8月2日晚間，“豬茅”牧原股份（002714.SZ）率先發(fā)布上市豬企第一份上半年的“成績單”。

2024年半年報(bào)顯示，牧原股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入568.66億元，同比增長9.63%；歸母凈利潤為8.29億元，同比增長129.84%；扣非歸母凈利潤為8.79億元，同比增長131.53%。其中，二季度單季歸母凈利潤盈利32.08億元，牧原股份在經(jīng)歷2023行業(yè)全線虧損年后，快速實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

對(duì)于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，牧原股份在8月2日晚的業(yè)績說明會(huì)上表示，主要系報(bào)告期內(nèi)生豬出欄量、生豬銷售均價(jià)較去年同期有所上升，且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。

根據(jù)此前每月披露的生豬銷售簡報(bào)，從出欄量來看，2024年上半年牧原股份出欄生豬3238.80萬頭，同比增長7%，其中商品豬2898.20萬頭，仔豬309.30萬頭，種豬31.20萬頭；從生豬銷售均價(jià)來看，則整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)并逐月上漲，從1～2月的13.84元/公斤漲至6月的17.73元/公斤，區(qū)間漲幅28.11%；從能繁母豬存欄量來看，在豬價(jià)回暖的上半年里，牧原今年6月末的能繁母豬存欄為330.90萬頭，與去年同期（303.20萬頭）相比有所提升。

7月10日，牧原股份曾表示，其6月生豬養(yǎng)殖完全成本接近14元/kg，相比5月下降了0.30元/公斤左右，同時(shí)自2024年以來，其斷奶仔豬成本逐月下降，6月份降至270元/頭左右。

牧原股份董秘秦軍在會(huì)議上表示，年初的生豬養(yǎng)殖成本受疫病的影響有階段性上升，公司及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、優(yōu)化管理措施，上半年各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)逐步改善，生豬養(yǎng)殖完全成本呈下降趨勢(shì)。公司2024年6月的生豬養(yǎng)殖完全成本接近14元/kg，相比1～2月平均生豬養(yǎng)殖完全成本下降約1.80元/kg，其中生產(chǎn)成績改善及期間費(fèi)用降低貢獻(xiàn)60%左右，飼料成本下降貢獻(xiàn)40%，預(yù)計(jì)后續(xù)生產(chǎn)成績改善在整體成本下降中的占比會(huì)進(jìn)一步提升。

“我相信下半年降本的貢獻(xiàn)比例應(yīng)該還會(huì)往這個(gè)方向發(fā)展，下半年的降本主要在健康管理措施的逐步落地和見效。同時(shí)，最近這半年公司在持續(xù)推進(jìn)一線薪酬管理方案的落地以及技術(shù)方案的細(xì)化，目前來看趨勢(shì)還是不錯(cuò)，相信下半年還有（相關(guān)措施落地），大家還能看到我們繼續(xù)朝著年初提出的目標(biāo)去努力。”

對(duì)于薪酬管理方案落地，秦軍解釋道，實(shí)際上是通過計(jì)算讓一線員工清楚了解日常的生產(chǎn)行為和過程指標(biāo)與所飼養(yǎng)批次最終結(jié)算利潤的關(guān)系，以及跟每個(gè)月的每個(gè)批次結(jié)算工資的關(guān)系?！跋Ｍㄟ^這些措施讓員工有動(dòng)力把生產(chǎn)做得更好，也能清楚了解生產(chǎn)成績改善與提高其收入的影響?！?

不過在養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率增至8.13%的同時(shí)，牧原股份的屠宰、肉食業(yè)務(wù)毛利率下降至-0.42%，同比減少1.41個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)半年報(bào)，截至2024年6月末，牧原股份共投產(chǎn)10家屠宰廠，投產(chǎn)產(chǎn)能為2900萬頭/年，屠宰業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收99.81億元。

秦軍表示，屠宰上半年大概虧損5億元，一季度和二季度虧損金額差不多，這個(gè)水平并沒有達(dá)到預(yù)期，并希望下半年屠宰能在此基礎(chǔ)上有更好的表現(xiàn)。“其實(shí)這兩年并沒有出現(xiàn)什么新的問題，一直在解決此前提過的問題，內(nèi)部就是運(yùn)營問題，外部就是客戶總量導(dǎo)致的開工率問題，以及客戶結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及附加值的問題。這些是未來幾年整個(gè)屠宰板塊的核心工作。”

牧原股份表示，后續(xù)公司會(huì)積極拓展屠宰肉食業(yè)務(wù)的銷售渠道，持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過加大在數(shù)字化智能化方面的研發(fā)投入，來提升生產(chǎn)效率與運(yùn)營效運(yùn)營能力，增強(qiáng)屠宰肉食業(yè)務(wù)的盈利能力。

圖片來源：牧原股份2024年半年報(bào)

對(duì)于未來豬價(jià)趨勢(shì)，中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，下半年豬價(jià)可能會(huì)保持在相對(duì)較高水平。秦軍則表示，（2025年豬價(jià)）還要結(jié)合下半年（生豬養(yǎng)殖）情況來看，但總體來看，還不至于一下子就回到行業(yè)成本線以下，出現(xiàn)全行業(yè)虧損，目前來看該可能性不大。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，牧原股份經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為154.74億元，上年同期為-10.44億元，同比增長超1582%，其中第二季度超過了100億元。

同時(shí)，牧原股份資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步下降，截至二季度末為61.81%，較一季度末下降了1.78個(gè)百分點(diǎn)，貨幣資金余額為203.60億元。從借款結(jié)構(gòu)來看，牧原股份第二季度末的短期借款比第一季度末減少76.48億元，同時(shí)長期借款在上半年處于逐季增加的狀態(tài)，從2023年末的98.63億元增至6月末的111.23億元。

對(duì)此，秦軍表示，這是根據(jù)銀行授信投放做了負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，但公司未來總方向是先降低總杠桿水平，然后再調(diào)整（負(fù)債）結(jié)構(gòu)。

不過，雖然目前扭虧為盈、負(fù)債率有所下降，但是牧原股份并沒有選擇分紅，部分投資也在關(guān)心牧原股份的分紅計(jì)劃。對(duì)此，秦軍表示，“分紅是股東長期回報(bào)的一個(gè)重要組成部分，我們肯定會(huì)非常重視。但大家可以看到，隨著這幾年我們建設(shè)速度放慢，盈利之后的現(xiàn)金用途首先用于降杠桿，然后在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，我們會(huì)根據(jù)公司的運(yùn)營平衡運(yùn)營的需求和股東的回報(bào)這兩方面。”