“需求非常低迷，相較于去年同期明顯更慘淡?！边@是上半年多位飼料從業(yè)人員最真切的感受。

財(cái)聯(lián)社記者了解到，上半年飼料原料價(jià)格不斷下跌，但由于下游養(yǎng)殖需求疲軟，飼料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)卻更顯激烈，頭部飼料企業(yè)與中小型飼料企業(yè)盈利能力出現(xiàn)分化，大型飼料企業(yè)如海大集團(tuán)（002311.SZ）等市場(chǎng)份額與盈利能力有望進(jìn)一步加強(qiáng)。

以海大集團(tuán)為例，公司上半年飼料銷(xiāo)量逆勢(shì)同比增長(zhǎng)8.5%，毛利率同比上升0.87個(gè)百分點(diǎn)。

而中小型飼料企業(yè)卻不斷在生存線上掙扎，寄希望于行業(yè)需求的改善。有從業(yè)人員向財(cái)聯(lián)社記者表示，“現(xiàn)在豬價(jià)起來(lái)了，養(yǎng)殖熱情慢慢也上來(lái)了，下半年應(yīng)該會(huì)好一點(diǎn)吧，不然壓力實(shí)在太大了?！?

另有業(yè)內(nèi)人士接受采訪時(shí)認(rèn)為，“養(yǎng)殖端從二季度開(kāi)始處于恢復(fù)期，但需求恢復(fù)仍較為緩慢。隨著養(yǎng)殖利潤(rùn)的改善和穩(wěn)定，有望推動(dòng)養(yǎng)殖存欄得到提升，疊加原料下半年可能仍處于低位震蕩，飼料消費(fèi)或逐漸回歸常態(tài)化，行業(yè)需求低迷的情況有望得到一定改善。”

飼料需求疲軟，從業(yè)者直唿“太低迷”

近日，某飼料行業(yè)從業(yè)人員向財(cái)聯(lián)社記者感嘆，“飼料行業(yè)今年上半年需求很低迷。尤其是豬飼料，相對(duì)于去年同期銷(xiāo)售情況明顯更慘淡?！?

此前連續(xù)兩年低迷的養(yǎng)殖行情影響下，生豬養(yǎng)殖連續(xù)去化，導(dǎo)致了下游飼料需求下滑，某飼料銷(xiāo)售人員也向財(cái)聯(lián)社記者吐槽，“不好賣(mài)，前兩年很多搞養(yǎng)殖的都在虧，導(dǎo)致有部分養(yǎng)殖戶(hù)退出，所以之前的固定客戶(hù)少了一部分，導(dǎo)致我的收入也出現(xiàn)了下滑?！?

從中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年1-2月，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量4437萬(wàn)噸，同比下降3.6%。3月，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2460萬(wàn)噸，同比下降3.2%。4月，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2423萬(wàn)噸，同比下降7.9%。5月，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2513萬(wàn)噸，同比下降7.5%。今年1-5月飼料產(chǎn)量同比均下降，也側(cè)面反映出下游養(yǎng)殖企業(yè)的需求不好，整體飼料銷(xiāo)量也較去年慘淡。

需求低迷的背景下，中小企業(yè)壓力倍增，前述飼料從業(yè)人員表示，“需求本來(lái)就很低迷了，但現(xiàn)在大企業(yè)的覆蓋優(yōu)勢(shì)、價(jià)格優(yōu)勢(shì)、配方優(yōu)勢(shì)，以及較我們更優(yōu)秀的原料采購(gòu)成本和渠道，導(dǎo)致我們的生存壓力更大，降價(jià)的時(shí)候我們得跟著降，而且幅度得更大，不然市場(chǎng)份額只有不斷被蠶食。”

頭部飼料企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更顯突出，市場(chǎng)份額逆勢(shì)增強(qiáng)。以海大集團(tuán)為例，在今年上半年行業(yè)需求低迷的情況下，海大集團(tuán)飼料卻出現(xiàn)逆市增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)海大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)飼料銷(xiāo)量約1179萬(wàn)噸（含內(nèi)部養(yǎng)殖耗用量98萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)約8.5%，其中外銷(xiāo)量1081萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8%。

另有某頭部飼料企業(yè)相關(guān)人士表示，“今年上半年我們銷(xiāo)量整體還是穩(wěn)定增長(zhǎng)的，在部分省份市場(chǎng)份額有進(jìn)一步提升?！?

原料價(jià)格跌至“谷底”，企業(yè)盈利能力現(xiàn)分化

遭需求疲軟沖擊的同時(shí)，相關(guān)飼料原料價(jià)格不斷下滑。

據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年，玉米、豆粕等主要飼料原料價(jià)格大幅回調(diào)。飼料企業(yè)玉米、豆粕采購(gòu)均價(jià)分別為2524元/噸、3680元/噸，同比分別下降13.2%、17.0%。在粕類(lèi)比價(jià)效應(yīng)帶動(dòng)下，棉粕、菜粕價(jià)格分別為3746元/噸、2841元/噸，同比分別下降10.1%、14.6%。

（2024年上半年主要飼料原料和飼料添加劑采購(gòu)價(jià)格情況圖片來(lái)源：中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)）

原料下跌的背后，由于飼料采用成本加成定價(jià)方式，飼料價(jià)格也應(yīng)聲下跌。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局及中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測(cè)算，2024年上半年主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價(jià)格同比呈下降趨勢(shì)。其中配合飼料中育肥豬、蛋雞高峰、肉大雞、鯉魚(yú)成魚(yú)同比下跌分別為7.8%、8.4%、7.8%、0.8%；濃縮飼料中育肥豬、蛋雞高峰、肉大雞同比下跌分別為7.3%、8.3%、7.5%；添加劑預(yù)混合飼料中5%蛋雞高峰、5%肉大雞分別同比下跌為0.5%和3.3%。

前述從業(yè)人員表示，“從去年下半年開(kāi)始，原料成本就處于下滑趨勢(shì)，而且其中部分原料價(jià)格下滑特別多。今年第一輪飼料降價(jià)大概在1月份的時(shí)候，隨后原料價(jià)格不斷回調(diào)，整體上上半年已經(jīng)進(jìn)行了四輪降價(jià)?！?

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)飼料主要原料（豆粕、玉米、麩皮、氨基酸）價(jià)格及其占比推算生豬飼料價(jià)格，2023年9月份以來(lái)生豬飼料原料價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，由2023年9月的3401.37元/噸降至2024年4月的2639.63元/噸。二季度飼料價(jià)格為2676.59元/噸，同比降幅13.18%；上半年飼料價(jià)格為2681.09元/噸，同比降幅15.05%。

需求低迷背景下，降價(jià)成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要手段，前述飼料銷(xiāo)售人員表示，“相對(duì)于大企業(yè)的優(yōu)勢(shì)采購(gòu)成本、渠道和配方，同樣的降價(jià)幅度我們的毛利下滑幅度明顯更大，所以其實(shí)我們上半年利潤(rùn)甚至還在減少?！?

與之相對(duì)應(yīng)的是，頭部企業(yè)盈利能力卻逆勢(shì)提升，據(jù)海大集團(tuán)半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入522.96億元，同比下降0.84%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.25億元，同比增長(zhǎng)93.15%，其中飼料毛利率提升了0.87個(gè)百分點(diǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，“最近幾年飼料市場(chǎng)規(guī)模紅利已經(jīng)在變小，甚至可以說(shuō)在逐漸消失了。品質(zhì)和渠道的紅利正在逐步凸顯，在這種不對(duì)等的實(shí)力差異化競(jìng)爭(zhēng)下，頭部飼料企業(yè)不管是市場(chǎng)份額，還是噸利的優(yōu)勢(shì)都在逐漸加大?！?

另有某頭部企業(yè)相關(guān)人員表示，“在原料價(jià)格上半年降低的基礎(chǔ)上，公司持續(xù)優(yōu)化配方和成本，盈利能力得到小幅的提升。”

下半年低迷需求能否得到改善？

展望下半年，中小飼料企業(yè)能否逃離惡劣的生存線？頭部飼料企業(yè)盈利能力能否進(jìn)一步增強(qiáng)？

某上市飼料企業(yè)內(nèi)部人員告訴記者，“從豬飼料角度來(lái)說(shuō)，飼料需求一般是根據(jù)生豬存欄量來(lái)計(jì)算的，隨著養(yǎng)殖盈利改善，生豬存欄或逐步出現(xiàn)恢復(fù)的趨勢(shì)，這對(duì)于飼料需求來(lái)說(shuō)有一定利好?！?

事實(shí)上，從下游養(yǎng)殖端來(lái)看，養(yǎng)殖盈利能力正處于恢復(fù)且上升階段，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)養(yǎng)殖成本推算，全國(guó)生豬自繁自養(yǎng)盈利由4月1日的118.69元/頭最高漲至6月11日的638.90元/頭，二季度生豬自繁自養(yǎng)盈利均值為287.97元/頭，較一季度增加339.48元/頭，較2023年同期增加436.05元/頭。2024年上半年自繁自養(yǎng)盈利均值為119.61元/頭，較2023年同期增加239.42元/頭。

豬價(jià)上漲，盈利提升，產(chǎn)能擴(kuò)張，這是豬周期不變的本質(zhì)。

數(shù)據(jù)顯示，2024年二季度末能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，再次恢復(fù)至4000萬(wàn)頭以上，生豬存欄41533萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)1.7%，兩者環(huán)比均出現(xiàn)一定上升。

下游飼料需求也正逐步小幅回升，據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年5月和6月，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上升，分別為3.7%和0.3%。前述飼料銷(xiāo)售人員表示，“最近一個(gè)多月以來(lái)，銷(xiāo)量開(kāi)始有小幅改善，相對(duì)前面幾個(gè)月出現(xiàn)了一定增長(zhǎng)?！?

值得一提的是，成本方面下半年大宗原料或繼續(xù)保持低位震蕩趨勢(shì)。

以豆粕為例，目前已跌至3000元/噸左右。上海鋼聯(lián)豆粕分析師幸海霞告訴財(cái)聯(lián)社記者，“目前市場(chǎng)對(duì)于2024/25年度全球大豆依舊保持寬松局面的共識(shí)，特別是美國(guó)2024/25年度大豆產(chǎn)量有望豐產(chǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)期增加，對(duì)CBOT大豆構(gòu)成壓制，同時(shí)南美大豆產(chǎn)量仍是同比增加的預(yù)期，將令下半年國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本保持震蕩市?！?

前述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“養(yǎng)殖端從二季度開(kāi)始處于恢復(fù)期，但需求恢復(fù)仍然較為緩慢。隨著養(yǎng)殖利潤(rùn)的改善和穩(wěn)定，有望推動(dòng)養(yǎng)殖存欄得到提升，疊加原料下半年可能仍處于低位震蕩，飼料消費(fèi)或逐漸回歸常態(tài)化，行業(yè)低迷的情況有望得到一定改善。”