漫長的豬周期讓國內(nèi)規(guī)模最大、最懂養(yǎng)豬的牧原股份，也出現(xiàn)了上市9年來的首次年度虧損，虧損幅度在39億元-47億元之間；而在2022年，該公司還大賺132.66億元。這是2014年上市以來，牧原股份首次出現(xiàn)年度虧損。

牧原股份表示，2023年度公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損，主要系報(bào)告期內(nèi)生豬價(jià)格較去年大幅下降；同時(shí)，公司在按照會計(jì)準(zhǔn)則要求，對消耗性生物資產(chǎn)進(jìn)行減值測試后，擬對部分消耗性生物資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。

從牧原股份2023年各季度情況來看，前兩個(gè)季度虧損，第三季度盈利，第四季度則預(yù)計(jì)凈虧損20.58億元-28.58億元。

從毛利率來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，牧原股份在2023年三季度末僅為4.63%，為公司上市以來最低水平。

此輪嚴(yán)酷而漫長的豬周期，讓國內(nèi)最大、最懂養(yǎng)豬的牧原股份，也出現(xiàn)了上市9年來的首次年度虧損，虧損幅度在39億元-47億元之間；而在2022年，該公司還大賺132.66億元。

不過，據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，1月12號以來，生豬價(jià)格出現(xiàn)觸底反彈，并延續(xù)至今。而且，搜豬網(wǎng)認(rèn)為，1月12日的生豬價(jià)格，可判定為本輪豬周期的最低點(diǎn)。

具體來看，1月30日的生豬價(jià)格，已與牧原股份2023年12月的養(yǎng)殖完全成本基本持平。因此，如果未來的生豬價(jià)格能在該水平穩(wěn)定并繼續(xù)上揚(yáng)，則牧原股份的經(jīng)營狀況有望逆轉(zhuǎn)。

上市9年來首次虧損

牧原股份1月30日晚發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年歸母凈利為虧損39億元-47億元。而在2022年，公司大賺132.66億元。

這是2014年上市以來，牧原股份首次出現(xiàn)年度虧損。

牧原股份表示，2023年度公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損，主要系報(bào)告期內(nèi)生豬價(jià)格較去年大幅下降；同時(shí)，公司在按照會計(jì)準(zhǔn)則要求，對消耗性生物資產(chǎn)進(jìn)行減值測試后，擬對部分消耗性生物資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。

從牧原股份2023年各季度情況來看，前兩個(gè)季度虧損，第三季度盈利，第四季度則預(yù)計(jì)凈虧損20.58億元-28.58億元。

從毛利率來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，牧原股份在2023年三季度末僅為4.63%，為公司上市以來最低水平。

“豬周期”正迎來反轉(zhuǎn)？

在中國生豬養(yǎng)殖史上，此輪豬周期可能是最漫長、最殘酷。在此過程中，此前激進(jìn)的養(yǎng)殖“黑馬”傲農(nóng)生物，目前已在控股權(quán)易主的邊緣徘徊；更早之前的正邦科技，在一年前已申請破產(chǎn)重整。

不過，從目前的生豬價(jià)格來看，可能形勢正在發(fā)生比較大的變化。

據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，1月12號以來，生豬價(jià)格出現(xiàn)觸底反彈，并延續(xù)至今。搜豬網(wǎng)認(rèn)為，1月12日的生豬價(jià)格，可判定為本輪豬周期的最低點(diǎn)。

1月30日，全國瘦肉型豬出欄均價(jià)為15.31元/公斤，這與牧原股份2023年12月15.3元/公斤的生豬養(yǎng)殖完全成本基本持平。

2024年出欄量還將繼續(xù)增長

牧原股份是國內(nèi)最大的生豬養(yǎng)殖公司，生豬出欄量在業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先。

2022年，其生豬銷售量為6120.1萬頭，銷售收入為1197.63億元；2023年，牧原股份共銷售生豬6381.6萬頭，銷售收入為1082.17億元。

兩相比較可以看到，相對于往年，2023年牧原股份的生豬銷售量增長了261.5萬頭，但收入?yún)s減少了115.46億元，其關(guān)鍵就是生豬價(jià)格持續(xù)下跌。

盡管如此，牧原股份仍堅(jiān)持連續(xù)生產(chǎn)、穩(wěn)定出欄的策略，不將生產(chǎn)、銷售節(jié)奏的調(diào)整建立在對行情的預(yù)測上。

公司在2023年12月20日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，未來將合理安排生產(chǎn)經(jīng)營節(jié)奏，聚焦于自身能力的提升，從健康管理、生產(chǎn)管理、營養(yǎng)研發(fā)、智能化設(shè)備應(yīng)用等多方面發(fā)力，持續(xù)提高經(jīng)營效率，降低生產(chǎn)成本，提升盈利能力，預(yù)計(jì)明年出欄量還會有一定幅度增長。

但此種經(jīng)營策略，對公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生了一定影響。

2023年三季度末，牧原股份的貨幣資金為157.6億元，流動資產(chǎn)總計(jì)593.3億元、流動負(fù)債總計(jì)845.0億，資產(chǎn)負(fù)債率較2022年年末增加了5.29個(gè)百分點(diǎn)。

另據(jù)牧原股份近期公告披露，截至2022年末，公司凈資產(chǎn)為880.7億元，借款余額為592.95億元。但截至2023年12月31日（未經(jīng)審計(jì)），公司借款余額上升至779.98億元，較2022年末增加187.03億元，占2022年末凈資產(chǎn)的21.24%