2023年生豬行情低迷，下游養(yǎng)殖端全面虧損，出欄迅速增長(zhǎng)的巨星農(nóng)牧（603477.SH）在低迷周期沖擊下，迎來(lái)上市以來(lái)的首個(gè)虧損年。

今日晚間，巨星農(nóng)牧披露2023年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.41億元，同比增加1.83%；凈虧損6.45億元，上年歸母凈利潤(rùn)1.58億元，同比盈轉(zhuǎn)虧。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，從2020年以來(lái)，巨星農(nóng)牧產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。數(shù)據(jù)顯示，巨星農(nóng)牧2020年生豬出欄量31.5萬(wàn)頭，在2021和2022年則迅速增長(zhǎng)到87.1萬(wàn)頭和153.01萬(wàn)頭，年出欄增速均超100%。而在2023年，公司生豬出欄進(jìn)一步增長(zhǎng)到267.37萬(wàn)頭，較2022年增加74.74%。

當(dāng)產(chǎn)能擴(kuò)張遇上全年低迷行情，虧損難以避免。年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司生豬養(yǎng)殖綜合毛利率為-1.06%，較上年減少19.14個(gè)百分點(diǎn)。巨星農(nóng)牧也坦言，“公司出欄量較去年同期顯著增長(zhǎng)，但隨著生豬產(chǎn)能的恢復(fù)，國(guó)內(nèi)生豬出欄量持續(xù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致生豬價(jià)格持續(xù)下跌，這是公司2023年出現(xiàn)虧損的主要原因。”

此外，皮革業(yè)務(wù)的低迷成了拖累業(yè)績(jī)的另一因素。報(bào)告期內(nèi)由于皮革業(yè)務(wù)下游市場(chǎng)的需求不振，導(dǎo)致銷(xiāo)售訂單減少，產(chǎn)銷(xiāo)量同時(shí)下降，公司皮革產(chǎn)品產(chǎn)量比上年度下降73.94%，銷(xiāo)量比上年度下降76.34%。

需要注意的是，行情低迷與產(chǎn)能擴(kuò)張背后催生流動(dòng)資金需求加劇，報(bào)告期內(nèi)公司短期借款較上期末增長(zhǎng)124.90%，為11.53億元，主要系本期新增短期借款補(bǔ)充流動(dòng)資金所致。

不過(guò)，在出欄規(guī)模超1000萬(wàn)頭的目標(biāo)背景下，行情低迷與虧損并未阻止公司產(chǎn)能擴(kuò)張步伐。在去年末公司公告，公司擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)17.5億元，將用于生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能建設(shè)類(lèi)項(xiàng)目、養(yǎng)殖技術(shù)研發(fā)類(lèi)項(xiàng)目、數(shù)字智能化建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。巨星農(nóng)牧認(rèn)為，相應(yīng)發(fā)行募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將有效提升公司的養(yǎng)殖規(guī)模和市場(chǎng)份額，同時(shí)可以進(jìn)一步發(fā)揮公司養(yǎng)殖規(guī)模、養(yǎng)殖效率、成本控制等方面的協(xié)同效應(yīng)，提升生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

相應(yīng)募投項(xiàng)目的推進(jìn)，公司今年出欄量或有望進(jìn)一步保持高增速。有研報(bào)認(rèn)為，截至2023年末公司能繁母豬存欄12萬(wàn)頭左右，隨著2024年Q1德昌項(xiàng)目投產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司2024年出欄量有望達(dá)到400萬(wàn)頭。

展望今年，截至2月末，全國(guó)能繁母豬存欄量為4042萬(wàn)頭，比上個(gè)月減少23萬(wàn)頭，環(huán)比下降0.6%，連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下降；同比下降6.9%，連續(xù)8個(gè)月同比減少，產(chǎn)能持續(xù)去化有望帶動(dòng)行情逐步回暖，催生豬企業(yè)績(jī)改善，有業(yè)內(nèi)人士指出，“能繁母豬的變動(dòng)帶動(dòng)供需形勢(shì)逐漸向供給基本平衡轉(zhuǎn)變，下半年市場(chǎng)逐漸回暖，整體情況有望好于去年?！?