元旦節(jié)前夕，豬肉股天邦食品新一輪定增結(jié)果出爐。該輪定增以 3.13 元的價(jià)格共計(jì)發(fā)行 3.83 萬(wàn)股，募資總額為 11.98 億元，17 名投資者最終獲配股份。而據(jù)此前發(fā)布的定增預(yù)案（修訂稿），公司最初計(jì)劃的募資總額為 27.2 億元，募資縮水 55.96%。

本次發(fā)行新增股份完成股份登記后，諾德基金、太倉(cāng)贏源咨詢(有限合伙)、回盛生物、上海拓牌基金、國(guó)泰君安、國(guó)君金控、長(zhǎng)城證券、財(cái)通基金新進(jìn)該股前十股東。較三季度末，原來(lái)前十大股東中，僅剩張邦輝、吳天星2位自然人股東。

上述17名投資者涉及12家機(jī)構(gòu)投資者、3位個(gè)人投資者以及獸藥股回盛生物。這12家機(jī)構(gòu)具體包括4家私募機(jī)構(gòu)（其中一家兩只產(chǎn)品獲配）、3家公募基金、3家券商、國(guó)泰君安香港全資子公司國(guó)君金控、UBS AG。

據(jù)公告披露，天邦股份先后于2022年6月、11月發(fā)布定增預(yù)案以及定增預(yù)案修訂稿，募資總額也從28億元降至27.2億元，募資投向未變，主要用于數(shù)智化豬場(chǎng)升級(jí)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

另外，天邦食品首輪申購(gòu)結(jié)束后投資者認(rèn)購(gòu)資金、認(rèn)購(gòu)股數(shù)未達(dá)到擬定目標(biāo)，且有效認(rèn)購(gòu)家數(shù)不足35家，于是決定啟動(dòng)追加認(rèn)購(gòu)程序。但首輪追加認(rèn)購(gòu)后三大認(rèn)購(gòu)指標(biāo)仍未達(dá)標(biāo)，再度啟動(dòng)追加認(rèn)購(gòu)程序。

本次定增完成后，天邦食品前十大股東“大換血”，獲配股份的8家機(jī)構(gòu)投資者新進(jìn)該股前十大股東行列，原十大股東僅剩董事長(zhǎng)張邦輝以及前任董事長(zhǎng)吳天星。該輪定增最大單一認(rèn)購(gòu)方諾德基金更是一舉成為天邦食品的第三大股東。

8家機(jī)構(gòu)投資者新進(jìn)前十大股東

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，3家公募共計(jì)獲配7426.84萬(wàn)股，總投入為2.32億元，其中諾德基金、財(cái)通基金、匯添富分別獲配4704.99萬(wàn)股、2239.62萬(wàn)股、479.23萬(wàn)股，投入金額分別為1.47億元、7010萬(wàn)元、1500萬(wàn)元。

諾德基金是本次定增最大單一認(rèn)購(gòu)方，私募機(jī)構(gòu)太倉(cāng)贏源咨詢(有限合伙)位列第二，獲配3833.87萬(wàn)股，涉及金額1.2億元。

4家私募機(jī)構(gòu)共計(jì)獲配1.28萬(wàn)股，總投入4億元。太倉(cāng)贏源咨詢(有限合伙)之外，廣東德匯投資（旗下2只產(chǎn)品獲配）、上海拓牌基金、中閱資本分別以1.16億元、1.13億元、5000萬(wàn)元投入金額，獲配3706.07萬(wàn)股、3626.2萬(wàn)股、1597.44萬(wàn)股。

穿透股權(quán)看，太倉(cāng)贏源咨詢(有限合伙)是東源投資旗下公司。據(jù)中基協(xié)，東源投資成立于2022年6月，注冊(cè)及實(shí)繳資本均為1.5億元，注冊(cè)及辦公地址均位于天津市，實(shí)控人為太倉(cāng)市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)集團(tuán)。這是一家私募證券投資基金，管理規(guī)模區(qū)間在20-50億元，機(jī)構(gòu)信息最后更新時(shí)間為2023年9月。

上述獲配股份的另外3家私募也均為私募證券投資基金。中閱資本成立于2017年，注冊(cè)及實(shí)繳資本均為1億元，管理規(guī)模區(qū)間在50-100億元，法定代表人及董事長(zhǎng)孫建波曾任職于廣發(fā)基金、銀河證券；副總兼基金經(jīng)理劉安田曾在工銀瑞信、大成基金擔(dān)任投研人員。

3家券商及國(guó)君金控投入3.68億元共計(jì)獲配1.14億股。其中，長(zhǎng)城證券、國(guó)泰君安及國(guó)君金控均獲配3194.89萬(wàn)股，各自投入1億元；同時(shí)廣發(fā)證券獲配1864.22萬(wàn)股，投入金額為5835萬(wàn)元。

另外，UBS AG投資2600萬(wàn)元獲配830.67萬(wàn)股；獸藥股回盛生物投資1億元獲配3194.89萬(wàn)股。

除機(jī)構(gòu)投資者，3個(gè)人投資者也在本輪定增中獲配股份，余芳琴、吳天星、霍偉潮分別獲配1491.05萬(wàn)股、638.98萬(wàn)股479.23萬(wàn)股，涉及金額4667萬(wàn)元、2000萬(wàn)元、1500萬(wàn)元。

天邦食品三季報(bào)指出，吳天星為公司第五屆董事會(huì)董事長(zhǎng)；另外，牛散余芳琴參與過(guò)多只A股個(gè)股定增。

截至三季度末，天邦食品前十股東依次為：張邦輝、吳天星、銀河德睿資本、國(guó)泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF、汪夢(mèng)德、香港中央結(jié)算有限公司、張雁翔、潘麗英、余春潮、張一弛。

虧損豬肉股為何再度吸引機(jī)構(gòu)投資者？

這是去年12月以來(lái)完成定增的第2只虧損豬肉股。12月中旬，東瑞股份總募資9.25億元的上市后首輪定增落地，多家公私募基金、券商以及2位知名牛散郭偉松、楊岳智均有獲配股份。

東瑞股份前三季度營(yíng)收8.07億元；歸母凈虧4.16億元；第三季度凈虧損8552.74萬(wàn)元，同比下降233.54%。

前三季度，天邦食品累計(jì)營(yíng)收72.69億元，同比增長(zhǎng)6.36%；歸母凈虧15.66億元。三季度單季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.32億元，歸母凈虧3.1億元，虧損額環(huán)比收窄47.89%。

截至三季度末，梁杏旗下國(guó)泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF均現(xiàn)身天邦食品、東瑞股份前十大流通股東之中。其三季報(bào)指出，2023年再次爆發(fā)了小范圍的非洲豬瘟，當(dāng)前非瘟的防控手段仍以物理防控為主，生物技術(shù)暫未迎來(lái)突破，進(jìn)一步降低了養(yǎng)殖個(gè)體戶補(bǔ)欄意愿，加劇供需矛盾，未來(lái)豬價(jià)上漲至超預(yù)期位置的概率較大。由于當(dāng)前去化延續(xù)，繼續(xù)維持2023年年底或者2024年年初存在豬價(jià)上漲甚至新高的可能性的判斷。

梁杏還指出，養(yǎng)殖行業(yè)還有兩條長(zhǎng)邏輯：一是長(zhǎng)期肉價(jià)上漲；二是防控豬瘟要求和智能化養(yǎng)殖等趨勢(shì)促使市場(chǎng)份額向頭部企業(yè)集中。

山西證券12月研報(bào)預(yù)計(jì)2024年或出現(xiàn)本輪周期的第4個(gè)“虧損底”，是2006年以來(lái)首次出現(xiàn)4個(gè)“虧損底”的周期，且周期磨底有望逐漸進(jìn)入尾聲，建議在當(dāng)前第3個(gè)“虧損底”期間布局生豬養(yǎng)殖股。悲觀假設(shè)下，若明年第4個(gè)“虧損底”不是最后一個(gè)底，仍可以在第3個(gè)“虧損底”期間以“虧損期+低PB”策略捕捉養(yǎng)殖股的階段性機(jī)會(huì)。