在戰(zhàn)略合作協(xié)議中，擬通過現(xiàn)金的方式投資或收購傲農(nóng)生物下屬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擬投資金額不超過6億元，同時雙方擬在供應(yīng)鏈共享、聯(lián)合采購、業(yè)務(wù)資源整合、資產(chǎn)整合、股權(quán)合作等層面展開多層面的戰(zhàn)略合作。

不過在股權(quán)收購公告發(fā)出一周后，傲農(nóng)生物公告，傲農(nóng)投資、吳有林先生及其一致行動人合計司法凍結(jié)和司法標(biāo)記股份51853337股，占其合計持股數(shù)量的13.16%，占公司總股本的5.95%。昨日，傲農(nóng)生物收到上交所下發(fā)《關(guān)于福建傲農(nóng)生物科技集團股份有限公司的監(jiān)管工作函》，處理事由為公司控股股東質(zhì)押事項。

股權(quán)凍結(jié)質(zhì)押事項給雙方合作蒙上陰云，也成為這次合作終止的主要原因。二級市場上傲農(nóng)生物股價也做出回應(yīng)，12月13日，傲農(nóng)生物股價高開后接連多日大幅下挫，截至今日股價已較當(dāng)日下跌超30%，在此期間公司董秘、監(jiān)事會主席紛紛宣布離職。

今日雙方宣布終止此前合作意向協(xié)議，大北農(nóng)相關(guān)人士向財聯(lián)社記者表示：“合作終止是因為我們認(rèn)為不確定因素太大，主要在于對方公司控股股東發(fā)生了股權(quán)凍結(jié)，我們也是為了保護各方利益。”

在發(fā)布合作意向后大北農(nóng)曾在調(diào)研中表示，此次交易將分步驟進行，當(dāng)前僅簽署意向性協(xié)議，后續(xù)公司會基于戰(zhàn)略協(xié)同的考量，對標(biāo)的公司進行盡調(diào)。目前初步選擇生豬以外的其他具有較好的投資價值業(yè)務(wù)板塊，如食品等，符合公司未來布局的整體方向，以上為項目第一階段。項目第二階段，公司會根據(jù)第一階段的盡調(diào)情況進一步判斷是否獲取傲農(nóng)生物的控制權(quán)，如果合作期間傲農(nóng)生物發(fā)生重大經(jīng)營異常情況，相關(guān)交易可能會終止，公司會將風(fēng)險控制在已購買到的有效資產(chǎn)內(nèi)。

自今年下半年起傲農(nóng)生物控股股東質(zhì)押比例不斷攀升。截至2023年12月18日，傲農(nóng)投資、吳有林先生及其一致行動人累計質(zhì)押本公司股份384526106股，占控股股東、實際控制人及其一致行動人合計持股的97.55%，占本公司總股本的44.14%。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)，傲農(nóng)生物股東傲農(nóng)投資、吳有林共有77筆未解押質(zhì)押，均已達(dá)到理論預(yù)警線和平倉線。

大手筆并購也常有“失手”

在本次交易中，扮演“白衣騎士”的大北農(nóng)，經(jīng)?！安蛔邔こＢ贰薄Ｔ谪i周期下行中，與其他豬企采取收縮戰(zhàn)略不同，大北農(nóng)常選擇機會進行“抄底”并購。

根據(jù)公司公告信息，近三年大北農(nóng)就已相繼收購河北聚順、鮮美種苗、農(nóng)信數(shù)據(jù)、金色農(nóng)華、中國圣牧等多家公司部分或全部股權(quán)，不過此前大北農(nóng)高調(diào)收購也有多次宣布終止，曾頗受市場質(zhì)疑，甚至兩次與對方公司對簿公堂。

在本次合作告吹前，去年大北農(nóng)在收購九鼎科技和正邦科技8家飼料子公司時也遭遇“一地雞毛”，財聯(lián)社記者也曾多次報道，截至三季度末，大北農(nóng)累計預(yù)估計提正邦科技股權(quán)款損失金額2億元，九鼎科技未決訴訟計提預(yù)計負(fù)債1.28億元。

對此上述相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“近幾年收購項目是比較多，但公司還是做了詳盡的審計評估，像鮮美種苗、甘肅匯能、吉林宏澤等項目都是經(jīng)過審計和公司評估，當(dāng)然個別（收購）公司可能是為了搶占先機，這次本身也是意向協(xié)議，后續(xù)是要進行盡職調(diào)查，但現(xiàn)在根據(jù)公開資料已經(jīng)提示風(fēng)險，公司為了規(guī)避風(fēng)險，選擇終止?！?

受豬周期影響，大北農(nóng)財務(wù)數(shù)據(jù)亦不樂觀，這也是市場對其并購頗多爭議的原因之一。截至三季度，公司總收入為239.31億元，同比增長8.31%；凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損9.08億元，同比降幅高達(dá)174.45%。

頻繁收購?fù)晟粕舷掠萎a(chǎn)業(yè)鏈與大北農(nóng)發(fā)展觀念不無關(guān)系，在今年中國畜牧業(yè)協(xié)會主辦的第二屆生豬產(chǎn)業(yè)峰會上，大北農(nóng)董事長曾邵根伙表示，目前國內(nèi)種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展不平衡，發(fā)展種養(yǎng)結(jié)合是養(yǎng)豬業(yè)降本增效的根本，對于中小型養(yǎng)豬企業(yè)而言，除自我發(fā)展之外，產(chǎn)業(yè)聯(lián)合體是未來的發(fā)展方向。